'鬥魚赴美上市首日遭破發 後知後覺的陳少傑能否再鬥出一片天？'

歷經一波三至，鬥魚直播終於在北京時間7月17日晚於美國納斯達克上市，股票代碼“DOYU”。根據計劃，鬥魚將發行價定為11.5美元，但開盤即跌破該價，最大跌幅達4%。最終，鬥魚在收盤時成功保發，暫時將其市值定格為37.33億美元，而鬥魚的創始人陳少傑則憑藉其13.3%的持股比例獲得了4.7億美元的身價。

歷經一波三至，鬥魚直播終於在北京時間7月17日晚於美國納斯達克上市，股票代碼“DOYU”。根據計劃，鬥魚將發行價定為11.5美元，但開盤即跌破該價，最大跌幅達4%。最終，鬥魚在收盤時成功保發，暫時將其市值定格為37.33億美元，而鬥魚的創始人陳少傑則憑藉其13.3%的持股比例獲得了4.7億美元的身價。

圖片來源：視覺中國

85後的陳少傑是山東濟南人，從小便喜歡玩遊戲。在讀大學時，由於對自己所在學校和專業的前景不看好，陳少傑毅然決定輟學，提早進入社會尋找發展機會。憑著自己對遊戲的瞭解，陳少傑與好友張文明創立了自己的產品——掌門人遊戲對戰平臺。該平臺引進了國外遊戲公司暴雪和藝電的遊戲，並通過局域網技術把玩家聯繫起來。根據陳少傑的說法，“這個平臺很難賺錢，遊戲不是我們的，沒法在遊戲裡收費，只能在平臺上做一些道具什麼的，但這些又不是硬需求，我們有450萬用戶，可這些流量很難變現。”

儘管不賺錢，但該平臺還是越做越大，並於2008年被陳少傑賣給了盛大。“當時我們有個合夥人在做外貿，但因為金融危機出現了資金困境，於是我們商量了一下，就把公司賣了，而正好盛大也想買。”於是陳少傑從一個創業人變成了盛大旗下杭州邊鋒武漢分公司的總經理。

機緣巧合下，陳少傑接觸到了當時日本的第二大視頻網站NicoNico，其在視頻上發彈幕的方式讓陳少傑眼前一亮，心中萌生了在中國做類似網站的想法。接著在2010年初，陳少傑以400萬元買下了AcFun，也就是日後赫赫有名的“A站”。陳少傑坦誠，對A站感興趣是覺得它的“彈幕社交”能積累流量，但在當時的情況下“A站離錢很遠，要花很大努力去把它商業化。”後來，喜歡遊戲的陳少傑在A站內開闢了直播業務板塊“生放送”欄目，進一步把彈幕和直播結合了起來，並通過A站為這個直播平臺，也就是日後的鬥魚，輸送了最初的流量。

2014年，受到國外遊戲直播平臺Twitch啟發的陳少傑正式將“生放送”獨立出A站，並將其更名為“鬥魚”。“當時在想名字時想做一個虛擬形象，比如像騰訊的企鵝，YY的浣熊，和動物有關最好。當時有幾個朋友聚在一起討論，Bilibili董事長陳睿建議起名為鬥魚，我覺得還不錯，就同意了。”

土豆網的創始人王微曾說過，如果沒有上億級的資本，就不要去做視頻。剛開始的鬥魚體量還比較小，運營成本低，自然也沒什麼收入。隨著資本和頭部主播的入駐，鬥魚逐漸開啟了燒錢搶市場模式。據陳少傑回憶，當時鬥魚試著簽了一支叫做WE的電競戰隊。該戰隊拿過許多世界冠軍，已經有了不小的名氣，並在簽約後的很短時間內為鬥魚帶來了巨大的流量，這讓陳少傑的血液沸騰了。“當時就想把這種資源一口氣簽完，於是和投資方奧飛娛樂商量了一下，蔡總很有魄力，說那咱麼就幹。所以我就飛到了上海，把所有能找到的資源都搞完了。”當然，這也將鬥魚的2000萬元天使輪融資花的一乾二淨。

從2014年到2018年，鬥魚總共從多個投資者手中融資了近80億元，其中騰訊在2018年更是豪爽地獨家撒給鬥魚6.3億美元。據說，陳少傑會在辦公室裡向員工們喊口號：“彈藥充足，子彈上膛，鬥魚小夥伴們，槍在手，跟我走，一定要打贏這場仗！”在燒錢搶流量上，鬥魚一往無前，但是在盈利方面，陳少傑似乎總是慢一步，他自己也在訪談中說過，“把流量變現，我意識得很晚很晚。”

從2016年到2018年，鬥魚一共虧損了22.71億元，其中2018年的虧損最大，達到了8.76億元。究其原因，便是鬥魚在頭部主播、內容支出和銷售上的花費過於缺乏節制，而在收入方面，鬥魚用戶的消費能力和意願卻無法彌補支出帶來的巨大缺口。反觀其競爭對手，同時也是更早在美國上市的虎牙卻已經實現了連續盈利五個季度。

從最新版本的招股書來看，鬥魚貌似暫時擺脫了虧損的泥潭。在2019年第一季度，鬥魚淨利潤達到了1800萬元。但仔細一看，如果扣除賬上現金產生的3400萬元利息和股東償還公司美元借款導致的3210萬元利得，鬥魚在今年一季度的運營實際上虧損了4850萬元。

面對這種情況，陳少傑在IPO當天接受媒體採訪時依然放出豪言壯語：“我們希望逐漸被廣大投資人認可，估值也會隨之走高。現在是我們的高光時刻，但絕不是巔峰時刻。”

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