“你說，新三板酒類電商們未來會怎麼走？”
說到酒類電商這一概念，相信大家對網酒網還印象深刻。受樂視債務危機波及到最後退市，背靠樂視的網酒網的結局讓人有些出乎意料。
其實在新三板上，酒類電商無一不在藉資本的春風，在佔領市場份額、打造特有品牌上持續發力。簡稱為，燒錢。
在互聯網企業中，燒錢還有另一種說法，叫戰略性虧損。這個倒不是什麼問題，大多數互聯網新生企業都走過這條路。昔日滴滴與快的的補貼大戰再到今日ofo與摩拜的免費、紅包戰役，無一不在給虧損添色，但能笑到最後的卻只是少數，有些企業虧著虧著就不見了。
對於投資人來說，賺到錢、股權升值自然是開心，如果虧了，也只能呵呵了。
說回酒類電商。隨著2016年年報披露漸入尾聲，備受資本大佬們青睞的酒類電商們能交出一份滿意的成績單嗎？或是燒錢模式結束，一扭虧損局面？
接著往下看。
五大酒類電商：無一盈利
首先，富姐先給各位整理一下業績情況：
1、酒便利2016年實現營收5.04億元，同比增長68.56%；虧損5208.78萬元，淨利同比下降21.05%。
2、壹玖壹玖2016年實現營收28.87億元，同比增長141.27%；虧損8387.41萬元，淨利同比下降767.72%。
3、品尚匯2016年錄得營收2.35億元，同比增長47.09%；虧損566.52萬元，淨利同比下降231.74%。
4、網酒網2016上半年實現營收1.52億元，同比增長394.43%；虧損4311.77萬元，淨利同比下降60.61%。
5、酒仙網2016上半年實現營收12.07億元，同比增長36.72%；虧損7155.48萬元，淨利同比增長36.54%。
為啥有兩家酒類電商只有2016年中期財報？富姐解釋一下。
網酒網不用怎麼解釋了，準備摘牌，順便年報也不發了。不過，酒仙網就得好好嘮嘮了。
對於年報披露延期的原因，酒仙網解釋為時間緊張，審計、年報編制工作還未完成。從公告來看，並沒有披露具體時間，目前酒仙網因年報延期停牌。
眾所周知，年報披露延期帶有強烈的信號，比如退市風險。如果在6月30日之前還未完成年報披露，酒仙網就可能真的要說再見了。從2016年中報來看，酒仙網全年業績情況可見一斑。
截止2017年5月10日，酒仙網以總市值204億元位列五大酒類電商之首。
說回業績情況，剔除網酒網、酒仙網兩家還未披露年報，從酒便利、壹玖壹玖、品尚匯2016年財報來看，營收成長性都還不錯，但面臨虧損還是不爭的事實。
其中壹玖壹玖、品尚匯由盈轉虧，酒便利依然沒能扭虧。
對於虧損的原因，富姐綜合這幾家酒類電商年報做了個總結：營收和虧損均由於公司的業務拓展所致。
背靠聯想的酒便利：連虧三年
在這五家酒類電商中，引起富姐注意的要數酒便利。
酒便利是一家從事基於線下實體門店和線上互聯網平臺、以信息化管理為核心的O2O即時酒類零售業務。於2016年8月11日掛牌新三板，採用協議轉讓交易方式。
富姐為啥僅挑酒便利出來說？
暫且撇開準備退市的網酒網及還未披露年報的網酒網，以虧損額除以營收為計算方式，酒便利對應的虧損比例約10%，壹玖壹玖約3%，品尚匯約2%。
儘管規模擴大可能獲得效率的提升，但酒便利與同行們拉開的距離確實不小。
其實酒便利身後也不乏資本大佬的身影，富姐直接拋股權結構表：
不難發現，聯想控股、光大常青藤等知名公司赫然在列。對於聯想來說，佈局酒便利是深耕酒業消費領域的決心。而正是看中酒便利 “互聯網平臺+呼叫中心+實體門店+20分鐘配送”的線上線下相結合的經營模式。
另外，酒便利這一經營模式在業內也屬首創。單從模式上看，完全是從用戶體驗這一方面出發。
但是，商業模式得到投資人青睞是一回事，業績情況又是另一回事了。
就從目前已公開的年報來看，酒便利已虧損三年了。東財choice顯示，2014年、2015年、2016年錄得虧損2203萬元、4303萬元、5209萬元。可以看到，虧損幅度在逐年放大。
對於2016年虧損，酒便利對此解釋為拓展市場前期需要較大的投入。
這一點在成本方面有所體現。酒便利2014年、2015年、2016年錄得營業總成本分別為1.82億元、3.42億元、5.58億元，均遠超當年營收總額。
酒便利在2016年財報中也說到了，短期內可能還無法實現盈利。
這時或有人問了，加速拓展市場可是要錢的，沒資本怎麼玩燒錢？
富姐只能說，酒便利掛牌至今沒有一次融資，也是五家酒類電商中唯一一家沒有融資行為的公司。
雖然沒有直接融資，但間接融資還是有的。從年報看，酒便利多次向銀行申請貸款，總額達7400萬元。
如果一直靠間接融資輸血而造血能力又不強，酒便利的經營風險就會加大。
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