'（深思）生意難做資源該如何整合？從電商巨頭們的流量之爭看發展'
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
數據來源：淘寶商城，《2013年電商雙十一分析報告》
同樣是在這一年，以代購和非標產品的分享購買為主要形態的微商悄然出現在微信朋友圈。
儘管微信的誕生並非是為了商品的交易與買賣，但伴隨著版本的迭代和支付功能的推廣，一批商業嗅覺敏銳的生意人開始囤貨並在朋友圈發佈圖片廣告進行售賣。它和傳統電商的不同之處在於，提出了一種全新的基於人與人之間強關係鏈的社交電商模式。
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
數據來源：淘寶商城，《2013年電商雙十一分析報告》
同樣是在這一年，以代購和非標產品的分享購買為主要形態的微商悄然出現在微信朋友圈。
儘管微信的誕生並非是為了商品的交易與買賣，但伴隨著版本的迭代和支付功能的推廣，一批商業嗅覺敏銳的生意人開始囤貨並在朋友圈發佈圖片廣告進行售賣。它和傳統電商的不同之處在於，提出了一種全新的基於人與人之間強關係鏈的社交電商模式。
數據來源：艾瑞諮詢，中國產業信息網
根據騰訊研究院公佈的數據顯示，微商品牌的客單價並不高，零售價一般維持在200元左右，可實際上，這些產品的出廠價只要20元，甚至更低。在層層瓜分下售後等一系列問題得不到保障。
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
數據來源：淘寶商城，《2013年電商雙十一分析報告》
同樣是在這一年，以代購和非標產品的分享購買為主要形態的微商悄然出現在微信朋友圈。
儘管微信的誕生並非是為了商品的交易與買賣，但伴隨著版本的迭代和支付功能的推廣，一批商業嗅覺敏銳的生意人開始囤貨並在朋友圈發佈圖片廣告進行售賣。它和傳統電商的不同之處在於，提出了一種全新的基於人與人之間強關係鏈的社交電商模式。
數據來源：艾瑞諮詢，中國產業信息網
根據騰訊研究院公佈的數據顯示，微商品牌的客單價並不高，零售價一般維持在200元左右，可實際上，這些產品的出廠價只要20元，甚至更低。在層層瓜分下售後等一系列問題得不到保障。
數據來源：騰訊研究院，《微商簡史：興起、繁榮與調整》
2015年4月，央視接連爆出微商背後的行業黑幕，以及“微傳銷”的消費陷阱
業績出現斷崖式下滑
瑕不掩瑜。
微商作為新興的商業形態，用不到一年的時間走完了傳統企業十年的路。很快，傳統大企業開始走向微商。
起初，這一入口歸騰訊自家所有：其中，“精選商品”主要是易迅銷售的3C數碼配件，“品牌特惠”分給QQ網購上的服裝企業做類似於唯品會的特賣，“聚惠”歸於定位C2C的拍拍網。
2013年11月，易迅在微信“精選商品”上線僅兩個星期，訂單數便突破了20萬。
志在擠進電商前三的易迅網CEO卜廣齊一度認為，“微信給易迅帶來了重塑格局的機會”，然而，正當易迅打算大展拳腳、死死咬住京東之時，騰訊卻突然宣佈投資京東。
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
數據來源：淘寶商城，《2013年電商雙十一分析報告》
同樣是在這一年，以代購和非標產品的分享購買為主要形態的微商悄然出現在微信朋友圈。
儘管微信的誕生並非是為了商品的交易與買賣，但伴隨著版本的迭代和支付功能的推廣，一批商業嗅覺敏銳的生意人開始囤貨並在朋友圈發佈圖片廣告進行售賣。它和傳統電商的不同之處在於，提出了一種全新的基於人與人之間強關係鏈的社交電商模式。
數據來源：艾瑞諮詢，中國產業信息網
根據騰訊研究院公佈的數據顯示，微商品牌的客單價並不高，零售價一般維持在200元左右，可實際上，這些產品的出廠價只要20元，甚至更低。在層層瓜分下售後等一系列問題得不到保障。
數據來源：騰訊研究院，《微商簡史：興起、繁榮與調整》
2015年4月，央視接連爆出微商背後的行業黑幕，以及“微傳銷”的消費陷阱
業績出現斷崖式下滑
瑕不掩瑜。
微商作為新興的商業形態，用不到一年的時間走完了傳統企業十年的路。很快，傳統大企業開始走向微商。
起初，這一入口歸騰訊自家所有：其中，“精選商品”主要是易迅銷售的3C數碼配件，“品牌特惠”分給QQ網購上的服裝企業做類似於唯品會的特賣，“聚惠”歸於定位C2C的拍拍網。
2013年11月，易迅在微信“精選商品”上線僅兩個星期，訂單數便突破了20萬。
志在擠進電商前三的易迅網CEO卜廣齊一度認為，“微信給易迅帶來了重塑格局的機會”，然而，正當易迅打算大展拳腳、死死咬住京東之時，騰訊卻突然宣佈投資京東。
套用雙方關於此次交易發佈的內部信中的說法就是，“這是一次‘雙贏’的戰略合作”：騰訊甩掉食之無味的“重電商”，京東以股權換流量，在五年之內免費獲得微信和手Q客戶端的一級入口。
事實上，京東和騰訊的這次合作，在公司內部引起了軒然大波：半數以上的高管給出的都是反對意見，特別來自營銷體系的負責人們出於業務和數據角度的考量。
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
數據來源：淘寶商城，《2013年電商雙十一分析報告》
同樣是在這一年，以代購和非標產品的分享購買為主要形態的微商悄然出現在微信朋友圈。
儘管微信的誕生並非是為了商品的交易與買賣，但伴隨著版本的迭代和支付功能的推廣，一批商業嗅覺敏銳的生意人開始囤貨並在朋友圈發佈圖片廣告進行售賣。它和傳統電商的不同之處在於，提出了一種全新的基於人與人之間強關係鏈的社交電商模式。
數據來源：艾瑞諮詢，中國產業信息網
根據騰訊研究院公佈的數據顯示，微商品牌的客單價並不高，零售價一般維持在200元左右，可實際上，這些產品的出廠價只要20元，甚至更低。在層層瓜分下售後等一系列問題得不到保障。
數據來源：騰訊研究院，《微商簡史：興起、繁榮與調整》
2015年4月，央視接連爆出微商背後的行業黑幕，以及“微傳銷”的消費陷阱
業績出現斷崖式下滑
瑕不掩瑜。
微商作為新興的商業形態，用不到一年的時間走完了傳統企業十年的路。很快，傳統大企業開始走向微商。
起初，這一入口歸騰訊自家所有：其中，“精選商品”主要是易迅銷售的3C數碼配件，“品牌特惠”分給QQ網購上的服裝企業做類似於唯品會的特賣，“聚惠”歸於定位C2C的拍拍網。
2013年11月，易迅在微信“精選商品”上線僅兩個星期，訂單數便突破了20萬。
志在擠進電商前三的易迅網CEO卜廣齊一度認為，“微信給易迅帶來了重塑格局的機會”，然而，正當易迅打算大展拳腳、死死咬住京東之時，騰訊卻突然宣佈投資京東。
套用雙方關於此次交易發佈的內部信中的說法就是，“這是一次‘雙贏’的戰略合作”：騰訊甩掉食之無味的“重電商”，京東以股權換流量，在五年之內免費獲得微信和手Q客戶端的一級入口。
事實上，京東和騰訊的這次合作，在公司內部引起了軒然大波：半數以上的高管給出的都是反對意見，特別來自營銷體系的負責人們出於業務和數據角度的考量。
數據來源：美國SEC官網
於是有了後來我們看到的這個版本。
有了騰訊加持，京東的估值從80億美元一路飆升至260億美元。
正因如此，劉強東在物流和金融等領域的大手筆投資才得以進行。
可出來混總是要還的，京東上市後的第一份財報終歸是虧了，還虧得不少，儘管這虧損來自與騰訊戰略協議中所涉及的資產及業務收購帶來的無形資產費用攤銷。
回過頭再來看微信一級入口“購物”到底給京東帶來了什麼。
並未太多增加！
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
數據來源：淘寶商城，《2013年電商雙十一分析報告》
同樣是在這一年，以代購和非標產品的分享購買為主要形態的微商悄然出現在微信朋友圈。
儘管微信的誕生並非是為了商品的交易與買賣，但伴隨著版本的迭代和支付功能的推廣，一批商業嗅覺敏銳的生意人開始囤貨並在朋友圈發佈圖片廣告進行售賣。它和傳統電商的不同之處在於，提出了一種全新的基於人與人之間強關係鏈的社交電商模式。
數據來源：艾瑞諮詢，中國產業信息網
根據騰訊研究院公佈的數據顯示，微商品牌的客單價並不高，零售價一般維持在200元左右，可實際上，這些產品的出廠價只要20元，甚至更低。在層層瓜分下售後等一系列問題得不到保障。
數據來源：騰訊研究院，《微商簡史：興起、繁榮與調整》
2015年4月，央視接連爆出微商背後的行業黑幕，以及“微傳銷”的消費陷阱
業績出現斷崖式下滑
瑕不掩瑜。
微商作為新興的商業形態，用不到一年的時間走完了傳統企業十年的路。很快，傳統大企業開始走向微商。
起初，這一入口歸騰訊自家所有：其中，“精選商品”主要是易迅銷售的3C數碼配件，“品牌特惠”分給QQ網購上的服裝企業做類似於唯品會的特賣，“聚惠”歸於定位C2C的拍拍網。
2013年11月，易迅在微信“精選商品”上線僅兩個星期，訂單數便突破了20萬。
志在擠進電商前三的易迅網CEO卜廣齊一度認為，“微信給易迅帶來了重塑格局的機會”，然而，正當易迅打算大展拳腳、死死咬住京東之時，騰訊卻突然宣佈投資京東。
套用雙方關於此次交易發佈的內部信中的說法就是，“這是一次‘雙贏’的戰略合作”：騰訊甩掉食之無味的“重電商”，京東以股權換流量，在五年之內免費獲得微信和手Q客戶端的一級入口。
事實上，京東和騰訊的這次合作，在公司內部引起了軒然大波：半數以上的高管給出的都是反對意見，特別來自營銷體系的負責人們出於業務和數據角度的考量。
數據來源：美國SEC官網
於是有了後來我們看到的這個版本。
有了騰訊加持，京東的估值從80億美元一路飆升至260億美元。
正因如此，劉強東在物流和金融等領域的大手筆投資才得以進行。
可出來混總是要還的，京東上市後的第一份財報終歸是虧了，還虧得不少，儘管這虧損來自與騰訊戰略協議中所涉及的資產及業務收購帶來的無形資產費用攤銷。
回過頭再來看微信一級入口“購物”到底給京東帶來了什麼。
並未太多增加！
數據來源：公司財報；基於季度數據計算
當京東深陷“萬年老二”的泥淖不能自拔，沉寂已久的上海電商悄然孕育著中國互聯網的又一個奇蹟。
2015年8月，拼多多獲得百萬美元的天使輪融資，從微信拼單開始，到App構建機器智能推送商品信息，再到擁抱小程序實現社交裂變式的電商運營，拼多多依靠“小程序+朋友圈+公眾號+微信群”的完整生態在進入存量時代的電商領域另闢蹊徑，打開了默默無聞卻生機蓬勃的下沉市場。3年實現千億市值
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
數據來源：淘寶商城，《2013年電商雙十一分析報告》
同樣是在這一年，以代購和非標產品的分享購買為主要形態的微商悄然出現在微信朋友圈。
儘管微信的誕生並非是為了商品的交易與買賣，但伴隨著版本的迭代和支付功能的推廣，一批商業嗅覺敏銳的生意人開始囤貨並在朋友圈發佈圖片廣告進行售賣。它和傳統電商的不同之處在於，提出了一種全新的基於人與人之間強關係鏈的社交電商模式。
數據來源：艾瑞諮詢，中國產業信息網
根據騰訊研究院公佈的數據顯示，微商品牌的客單價並不高，零售價一般維持在200元左右，可實際上，這些產品的出廠價只要20元，甚至更低。在層層瓜分下售後等一系列問題得不到保障。
數據來源：騰訊研究院，《微商簡史：興起、繁榮與調整》
2015年4月，央視接連爆出微商背後的行業黑幕，以及“微傳銷”的消費陷阱
業績出現斷崖式下滑
瑕不掩瑜。
微商作為新興的商業形態，用不到一年的時間走完了傳統企業十年的路。很快，傳統大企業開始走向微商。
起初，這一入口歸騰訊自家所有：其中，“精選商品”主要是易迅銷售的3C數碼配件，“品牌特惠”分給QQ網購上的服裝企業做類似於唯品會的特賣，“聚惠”歸於定位C2C的拍拍網。
2013年11月，易迅在微信“精選商品”上線僅兩個星期，訂單數便突破了20萬。
志在擠進電商前三的易迅網CEO卜廣齊一度認為，“微信給易迅帶來了重塑格局的機會”，然而，正當易迅打算大展拳腳、死死咬住京東之時，騰訊卻突然宣佈投資京東。
套用雙方關於此次交易發佈的內部信中的說法就是，“這是一次‘雙贏’的戰略合作”：騰訊甩掉食之無味的“重電商”，京東以股權換流量，在五年之內免費獲得微信和手Q客戶端的一級入口。
事實上，京東和騰訊的這次合作，在公司內部引起了軒然大波：半數以上的高管給出的都是反對意見，特別來自營銷體系的負責人們出於業務和數據角度的考量。
數據來源：美國SEC官網
於是有了後來我們看到的這個版本。
有了騰訊加持，京東的估值從80億美元一路飆升至260億美元。
正因如此，劉強東在物流和金融等領域的大手筆投資才得以進行。
可出來混總是要還的，京東上市後的第一份財報終歸是虧了，還虧得不少，儘管這虧損來自與騰訊戰略協議中所涉及的資產及業務收購帶來的無形資產費用攤銷。
回過頭再來看微信一級入口“購物”到底給京東帶來了什麼。
並未太多增加！
數據來源：公司財報；基於季度數據計算
當京東深陷“萬年老二”的泥淖不能自拔，沉寂已久的上海電商悄然孕育著中國互聯網的又一個奇蹟。
2015年8月，拼多多獲得百萬美元的天使輪融資，從微信拼單開始，到App構建機器智能推送商品信息，再到擁抱小程序實現社交裂變式的電商運營，拼多多依靠“小程序+朋友圈+公眾號+微信群”的完整生態在進入存量時代的電商領域另闢蹊徑，打開了默默無聞卻生機蓬勃的下沉市場。3年實現千億市值
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
03 博弈與平衡
賣掉自營電商生意的騰訊，在三年後入手了中國第三大電商。
只不過是和老二一起，二者分別以6.04億美元和2.59億美元的現金認購唯品會的股票，交易完成後，騰訊和京東分別持有7%和5.5%的股票。
按照唯品會自己的說法，它的三億用戶中有八成以上是女性。
它也曾輝煌過，騰訊能給唯品會的，當然還是流量。
相信在微信大家都看到過
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
數據來源：淘寶商城，《2013年電商雙十一分析報告》
同樣是在這一年，以代購和非標產品的分享購買為主要形態的微商悄然出現在微信朋友圈。
儘管微信的誕生並非是為了商品的交易與買賣，但伴隨著版本的迭代和支付功能的推廣，一批商業嗅覺敏銳的生意人開始囤貨並在朋友圈發佈圖片廣告進行售賣。它和傳統電商的不同之處在於，提出了一種全新的基於人與人之間強關係鏈的社交電商模式。
數據來源：艾瑞諮詢，中國產業信息網
根據騰訊研究院公佈的數據顯示，微商品牌的客單價並不高，零售價一般維持在200元左右，可實際上，這些產品的出廠價只要20元，甚至更低。在層層瓜分下售後等一系列問題得不到保障。
數據來源：騰訊研究院，《微商簡史：興起、繁榮與調整》
2015年4月，央視接連爆出微商背後的行業黑幕，以及“微傳銷”的消費陷阱
業績出現斷崖式下滑
瑕不掩瑜。
微商作為新興的商業形態，用不到一年的時間走完了傳統企業十年的路。很快，傳統大企業開始走向微商。
起初，這一入口歸騰訊自家所有：其中，“精選商品”主要是易迅銷售的3C數碼配件，“品牌特惠”分給QQ網購上的服裝企業做類似於唯品會的特賣，“聚惠”歸於定位C2C的拍拍網。
2013年11月，易迅在微信“精選商品”上線僅兩個星期，訂單數便突破了20萬。
志在擠進電商前三的易迅網CEO卜廣齊一度認為，“微信給易迅帶來了重塑格局的機會”，然而，正當易迅打算大展拳腳、死死咬住京東之時，騰訊卻突然宣佈投資京東。
套用雙方關於此次交易發佈的內部信中的說法就是，“這是一次‘雙贏’的戰略合作”：騰訊甩掉食之無味的“重電商”，京東以股權換流量，在五年之內免費獲得微信和手Q客戶端的一級入口。
事實上，京東和騰訊的這次合作，在公司內部引起了軒然大波：半數以上的高管給出的都是反對意見，特別來自營銷體系的負責人們出於業務和數據角度的考量。
數據來源：美國SEC官網
於是有了後來我們看到的這個版本。
有了騰訊加持，京東的估值從80億美元一路飆升至260億美元。
正因如此，劉強東在物流和金融等領域的大手筆投資才得以進行。
可出來混總是要還的，京東上市後的第一份財報終歸是虧了，還虧得不少，儘管這虧損來自與騰訊戰略協議中所涉及的資產及業務收購帶來的無形資產費用攤銷。
回過頭再來看微信一級入口“購物”到底給京東帶來了什麼。
並未太多增加！
數據來源：公司財報；基於季度數據計算
當京東深陷“萬年老二”的泥淖不能自拔，沉寂已久的上海電商悄然孕育著中國互聯網的又一個奇蹟。
2015年8月，拼多多獲得百萬美元的天使輪融資，從微信拼單開始，到App構建機器智能推送商品信息，再到擁抱小程序實現社交裂變式的電商運營，拼多多依靠“小程序+朋友圈+公眾號+微信群”的完整生態在進入存量時代的電商領域另闢蹊徑，打開了默默無聞卻生機蓬勃的下沉市場。3年實現千億市值
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
03 博弈與平衡
賣掉自營電商生意的騰訊，在三年後入手了中國第三大電商。
只不過是和老二一起，二者分別以6.04億美元和2.59億美元的現金認購唯品會的股票，交易完成後，騰訊和京東分別持有7%和5.5%的股票。
按照唯品會自己的說法，它的三億用戶中有八成以上是女性。
它也曾輝煌過，騰訊能給唯品會的，當然還是流量。
相信在微信大家都看到過
數據來源：公司財報
按照營收的變化趨勢來看，微信導流也並未給唯品會帶來新的動力，畢竟電商終歸是一門規模生意。
於騰訊而言，大概只是在投資阿里之外的所有電商平臺，而已。
於京東而言，可能是想確保唯品會不會倒向阿里。去年4月和6月，京東兩次對唯品會進行增持，6月之後，京東的持股比例達到6.8%。根據京東與唯品會向美國SEC遞交的文件顯示，在過去一年的時間裡，京東又通過公開買入陸續增持了唯品會0.8%的股份，截至2019年8月14日，京東對唯品會的持股比例已上升至7.6%。
這也就意味著，騰訊與京東的聯合持股比例達到16.28%，超過了唯品會的CEO沈亞。
2014年，騰訊與京東達成了一份“五年之約”，剛好在今年5月到期。過去一年的京東風雨飄搖，內憂外患層出不窮，在這場談判中，似乎可供他們使用的籌碼並不太多。
對電商行業來說，營收、GMV和活躍用戶數，是三個至關重要的指標。
而在這個三個指標中，京東的營收和GMV兩項佔優，拼多多則在活躍用戶數上實現超越，但在這三個指標的增速中，拼多多全部保持領先。“增速”原本是京東在面對阿里的時候最願意講的故事，而今面對後來者，卻也變成了沙灘上的“前浪”。
“微信是京東非常重要的新用戶獲取平臺，有四分之一的新用戶來自微信。正因為有這個一級入口，才讓京東能有和阿里競爭的資本。”這是京東CFO黃宣德在19Q1財報後的分析師電話會議上透露的事情。
不論真假。對京東而言，微信一級入口真正重要的地方在於：得入口未必得天下，失入口卻會失人心。他們迫切地需要繼續保持微信的一級入口提升公司內部的信心和士氣，更需要向外界傳達京東仍舊是騰訊佈局電商領域的“第一選擇“這一信號。
我們可以看到的是，在騰訊的入口之下，拼多多的成長性明顯好於京東。
在微信流量的挖掘上，京東具有社交電商的先發優勢，但拼多多乘著下沉市場的東風扶搖直上，憑藉“拼團+砍一刀”的下沉玩法，以2倍速的加速度走過了京東六年的路。但是，之後隨著時間的推移，即使是下沉市場，由於阿里京東蘇寧等巨頭入場競爭，行業迴歸到賣貨的本質。貨物的品質和購買體驗，物流服務等成為影響市場發展走向的關鍵因素。關於這一點，資本市場也給出了自己的答案：
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
數據來源：淘寶商城，《2013年電商雙十一分析報告》
同樣是在這一年，以代購和非標產品的分享購買為主要形態的微商悄然出現在微信朋友圈。
儘管微信的誕生並非是為了商品的交易與買賣，但伴隨著版本的迭代和支付功能的推廣，一批商業嗅覺敏銳的生意人開始囤貨並在朋友圈發佈圖片廣告進行售賣。它和傳統電商的不同之處在於，提出了一種全新的基於人與人之間強關係鏈的社交電商模式。
數據來源：艾瑞諮詢，中國產業信息網
根據騰訊研究院公佈的數據顯示，微商品牌的客單價並不高，零售價一般維持在200元左右，可實際上，這些產品的出廠價只要20元，甚至更低。在層層瓜分下售後等一系列問題得不到保障。
數據來源：騰訊研究院，《微商簡史：興起、繁榮與調整》
2015年4月，央視接連爆出微商背後的行業黑幕，以及“微傳銷”的消費陷阱
業績出現斷崖式下滑
瑕不掩瑜。
微商作為新興的商業形態，用不到一年的時間走完了傳統企業十年的路。很快，傳統大企業開始走向微商。
起初，這一入口歸騰訊自家所有：其中，“精選商品”主要是易迅銷售的3C數碼配件，“品牌特惠”分給QQ網購上的服裝企業做類似於唯品會的特賣，“聚惠”歸於定位C2C的拍拍網。
2013年11月，易迅在微信“精選商品”上線僅兩個星期，訂單數便突破了20萬。
志在擠進電商前三的易迅網CEO卜廣齊一度認為，“微信給易迅帶來了重塑格局的機會”，然而，正當易迅打算大展拳腳、死死咬住京東之時，騰訊卻突然宣佈投資京東。
套用雙方關於此次交易發佈的內部信中的說法就是，“這是一次‘雙贏’的戰略合作”：騰訊甩掉食之無味的“重電商”，京東以股權換流量，在五年之內免費獲得微信和手Q客戶端的一級入口。
事實上，京東和騰訊的這次合作，在公司內部引起了軒然大波：半數以上的高管給出的都是反對意見，特別來自營銷體系的負責人們出於業務和數據角度的考量。
數據來源：美國SEC官網
於是有了後來我們看到的這個版本。
有了騰訊加持，京東的估值從80億美元一路飆升至260億美元。
正因如此，劉強東在物流和金融等領域的大手筆投資才得以進行。
可出來混總是要還的，京東上市後的第一份財報終歸是虧了，還虧得不少，儘管這虧損來自與騰訊戰略協議中所涉及的資產及業務收購帶來的無形資產費用攤銷。
回過頭再來看微信一級入口“購物”到底給京東帶來了什麼。
並未太多增加！
數據來源：公司財報；基於季度數據計算
當京東深陷“萬年老二”的泥淖不能自拔，沉寂已久的上海電商悄然孕育著中國互聯網的又一個奇蹟。
2015年8月，拼多多獲得百萬美元的天使輪融資，從微信拼單開始，到App構建機器智能推送商品信息，再到擁抱小程序實現社交裂變式的電商運營，拼多多依靠“小程序+朋友圈+公眾號+微信群”的完整生態在進入存量時代的電商領域另闢蹊徑，打開了默默無聞卻生機蓬勃的下沉市場。3年實現千億市值
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
03 博弈與平衡
賣掉自營電商生意的騰訊，在三年後入手了中國第三大電商。
只不過是和老二一起，二者分別以6.04億美元和2.59億美元的現金認購唯品會的股票，交易完成後，騰訊和京東分別持有7%和5.5%的股票。
按照唯品會自己的說法，它的三億用戶中有八成以上是女性。
它也曾輝煌過，騰訊能給唯品會的，當然還是流量。
相信在微信大家都看到過
數據來源：公司財報
按照營收的變化趨勢來看，微信導流也並未給唯品會帶來新的動力，畢竟電商終歸是一門規模生意。
於騰訊而言，大概只是在投資阿里之外的所有電商平臺，而已。
於京東而言，可能是想確保唯品會不會倒向阿里。去年4月和6月，京東兩次對唯品會進行增持，6月之後，京東的持股比例達到6.8%。根據京東與唯品會向美國SEC遞交的文件顯示，在過去一年的時間裡，京東又通過公開買入陸續增持了唯品會0.8%的股份，截至2019年8月14日，京東對唯品會的持股比例已上升至7.6%。
這也就意味著，騰訊與京東的聯合持股比例達到16.28%，超過了唯品會的CEO沈亞。
2014年，騰訊與京東達成了一份“五年之約”，剛好在今年5月到期。過去一年的京東風雨飄搖，內憂外患層出不窮，在這場談判中，似乎可供他們使用的籌碼並不太多。
對電商行業來說，營收、GMV和活躍用戶數，是三個至關重要的指標。
而在這個三個指標中，京東的營收和GMV兩項佔優，拼多多則在活躍用戶數上實現超越，但在這三個指標的增速中，拼多多全部保持領先。“增速”原本是京東在面對阿里的時候最願意講的故事，而今面對後來者，卻也變成了沙灘上的“前浪”。
“微信是京東非常重要的新用戶獲取平臺，有四分之一的新用戶來自微信。正因為有這個一級入口，才讓京東能有和阿里競爭的資本。”這是京東CFO黃宣德在19Q1財報後的分析師電話會議上透露的事情。
不論真假。對京東而言，微信一級入口真正重要的地方在於：得入口未必得天下，失入口卻會失人心。他們迫切地需要繼續保持微信的一級入口提升公司內部的信心和士氣，更需要向外界傳達京東仍舊是騰訊佈局電商領域的“第一選擇“這一信號。
我們可以看到的是，在騰訊的入口之下，拼多多的成長性明顯好於京東。
在微信流量的挖掘上，京東具有社交電商的先發優勢，但拼多多乘著下沉市場的東風扶搖直上，憑藉“拼團+砍一刀”的下沉玩法，以2倍速的加速度走過了京東六年的路。但是，之後隨著時間的推移，即使是下沉市場，由於阿里京東蘇寧等巨頭入場競爭，行業迴歸到賣貨的本質。貨物的品質和購買體驗，物流服務等成為影響市場發展走向的關鍵因素。關於這一點，資本市場也給出了自己的答案：
需要指出的一點是，博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
一切只需要剛剛好而已，所以微信的一級入口，還是東哥的。
04 俄耳浦斯的里拉琴
按照界面的報道，黃崢更願意把拼多多比作“Facebook版”電商。
噱頭而已。
只是情況確實和之前不太一樣。
在我們固有的印象中，經常使用拼多多的用戶多為20-40歲的女性，她們具有以下三個特點，時間充裕、三五線城市居多，以及價格敏感。
但在易觀4月發佈的《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》中提到，商品本身的質量正在取代低價爆款，成為下沉市場最為關注的指標。
還有一點值得關注的變化在於，下沉市場消費者對社交電商的認同度在下降，他們普遍表示微商、拼團等頻繁的推薦干擾了正常的社交關係，同時基於對朋友的信任也會購買到低質量產品。
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
數據來源：淘寶商城，《2013年電商雙十一分析報告》
同樣是在這一年，以代購和非標產品的分享購買為主要形態的微商悄然出現在微信朋友圈。
儘管微信的誕生並非是為了商品的交易與買賣，但伴隨著版本的迭代和支付功能的推廣，一批商業嗅覺敏銳的生意人開始囤貨並在朋友圈發佈圖片廣告進行售賣。它和傳統電商的不同之處在於，提出了一種全新的基於人與人之間強關係鏈的社交電商模式。
數據來源：艾瑞諮詢，中國產業信息網
根據騰訊研究院公佈的數據顯示，微商品牌的客單價並不高，零售價一般維持在200元左右，可實際上，這些產品的出廠價只要20元，甚至更低。在層層瓜分下售後等一系列問題得不到保障。
數據來源：騰訊研究院，《微商簡史：興起、繁榮與調整》
2015年4月，央視接連爆出微商背後的行業黑幕，以及“微傳銷”的消費陷阱
業績出現斷崖式下滑
瑕不掩瑜。
微商作為新興的商業形態，用不到一年的時間走完了傳統企業十年的路。很快，傳統大企業開始走向微商。
起初，這一入口歸騰訊自家所有：其中，“精選商品”主要是易迅銷售的3C數碼配件，“品牌特惠”分給QQ網購上的服裝企業做類似於唯品會的特賣，“聚惠”歸於定位C2C的拍拍網。
2013年11月，易迅在微信“精選商品”上線僅兩個星期，訂單數便突破了20萬。
志在擠進電商前三的易迅網CEO卜廣齊一度認為，“微信給易迅帶來了重塑格局的機會”，然而，正當易迅打算大展拳腳、死死咬住京東之時，騰訊卻突然宣佈投資京東。
套用雙方關於此次交易發佈的內部信中的說法就是，“這是一次‘雙贏’的戰略合作”：騰訊甩掉食之無味的“重電商”，京東以股權換流量，在五年之內免費獲得微信和手Q客戶端的一級入口。
事實上，京東和騰訊的這次合作，在公司內部引起了軒然大波：半數以上的高管給出的都是反對意見，特別來自營銷體系的負責人們出於業務和數據角度的考量。
數據來源：美國SEC官網
於是有了後來我們看到的這個版本。
有了騰訊加持，京東的估值從80億美元一路飆升至260億美元。
正因如此，劉強東在物流和金融等領域的大手筆投資才得以進行。
可出來混總是要還的，京東上市後的第一份財報終歸是虧了，還虧得不少，儘管這虧損來自與騰訊戰略協議中所涉及的資產及業務收購帶來的無形資產費用攤銷。
回過頭再來看微信一級入口“購物”到底給京東帶來了什麼。
並未太多增加！
數據來源：公司財報；基於季度數據計算
當京東深陷“萬年老二”的泥淖不能自拔，沉寂已久的上海電商悄然孕育著中國互聯網的又一個奇蹟。
2015年8月，拼多多獲得百萬美元的天使輪融資，從微信拼單開始，到App構建機器智能推送商品信息，再到擁抱小程序實現社交裂變式的電商運營，拼多多依靠“小程序+朋友圈+公眾號+微信群”的完整生態在進入存量時代的電商領域另闢蹊徑，打開了默默無聞卻生機蓬勃的下沉市場。3年實現千億市值
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
03 博弈與平衡
賣掉自營電商生意的騰訊，在三年後入手了中國第三大電商。
只不過是和老二一起，二者分別以6.04億美元和2.59億美元的現金認購唯品會的股票，交易完成後，騰訊和京東分別持有7%和5.5%的股票。
按照唯品會自己的說法，它的三億用戶中有八成以上是女性。
它也曾輝煌過，騰訊能給唯品會的，當然還是流量。
相信在微信大家都看到過
數據來源：公司財報
按照營收的變化趨勢來看，微信導流也並未給唯品會帶來新的動力，畢竟電商終歸是一門規模生意。
於騰訊而言，大概只是在投資阿里之外的所有電商平臺，而已。
於京東而言，可能是想確保唯品會不會倒向阿里。去年4月和6月，京東兩次對唯品會進行增持，6月之後，京東的持股比例達到6.8%。根據京東與唯品會向美國SEC遞交的文件顯示，在過去一年的時間裡，京東又通過公開買入陸續增持了唯品會0.8%的股份，截至2019年8月14日，京東對唯品會的持股比例已上升至7.6%。
這也就意味著，騰訊與京東的聯合持股比例達到16.28%，超過了唯品會的CEO沈亞。
2014年，騰訊與京東達成了一份“五年之約”，剛好在今年5月到期。過去一年的京東風雨飄搖，內憂外患層出不窮，在這場談判中，似乎可供他們使用的籌碼並不太多。
對電商行業來說，營收、GMV和活躍用戶數，是三個至關重要的指標。
而在這個三個指標中，京東的營收和GMV兩項佔優，拼多多則在活躍用戶數上實現超越，但在這三個指標的增速中，拼多多全部保持領先。“增速”原本是京東在面對阿里的時候最願意講的故事，而今面對後來者，卻也變成了沙灘上的“前浪”。
“微信是京東非常重要的新用戶獲取平臺，有四分之一的新用戶來自微信。正因為有這個一級入口，才讓京東能有和阿里競爭的資本。”這是京東CFO黃宣德在19Q1財報後的分析師電話會議上透露的事情。
不論真假。對京東而言，微信一級入口真正重要的地方在於：得入口未必得天下，失入口卻會失人心。他們迫切地需要繼續保持微信的一級入口提升公司內部的信心和士氣，更需要向外界傳達京東仍舊是騰訊佈局電商領域的“第一選擇“這一信號。
我們可以看到的是，在騰訊的入口之下，拼多多的成長性明顯好於京東。
在微信流量的挖掘上，京東具有社交電商的先發優勢，但拼多多乘著下沉市場的東風扶搖直上，憑藉“拼團+砍一刀”的下沉玩法，以2倍速的加速度走過了京東六年的路。但是，之後隨著時間的推移，即使是下沉市場，由於阿里京東蘇寧等巨頭入場競爭，行業迴歸到賣貨的本質。貨物的品質和購買體驗，物流服務等成為影響市場發展走向的關鍵因素。關於這一點，資本市場也給出了自己的答案：
需要指出的一點是，博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
一切只需要剛剛好而已，所以微信的一級入口，還是東哥的。
04 俄耳浦斯的里拉琴
按照界面的報道，黃崢更願意把拼多多比作“Facebook版”電商。
噱頭而已。
只是情況確實和之前不太一樣。
在我們固有的印象中，經常使用拼多多的用戶多為20-40歲的女性，她們具有以下三個特點，時間充裕、三五線城市居多，以及價格敏感。
但在易觀4月發佈的《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》中提到，商品本身的質量正在取代低價爆款，成為下沉市場最為關注的指標。
還有一點值得關注的變化在於，下沉市場消費者對社交電商的認同度在下降，他們普遍表示微商、拼團等頻繁的推薦干擾了正常的社交關係，同時基於對朋友的信任也會購買到低質量產品。
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
問卷調查同時還顯示，儘管下沉市場的用戶能夠接受更長的配送時長，但是他們對物流速度這個指標的關注度已經高於一、二線城市。
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
數據來源：淘寶商城，《2013年電商雙十一分析報告》
同樣是在這一年，以代購和非標產品的分享購買為主要形態的微商悄然出現在微信朋友圈。
儘管微信的誕生並非是為了商品的交易與買賣，但伴隨著版本的迭代和支付功能的推廣，一批商業嗅覺敏銳的生意人開始囤貨並在朋友圈發佈圖片廣告進行售賣。它和傳統電商的不同之處在於，提出了一種全新的基於人與人之間強關係鏈的社交電商模式。
數據來源：艾瑞諮詢，中國產業信息網
根據騰訊研究院公佈的數據顯示，微商品牌的客單價並不高，零售價一般維持在200元左右，可實際上，這些產品的出廠價只要20元，甚至更低。在層層瓜分下售後等一系列問題得不到保障。
數據來源：騰訊研究院，《微商簡史：興起、繁榮與調整》
2015年4月，央視接連爆出微商背後的行業黑幕，以及“微傳銷”的消費陷阱
業績出現斷崖式下滑
瑕不掩瑜。
微商作為新興的商業形態，用不到一年的時間走完了傳統企業十年的路。很快，傳統大企業開始走向微商。
起初，這一入口歸騰訊自家所有：其中，“精選商品”主要是易迅銷售的3C數碼配件，“品牌特惠”分給QQ網購上的服裝企業做類似於唯品會的特賣，“聚惠”歸於定位C2C的拍拍網。
2013年11月，易迅在微信“精選商品”上線僅兩個星期，訂單數便突破了20萬。
志在擠進電商前三的易迅網CEO卜廣齊一度認為，“微信給易迅帶來了重塑格局的機會”，然而，正當易迅打算大展拳腳、死死咬住京東之時，騰訊卻突然宣佈投資京東。
套用雙方關於此次交易發佈的內部信中的說法就是，“這是一次‘雙贏’的戰略合作”：騰訊甩掉食之無味的“重電商”，京東以股權換流量，在五年之內免費獲得微信和手Q客戶端的一級入口。
事實上，京東和騰訊的這次合作，在公司內部引起了軒然大波：半數以上的高管給出的都是反對意見，特別來自營銷體系的負責人們出於業務和數據角度的考量。
數據來源：美國SEC官網
於是有了後來我們看到的這個版本。
有了騰訊加持，京東的估值從80億美元一路飆升至260億美元。
正因如此，劉強東在物流和金融等領域的大手筆投資才得以進行。
可出來混總是要還的，京東上市後的第一份財報終歸是虧了，還虧得不少，儘管這虧損來自與騰訊戰略協議中所涉及的資產及業務收購帶來的無形資產費用攤銷。
回過頭再來看微信一級入口“購物”到底給京東帶來了什麼。
並未太多增加！
數據來源：公司財報；基於季度數據計算
當京東深陷“萬年老二”的泥淖不能自拔，沉寂已久的上海電商悄然孕育著中國互聯網的又一個奇蹟。
2015年8月，拼多多獲得百萬美元的天使輪融資，從微信拼單開始，到App構建機器智能推送商品信息，再到擁抱小程序實現社交裂變式的電商運營，拼多多依靠“小程序+朋友圈+公眾號+微信群”的完整生態在進入存量時代的電商領域另闢蹊徑，打開了默默無聞卻生機蓬勃的下沉市場。3年實現千億市值
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
03 博弈與平衡
賣掉自營電商生意的騰訊，在三年後入手了中國第三大電商。
只不過是和老二一起，二者分別以6.04億美元和2.59億美元的現金認購唯品會的股票，交易完成後，騰訊和京東分別持有7%和5.5%的股票。
按照唯品會自己的說法，它的三億用戶中有八成以上是女性。
它也曾輝煌過，騰訊能給唯品會的，當然還是流量。
相信在微信大家都看到過
數據來源：公司財報
按照營收的變化趨勢來看，微信導流也並未給唯品會帶來新的動力，畢竟電商終歸是一門規模生意。
於騰訊而言，大概只是在投資阿里之外的所有電商平臺，而已。
於京東而言，可能是想確保唯品會不會倒向阿里。去年4月和6月，京東兩次對唯品會進行增持，6月之後，京東的持股比例達到6.8%。根據京東與唯品會向美國SEC遞交的文件顯示，在過去一年的時間裡，京東又通過公開買入陸續增持了唯品會0.8%的股份，截至2019年8月14日，京東對唯品會的持股比例已上升至7.6%。
這也就意味著，騰訊與京東的聯合持股比例達到16.28%，超過了唯品會的CEO沈亞。
2014年，騰訊與京東達成了一份“五年之約”，剛好在今年5月到期。過去一年的京東風雨飄搖，內憂外患層出不窮，在這場談判中，似乎可供他們使用的籌碼並不太多。
對電商行業來說，營收、GMV和活躍用戶數，是三個至關重要的指標。
而在這個三個指標中，京東的營收和GMV兩項佔優，拼多多則在活躍用戶數上實現超越，但在這三個指標的增速中，拼多多全部保持領先。“增速”原本是京東在面對阿里的時候最願意講的故事，而今面對後來者，卻也變成了沙灘上的“前浪”。
“微信是京東非常重要的新用戶獲取平臺，有四分之一的新用戶來自微信。正因為有這個一級入口，才讓京東能有和阿里競爭的資本。”這是京東CFO黃宣德在19Q1財報後的分析師電話會議上透露的事情。
不論真假。對京東而言，微信一級入口真正重要的地方在於：得入口未必得天下，失入口卻會失人心。他們迫切地需要繼續保持微信的一級入口提升公司內部的信心和士氣，更需要向外界傳達京東仍舊是騰訊佈局電商領域的“第一選擇“這一信號。
我們可以看到的是，在騰訊的入口之下，拼多多的成長性明顯好於京東。
在微信流量的挖掘上，京東具有社交電商的先發優勢，但拼多多乘著下沉市場的東風扶搖直上，憑藉“拼團+砍一刀”的下沉玩法，以2倍速的加速度走過了京東六年的路。但是，之後隨著時間的推移，即使是下沉市場，由於阿里京東蘇寧等巨頭入場競爭，行業迴歸到賣貨的本質。貨物的品質和購買體驗，物流服務等成為影響市場發展走向的關鍵因素。關於這一點，資本市場也給出了自己的答案：
需要指出的一點是，博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
一切只需要剛剛好而已，所以微信的一級入口，還是東哥的。
04 俄耳浦斯的里拉琴
按照界面的報道，黃崢更願意把拼多多比作“Facebook版”電商。
噱頭而已。
只是情況確實和之前不太一樣。
在我們固有的印象中，經常使用拼多多的用戶多為20-40歲的女性，她們具有以下三個特點，時間充裕、三五線城市居多，以及價格敏感。
但在易觀4月發佈的《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》中提到，商品本身的質量正在取代低價爆款，成為下沉市場最為關注的指標。
還有一點值得關注的變化在於，下沉市場消費者對社交電商的認同度在下降，他們普遍表示微商、拼團等頻繁的推薦干擾了正常的社交關係，同時基於對朋友的信任也會購買到低質量產品。
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
問卷調查同時還顯示，儘管下沉市場的用戶能夠接受更長的配送時長，但是他們對物流速度這個指標的關注度已經高於一、二線城市。
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
這是京東的利好，也是拼多多的利空。
時移勢易，拼多多通過社交裂變開闢的錯位競爭時代趨於結束。
目前來看，京東零售基礎設施的建設有利於下沉市場的推進，但供應鏈的深度又制約著京東下沉的步伐，反觀拼多多，其供應鏈的升級計劃是需要耗費大量時間和精力才能完成的事情。
隨著微信對於誘導分享的管控、拼團階段性的紅利逐漸消失，以及平臺對物流、退換貨等售後保障的不完善，平臺面臨用戶流失的風險。我們無從得知拼多多的流量流失現狀，卻可以清晰地看到，流量入口的另一端——流量獲取正在變得越來越難。
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
數據來源：淘寶商城，《2013年電商雙十一分析報告》
同樣是在這一年，以代購和非標產品的分享購買為主要形態的微商悄然出現在微信朋友圈。
儘管微信的誕生並非是為了商品的交易與買賣，但伴隨著版本的迭代和支付功能的推廣，一批商業嗅覺敏銳的生意人開始囤貨並在朋友圈發佈圖片廣告進行售賣。它和傳統電商的不同之處在於，提出了一種全新的基於人與人之間強關係鏈的社交電商模式。
數據來源：艾瑞諮詢，中國產業信息網
根據騰訊研究院公佈的數據顯示，微商品牌的客單價並不高，零售價一般維持在200元左右，可實際上，這些產品的出廠價只要20元，甚至更低。在層層瓜分下售後等一系列問題得不到保障。
數據來源：騰訊研究院，《微商簡史：興起、繁榮與調整》
2015年4月，央視接連爆出微商背後的行業黑幕，以及“微傳銷”的消費陷阱
業績出現斷崖式下滑
瑕不掩瑜。
微商作為新興的商業形態，用不到一年的時間走完了傳統企業十年的路。很快，傳統大企業開始走向微商。
起初，這一入口歸騰訊自家所有：其中，“精選商品”主要是易迅銷售的3C數碼配件，“品牌特惠”分給QQ網購上的服裝企業做類似於唯品會的特賣，“聚惠”歸於定位C2C的拍拍網。
2013年11月，易迅在微信“精選商品”上線僅兩個星期，訂單數便突破了20萬。
志在擠進電商前三的易迅網CEO卜廣齊一度認為，“微信給易迅帶來了重塑格局的機會”，然而，正當易迅打算大展拳腳、死死咬住京東之時，騰訊卻突然宣佈投資京東。
套用雙方關於此次交易發佈的內部信中的說法就是，“這是一次‘雙贏’的戰略合作”：騰訊甩掉食之無味的“重電商”，京東以股權換流量，在五年之內免費獲得微信和手Q客戶端的一級入口。
事實上，京東和騰訊的這次合作，在公司內部引起了軒然大波：半數以上的高管給出的都是反對意見，特別來自營銷體系的負責人們出於業務和數據角度的考量。
數據來源：美國SEC官網
於是有了後來我們看到的這個版本。
有了騰訊加持，京東的估值從80億美元一路飆升至260億美元。
正因如此，劉強東在物流和金融等領域的大手筆投資才得以進行。
可出來混總是要還的，京東上市後的第一份財報終歸是虧了，還虧得不少，儘管這虧損來自與騰訊戰略協議中所涉及的資產及業務收購帶來的無形資產費用攤銷。
回過頭再來看微信一級入口“購物”到底給京東帶來了什麼。
並未太多增加！
數據來源：公司財報；基於季度數據計算
當京東深陷“萬年老二”的泥淖不能自拔，沉寂已久的上海電商悄然孕育著中國互聯網的又一個奇蹟。
2015年8月，拼多多獲得百萬美元的天使輪融資，從微信拼單開始，到App構建機器智能推送商品信息，再到擁抱小程序實現社交裂變式的電商運營，拼多多依靠“小程序+朋友圈+公眾號+微信群”的完整生態在進入存量時代的電商領域另闢蹊徑，打開了默默無聞卻生機蓬勃的下沉市場。3年實現千億市值
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
03 博弈與平衡
賣掉自營電商生意的騰訊，在三年後入手了中國第三大電商。
只不過是和老二一起，二者分別以6.04億美元和2.59億美元的現金認購唯品會的股票，交易完成後，騰訊和京東分別持有7%和5.5%的股票。
按照唯品會自己的說法，它的三億用戶中有八成以上是女性。
它也曾輝煌過，騰訊能給唯品會的，當然還是流量。
相信在微信大家都看到過
數據來源：公司財報
按照營收的變化趨勢來看，微信導流也並未給唯品會帶來新的動力，畢竟電商終歸是一門規模生意。
於騰訊而言，大概只是在投資阿里之外的所有電商平臺，而已。
於京東而言，可能是想確保唯品會不會倒向阿里。去年4月和6月，京東兩次對唯品會進行增持，6月之後，京東的持股比例達到6.8%。根據京東與唯品會向美國SEC遞交的文件顯示，在過去一年的時間裡，京東又通過公開買入陸續增持了唯品會0.8%的股份，截至2019年8月14日，京東對唯品會的持股比例已上升至7.6%。
這也就意味著，騰訊與京東的聯合持股比例達到16.28%，超過了唯品會的CEO沈亞。
2014年，騰訊與京東達成了一份“五年之約”，剛好在今年5月到期。過去一年的京東風雨飄搖，內憂外患層出不窮，在這場談判中，似乎可供他們使用的籌碼並不太多。
對電商行業來說，營收、GMV和活躍用戶數，是三個至關重要的指標。
而在這個三個指標中，京東的營收和GMV兩項佔優，拼多多則在活躍用戶數上實現超越，但在這三個指標的增速中，拼多多全部保持領先。“增速”原本是京東在面對阿里的時候最願意講的故事，而今面對後來者，卻也變成了沙灘上的“前浪”。
“微信是京東非常重要的新用戶獲取平臺，有四分之一的新用戶來自微信。正因為有這個一級入口，才讓京東能有和阿里競爭的資本。”這是京東CFO黃宣德在19Q1財報後的分析師電話會議上透露的事情。
不論真假。對京東而言，微信一級入口真正重要的地方在於：得入口未必得天下，失入口卻會失人心。他們迫切地需要繼續保持微信的一級入口提升公司內部的信心和士氣，更需要向外界傳達京東仍舊是騰訊佈局電商領域的“第一選擇“這一信號。
我們可以看到的是，在騰訊的入口之下，拼多多的成長性明顯好於京東。
在微信流量的挖掘上，京東具有社交電商的先發優勢，但拼多多乘著下沉市場的東風扶搖直上，憑藉“拼團+砍一刀”的下沉玩法，以2倍速的加速度走過了京東六年的路。但是，之後隨著時間的推移，即使是下沉市場，由於阿里京東蘇寧等巨頭入場競爭，行業迴歸到賣貨的本質。貨物的品質和購買體驗，物流服務等成為影響市場發展走向的關鍵因素。關於這一點，資本市場也給出了自己的答案：
需要指出的一點是，博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
一切只需要剛剛好而已，所以微信的一級入口，還是東哥的。
04 俄耳浦斯的里拉琴
按照界面的報道，黃崢更願意把拼多多比作“Facebook版”電商。
噱頭而已。
只是情況確實和之前不太一樣。
在我們固有的印象中，經常使用拼多多的用戶多為20-40歲的女性，她們具有以下三個特點，時間充裕、三五線城市居多，以及價格敏感。
但在易觀4月發佈的《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》中提到，商品本身的質量正在取代低價爆款，成為下沉市場最為關注的指標。
還有一點值得關注的變化在於，下沉市場消費者對社交電商的認同度在下降，他們普遍表示微商、拼團等頻繁的推薦干擾了正常的社交關係，同時基於對朋友的信任也會購買到低質量產品。
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
問卷調查同時還顯示，儘管下沉市場的用戶能夠接受更長的配送時長，但是他們對物流速度這個指標的關注度已經高於一、二線城市。
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
這是京東的利好，也是拼多多的利空。
時移勢易，拼多多通過社交裂變開闢的錯位競爭時代趨於結束。
目前來看，京東零售基礎設施的建設有利於下沉市場的推進，但供應鏈的深度又制約著京東下沉的步伐，反觀拼多多，其供應鏈的升級計劃是需要耗費大量時間和精力才能完成的事情。
隨著微信對於誘導分享的管控、拼團階段性的紅利逐漸消失，以及平臺對物流、退換貨等售後保障的不完善，平臺面臨用戶流失的風險。我們無從得知拼多多的流量流失現狀，卻可以清晰地看到，流量入口的另一端——流量獲取正在變得越來越難。
數據來源：公司財報
於是我們看到拼多多逐年攀升的銷售費用：
博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
2003年4月，為了狙擊如日中天的eBay易趣，孫彤宇帶著8個人回到杭州湖畔花園，祕密研發了一個C2C的電子商務網站。
24天后，淘寶網正式上線。
此時易趣佔據了九成以上的市場份額，面對新成立的淘寶，它沒有看到眼裡。
結果我們都知道了
當中國的C2C市場狼煙四起之時，騰訊上線了自己的電子商務交易平臺「拍拍網」
又一個兩年，易趣交出了行業老二的位子，拍拍網成為國內成長速度最快的“社區化電子商務交易平臺”。
此時的淘寶已經佔據了國內C2C電子商務市場八成以上的份額！騰訊也想走起來，最後換來的不過是一頂“沒有電商基因”的帽子。
自此，從南到北，中國的電商江湖被杭州接管，似乎只剩下起家於北京的京東屹立不倒。
直到今天，我們仍然在說，騰訊有一個電商夢的根本原因在於親自下場未果的情況下，放棄了電商行業淘金者的戰略部署，依託其微信QQ等強大的社交流量，轉變成一個送水工的角色定位。
而現在，流量分配進入存量紅海階段，平衡各家（尤其是京東和拼多多）的博弈關係成為其當前面臨的首要難題。
01 緣起
2013年，事情開始發生變化。
天貓“雙十一”以350.19億的銷售額成為電商平臺最大的贏家。
數據來源：淘寶商城，《2013年電商雙十一分析報告》
同樣是在這一年，以代購和非標產品的分享購買為主要形態的微商悄然出現在微信朋友圈。
儘管微信的誕生並非是為了商品的交易與買賣，但伴隨著版本的迭代和支付功能的推廣，一批商業嗅覺敏銳的生意人開始囤貨並在朋友圈發佈圖片廣告進行售賣。它和傳統電商的不同之處在於，提出了一種全新的基於人與人之間強關係鏈的社交電商模式。
數據來源：艾瑞諮詢，中國產業信息網
根據騰訊研究院公佈的數據顯示，微商品牌的客單價並不高，零售價一般維持在200元左右，可實際上，這些產品的出廠價只要20元，甚至更低。在層層瓜分下售後等一系列問題得不到保障。
數據來源：騰訊研究院，《微商簡史：興起、繁榮與調整》
2015年4月，央視接連爆出微商背後的行業黑幕，以及“微傳銷”的消費陷阱
業績出現斷崖式下滑
瑕不掩瑜。
微商作為新興的商業形態，用不到一年的時間走完了傳統企業十年的路。很快，傳統大企業開始走向微商。
起初，這一入口歸騰訊自家所有：其中，“精選商品”主要是易迅銷售的3C數碼配件，“品牌特惠”分給QQ網購上的服裝企業做類似於唯品會的特賣，“聚惠”歸於定位C2C的拍拍網。
2013年11月，易迅在微信“精選商品”上線僅兩個星期，訂單數便突破了20萬。
志在擠進電商前三的易迅網CEO卜廣齊一度認為，“微信給易迅帶來了重塑格局的機會”，然而，正當易迅打算大展拳腳、死死咬住京東之時，騰訊卻突然宣佈投資京東。
套用雙方關於此次交易發佈的內部信中的說法就是，“這是一次‘雙贏’的戰略合作”：騰訊甩掉食之無味的“重電商”，京東以股權換流量，在五年之內免費獲得微信和手Q客戶端的一級入口。
事實上，京東和騰訊的這次合作，在公司內部引起了軒然大波：半數以上的高管給出的都是反對意見，特別來自營銷體系的負責人們出於業務和數據角度的考量。
數據來源：美國SEC官網
於是有了後來我們看到的這個版本。
有了騰訊加持，京東的估值從80億美元一路飆升至260億美元。
正因如此，劉強東在物流和金融等領域的大手筆投資才得以進行。
可出來混總是要還的，京東上市後的第一份財報終歸是虧了，還虧得不少，儘管這虧損來自與騰訊戰略協議中所涉及的資產及業務收購帶來的無形資產費用攤銷。
回過頭再來看微信一級入口“購物”到底給京東帶來了什麼。
並未太多增加！
數據來源：公司財報；基於季度數據計算
當京東深陷“萬年老二”的泥淖不能自拔，沉寂已久的上海電商悄然孕育著中國互聯網的又一個奇蹟。
2015年8月，拼多多獲得百萬美元的天使輪融資，從微信拼單開始，到App構建機器智能推送商品信息，再到擁抱小程序實現社交裂變式的電商運營，拼多多依靠“小程序+朋友圈+公眾號+微信群”的完整生態在進入存量時代的電商領域另闢蹊徑，打開了默默無聞卻生機蓬勃的下沉市場。3年實現千億市值
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
03 博弈與平衡
賣掉自營電商生意的騰訊，在三年後入手了中國第三大電商。
只不過是和老二一起，二者分別以6.04億美元和2.59億美元的現金認購唯品會的股票，交易完成後，騰訊和京東分別持有7%和5.5%的股票。
按照唯品會自己的說法，它的三億用戶中有八成以上是女性。
它也曾輝煌過，騰訊能給唯品會的，當然還是流量。
相信在微信大家都看到過
數據來源：公司財報
按照營收的變化趨勢來看，微信導流也並未給唯品會帶來新的動力，畢竟電商終歸是一門規模生意。
於騰訊而言，大概只是在投資阿里之外的所有電商平臺，而已。
於京東而言，可能是想確保唯品會不會倒向阿里。去年4月和6月，京東兩次對唯品會進行增持，6月之後，京東的持股比例達到6.8%。根據京東與唯品會向美國SEC遞交的文件顯示，在過去一年的時間裡，京東又通過公開買入陸續增持了唯品會0.8%的股份，截至2019年8月14日，京東對唯品會的持股比例已上升至7.6%。
這也就意味著，騰訊與京東的聯合持股比例達到16.28%，超過了唯品會的CEO沈亞。
2014年，騰訊與京東達成了一份“五年之約”，剛好在今年5月到期。過去一年的京東風雨飄搖，內憂外患層出不窮，在這場談判中，似乎可供他們使用的籌碼並不太多。
對電商行業來說，營收、GMV和活躍用戶數，是三個至關重要的指標。
而在這個三個指標中，京東的營收和GMV兩項佔優，拼多多則在活躍用戶數上實現超越，但在這三個指標的增速中，拼多多全部保持領先。“增速”原本是京東在面對阿里的時候最願意講的故事，而今面對後來者，卻也變成了沙灘上的“前浪”。
“微信是京東非常重要的新用戶獲取平臺，有四分之一的新用戶來自微信。正因為有這個一級入口，才讓京東能有和阿里競爭的資本。”這是京東CFO黃宣德在19Q1財報後的分析師電話會議上透露的事情。
不論真假。對京東而言，微信一級入口真正重要的地方在於：得入口未必得天下，失入口卻會失人心。他們迫切地需要繼續保持微信的一級入口提升公司內部的信心和士氣，更需要向外界傳達京東仍舊是騰訊佈局電商領域的“第一選擇“這一信號。
我們可以看到的是，在騰訊的入口之下，拼多多的成長性明顯好於京東。
在微信流量的挖掘上，京東具有社交電商的先發優勢，但拼多多乘著下沉市場的東風扶搖直上，憑藉“拼團+砍一刀”的下沉玩法，以2倍速的加速度走過了京東六年的路。但是，之後隨著時間的推移，即使是下沉市場，由於阿里京東蘇寧等巨頭入場競爭，行業迴歸到賣貨的本質。貨物的品質和購買體驗，物流服務等成為影響市場發展走向的關鍵因素。關於這一點，資本市場也給出了自己的答案：
需要指出的一點是，博弈與平衡的精髓在於，利益主體的多元化。
一切只需要剛剛好而已，所以微信的一級入口，還是東哥的。
04 俄耳浦斯的里拉琴
按照界面的報道，黃崢更願意把拼多多比作“Facebook版”電商。
噱頭而已。
只是情況確實和之前不太一樣。
在我們固有的印象中，經常使用拼多多的用戶多為20-40歲的女性，她們具有以下三個特點，時間充裕、三五線城市居多，以及價格敏感。
但在易觀4月發佈的《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》中提到，商品本身的質量正在取代低價爆款，成為下沉市場最為關注的指標。
還有一點值得關注的變化在於，下沉市場消費者對社交電商的認同度在下降，他們普遍表示微商、拼團等頻繁的推薦干擾了正常的社交關係，同時基於對朋友的信任也會購買到低質量產品。
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
問卷調查同時還顯示，儘管下沉市場的用戶能夠接受更長的配送時長，但是他們對物流速度這個指標的關注度已經高於一、二線城市。
數據來源：易觀，《2019下沉市場消費者網購趨勢洞察》
這是京東的利好，也是拼多多的利空。
時移勢易，拼多多通過社交裂變開闢的錯位競爭時代趨於結束。
目前來看，京東零售基礎設施的建設有利於下沉市場的推進，但供應鏈的深度又制約著京東下沉的步伐，反觀拼多多，其供應鏈的升級計劃是需要耗費大量時間和精力才能完成的事情。
隨著微信對於誘導分享的管控、拼團階段性的紅利逐漸消失，以及平臺對物流、退換貨等售後保障的不完善，平臺面臨用戶流失的風險。我們無從得知拼多多的流量流失現狀，卻可以清晰地看到，流量入口的另一端——流量獲取正在變得越來越難。
數據來源：公司財報
於是我們看到拼多多逐年攀升的銷售費用：
數據來源：公司財報
透過拼多多的戰略部署，我們可以明顯地感受到其想要建立更為完善的電商生態的焦慮，“農貨上行”、“工農業品下行”，以及“新品牌計劃”，無一不是明證。。
但不論電商的模式如何翻新，三個支撐位是永恆不變的定點，那就是“貨、物流和支付”。論及生態體系的成熟這一維度，拼多多差得太遠了，除了巨大的流量，他們沒有第二道護城河。
可用戶恰好是最善變的群體。
伴隨著下沉市場互聯網的快速普及，低線城市的網絡零售銷售額不斷攀升，2018年更是達到16233.2萬億，三、四線城市慢節奏的生活環境和較低的生活壓力，都讓他們擁有比之一二線城市更為旺盛的消費意願。
根據尼爾森公佈的《中國消費者信心指數報告》，二、三、四線城市的消費者信心指數均有提升，其中農村地區的增長態勢尤為顯著。
這是下沉市場用戶的春天，也是電商平臺的重構期。
他們正行進在一片未經開發的處女地上，這裡芳草萋萋，這裡刀光劍影。
通過巨頭之爭，相信大家關於未來發展和資源整合有一些自己的見解，歡迎下方留言評論
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