4月16日CBOT5月大豆期貨價格收跌10-3/4美分，收報887.6美分/蒲式耳，結束了進入四月以來的小幅反彈趨勢，自3月中旬以來，美豆整體在900美分/蒲式耳上下10美分區間內震盪為主，而這段時間也伴隨著美中經貿談判的進行，交易商也一直密切關注華盛頓和北京貿易談判取得進展的跡象，然而經過長週期的數次談判之後雙方仍未達成協議，以至於未給大豆市場運行帶來實質性改變。本週雙方談判將繼續進行，市場希望看到潛在協議的具體細節，這一點來看，在缺乏貿易談判消息指引的情況下，市場交易情緒仍不會有明顯好轉，大豆期貨價格本週不會出現大幅波動。美豆市場缺乏動力“引擎”，加之市場利多因素匱乏，令美豆行情形成壓制。
南美方面，巴西大豆收割進度加快，阿根廷產量調增，Reuters：AgRural預計截至4月12日當週，巴西全國2018/19年度大豆收穫進度提升4個點至88%，高於去年同期及五年均值85%，同時預計2018/19年度巴西大豆產量為1.146億噸左右，比早先預測值調高了1.5個百分點，因為2月份和3月份巴西大豆產區出現有益降雨。4月11日，阿根廷布宜諾斯艾利斯穀物交易所週四發佈數據顯示，2018/19年度將收穫5500萬噸，較之前預估產量增加200萬噸，因阿根廷中部地區天氣有利於處於晚期灌漿和成熟區的大豆作物，提振單產，巴西和阿根廷的大豆收割進程及產量上調為全球大豆寬鬆格局再添希望。
南美方面，巴西大豆收割進度加快，阿根廷產量調增，Reuters：AgRural預計截至4月12日當週，巴西全國2018/19年度大豆收穫進度提升4個點至88%，高於去年同期及五年均值85%，同時預計2018/19年度巴西大豆產量為1.146億噸左右，比早先預測值調高了1.5個百分點，因為2月份和3月份巴西大豆產區出現有益降雨。4月11日，阿根廷布宜諾斯艾利斯穀物交易所週四發佈數據顯示，2018/19年度將收穫5500萬噸，較之前預估產量增加200萬噸，因阿根廷中部地區天氣有利於處於晚期灌漿和成熟區的大豆作物，提振單產，巴西和阿根廷的大豆收割進程及產量上調為全球大豆寬鬆格局再添希望。
美國方面，大豆播種面積或將增加。雖然USDA公佈大豆種植意向面積為8461.75萬英畝，低於預期，但近來因暴風雪對玉米播種的影響可能令農戶轉向播種大豆，從而令大豆播種面積增加，因此近期需進一步關注美國天氣情況。本月國際穀物理事會（IGC）首次發佈的2019/20年度預測數據顯示，下一年度全球大豆產量預計依然高企，因為播種面積將略微增加，將2018/19年度全球大豆產量預測數據略微上調至3.59億噸，比上年的3.41億噸增加5%。由於中國用量下調，使得全球用量數據調低到3.52億噸，造成本年度全球大豆期末庫存上調300萬噸，達到5200萬噸，高於2017/18年度的4500萬噸。而對於2019/2020年度大豆產量預期不變，預期用量增加0.07億噸，期末數據僅下降100萬噸，全球大豆貿易前景存在不確定性，仍主要取決於中國需求。
南美方面，巴西大豆收割進度加快，阿根廷產量調增，Reuters：AgRural預計截至4月12日當週，巴西全國2018/19年度大豆收穫進度提升4個點至88%，高於去年同期及五年均值85%，同時預計2018/19年度巴西大豆產量為1.146億噸左右，比早先預測值調高了1.5個百分點，因為2月份和3月份巴西大豆產區出現有益降雨。4月11日，阿根廷布宜諾斯艾利斯穀物交易所週四發佈數據顯示，2018/19年度將收穫5500萬噸，較之前預估產量增加200萬噸，因阿根廷中部地區天氣有利於處於晚期灌漿和成熟區的大豆作物，提振單產，巴西和阿根廷的大豆收割進程及產量上調為全球大豆寬鬆格局再添希望。
美國方面，大豆播種面積或將增加。雖然USDA公佈大豆種植意向面積為8461.75萬英畝，低於預期，但近來因暴風雪對玉米播種的影響可能令農戶轉向播種大豆，從而令大豆播種面積增加，因此近期需進一步關注美國天氣情況。本月國際穀物理事會（IGC）首次發佈的2019/20年度預測數據顯示，下一年度全球大豆產量預計依然高企，因為播種面積將略微增加，將2018/19年度全球大豆產量預測數據略微上調至3.59億噸，比上年的3.41億噸增加5%。由於中國用量下調，使得全球用量數據調低到3.52億噸，造成本年度全球大豆期末庫存上調300萬噸，達到5200萬噸，高於2017/18年度的4500萬噸。而對於2019/2020年度大豆產量預期不變，預期用量增加0.07億噸，期末數據僅下降100萬噸，全球大豆貿易前景存在不確定性，仍主要取決於中國需求。
從美國出口數據來看，截至2019年4月11日的一週，美國對中國（大陸地區）裝運130159噸大豆，前一週美國對中國大陸裝運385,303噸大豆，減少66.2%，同時本週數據低於3月28日一週的265079噸及3月21日當週的335241噸。當週美國對華大豆出口檢驗量佔到該周出口檢驗總量的28.3%，一週前是43.4%，兩週前是36.3%。同時從去年的進口量來看，我國從巴西進口的大豆排第一，共進口6612萬噸，佔整個大豆進口量的75.1%，今年3月份以來，巴西大豆也已經開始大量收購。3月25日，中國海關總署公佈的數據顯示，中國2月進口美國大豆數量雖然因進口商採購的船貨抵港，較一月上漲至907754噸，但仍然比去年同期低335萬噸。可見自美國挑起與中國的貿易戰之後，中國也將美國大豆進口關稅作為報復性措施之後，令中國進口商採購美國大豆的興致大幅下降。
從國內整體進口大豆數據來看，3月份總進口492萬噸，高於2月份446萬噸，但仍較上年同期減少13%，同時也低於2016及2017年3月進口量，今年1-3月進口累計1675萬噸，較上年同期減少14.4%。近來國內對於美豆下游產品豆粕需求略有所改善，但受國內豬瘟疫情影響在此輪補庫之後，豆粕採購仍將回歸疲軟，進而拖累大豆進口壓榨需求。中美貿易談判持續，全球產量充足及中國進口需求疲弱，三大利空因素將對美豆形成較大的拖累，預計短期內美豆將維持弱勢震盪格局，同時需要繼續關注談判進展，未來天氣對玉米、大豆實際播種面積影響及4-5月大豆到港情況等。（作者：薩拉）