搜狗赴美上市當天股價僅增長4%，外媒：這是我見過最差的IPO

11月9日，搜狗終於、終於、終於實現了在美國納斯達克上市，王小川美夢成真，也算是苦盡甘來、多年的媳婦熬成婆了。但讓他沒有想到的是，搜狗在納斯達克上市當天股價竟然僅僅增長了4%。甚至在Yahoo Finance上，有評論說：這是我見過最差的IPO（It is one of the worst IPO’s I’ve ever seen）。

王小川的失落可想而知。要知道，同一時段上市且被騰訊持股的 “閱文集團”在IPO當天表現良好，被多次超額認購，上市當天上漲86%。而搜狗IPO當天卻表現得極其平淡，這顯然說明資本市場並不看好搜狗的未來。

在Yahoo Finance上，關於搜狗上市的很多分析和評論都是屬於不看好的。其中有一條說：搜狗在很多方面都表現出了頹勢（The financial statements show the company has been declining in various ways）。

看來，搜狗的“頹勢”即使在國外也似乎已經成了“公開的祕密”。這也難怪，從2014年到2017年上半年，搜狗的毛利潤分別是：2.21億美元、3.44億美元、3.58億美元和1.80億美元。2017年全年如果大致半年乘以2的話，大約是3.60億美元。由此可以算出，搜狗最近3年毛利潤的增長情況大致是：55.7%、4.1%、0.6%，可以說是呈現斷崖式跳水！

而根據StatCounter Global Stats提供的數據，2017年8月，中國國內搜索市場百度份額為74.59%，神馬10.36%，360搜索7.93%，搜狗3.95%，Google為1.75%，必應0.94%。由此不難看出，所佔市場份額如此之小的搜狗，其未來的盈利空間也是缺乏想象的。因此，搜狗在上市當天就遭到了投資者冷遇，也就在意料之中了。

搜狗的當務之急，是尋找到下一個增長引擎，繼續講好資本故事，以取悅投資者。然而，這並非一件容易之事。近年來，王小川也試圖搭上人工智能的快車，將搜狗包裝成一家AI公司。但是，缺乏人工智能核心技術的搜狗即使能說服自己，卻說服不了投資者。根據公開財報，2014-2016 年期間，搜索及搜索相關廣告業務每年為搜狗貢獻超過9 成的收入。盈利點單一，是資本市場最不喜歡的。

盈利和營收前景的劣勢，讓搜狗在資本市場的未來恐怕不容樂觀。剛實現“上市夢”的王小川，恐怕還得絞盡腦汁，再好好編一個新的資本故事了。