'中國金融開放提速 德銀法巴獲准牽頭承銷中國在岸債券'
【歐洲時報網】德意志銀行、法國巴黎銀行近日成為首批獲得中國銀行間債券市場A類主承銷牌照的外資銀行。今後，這兩家外資銀行將能夠參與中國公司債市場，將業務擴展至所有債務融資工具產品。業內人士表示，當前中國信用債市場的評級、定價尚不完善，鼓勵外資機構進入承銷領域，可將國際上好的經驗和方法引入，加速市場化革。
首批外資A類主承銷商火速誕生
綜合上海一財網、《上海證券報》報道，北京時間9月2日晚間，中國銀行間市場交易商協會（下稱“交易商協會”）公告稱，德意志銀行（中國）有限公司（下稱“德銀”）、法國巴黎銀行（中國）有限公司（下稱“法巴”）可開展非金融企業債務融資工具A類主承銷業務。這標誌著銀行間債市迎來首批外資A類主承銷商。
"【歐洲時報網】德意志銀行、法國巴黎銀行近日成為首批獲得中國銀行間債券市場A類主承銷牌照的外資銀行。今後，這兩家外資銀行將能夠參與中國公司債市場，將業務擴展至所有債務融資工具產品。業內人士表示，當前中國信用債市場的評級、定價尚不完善，鼓勵外資機構進入承銷領域，可將國際上好的經驗和方法引入，加速市場化革。
首批外資A類主承銷商火速誕生
綜合上海一財網、《上海證券報》報道，北京時間9月2日晚間，中國銀行間市場交易商協會（下稱“交易商協會”）公告稱，德意志銀行（中國）有限公司（下稱“德銀”）、法國巴黎銀行（中國）有限公司（下稱“法巴”）可開展非金融企業債務融資工具A類主承銷業務。這標誌著銀行間債市迎來首批外資A類主承銷商。
圖為德意志銀行總部大樓。（圖片來源：新華社）
近年來，中國債市規模持續擴大的同時，開放進程亦不斷加快。中國國務院金融穩定發展委員會辦公室7月20日發佈的擴大金融開放“11 條”中，就提到將允許外資機構獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照。
8月21日，中國交易商協會啟動了相關工作。從條件看，符合參評條件的外資銀行只有6家，分別為匯豐銀行、渣打銀行、法國巴黎銀行、摩根大通銀行、花旗銀行和德意志銀行。至申請截止日2019年8月28日，6家外資銀行均提交了參評材料。
時隔僅不到兩週，第一批外資A類主承銷商就已誕生，“我們也感覺有點措手不及。”相關機構人士表示。
有業內人士認為，後續符合資格的外資行有望陸續獲得A類主承資格。
外資銀行資格體系更加完善
根據銀行間債券市場的規則，債券承銷商被分為主承銷商和承銷商。其中，A類主承銷商可在全中國範圍內開展非金融企業債務融資工具主承銷業務；B類主承銷商可在限定範圍內開展主承銷業務，並且在起步階段需要與A類主承銷商（且必須是銀行）聯合開展主承銷業務一年。
中國建設銀行投資銀行部總經理錢理紅介紹，2017年，交易商協會為外資銀行創設了B類主承銷業務資格，主要通過承銷金融機構債券、聯合承銷熊貓債，或以銀團形式來參與中國債券市場。其中，由於熊貓債發行人為境外發債主體，外資行有天然優勢。
儘管如此，熊貓債的整體規模仍小，業務體量不足，而中國境內幾十萬億信用債市場的承銷業務更具吸引力，這也是A類主承銷業務資格對外資行的吸引力所在。
如今，外資銀行取得A類主承銷業務資格，再次體現了銀行間債券市場對外開放的態度和決心。新方案實施後，外資銀行的資格體系將更加完善，包括A類主承銷商、B類主承銷商和承銷商，與中資銀行完全一致。
賴長庚稱：“對外資行開放A類主承銷牌照，將使外資行能作為主承銷商資質參與中國信用債市場，充分彰顯了中國金融市場持續開放的力度正在加強，反映了外資銀行正在加碼中國資本市場，中國的資本市場也正步入新的發展階段。”
外資加速掘金中國境內信用債市場
通過一段時間的發展，外資行在中國境內的承銷業務將迎來高速發展，但並非一蹴而就之事。
賴長庚此前表示：“首先，我們都需要拓展更多的中國企業客戶；第二，外資也要加深與中國本土銀行的合作，以共同建設更好的市場治理；第三，雙方能在市場轉型中把握機遇、夯實合作。同時，中國市場正進一步強化中介機構治理，如對評級和審計機構的治理，這一過程對外資機構亦有所助益。”
目前正是境外投資者加速進入中國債市之時，但其主要配置需求仍然集中在國債、政策性金融債及部分高等級同業存單，對於信用債的配置較少，多集中在3A大型國企上。
市場主流觀點認為，外資中介機構將把國際上好的經驗和方法帶入中國市場，促進中國債券市場的規範發展。同時，外資中介機構也有助於加速境外投資者佈局中國境內信用債市場。
擔任交易商協會債券市場專業委員會委員的中國銀行投資銀行與資產管理部副總經理劉世偉表示：“外資銀行在引入境外資源和先進經驗方面具有天然的優勢。此次放開外資銀行主承銷業務範圍，一方面大大提升外資銀行參與中國信用債市場的廣度和深度，增強其參與中國市場的積極性，在市場開放進程中發揮更大作用；另一方面通過引入先進國際經驗和融資產品，加強與中資機構的競爭和互補，整體提升債券市場的中介服務水平和資源配置效率。”
"相關推薦
