近日內外盤大豆、豆粕價格走勢再次分化。
美農報告仍是重頭戲
美國農業部的7月供需報告顯示，美豆種植面積沿用了6月末作物種植面積報告中的數據8000萬英畝，單產預估下調至48.5蒲式耳/英畝。雖然大幅下調了美豆單產及產量數據，但因出口量下調至18.75億蒲式耳，期末庫存也算符合市場預期，這限制了美豆價格上衝動能。
此外，美國農業部周度作物生長報告顯示，截至7月14日當週，美豆生長優良率為54%，前一週為53%，去年同期為69%，優良率周比上調1個百分點，抑制市場做多熱情，短期美豆價格較難突破前高940美分/蒲式耳的壓制。
8月即將公佈的報告包括重新調查後的面積數據，美國農業部或對單產預估作出進一步調整。因此，在單產數據確定前，豆粕價格也將陷入振盪格局。
美豆出口進度成關鍵
9月之後，南美大豆供應趨於緊張。通常，10月至次年3月，國內油廠會以壓榨美豆為主。
三季度大豆月均到港量超過940萬噸
近期，豆粕市場成交好轉，疊加前幾周油廠脹庫停機，豆粕庫存結束了連續6周增加的趨勢，小幅回落。截至7月12日當週，沿海主要地區油廠豆粕庫存為91.29萬噸，周度降幅為1.28%。近兩週未執行合同量大幅增加，有利於豆粕庫存的消化。
從利潤層面來看，日本G20峰會之後，巴西大豆貼水幅度提升，幾乎與美豆持平，油廠壓榨利潤收縮，挺價意願增強。然而，未來3個月，大豆月均到港量預期均在940萬噸以上，豆粕庫存將重新增加。
8月後飼用需求有望改善
最新數據顯示，6月，生豬存欄環比減少5.1%，較去年同期下降25.8%；能繁母豬存欄環比減少5%，較去年同期下降26.7%。生豬供應減少促使豬價上漲。生豬養殖4—5年為一個週期，據此推算，2021年之前，生豬價格將持續堅挺。目前，全國三元生豬均價為9.7元/斤，一般豬價為7—7.5元/斤，上下游企業都有利潤。豬價上漲速度過快，有利於提升養殖戶的補欄熱情，預計8月之後，養殖戶還有一次集中補欄。屆時，飼用豆粕需求進一步改善。
綜合來看，7—8月是美豆生長關鍵期，往年，在“天氣市”階段，國內豆粕價格易漲難跌。再加上大豆進口成本走高，國內油廠榨利仍待恢復，後市豆粕價格下跌空間有限，預計在2750—2900元/噸的區間內振盪。
"