深圳市沃特新材料股份有限公司專業從事特種高分子材料、環保工程塑的研發、生產、技術諮詢及其相關國際貿易。
公司的主要業務為塑料類產品，其中改性塑料是一種以高分子聚合物為主要成分的材料。改性塑料行業的冷暖與下游行業息息相關。改性塑料產品受下游家電、汽車等行業影響，其週期性基本與宏觀經濟的波動一致並有一定滯後性。因此，行業的景氣週期與宏觀經濟運行週期有一定的相關性。區域性與其下游行業是一致的，主要集中在長三角、環渤海和珠三角這些傳統的經濟發達地區。
同其他高新技術行業一樣，我國改性塑料行業企業家數眾多， 市場化程度較高。但產業化程度低、研發和創新能力不強、國內中低端工程塑料產品多，歐美等發達國家跨國公司佔據行業領先地位。
改性塑料產業鏈如下：
全球工程塑料市值由2013年的670億美元增至2020年的約1,137億美元，期間複合增長率約為7.9%，全球對工程塑料的需求將由2012年的1,960萬噸，增至2020年的2,910萬噸。近年來中國塑料製品行業產量增長態勢平穩，塑料製品產量佔世界總產量的20%左右，2005年塑料製品產量為2,198.54萬噸， 2016年我國塑料製品產量達到7,717.20萬噸，年複合增長率為12.09%。家電行業，汽車工業，電子電氣行業對改性塑料的需求大，是行業的主要增長來源。
由於改性塑料工藝流程較短且簡單，產品競爭力的核心在於配方。在配方的設計中，原材料和改性助劑配比的輕微變化都會引起產品性能指標較大的波動，所以儘管目前一些通用型大品種改性塑料的原始配方市場公開，但是高性能改性塑料配方仍然有專利保護。
競爭力
公司已成為國家高新技術企業、 2016 年廣東省製造業 100 強企業、 2016 年中國創新創業大賽新材料行業總決賽優秀企業、廣東省院士專家企業工作站、廣東省工程技術研究開發中心、四川大學產學研基地、深圳市熱塑性先進複合材料製備及應工程技術研究開發中心、 2016 年列入深圳市直通車服務企業名單、 2016 年第十四屆“深圳知名品牌”、 2013 年首屆深圳質量百強企業、 2013 年深圳高分子行業十強、中國特種高分子材料行業 10 強企業，目前擁有自主知識產權的發明專利124 項。公司 2013 年承擔了深圳市科技創新委員會技術創新計劃中的芳綸 IV 特種纖維關鍵技術研發，通過資源整合、自主開發，並於 2015 年通過檢測為合格。
行業主要競爭對手為科思創集團，沙特基礎工業公司，美國杜邦公司，旭化成株式會社，普立萬。國內對手為金髮科技股份有限公司，上海普利特複合材料股份有限公司，廣東銀禧科技股份有限公司，青島國恩科技股份有限公司，中國鑫達塑料有限公司。
財務狀況
14-16年，公司營收分別為5.34億元，5.85億元，6.31億元，增速為50.11%，9.65%，7.82%，增速不斷下滑。15年起石油價格大跌，引起公司產品單價下滑，影響盈利。14年業績大幅爆發，公司招股說明書中沒有提到原因，其後增速恢復平淡。
同期淨利潤0.35億元，0.63億元，0.55億元，增速為99.65%，81.09%，-12.77%。2015年淨利潤大幅增長是受原材料成本下降因素影響，公司毛利率較上年增加 1.14%，導致毛利額增長 16.54%；同時，受政府劃撥產業扶持款近2000萬元等影響，公司營業外收入較上年增幅 1,263.92%，扣非後淨利潤較上年增長為 20.16%，16年補助減少增速下滑，扣非後增速為14.78%。
毛利率為維持在19%左右，較為穩定，屬於行業中游水準。淨利率15年增加4個百分點到10.81，主要是原材料價格下滑的影響，16年淨利率回落至8.74%。
費用方面，16年期間費用率為11.46%，基本沒變化。其中管理費用佔7.8%，財務費用較少只有1.17%，銷售費用2.49%。管理費用上升較快，銷售費用佔比降低，其增長主要源自研發費用的提高。16年研發費用達到0.27億元，增加了0.03億元。
公司16年應收賬款1.69億元，增速16%，與15年相似，應收款增速略大於營收，本期末應收款客戶集中度小幅下降。應收票據0.47億元，增加了29%，增速過快。存貨增長12%至1.1億，佔流動資產比重下滑，絕對值也不高。應付賬大增0.3億至0.9億元，應付賬對應公司比較集中。總體來看，資產質量不錯。
16年貨幣資金0.88億元， 短期借款1.43億，經營性現金流0.41億元，賬面資金不是很充裕。
公司的海外銷售佔比持續下降，是否為產品不具備足夠競爭力，轉而供應國內偏低端市場。
主要客戶群體中，下游沒有較為著名的企業，沒有形成好的產業鏈。
跨國公司競爭壓力加大，而公司的營收增加並不是很快，可能不具備足夠競爭力。
結論
公司所對行業不錯，然而盈利能力持續降低是不可忽視的問題。市場佔有率和核心競爭力也不明顯，沒有太大亮點可言，不建議關注。
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