走出'清倉減持'陰影，券商板塊市值一日回升209億！一句'支持中信建投不變'，成就券商股的救贖

與昨日（6月26日）券商股集體下跌不同，今日券商板塊翻紅，中信建投A股也打開了跌停板。據券商中國記者統計，今日券商股全面回暖，市值一日回升209億元。

26日，受中信證券將清倉減持中信建投影響，券商股集體走弱，券商板塊下滑2.19%，且有中信建投和華林證券兩隻個股跌停；今天，市場情緒緩和，券商板塊翻紅，全天上漲1.49%，僅中信建投和華林證券兩隻個股下跌，跌幅分別為7.39%以及3.57%。

有券商分析師對記者表示，今日中信建投A股打開跌停板有點超出預期。按27日收盤價算，中信建投A股流動市值僅191億，中信證券所持股份市值近100億，有近2%比例通過競價交易出售，預計對市場的影響有30億左右。

數位券商人士表示，中信股份今日表態將支持中信建投證券發展的戰略不變，是支撐今日券商股上漲的消息面因素。不過由於大規模減持還未真正開始，未來一段時間對中信建投A股股價的壓力在於減持實施的進度，以及市場的承接力。

建投打開跌停板，全天下跌7.39%

這兩天中信建投A股走勢頗受市場關注，今年以來漲幅最大的、甚至連賣方研究機構都看不下去的券商股，限售期剛過，就遭到了中信證券的清倉式減持。且因流通盤小，僅有8.64億股流通股，中信證券即將減持的4.27億股，給中信建投A股股價帶來了極大的拋壓。

在經歷了26日的一字跌停後，今天，中信建投A股早盤仍然跌停，但在開盤十五分鐘後打開跌停板，全天維持震盪態勢，至收盤下跌7.39%，收盤價22.07元。成交額34.33億，主力淨流出25681手。

“開板挺意外的，有點超預期，我本來預計至少有兩個跌停。”有券商分析師對記者分析到，中信建投A股流動市值僅191億，中信持有的5.58%股份，按照27日收盤價算，市值將近100億。雖然大部分股份會通過大宗交易的方式進行減持，不會對股價造成影響，但是仍有近2%的股份通過競價交易方式出售，預計對市場的影響有30億左右。

根據減持公告，中信證券將通過競價交易減持不超過1.53億股，即不超過公司總股本的2%；通過大宗交易方式減持不超過3.06億股，即不超過公司總股本的4%。

中信股份表態支持中信建投是消息面因素

“中信建投的市淨率高於行業，這麼高的位置突然被股東減持股份，市場肯定會有較大壓力。不過，中信股份今天的表態，短期內對市場情緒有一些緩和作用。”有大型券商營業部人士對記者表示。

多位券業人士對記者表示，今日早晨，券商中國所報道中信股份表態將支持中信建投證券發展的戰略不變的內容，是支撐今日券商股上漲的消息面。

據券商中國報道，中信證券雖然清倉所持中信建投股份，但中信股份全資擁有的海外投資控股公司鏡湖控股仍是中信建投重要股東，且將由第四大股東進位為第三大股東。

中信建投A股後市怎麼走？上述分析師認為會有博弈資金進去；券商營業部人士則認為，根據公告，現在減持還沒真正開始，未來一段時間對中信建投A股股價的壓力就在於減持實施的進度，以及市場的承接力。

市淨率遠超行業中位數

6月25日晚間，中信建投發佈了中信證券將清倉所持公司股份的公告，震驚市場。根據中信建投發行價5.42元/股來看，對標25日收盤價26.48元/股，一年餘的時間內漲幅已高達388%。

26日，券商股受此影響，整體下滑，中信建投和華林證券兩隻個股跌停，其中中信建投一字跌停，至收盤跌停板封板72.72萬手。27日，券商股整體上漲，但這兩隻股票仍然跌幅較大。

“次新股，估值都很高。當市場出現利空或利好情緒時，波動通常比較大。”上述券商人士如此形容這兩隻股票的特徵。

市淨率較高，被券業人士以及分析人士予以詬病。以27日收盤價計算，華林證券市淨率9.87，位居行業第一；天風證券和中信建投市淨率位居行業二三，分別為4.58以及3.81。這都遠遠超出行業市淨率中位數1.71。

A股溢價仍然居高，基本面也不錯

兩天股價下跌16%，中信建投A股股價22.07元/股，回落到了今年3月初的水平。但是距離賣方研究預估的合理股價，尚有差距。

今年3月8日，華泰證券罕見出具“看空”研報，認為中信建投估值遠高於同梯隊券商和國際投行，有下行風險，下調至“賣出”評級，預計合理股價在13.86-17.33元/股。按照27日收盤價來計算，跌幅還需要21.48%—37.20%。

值得一提的是，中信建投A/H股溢價率在業內是最高的，至27日盤後，溢價率仍有339%，此前溢價率超過400%，被市場人士評價為“不像同一個公司的股價了”。

次新股、流通盤小等因素是中信建投A股遭到遊資爆炒的外部因素，但其投行業務方面公認的核心競爭力，比如科創板保薦項目和儲備項目都居行業前列，也是中信建投所具備的基本面因素。

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