中國鞋王的落寞：市值僅次NIKE，如今蒸發1000億，只能退市保本

要說全球市值最大的鞋類的品牌，絕對非NIKE集團莫屬，截止到目前NIKE的總市值已經達到1298.89億美金，而中國的運動鞋品牌安踏則以1327.91億港元的總市值排在第二位。不過曾經的全球市值第二鞋企可不是安踏，而且是另外一箇中國品牌——百麗（BELLE）。百麗是中國最大的鞋業企業，旗下自營鞋類品牌總計達13個，每年為消費者提供上萬種款式的鞋品。尤其是女鞋市場，對於中國的女性來說，只要去商場裡買女鞋，十有八九會買到百麗和它旗下的品牌。

百麗的創始人鄧耀是一個來自香港的鞋類產品設計師，一開始百麗的前身只是一個家庭小作坊，後來越做越大發展到小工廠和門店。1991年已經在香港有一定根基的百麗進軍內地市場，在深圳註冊了第一家工廠，資產為200萬港元。第二年之後百麗在內地開展起了批發的業務。百麗憑藉著當時獨特的區域經銷+百貨商場零售終端的模式在全國快速佈局起了銷售渠道，迅速佔領著商場和街邊門店，1998年百麗基本完成了在中國的銷售佈局，業務也開始蒸蒸日上。

2007年5月百麗成功在港交所上市，2010-2012年百麗門店的擴張達到巔峰，平均不到兩天便會開設一家新店，增長速度是麥當勞和肯德基的5-10倍。2013年的時候，百麗的市值更超過了1500億港元，成為中國最大鞋履零售商，全球市值第二鞋類企業，僅次於NIKE。不僅如此百麗旗下自制和代理的品牌也越來越多，幾乎佔據了國內鞋服行業的一大部分、女士鞋類市場的半壁江山。

然而中國“鞋王”百麗的輝煌並不長久，2014年百麗的業績增長開始下降，瘋狂的開店模式也在2014年有所放緩，但依舊一年新增876家零售門店。2015年，上市9年的百麗國際淨利潤出現首次下滑，這一年百麗的鞋類業務同店銷售下降超過10%，鞋類業務銷售規模同比上年下降8.5%。也就在利潤開始下滑的這一年，百麗一改以往的瘋狂擴張的模式，開始關閉全國門店，在2015年就關了366家店，即便如此，這也挽救不了百麗的困局。2017年7月27日，在百麗國際上市10週年之際，其宣佈正式從香港退市，企業性質轉為私有化，私有化後高瓴資本將持有公司57.6%的股權，鼎暉投資將持有11.9%的股權，參與私有化財團的公司管理層共持有30.5%的股權，而公司的創始人家族和原CEO則都有將自己的股份套現給了以上幾位，私有化後百麗的創始人家族將不再持有百麗股份。

在退市時百麗國際的總估值為531億港元，跟相比巔峰時期的1500億港元相比，蒸發了近1000億，但是如此金額超越也已經是港交所至今為止規模最大的一次私有化交易紀錄，超越之前萬達商業的345億港元私有化總額。在退市前百麗發佈了最後一份年報，截至2017年2月28日，百麗國際年營收為417.07億元，淨利潤為24.03億元，同比下降18.1%。鞋類業務銷售規模同比下跌10%，內地鞋類零售網點一年減少了700家，相當於一天關閉達到2家。百麗的沒落外因是因為這幾年來電商行業的興起，大大的衝擊了傳統零售行業，內因則是因為產品線未能及時跟進市場的變化，內部品牌互相抄襲對方的暢銷款式，導致旗下每個品牌的定位直接垮掉，每個品牌款式都差不多，這時又會出現定價策略及活動的內部互鬥。在內部混亂，外部衝擊，轉型失利的情況下，百麗沒落似乎也是必然的。