搜狗IPO前景不樂觀 營收來源太過單一

近日,搜狗向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO招股書，被揶揄“一直走在上市路上”的搜狗終於迎來了春天。根據搜狗方面提供的2017年第三季度財報顯示，該季度搜狗總收入為2.57億美元，較去年同期1.66億美元相比增長了55.1%。

如此漂亮的財報自然為其在美國IPO奠定了良好基礎，然而有分析人士稱，搜狗IPO的前景似乎並不樂觀，主要因其自身營收來源單一，主要集中在搜索廣告業務上。而醫療廣告收入佔比又在搜狗搜索廣告業務中佔據著極大比重。

據搜狗第三季度財報顯示，搜索及搜索相關廣告業務收入為2.26億美元，這其中增長主要來自於醫療廣告付費收入，該收入在2017年第三季度佔搜狗搜索及搜索相關廣告業務收入的83.8%。2016年同期和2017年二季度佔比分別為77.7%和83.0%。

這組數據充分說明，搜狗目前主要的營收來自於醫療廣告付費收入。其實早在搜狗17年第二季度財報披露後的高管解讀中，已經明確釋放了這一信息。搜狗財報顯示，搜索收入貢獻前五大的行業分別為：醫療，電商，遊戲，商業服務和招商。在被問及廣告增長及醫療廣告相關問題時，王小川坦言：“第二季度搜狗廣告主數量同比增長了13%，單個廣告主平均營收增長18%，而搜索廣告部分盈利最大的依然是醫療廣告部分，增長了10%—20%。”

事實上，搜狗搜索醫療廣告早已成氾濫之勢。在搜狗主頁上搜索“不小心懷孕”關鍵詞，排在搜索結果第一條的就是醫療廣告“意外懷孕怎麼辦”，不僅如此，搜狗首頁搜索的前幾條內容均為醫療廣告，就連右側顯著位置也投放了多條廣告。

按照國家最新頒佈的《互聯網廣告管理暫行辦法》規定，搜索頁面上的廣告信息不得超過30%，且付費搜索結果應該與自然搜索結果明顯區分，如在結果標記、顏色上註明。但是顯然，搜狗搜索首頁關於醫療廣告的比重早已遠超30%，且沒有明顯顏色的廣告標註。

當搜索“肚子疼”關鍵詞時，排在搜索結果第一條的竟然是“女性肚子疼怎麼回事？看婦科到……”，表面看似乎沒什麼大的問題，但這其中卻是暗藏玄機。搜狗搜索將“肚子疼”關鍵詞與女性婦科病建立起強關聯，誘導用戶進行點擊。甚至此後連續三條內容也均為醫療廣告，一旦點開這些廣告便會自動鏈接進入到搜狗所推薦的醫院，而這些醫院絕大多數並非三甲醫院，且沒有權威性，有些醫院所推薦的醫師資質無從考證，搜索關鍵詞與諮詢內容亂匹配現象更是層出不窮。

實際上，這些不過是搜狗搜索醫療廣告氾濫中的冰山一角。搜狗一味的追逐營收利潤，縱容醫療廣告氾濫成災，醫療推廣缺乏自律精神，絲毫不顧及用戶真實看病的權益，打著所謂的“權威醫療專家”、“一站式引導至權威醫院”這樣的幌子賺取罪惡廣告營收，在商業利益面前，徹底失去了道德底線。

王小川在搜狗上市的泡沫美夢中迷失了方向，即將上市的搜狗，恐怕要先找回自己失去的靈魂，撿起碎了已久的節操；真正意義上做好產品，並不再作惡，如此，才有未來。