'成功上市的鬥魚，硬仗還在後面'

直播賽道的廝殺，從來都是血雨腥風。

如今，似有分曉。

原本一直被鬥魚壓一頭的虎牙，卻在去年逆襲率先上市成為遊戲第一股；靠著王思聰這個大流量boss的熊貓TV未能逃脫倒閉的命運；第一個跟斗魚正面剛掀起主播爭奪大戰的龍珠轉型做了秀場直播，承包各大頂級劇集發佈會直播的網易薄荷一夜之間無法登陸。

鬥魚，卻姍姍來遲，於北京時間7月17日晚，鬥魚登陸了納斯達克，敲鐘上市，股票代碼為“DOYU”，發行價為11.5美元。給了資方一支強心劑。不過，一上來鬥魚就遭遇破發，以11.02美元低開，下跌4.17%，截至收盤，報11.5美元，與發行價持平，總市值為37.33億美元。

但對於鬥魚來說，上市的高光時刻背後，卻籠罩著揮之不去的陰影。

鬥魚的內憂外患

“（你們）都只看不送禮物，白看，拿頭上市呀！”

鬥魚CEO陳少傑的吐槽彈幕說破了鬥魚最大的窘境，雖然我們流量大，用戶多，但就是不賺錢。

王思聰的熊貓TV入場後，就開啟了重金挖主播的招數，虎牙正面剛，鬥魚也毫不示弱，一年拿出28億分給主播、購買內容版權。

2018年，鬥魚2.53億的註冊用戶和1.36億的平均月活，位於遊戲直播行業第一；鬥魚實現淨營收36.54億，同比增長93.8%，淨虧損8.76億，毛利率由負翻正至4.1%。

鬥魚帶著這樣的成績正式向SEC遞交招股書，預計融資規模5億美元。

遊戲直播生意看起來是一個簡單直接的打賞生意，實際卻是一門“苦差事”，高投入、低產出。頭部主播的收入令人咂舌，而平臺不燒錢自己就沒了。

難怪有人說，鬥魚這近乎負毛利（又名賠本賺吆喝）的生意，比視頻網站還苦。

面對嚴重的收支不平衡，熊貓挺不住了，平臺盈利難，鬥魚、虎牙還能走多遠？盈利將是對所有局中人的考驗。

此之謂鬥魚的“外患”。

而鬥魚的“內憂”來自於政策的收緊。

上月底廣州知識產權法院下達訴終保全禁令，禁止西瓜視頻直播《王者榮耀》，而遊戲直播版權保護如今是爭議的熱點：直播平臺上，主播直播的遊戲內容，到底是否屬於遊戲方？轉播是否侵權？二次創作是否侵權？

現在這些問題都還沒有確切的答案，但可以肯定的是版權之戰已經來到直播行業大門口，每家平臺都沒法獨善其身包括鬥魚。

此外，行業監管也在逐步收緊加強。

從2017年6月開始監管對五十家主要網絡表演經營單位進行集中檢查，其中查處了包括YY直播、龍珠直播、秒拍以及火貓直播等30家內容違規平臺，12家被關停。到了去年2月份，在YY上走火還曾被王思聰邀請到私人聚會的MC天佑，因為喊麥歌曲涉及毒品導向而被全網封禁。官方資料顯示，當月各主要直播平臺合計封禁嚴重違規主播賬號1401個，關閉直播間超過5400個。

此時無論是短視頻還是直播，監管力度的加強或多或少都感受到了。

短視頻正在將直播逼向死路

在鬥魚上市的前兩天，7月15日，快手公佈的上半年運營數據顯示，直播移動端日活躍用戶衝破3500萬，遊戲視頻用戶日活達5600萬。

這讓準備敲鐘的鬥魚頗感尷尬，招股書顯示，截止到2019年一季度，其PC平臺平均月活為1.10億，移動平臺平均月活為4910萬，總體平均月活為1.59億。

這意味著，快手只需要大約5天時間，就能超越鬥魚一個月的活躍用戶數。

短視頻正在分割直播平臺的流量。

根據極光數據顯示，去年2月份時直播APP的用戶規模為2.2億，其中鬥魚在首位670.8萬的日活，然而包括抖音、快手、火山小視頻以及西瓜視頻在內的多款短視頻應用在此前日活便已超過4500萬。

在中國互聯網絡信息中心發佈的《互聯網發展狀況統計報告》中顯示，截至去年6月，各個熱門短視頻應用的用戶規模高達5.94億，佔整體網民規模的74.1%。QuestMobile數據也顯示，2017年1月，短視頻行業整體月活只有2.03億，到2018年7月已上升至5.06億。

快餐速食時代，直播需要不斷地製造包袱或嗨點來留住用戶，而短視頻不一樣，本身時間就及其短，新鮮感不會消散在十多秒裡。更加讓直播企業感覺雪上加霜的是，短視頻平臺已經將手伸向了直播行業。直播的主要盈利模式是通過主播獲取粉絲，再根據精準的流量分析，從而投放精準的廣告賺錢，這樣的模式現在短視頻也能做到。

短視頻與直播不再是兩條平行線，它們正在成為一種交叉競爭的關係。直播平臺勢必要變革，才能留有一條活路。

雖然之後有硬仗要打，未來困難重重，但鬥魚的出路也並非沒有。

在5G技術的催生下，隨著大眾對內容付費的包容度與接受度越來越高，或許，鬥魚會探索出一條能平衡盈利的道路。