5 月 4 日週六，巴菲特領導的伯克希爾 - 哈撒韋公司將在美國中部小城奧馬哈召開 54 週年的股東大會。伴隨著會場 CHI Health Center 清晨開門，伯克希爾也發佈了 2019 年利好的一季度財報。
由於股票投資收益明顯好於預期，伯克希爾一季度總利潤 216.6 億美元，遠高於去年同期的淨虧損 11.4 億美元；A 類股實現每股收益 13209 美元，去年同期為每股虧損 692 美元；B 類股實現每股收益 8.81 美元，去年同期為淨虧損 0.46 美元。同時去年四季度，伯克希爾淨虧損 253.9 億美元。
此前幾個季度伯克希爾之所以利潤指標表現不佳，是因為美國會計規則要求伯克希爾錄入未實現的股票投資損益，巴菲特在最近幾年的年度致股東信中都在強調公司總利潤將面臨 " 狂野而反覆無常的波動 "，並認為這些波動毫無意義。今年一季度，伯克希爾的股票投資賺得 155 億美元，對金融衍生品的投資賺得 6.08 億美元。
巴菲特更看重的是運營利潤這個指標。今年一季度伯克希爾的營業利潤為 55.6 億美元，較去年同期的 52.9 億美元同比增長 5%，約合每股收益 EPS 為 3215 美元。
財報還顯示，伯克希爾哈撒韋截至今年 3 月底的浮存金約為 1240 億美元，較 2018 年底增加約 10 億美元。同時，今年一季度公司花費約17億美元回購了 A股和 B股普通股。
巴菲特表示，伯克希爾已在卡夫亨氏上付出了太多代價。業績報告不包括卡夫亨氏帶來的影響，因為審計師還未在其業績報告上簽字。
今年 2 月末，巴菲特曾在接受採訪時罕見承認，22015 年伯克希爾與巴西私募基金 3G Capital 合作收購卡夫食品，並將其併入亨氏集團，但這一行為出價過高，" 我們為卡夫支付了過高的費用 "。
幾天後，卡夫亨氏承認，四季度計入多個核心品牌 154 億美元的商譽減值，令當季直接轉為淨虧損 126 億美元。公司將大幅削減股息 36% 來加快去槓桿，還披露收到美國證監會對其採購部門調查的傳票，當日深跌 28% 至歷史低價，至少六家投行下調評級。
截止本週五收盤，伯克希爾 A 類股報收 327765.62 美元，B 類股報收 218.60 美元，均收漲超 1%，股價接近 2018 年 11 月以來新高
《祝巴菲特88歲生日快樂，但您需要努力進步，避免故步自封！》
陰陽子 著
2019年5月4日，美國奧馬哈，伯克希爾股東大會！巴菲特與芒格的投資朝聖專場！
現場一共五萬人，其中中國人就要1.5萬人！考慮到能參加股東大會的人至少要有一股伯克希爾股票，而一股接近33萬美元！這1.5萬中國人絕對是中國的高淨值人士。
巴菲特在美國被稱為奧馬哈先知，在中國被稱為股神！
幾乎與財神同級別！
深受中國投資者崇拜與推崇！
我也非常喜歡巴菲特，我尤其喜歡芒格！我多次研究芒格的演講，發現幾十年前的芒格的經典分析，今天都實現了。
可以說巴菲特與芒格確實是美國金融資產階級的金字塔頂層的王中王。
但實事求是的講！ 雖然60年投資生涯保持著罕見的19%的平均收益率，把1960年1萬美金變成了2019年的1億美金，49年翻了1萬多倍！
可是認真觀察，最近十年，巴菲特的投資收益率並不理想！
2018年以幾千億美元只賺了40億美元。收益率才0.4%左右。
2019年一季度略好，也不太如意。
縱觀巴菲特投資，1980年代到1999年是其黃金期！大概是他50歲到70歲之間。2000年以後他的投資就沒有太出彩的。
投資金額雖然很大，但投資收益率都不能說優秀，只能說在這種體量資本投入下表現中庸！
我認為原因有三：第一。2000年互聯網第一次泡沫破裂，巴菲特以不投資互聯網高科技的理念躲過一劫，但也從此受到嚴重影響！長期不敢果斷大舉投資互聯網科技企業。居然錯過了亞馬遜，谷歌，蘋果，微軟這樣日後市值超過萬億美元的企業。特別考慮到，2001年巴菲特以3.5億歐元買入過亞馬遜的歐元債券，獲得幾億歐元利潤，但他過於謹慎，就是不肯在亞馬遜美股3美金時買入(現在每股1962美金，巴菲特卻買入)。巴菲特與微軟比爾蓋茨是幾十年老朋友，卻一直不買便宜微軟股票，結果微軟股價一直漲，前幾天股價128.90美元，市值到了1萬億美元了！
蘋果也是從幾美元漲到96美元時，巴菲特才開始入手～～
巴菲特還錯過了阿里巴巴，騰訊等！
可以說，從2000年開始最波瀾壯闊的一波財富浪潮，巴菲特錯過了！
如果這是短期趨勢也罷，可是這是一輪長達20年的大趨勢，巴菲特居然錯過！
股神難道已經巨人黃昏了？
第二。沉迷於自己能力圈故步自封！巴菲特投資一大特點就是：能力圈和安全邊際！
能力圈是為了保持競爭優勢，安全邊際是為了保護本金！
但巴菲特過度沉迷自己的原則。對金融市場成長股和科技股關注不足，把過多資金留存在美國，傳統行業。在風險投資領域和中國新市場參與嚴重不足！錯過了很多優秀的初創企業！投資中國比亞迪，也是在芒格軟磨硬泡下勉強出資完成。
事實是，風險投資在全球的高速崛起，同時期中國的張磊高瓴資本，李錄喜馬拉亞資本(芒格支持)都取得比華爾街頂級專家高的多的投資收益！
芒格說：中國水更好，魚更多！
巴菲特重金集合在美國，而美國市場早就嚴重飽和，想取得高收益率太難！
第三。巴菲特擁有資本總額太大，使其投資效率下降！造成伯克希爾收益率不如人意！
如果給巴菲特1000萬美元，他可以快樂賺個每年了50%收益率。但他有幾千億美金，困難就很大！無論則麼投，都很難跑贏大盤指數。
所以近十年伯克希爾的表現差強人意！幾乎和大盤指數持平！
所以巴菲特要解決收益率不佳問題，必須改變自己投資組合和公司架構1.在高科技公司大規模投入！2。加大風險投資。投早期。把伯克希爾分三部分，一部投資傳統行業，一部做風投，一部做中國市場！3。加大中國市場大規模投入！4。啟用中國人來執掌伯克希爾集團！(李錄投資成功率明顯比巴菲特找的todd和ted高)。
故步自封必然落後，沒有誰是天生王者！巴菲特非常偉大，如果他能在88歲還堅持改變，與時俱進，那他就更加偉大，更加卓越了！
伯克希爾哈撒韋一直在買入亞馬遜股票，但巴菲特並不是購買行動的幕後推手。巴菲特說，“辦公室裡管錢的一個人買了一些亞馬遜的股票，所以這會出現在13F文件中。”
伯克希爾資金太多了，最近幾年收益都很一般也是沒辦法，幾千億美金能買什麼？小公司根本不入法眼，但是是不是可以考慮多買煤氣水電公司，哪個能提供穩定現金流買哪個，需要守業，而不是進攻，只要每年仍然保持10%的增長率，再過十年，這個成就無人能比。現在這個價位這個競爭態勢買蘋果和亞馬遜都不是太好選擇。顯然這是新任基金經理在買入。
巴菲特每年的回報都不是市場上最高的，但是從1956年到現在，回報七萬倍，這是前無古人的偉大事業。
按天朝會計師事務所的尿性，會不會出一份5000億美金現金的審計報告？
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