'14家機構給予百度買入或跑贏大盤評級 看好其長期表現'

文/小鋅

近日，花旗銀行、匯豐銀行、華興資本、新街研究等20多家投資機構給出了關於百度的最新評級以及目標股價，14家機構給予買入或跑贏大盤評級。

北京時間8月20日(美國東部時間8月19日)，百度公佈了2019年第二季度未經審計的財務報告。本季度實現營收263億元人民幣，淨利潤24億元人民幣。受財報利好消息影響，財報發佈後幾天內百度股價出現上漲，引發國內外投資機構關注。

儘管疲軟的宏觀環境和行業不利因素令部分投資機構表示隱憂，但對百度核心業務發展、用戶時長、商業想象空間都表達了樂觀的態度。

從核心業務發展來看，高盛和Jefferies一致認為，百度在用戶時長及流量上呈現健康增長：百度App日活同比增長27%，至1.88億，端內搜索查詢次數同比增長超過20%。智能小程序的月活用戶達到2.7億，環比增長49%。儘管中國互聯網用戶的增長已經趨於平緩，但隨著更多內容和功能的添加，用戶可能會願意在百度上花費更多的時間。因此，相對於百度流量的增長，廣告轉化率進一步提高的空間更大。

Benchmark也認為，百度核心業務的顯著增長，得益於百度移動生態內容質量的提高和智能小程序服務的拓展，這將有助於為百度帶來更好的用戶流量轉化和投資回報。花旗銀行持類似觀點，未來，智能小程序生態將會提高投資回報率以及轉化率，通過搜索+信息流+小程序的佈局，百度移動生態全面加固。更重要的是，百度正在加強成本控制，加上投資回報率的提升，百度利潤率有望逐步提高。

從人工智能業務發展來看，86證券和瑞士信貸分別給予百度買入和跑贏大盤評級，並一致認為AI業務正處於飛速發展階段，看好其商業化前景。未來，百度智能雲和小度助手（DuerOS）也將是百度收入的增長引擎。

在一年多的時間內，小度在家系列完成了從“文字展示”到“圖文推薦”再到“桌面信息流”的三級跳；從“一問一答”到“全雙工免喚醒能力”。據全球領先的科技市場分析公司Canalys和Strategy Analytics公佈的數據顯示，小度智能音箱2019年連續兩個季度成為中國市場出貨量冠軍。Q2最新數據顯示，小度智能音箱出貨量力壓谷歌，已位居全球第二。

百度Apollo自動駕駛路測里程繼續領跑行業，這也是投行看好百度未來發展的重要原因。L4 自動駕駛開啟量產時代，百度紅旗攜手推出中國首條L4級自動駕駛乘用車前裝產線，3.6分鐘即可下線一臺自動駕駛乘用車；截至6月份，百度Apollo測試車隊的行駛里程超200萬公里，覆蓋13個城市。由百度Apollo平臺與一汽紅旗聯合打造的中國首批L4級自動駕駛乘用車已於6月量產下線，百度在湖南長沙的中國首批自動駕駛出租車計劃正在穩步推進。

作為百度AI to B業務的重要承載者和輸出者，百度智能雲發展勢頭強勁，增長速度持續領跑市場。在產業智能化浪潮中，百度智能雲發展迅猛，在Canalys和Synergy Research 發佈的2019年第一季度的中國公有云報告中，百度智能雲躋身Top 3 中國PAAS(平臺即服務)和IAAS(基礎設施即服務)公有云服務供應商，穩居國內雲服務商第一陣營。

摩根大通指出，百度在自動駕駛、小度助手、雲服務等人工智能領域不斷取得進展，雲業務已經進入商業化階段，對財務產生實際意義（二季度營收16億元人民幣，同比增長92%）。里昂證券表示，隨著雲業務的強勁增長，百度其他業務的營收會帶來新的驚喜。

花旗銀行分析指出，人工智能技術發展沒有捷徑可走，對於百度而言，仍是一個長期的事情。匯豐銀行持相似觀點，認為人工智能投資是個長期投入的事情，投資者需要對百度有更多的耐心。

近年來，百度大力發展AI技術，不僅用AI驅動自身搜索、內容等核心業務的高速增長，同時，將AI落地應用到汽車、家居、金融、教育等領域，助力傳統企業轉型升級，這也加強了百度的綜合實力與核心競爭力。