這個季度，觸寶科技新財報發佈的很"忐忑"。

7月17日，有媒體報道，國內互聯網出海佼佼者觸寶科技旗下產品已經被Google Store及廣告平臺進行了封禁，主要是因為觸寶的App違規嵌入廣告外掛。在發佈財報之際，觸寶科技遭遇這麼大的危機處境確實很尷尬。

8月12日，受谷歌封禁事件持續發酵，觸寶科技罕見下調二季度收入預測至3400萬-3600萬美元之間，此前收入預測為4500萬美元-5000萬美元這也導致它盤前交易中大幅走低，股價大跌17.03%。

8月20日，觸寶科技對外發布了它在新一季度的財報。財報顯示，觸寶科技第二季度淨營收為3760萬美元，較去年同期增長33%；淨虧損為1410萬美元，相比之下去年同期的淨利潤為210萬美元。因遭遇谷歌"下架風波"影響，這對觸寶科技的財報業績牽連還是很大。

作為一家在海外深耕多年的企業，觸寶科技在海外小有名氣，在海外市場的月活用戶突破2.5億規模，尤其是對谷歌平臺的依賴性很大。對於觸寶科技來說，這次被谷歌下架何時上架仍然未知，這也讓投資者對它後續發展心存擔憂。經歷下架事件之後，觸寶科技靠自有廣告平臺能否造血成功呢？

受谷歌"封禁"觸寶調整財報業績 調整也掩蓋不住業績不理想

對於上市公司來說，財報業績是影響投資者對它們未來長遠投資的一個參考數據，因此，在財報發佈之前任何負面新聞事件都會對它們的股價產生不好的影響。這次觸寶科技就在發佈財報之前遭遇谷歌下架的影響，這一消息一出來它的股價也跌了不少。

為何觸寶科技會遭遇下架風波？據美股研究社獲悉，此次遭封禁稱是因為觸寶科技的數百個應用程序使用了一種名為BeeTaAd的侵入性廣告插件，即使觸寶應用程序甚至手機未在使用時，這個插件也會向用戶發送的廣告，並且觸寶應用程序之前就因為廣告遭下架，雖然當時表示要刪除BeeTaAd，但仍然存在包含廣告內容的代碼。

觸寶科技被下架之後，旗下應用被禁止進入谷歌商店以及谷歌各大廣告平臺，這也導致公司無法確認二季度最後兩個月的廣告收入。為了降低對於新財報業績的影響，觸寶科技也迫不得已在財報發佈前調整財報業績，這一舉動也讓股價大跌超17%。

根據觸寶科技的新財報來看，財報顯示，觸寶科技第二季度淨營收為3760萬美元，較去年同期增長33%；淨虧損為1410萬美元，相比之下去年同期的淨利潤為210萬美元。

觸寶科技第二季度移動廣告營收為3670萬美元，較上一季度的3940萬美元下滑7%，較去年同期的2760萬美元增長33%。

在用戶規模方面，2019年6月，觸寶科技全球產品的平均日活躍用戶為1.713億人，較2018年6月的1.327億人增長29%。2019年6月，觸寶科技全球產品的月均活躍用戶為2.555億人，較2018年6月的1.939億人增長32%。

對比上個季度的財報來看，也可以看出觸寶的環比數據下滑不少。觸寶2019年第一季度淨收入為4,004萬美元，較去年同期增長83%;毛利潤為3,650萬美元，較去年同期1,771萬美元增長106%，毛利率為91.2%，較去年同期增長10.4%;淨利潤為17.2萬美元，去年同期為137萬美元;經調整的淨利潤為132萬美元，而去年同期為165萬美元。

對新一季的財報預測，觸寶科技預計，公司2019年第三季度總營收將在3000萬美元，同比下滑約18%。

從財報披露的數據來看，廣告營收仍然是觸寶科技的最大收入來源，這也進一步說明被谷歌下架對觸寶科技的影響很大，等於說斷送了觸寶科技的營收來源。對於觸寶科技來說，單一的營收讓它受制於谷歌的廣告平臺，如果不能儘早上架很有可能會影響到它的下個季度財報業績。

觸寶科技營收過於依賴廣告營收 谷歌封禁致其處於危險處境

在眾多國內移動互聯網出海企業當中，工具型企業算是在海外市場混的最好的，這也是為何觸寶科技在海外還算是吃香。相對於其它應用產品，工具類應用一方面不受市場限制，用戶很容易被產品功能就吸引上；另一方面企業在海外不需要投入過多運營成本，本地化推廣成本並不高，平臺只要準備好多種語言版本，通過Google Play等應用商店，便可將產品投放到目標市場，就能通過廣告快速見到成效。

根據觸寶科技披露的財報數據來看，在這個季度廣告營收仍然是它最重要的收入來源。觸寶科技的移動廣告營收為3670萬美元，較上一季度的3940萬美元下滑7%，較去年同期的2760萬美元增長33%，佔總營收比重96.7%。單一的營收結構對於它也是一個很大的風險。在這個季度因為受谷歌封禁影響，這也讓觸寶科技的廣告營收損失不小。

對比上個季度的財報數據，也能從營收上看出觸寶科技對於廣告營收的依賴性很大。財報顯示，觸寶2019年第一季度淨收入為4,004萬美元，較去年同期增長83%；淨利潤為17.2萬美元，去年同期為137萬美元；經調整的淨利潤為132萬美元，而去年同期為165萬美元。

2019年第一季度移動廣告營收為3938萬美元，佔總體收入的98%。而在2016年、2017年及2018年上半年，觸寶科技的廣告收入分別佔到淨收入總額的90.4%、93.8%及96.4%。

對於觸寶科技來說，在海外市場谷歌這個平臺對於它的重要性不言而喻。眾所周知的是，在全球網絡廣告市場，擁有幾十億活躍用戶的搜索巨頭谷歌和社交網絡巨無霸Facebook是兩大寡頭壟斷者，幾乎通吃了全球三分之二的市場份額。根據谷歌最新財報數據來看，谷歌母公司Alphabet第二季度廣告營收（由網站營收和網絡營收組成）為326.01億美元，高於去年同期的280.87億美元。

正是因為谷歌的廣告平臺具有很強的吸金能力，過去幾年，觸寶在谷歌應用商店內上架了數百款Android應用。最重要的產品之一輸入法，在海外有過億用戶，是觸寶營收的重要渠道。這次受谷歌封禁影響，觸寶科技被迫下架60餘款應用程序，可謂損失慘重。最重要的是觸寶科技對於谷歌平臺的依賴性很大，它的用戶90%都集中在海外市場。

根據鋅刻度之前的報道，Google Play數據顯示，Gboard(谷歌預裝輸入法)安裝次數為10億+，觸寶數據為1億左右。主攻國內市場的觸寶電話——一種號稱免費的網絡電話，在艾瑞APP通信聊天大類中，僅次於微信、QQ、QQ郵箱，月度獨立設備數保持在3880萬左右。

從海內外用戶下載數據對比來看，觸寶科技的營收還是集中在海外市場的用戶，儘管它對外宣傳不會受到下架的影響，但如果不能及時上架的話恐怕觸寶科技接下來的發展都會受到很大的影響。

對於觸寶科技來說，新用戶下載需要通過谷歌，它會影響到觸寶科技的新增長用戶，在這個季度觸寶科技的用戶增長也不理想；另一方面下架之後，觸寶科技的廣告營收也受到很大沖擊，谷歌的廣告平臺是觸寶科技產生商業變現的重要渠道。

針對被谷歌封禁事件影響，觸寶科技表示：正在積極溝通觸寶表示，他們已經注意到旗下相關產品被谷歌 Store及廣告平臺封禁，他們正在與Google 積極溝通，努力解決可能出現的任何問題，消除可能存在的誤解。在美股研究社看來，對谷歌廣告平臺過於依賴的觸寶科技迎來一場生死局，自有廣告平臺造血能成功嗎？

互聯網企業出海還是要"守規矩"觸寶自有廣告平臺"造血"能否成功？

對於出海企業來說，雖說海外市場發展潛力很大，但守規矩也是最基本的。在美股研究社看來，這次觸寶科技被下架其實還是反映出它對於谷歌廣告平臺規則不夠重視，其實此前已經有不少同行都遭遇過這樣的風波。

去年12月4日，曝光獵豹移動(Cheetah Mobile)和Kika Tech公司的應用存在"欺詐和惡意行為"後，谷歌今天宣佈從其應用店Google Play中下架了兩家公司的兩款流行應用，消息一經曝出也讓獵豹移動股價跌超7%。今年4月28日，據媒體報道，百度旗下安卓開發商DO Global的46款應用存在廣告欺詐行為，並向用戶隱瞞了應用程序的所有權信息，之後谷歌開始對其進行大規模下架。

這次觸寶科技冒風險被下架除了是它不遵守谷歌的廣告平臺的規則之外，其實也暴露出它現在的發展壓力，那就是產品競爭同質化嚴重，與巨頭之間的競爭加大了它的營收增長壓力。對於觸寶科技來說這次下架已經成定局，後續如何整頓應用產品重新獲得谷歌的認可很重要。

其實觸寶科技自身也意識到廣告營收依賴谷歌的廣告平臺並不是一件好事，在上個季度，觸寶科技上線自有廣告平臺CooTek Ads，試圖化被動為主動。據悉觸寶科技正在全球範圍內尋找廣告平臺代理商，觸寶表示，正在通過自有廣告平臺完善的"自我造血"能力，並且可以將其賦能給第三方合作商。

對於觸寶科技來說，工具型應用雖說讓它在海外市場站穩腳跟，但它旗下的輸入法也面臨著跟谷歌輸入法的競爭，在相差巨大的懸殊之下，觸寶科技很迫切的需要在其它應用產品上找到增長口，目前來看主推的內容應用成為它發展的重點。

以幾款明星產品為例， Cherry的女性社區用戶活躍度和UGC產出正在不斷提升，團隊也已經在與美國本土的KOL洽談合作，搭建KOL體系；觸寶也已經與泰國多家MCN機構達成了合作，對方可提供大量優秀原創短視頻，深受泰國本土用戶的喜愛。

對於觸寶科技來說，雖說海外市場發展空間很大，但未來如何讓旗下應用守規矩很重要，海外市場的用戶對於隱私保護等問題更加重視。在發佈財報之後，觸寶科技也表示未來發力內容應用試圖拓展新營收增長，有前車之鑑後續應該重視如何推廣這些應用很關鍵。

本文來源：華爾街那點事/美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們。