見習記者 王小偉
致力於佈局“互聯網+醫療+金融”的*ST運盛(600767)，一不小心就在外延收購的路上“踩雷”。
5月23日晚間，*ST運盛披露哲琿金融（於2016年收購）日前向司法機關報案，後者實控人之一張金如因涉嫌快鹿集團集資詐騙案件而被司法拘留；同時，哲琿金融法定代表人郭虹因擔心牽涉張金如案而遠走香港，並帶走了公司至少1000萬元資金。
從目前的公開信息來看，*ST運盛對哲琿金融的這筆投資已告失敗。一方面，隨著P2P行業公司估值的下降，上述投資的公允價值已經下跌。2016年期末，已有專業評估機構對哲琿金融重新估值，計提了相應減值準備620萬元。另一方面，實控人有的涉案有的出走，也使哲琿金融陷入“群龍無首”狀態。
記者從哲琿金融旗下的主要平臺合拍貸看到，平臺已於5月22日發出暫停運營公告，其中指出，“針對目前公司出現部分逾期情況，公司對現有資金、資產、債權、債務進行了封存盤整，目前做出暫停運營公告，對於投資人的本金暫停處理……平臺已經暫停項目發標，同時對於已發出的所有項目的資金狀況進行盤點，梳理現有平臺賬目。”
*ST運盛對哲琿金融僅系財務投資，以獲取中短期財務價值為目的，並不會參與哲琿金融日常經營管理。該案例至少可以折射出上市公司財務投資三大律條。
首先，“事為先”與“人為重”缺一不可。
這筆投資中，*ST運盛對兩者的把握都難言到位。“事為先”方面，收購洽談與敲定之際，正是互聯網金融野蠻生長階段，行業亟待監管規範，在防範金融風險的大思路下，國家對P2P行業監管嚴格化趨勢成形，不少互金企業面臨陣痛，而*ST運盛顯然缺乏對行業的深刻洞察。
“人為重”更是應該汲取的教訓，早在2016年，就已有媒體對哲琿金融實控人或涉快鹿集團風波進行了報道，而*ST運盛對“人”的忽視，尤其是對實際控制人和高級管理人員的複雜性防範不足，直接導致了踩雷悲劇的出現。
其次，需高度重視公司治理。根據哲琿金融向司法機關報案全文，哲琿金融在公司治理方面存在諸多漏洞。
例如，2017年5月19日，郭虹只是通過微信方式，便可以對財務作出指示，要求其做個過賬手續，讓財務將募集的資金669萬元（入賬企業為公司旗下企業中鑫匯通商業保理有限公司）打給她，她再打回來；並利用職權壓迫，使財務最終轉款。
對於中國部分民營企業來說，或多或少都會存在缺乏有效權力制衡和公司合理治理的情況，上市公司在進行投資或併購時，尤其在無法參與被投企業日常管理的情況下，須對此高度重視。
再次，長遠謀劃須與盡調到位相結合。雖然此筆僅是財務投資，但*ST運盛的籌謀不可謂不長遠。2016年收購哲琿金融時，*ST運盛認為雙方合作前景廣闊。
根據公開資料，*ST運盛當時計劃是，入股哲琿金融，將激發哲琿強大的互聯網金融創新能力，使其成為大醫療、大健康產業升級的助推器；而在未來，*ST運盛還可以圍繞雲端saas技術，與哲琿金融共同提供醫療供應鏈及場景消費金融產品，全方位完成互聯網醫療佈局，形成互聯網+醫療+金融的新生態。
但美好的願望最終成為奢侈的空想，主要還是與投前的盡職調查和投後的投資管理沒有做到位密切相關。可見，長遠謀劃與盡調到位如同車之雙輪，任何一方的輪空，都會導致航向的偏離，甚至跌入陰溝。
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