自有中國資本(港股00170)市場以來，A股創造了無數 “世所罕見”甚至是 “全世界都沒有”的事，這其中有的讓人為之歡欣鼓舞，有的則荒唐可笑。比如，我們的市場在短短的不足30年時間裡，就走完了別的國家幾百年才走過的路，成為了世界第二大資本市場，這實際也印證了中國經濟、社會發展的奇蹟，讓人為之鼓舞。其間，上市公司數量不斷增加，從所謂的老八股增加到現在的3000只股票，新股發行也不斷加速，現在每年 “世所罕見”的能達到400只。與此同時，各種違紀違法行為之多 “世所罕見”，損害投資者利益的事之多 “世所罕見”，管理層不作為或者亂作為的事“世所罕見”。在後一點上，想想前年的人造牛市，再想想去年短命的熔斷制度吧。
而最近 “世所罕見”的事則是管理層痛批 “全世界都沒有”的“10送30”高送轉現象。一時間眾多推出高送轉意向或預案的公司紛紛收到管理層的問詢函，就連市盈率僅十多倍，預案為10轉10的中國國旅(601888,買入)也不能倖免。重壓之下，不少公司下調高送轉比例或者乾脆完全取消送轉，其結果自然是相關公司股價開始不斷暴跌。
眾所周知，派發現金和送紅股是股份公司的兩種分紅形式，其目的都是為了回報股東。而上市公司轉增股份，則往往是出於做大公司規模，利於未來發展的考慮。如果沒有高送轉，我們很難想象上市之初那些小市值公司是如何通過資本市場做大做強的，很難想象會有現在的萬科、茅臺、蘇寧這樣的大公司。 “10送30”高送轉也許全世界真的都沒有，但我們不是強調中國特色嗎， “全世界都沒有”也未嘗不是好事。而且，假如翻翻歷史，“10送30”這樣的高送轉並不是A股一直就有的，其肇始於股改，在那之前，超過10送10的高送轉可以說是鳳毛麟角，更別說 “10送30”了。股改時，為了解決一股獨大的大股東限售股問題，幾乎所有上市公司都通過以送轉股為對價的方式來換取限售股流通權。那時候，送轉股越多，就越會受到投資者的歡迎，也越會被解讀為公司對中小投資者的善意，也越會受到所謂知名人士的吹捧。那時，送轉20、30甚至更高的公司比比皆是。現在，各路知名人士開始告訴我們，其實高送轉只是數字遊戲，並不能增加公司利潤，而隨著公司股本增加，公司經營如果跟不上的話，利潤可能出現滑坡。固然，股改時以紅股為對價的方式並不增加公司股本，但轉增股卻和目前的轉增股沒有任何不同。難道說股改只是一場騙局嗎？難道說當時給予的所謂對價僅僅是數字遊戲嗎？市場是需要規則的，對市場規則合則用，不合則去，這絕不是市場參與者的應有之意。
也許，管理層真的是用錯了力，高送轉絕非其罪當誅。管理層應該著力的是隱藏在高送轉利好後面的利益輸送、內幕交易等違法行為。在這方面，相信市場所有投資者都希望管理層能有所作為。
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