中國恆大足球深度報告:主教練全負責制,雄厚資本打造頂級球隊

足球 廣州恆大 恆大地產 中超 樂晴智庫 2017-03-29

中國恆大足球深度報告:主教練全負責制,雄厚資本打造頂級球隊

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廣州恆大淘寶足球俱樂部成為目前亞洲最為成功、最具影響力的職業足球俱樂部。

2017賽季,許家印在新賽季第一次全體會議中宣佈俱樂部發展進行第二階段,下達賽季目標,實施“交流倒位置,選拔補位置”的“一條龍”模式,以實現“打好成績、建好梯隊、實現2020年全華班”的目標,做好恆大足球發展理念、投資重心和經營方式的三個轉變。2月,超級盃決賽1:0戰勝江蘇蘇寧成功衛冕。

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2016賽季,哥倫比亞現役國腳傑克遜-馬丁內斯以至今俱樂部最高轉會費4200萬歐元從西甲馬德里競技隊加盟, 2月,超級盃決賽2:0戰勝江蘇蘇寧奪得第二座超級盃獎盃,宣佈與巴西外援高拉特續約四年。門將劉殿座從廣州富力加盟,高拉特續約至2020年1月。

4月,任命李一萌為俱樂部專職董事長。5月,雖然亞冠小組賽最後一場以1:0戰勝主場戰勝悉尼FC,但仍遺憾未能晉級淘汰賽階段。10月,提前兩輪再奪聯賽冠軍實現中超六連霸,最後一輪主場以4:0大勝山東魯能主場捧起聯賽獎盃。11月,在與江蘇蘇寧的足協盃決賽中,廣州恆大淘寶以兩回合3-3第二次捧取足協盃冠軍獎盃,造就國內三冠王壯舉。

在2016中超年度頒獎禮上,成功續約的主教練斯科拉里再獲最佳教練員,高拉特獲得最佳射手、最佳運動員獎項,與最佳守門員曾誠,以及張琳芃、馮瀟霆、金英權、保利尼奧、郜林等七人同時入選中超最佳陣容。12月,後衛多面手張成林正式從北京人和轉會廣州隊,韓國球員金亨鎰自由身加盟。

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廣州恆大淘寶俱樂部是中國職業體育當之無愧的成功標杆。對於國內職業足球俱樂部乃至整個職業聯賽,它的成功經驗都具有很好借鑑意義。

恆大淘寶已於2015年在新三板正式掛牌上市,成為國內首家登陸資本市場的足球俱樂部。根據最新股票認購協議,恆大淘寶估值超過 150 億,在全球足球俱樂 部價值榜上有望排進前四,相比去年阿里入股時的 24 億估值,增值達到 5 倍。

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經營方面,恆大淘寶 2014 年實現收入 3.43 億元,但淨利潤虧損達 4.83 億元,經 營性現金流量淨額為-4.85 億元。足球俱樂部的“燒錢”特性可見一斑,俱樂部業 務開展是以兩大股東(恆大集團與阿里中國)持續性資本投入為基礎。

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主營業務方面,恆大淘寶收入主要來自廣告業務、比賽日門票、比賽出場費等體育 事業收入,以及部分商品銷售收入,其中廣告業務佔比 60%以上,主要客戶包括 東風日產、廣州恆大、廣田股份、聯合利華等。在足球市場化尚不成熟的中超聯賽, 球迷支出(門票、周邊產品等)與轉播收益仍是俱樂部經營的兩大痛點。

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與收入相比,恆大淘寶成本端持續高企,尤其是一線隊費用投入巨大,佔營業成本60%以上,俱樂部需要通過簽約國內外知名球員、國際著名教練,以保持球隊持續 競爭力。在青訓系統(恆大足球學校)尚未成熟之前,一線隊高投入仍將持續。

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縱觀恆大淘寶過去幾年的發展之路,我們可以從以下三個角度看待其成功:

依託雄厚資本,打造亞洲頂級球隊陣容

恆大淘寶俱樂部在創建之初,就樹立 5年亞冠的高目標,為此斥資數億引入國家隊 主力球員、海外實力戰將以及世界名帥。目前俱樂部擁有近 1/3 國家隊成員,先後 邀請裡皮、卡納瓦羅、斯科拉里三位世界級教練或球星作為主帥。據統計,恆大在 過去幾年的足球投入已超 20 億元,且絕大部分在球員、教練身上。

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按照歐洲成熟聯賽的規律,俱樂部成績與球員投入具有很高相關性,尤其在整體競 技性水平較低的中超聯賽,成功的可能性更高。此外,恆大集團的雄厚資本實力, 則是俱樂部持續高投入的堅實後盾。

俱樂部獨立運作,遵循商業足球規律

恆大淘寶的成功不僅是高投入,中超聯賽過去不乏高價引援的案例,但效果並不理 想。恆大的崛起與它的獨立運作體系密不可分,從廣州足協接手俱樂部開始,就堅 持由恆大集團獨立運作,脫離於原有的中國職業足球體制,並獨樹一臶,先後建立 球隊引援體系、經紀人體系,同時裡皮也為球隊建立了強大的後勤支持體系,包括 球探、青訓教練、醫療專家、體能訓練師、信息蒐集分析人員等。

雖從地產領域跨界進入足球產業,恆大確是目前最遵循商業足球本質規律,也是最接近歐洲標準的俱樂部。制定嚴格的管理規定,打造職業化管理體系,效果歐洲俱樂部實行“主教練負責制”,管理層充分放權。同時,俱樂部獎懲分明,給予球隊最高的贏球獎金。

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以投入換取關注度,品牌效應逐步形成

俱樂部層面而言,恆大淘寶短期仍難以看到實質的回報,但從集團層面而言,過去幾年的隱形回報遠大於足球投入,甚至達百億以上。背後的資本邏輯類似於英超的曼城,後者的阿聯酋財團更多是為提高國家影響力,而恆大除了帶來社會聲譽,樹 立“恆大”品牌才是根本目的。

依託強大的事件營銷能力,在球隊高歌猛進的同時,吸引大量球迷關注度,強化“恆大”品牌形象,品牌效應逐步形成,集團附屬產業充分受益,包括恆大地產、恆大 地產、恆大乳業等,並適時推進國際化戰略。

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與歐洲豪強不同的是,恆大淘寶俱樂部自身“造血能力”仍然較弱,隨著成功登陸 資本市場,以及未來可預期的聯賽高分紅下,俱樂部經營狀況或有望進一步突破。 總而言之,“恆大模式”為國內其他俱樂部提供了突破過去舊體制瓶頸的成功案例, 極具借鑑意義。

恆大的成功掛牌,為足球產業資產證券化樹立標杆。在新的政策指引中,資本市場 的融資渠道功能將更加關鍵,對於符合條件的體育資產,可藉助資本市場實現上市。 在目前資本市場上,純正的體育資產較為稀缺,足球俱樂部上市一方面將享受市場 重估的紅利,另一方面有助於俱樂部規範化運營,改善財務狀況。

明確的政策鼓勵導向,亦在加速足球產業與產業資本的碰撞。隨著近兩年政策環境 的逐步放寬,足球對產業資本的吸引力不斷增強,各方資本力量相繼介入該領域。 這其中,既包括圍繞國內職業俱樂部的資本運作,亦包括收購海外足球資產的策略, 在資本力量“走出去”的同時,將更多有價值的資源、內容、人才等逐步“引進來”, 依託資本力量帶動本土足球產業的發展。


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