明白了。
360壓根沒想過搞什麼IPO。煙霧彈。
今年3月，360說要搞IPO輔導了，方式是與華泰聯合證券簽署協議。當時，這很煞風景，因為太多報告去揣測360的借殼對象，市場那個沮喪啊。
不過到了9月份，監管部門出臺了《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第26號——上市公司重大資產重組（2017年修訂）》。看完了，市場也立刻想通了釋然了：360不可能有特權，有特批，走IPO排隊，是正常的。
回頭看，這真是迷惑市場啊！根據媒體線索，本號特意查了下天津證監局官網的公告，360最近一次IPO進展情況報告發表於今年5月22日，之後便再無更新。而根據財新記者披露：天津局最近一次發佈的《天津轄區擬首次公開發行企業輔導情況表》裡，截至9月30日，360的進展狀態欄仍然顯示“輔導進行中”。
一直在輔導，就是不畢業。
你以為人家沒畢業，想不到人家就突然就要念博士了，要借殼了！
你以為關曉彤學習不好，總翹課，人家和鹿晗談戀愛了！真是明修棧道暗度陳倉，好一個大局，大局。
借殼？監管能答應嗎？
2016年5月，監管說，注意到中概股迴歸A股有較大的特殊性，特別是對境內外市場的明顯價差、殼資源炒作應該高度關注。正對這類企業通過IPO、併購重組迴歸A股可能引起的影響進行深入分析研究。
這還能怎麼解讀？當然就是否定，否則你恐怕漢語不及格。
而在2017年2月證券期貨監管工作會議上，主要負責人也發表了關於中概股的重要講話，說：“去年初中概股迴歸一度盛行，應認識到，在美國上市不回來，一樣也是服務國家戰略。”
這還能怎麼解讀？當然也是否定，否則你形勢課不及格。
這麼多信號不鼓勵中概股回國再上市套利，那麼為啥360還是提出瞭如此規模巨大的借殼公告呢？很顯然，360已胸有成竹了，否則，根本不會說。
胸有成竹的意思，你可以查查。
本號的第一個問題：很簡單，如果IPO，允許不允許360插隊？目前，政府只允許中央企業、新疆、西藏、老少邊窮地區有綠色通道，其他企業，根本不可能。如果放開一個，那其他的關係戶也會跟進。這個籬笆是緊的。因此，360不可能插隊，按照正常排隊，360要到2019年以後了。
本號的第二個問題：借殼，是明顯和今年9月重組新規衝突的，監管只鼓勵乾淨IPO，不太鼓勵借殼。借殼借殼，就是買殼資源，省卻了排隊時間，如果認可借殼，那麼說明殼資源是有價值的，說明再爛的公司也會賴在上市代碼裡待價而沽的。其實，殼資源和各種金融牌照一樣，理論上是不允許租借和買賣的，如果這次大規模借殼是OK的，那麼把重組新規放在何處？那麼多針對殼資源的監管打擊成本放在哪裡？
本號的第三個問題：算了，不問了，因為本號剛剛看到一條新聞：
在11月3日的例行記者會上，監管部門發言人說：證監會將重點支持符合國家產業戰略發展方向、掌握核心技術、具有一定規模的優質境外上市中資企業參與A股公司併購重組，並對其中的重組上市交易進一步嚴格要求。這位發言人還說，目前，A股市場環境在不斷優化，市場有效性顯著提高，同期境外主要市場持續上漲，吸引力不斷增強。企業根據需求自主選擇境內或境外市場已具備條件做一些積極的制度安排和引導。
雙手插入亂髮，深深陷入思索。
信息太多了。
360借款江南嘉捷，這事兒，沒那麼簡單，也不會很快有答案。此類重大資產交易最終需經過證監會併購重組委員會的嚴格審查。委員的各位委員，一定會嚴格審查，不留疑問死角。反正咱們都看到關於樂視網面臨退市壓力的各種新聞了，目前，有關部門正在嚴查那幫放過樂視網上市的發審委委員，誰盡職，誰瀆職，時間會給出公論。本號相信：併購重組委員會，會給出公正判斷。
每個重要職務背後，都有重大責任。做錯了，也會有重大懲罰。
最後，預祝下江南嘉捷的股東，這次要成了，那可賺大發了。
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