據中國經濟網報道，新加坡畢盛資產管理公司發佈了一份針對京東的做空報告。
這也是該機構第二次發佈針對京東的做空報告，去年6月份，該機構發佈的做空報告曾導致京東股價大跌，而在之後的一年裡，京東不但實現了年度盈利，而且股價也最高衝破了43.8美元大關。
該報告認為京東的估值高達600億美金，市盈率超過410倍，是一個鬱金香的泡沫故事。不過，今日的這份做空報告發布之後，京東股價卻不跌反漲。
此次做空京東，不只是表面上這麼簡單。
總有反賊想謀害朕
之前，總有人呼籲不要做空中國，比如渣打CEO溫特斯說了，“現在不是做空中國的時候”，“中國能夠承受經濟再平衡的代價”。可要問現在為什麼總有這樣的表態出來，其實還是因為真實的市場中做空中國的跡象太嚴重。
比如說，外界一般提到不要做空中國時，總會拿中國巨大的消費市場當證據，舉出來的例子，一個是阿里巴巴，一個是京東，這兩家電商風格不一，但都借了中國消費市場轉型的東風做大，而且都在美國上市。可就是這一對中國電商兄弟，現在卻成了“做空”中國的主要標的。
因此，有人認為，做空京東和阿里就等於是做空中國經濟。但是，中國經濟的未來並不由資本市場上一兩隻股票的走勢來決定，京東和阿里股票的最終走勢也不一定決定它們當前的盈利模式。
其中，對做空中國經濟表現比較積極的就有，1992年做空英鎊一戰成名的索羅斯，並且他不止一次表示要做空中國經濟。在2016年達沃斯論壇索羅斯放出風，他正在做空標普500指數、亞洲貨幣及大宗商品相關經濟體，同時正在做多美國國債。
這倒符合他的一貫作風，1997年索羅斯狙擊東南亞，就是通過唱衰、做空、收割等一整套手法“有序”進行的。
眾所周知，索羅斯對於人民幣的做空已經失敗了，中國央行雷霆出擊，擊敗了做空的對衝基金。
做空人民幣，需要和中國強大的中央銀行做鬥爭，有近四萬億美元的外匯儲備，加上商業銀行持有的外匯，索羅斯不可能贏得對人民幣的做空戰。
但是索羅斯不能贏得做空人民幣的根本原因是，中國是資本和外匯管制的國家，根本不可能形成羊群效應，一旦不能形成羊群效應，那麼對衝基金就成了孤軍作戰，很容易被中國央行圍剿屠殺。
但是有一個市場，一旦被索羅斯等對衝基金盯上做空，那就凶險了，因為這個市場很容易形成羊群效應，而且中國央行根本無法和整個市場對抗。這個市場就是股市，中國股市，香港股市，美國的中概股，這個龐大的中國股票市場將成為索羅斯等對衝基金屠殺做空的大戰場。
一邊是是凶殘的大鯊魚，一邊是一盤散沙的散戶，一有風吹草動，就會形成羊群效應，形成踩踏。
畢盛在去年6月份，發佈的做空報告曾導致京東股價大跌，就是這個道理。
做空機構對中國經濟並不死心
做空機構對中國經濟覬覦已久。
之前，在2011年和2014年也都曾掀起過做空中概股的浪潮。其中，2011年被長期停牌和已經退市的中概股就達到了46家，但許多中概股受到攻擊的理由都是無中生有，而做空機構也藉此形成了一條完整的產業鏈——從市場上借入股票賣出，待股票下跌時，再從市場上買入同樣數目的股票歸還——從中大賺特賺。
而新加坡的這家做空機構，兩次發佈做空報告都選擇了京東正在與阿里巴巴激烈PK的618大促之前，這種時間上的“巧合”也使得這份報告存在了更多的爭議。
有長期跟蹤中國電商行業的機構分析師對記者表示，畢盛資產發佈的這份報告存在著對中國市場和零售行業的許多根本性知識缺陷。例如該報告認為，京東自營的3C和家電業務由於利潤單薄、價格競爭激烈，根本無法盈利。
其實他們並不瞭解，京東的模式是建立在一個高效的運營效率基礎上的，比如在京東進入家電領域之前，幾乎所有家電企業都僅有1-2%的微薄利潤，而京東通過大家電的網絡零售，大幅降低了渠道成本，不僅京東家電實現了盈利，也帶動了整個家電行業都實現了4-5%的淨利率。
針對該報告所指出的高瓴資本拋售京東股票代表了這家和京東關係密切的機構對京東的前景表示了擔憂，也有接近京東的人士對記者表示，高瓴資本是京東上市前的股東，已經持有了京東股票7年之久，上市之後Pre-IPO股東逐步退出是基金正常的盈利方式。然而高瓴資本依然還持有其絕大部分的京東股票，有節奏的減倉，平衡倉位，對於任何一個基金公司來講，都是非常正常的。
同樣，該人士對記者指出，境外機構熱衷於將京東模式與亞馬遜模式進行生硬對比，導致了這份做空報告的出爐，如果按照該報告的邏輯，這世界上就不應該存在成功的零售公司，而只有成功的技術公司。
雖然亞馬遜有AWS，但是卻沒有配送網絡，而京東恰恰反之，這並不能說明孰優孰劣，只能說明在不同的市場環境中，企業發展的選擇不同，放大亞馬遜的長處，從而得出京東高估值、無前景的結論本身就是荒謬的。
今日的這份做空報告發布之後，京東股價卻不跌反漲，顯示了投資者其實並不認同其所持觀點，中國投資者也不會在同一個溝裡摔倒兩次。
這樣看來，現在這樣的做空行為，倒是教育中國投資人越來越理智，越來越有有主見。渣打CEO溫特斯所說的，“現在不是做空中國的時候”，他所害怕的應該就是中國投資人吃了小虧之後，越來越不好騙。
本文部分內容整合自中國經濟網、華夏時報、華爾街情報、南方財富網等
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