作者|陳寶珠
編輯|李春暉
關於歡瑞的壞消息，臣妾都說倦了。頭部藝人出走、重點作品積壓、股市頻傳噩耗，這一次，持續兩年的歡瑞世紀業績造假案也終於有了結果。
7月29日、30日，歡瑞世紀接連披露其分別於7月26日、29日收到由中國證監會重慶監管局下發的3份《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。自此，基於歡瑞世紀高達30億標的的借殼上市調查案終於落地，也牽出了其曾連續4年業績造假的事實。
作者|陳寶珠
編輯|李春暉
關於歡瑞的壞消息，臣妾都說倦了。頭部藝人出走、重點作品積壓、股市頻傳噩耗，這一次，持續兩年的歡瑞世紀業績造假案也終於有了結果。
7月29日、30日，歡瑞世紀接連披露其分別於7月26日、29日收到由中國證監會重慶監管局下發的3份《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。自此，基於歡瑞世紀高達30億標的的借殼上市調查案終於落地，也牽出了其曾連續4年業績造假的事實。
令硬糖君意外的是，在如此業績造假醜聞下，歡瑞世紀並未出現股價暴跌，反而在處罰落定的當天漲停，並最終收盤於4.22元的漲停價。哪怕到今天（8月1日），其股價仍保持在4.08元。
作為一家出品過《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《青雲志》等知名劇集的影視製作公司，歡瑞世紀曾有過高光時刻，但自重組上市以來卻問題頻出。2016-2018年連續3年財報均遭交易所問詢，加上此次的業績造假，歡瑞世紀再次面臨危險時刻，不知這次能否成功渡劫？
明星公司為何業績造假？
調查顯示，2016年歡瑞世紀擬作價30億元收購歡瑞影視100%股權，構成借殼。2013-2016年，歡瑞影視連續4年通過提前確認收入虛增營收、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備等手段虛增利潤，虛假金額超1.3億。此外還存在未充分披露關聯方佔用資金的情況，導致公開披露的重大資產重組文件存在虛假記載及重大遺漏。
歡瑞世紀業績造假的目的不難猜，也不新鮮。近年來，A股違規案件多有發生，因A股對上市公司的主要衡量指標在於公司營收，很多公司不惜業績造假。而像歡瑞世紀這種連續4年造假的，根本原因恐怕還是違法成本太低。
針對本次造假行為，重慶證監局擬責令歡瑞世紀、歡瑞影視、歡瑞文化改正，給予警告，並分別處以90萬元、60萬元、30萬元的罰款；對公司實控人與直接負責主管人員陳援、鍾君豔給予警告，並分別處以100萬、60萬元罰款；對趙枳程、張欣怡、陳宋生等公司相關負責人給予警告，分別處以8萬元罰款等，累計金額在452萬左右。
相比業績造假帶來的上市回報，幾百萬罰金似乎還是划算的？隨後，歡瑞世紀對2016-2018年度的財務報表進行調整，調整前公司三年淨利潤分別為2.65億、4.22億、3.23億，調整後分別為2.44億、4.07億、3.23億，累積差額在3600萬左右。但這一金額及違法行為並未觸及相關法律法規，歡瑞世紀倒不會被終止上市，懸在其頭上兩年的退市危機得以解除。
作者|陳寶珠
編輯|李春暉
關於歡瑞的壞消息，臣妾都說倦了。頭部藝人出走、重點作品積壓、股市頻傳噩耗，這一次，持續兩年的歡瑞世紀業績造假案也終於有了結果。
7月29日、30日，歡瑞世紀接連披露其分別於7月26日、29日收到由中國證監會重慶監管局下發的3份《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。自此，基於歡瑞世紀高達30億標的的借殼上市調查案終於落地，也牽出了其曾連續4年業績造假的事實。
令硬糖君意外的是，在如此業績造假醜聞下，歡瑞世紀並未出現股價暴跌，反而在處罰落定的當天漲停，並最終收盤於4.22元的漲停價。哪怕到今天（8月1日），其股價仍保持在4.08元。
作為一家出品過《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《青雲志》等知名劇集的影視製作公司，歡瑞世紀曾有過高光時刻，但自重組上市以來卻問題頻出。2016-2018年連續3年財報均遭交易所問詢，加上此次的業績造假，歡瑞世紀再次面臨危險時刻，不知這次能否成功渡劫？
明星公司為何業績造假？
調查顯示，2016年歡瑞世紀擬作價30億元收購歡瑞影視100%股權，構成借殼。2013-2016年，歡瑞影視連續4年通過提前確認收入虛增營收、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備等手段虛增利潤，虛假金額超1.3億。此外還存在未充分披露關聯方佔用資金的情況，導致公開披露的重大資產重組文件存在虛假記載及重大遺漏。
歡瑞世紀業績造假的目的不難猜，也不新鮮。近年來，A股違規案件多有發生，因A股對上市公司的主要衡量指標在於公司營收，很多公司不惜業績造假。而像歡瑞世紀這種連續4年造假的，根本原因恐怕還是違法成本太低。
針對本次造假行為，重慶證監局擬責令歡瑞世紀、歡瑞影視、歡瑞文化改正，給予警告，並分別處以90萬元、60萬元、30萬元的罰款；對公司實控人與直接負責主管人員陳援、鍾君豔給予警告，並分別處以100萬、60萬元罰款；對趙枳程、張欣怡、陳宋生等公司相關負責人給予警告，分別處以8萬元罰款等，累計金額在452萬左右。
相比業績造假帶來的上市回報，幾百萬罰金似乎還是划算的？隨後，歡瑞世紀對2016-2018年度的財務報表進行調整，調整前公司三年淨利潤分別為2.65億、4.22億、3.23億，調整後分別為2.44億、4.07億、3.23億，累積差額在3600萬左右。但這一金額及違法行為並未觸及相關法律法規，歡瑞世紀倒不會被終止上市，懸在其頭上兩年的退市危機得以解除。
不過，歡瑞世紀確實已構成虛假陳述等行為，在其違法期間所有買賣股票的股東們都有權發起賠償訴訟，歡瑞世紀或將面臨訴訟泥潭。
本次證監會對歡瑞世紀的調查，始於2017年針對其2016年年報的一次問詢。
在歡瑞世紀發佈2016年年報後，深交所在2017年6月19日對其發出含有8個問題的問詢函，包括應收款中存在李易峰、悅視影視、嘉行天下的借款及往來款等事。歡瑞世紀在回覆深交所後，於2017年7月14日發佈了半年度業績預告，預計虧損超3000萬元。3天后，證監會以涉嫌信息披露違法違規對歡瑞世紀進行立案調查。
歡瑞世紀股價應聲暴跌，控股股東所質押的股權面臨爆倉危機。2017年7月17日，由於公司實控人陳媛等質押給中信證券的股票觸及平倉線（9.42元/股），歡瑞世紀決定停牌，之後通過補充質押股權等措施才度過危機。
2018年，歡瑞世紀發佈2017年年報。年報顯示，公司全年實現營收15.67億，同比上升112.2%；歸母公司淨利潤為4.22億元，同比增加59.23%，但公司經營性現金流量為-4.32億元，同比減少1165.5%。針對這一情況，2018年5月29日，深交所再次對歡瑞世紀發出包含有公司銷售客戶集中、應收賬款增幅較大、經營性現金流量下滑等16個問題的問詢函。
作者|陳寶珠
編輯|李春暉
關於歡瑞的壞消息，臣妾都說倦了。頭部藝人出走、重點作品積壓、股市頻傳噩耗，這一次，持續兩年的歡瑞世紀業績造假案也終於有了結果。
7月29日、30日，歡瑞世紀接連披露其分別於7月26日、29日收到由中國證監會重慶監管局下發的3份《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。自此，基於歡瑞世紀高達30億標的的借殼上市調查案終於落地，也牽出了其曾連續4年業績造假的事實。
令硬糖君意外的是，在如此業績造假醜聞下，歡瑞世紀並未出現股價暴跌，反而在處罰落定的當天漲停，並最終收盤於4.22元的漲停價。哪怕到今天（8月1日），其股價仍保持在4.08元。
作為一家出品過《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《青雲志》等知名劇集的影視製作公司，歡瑞世紀曾有過高光時刻，但自重組上市以來卻問題頻出。2016-2018年連續3年財報均遭交易所問詢，加上此次的業績造假，歡瑞世紀再次面臨危險時刻，不知這次能否成功渡劫？
明星公司為何業績造假？
調查顯示，2016年歡瑞世紀擬作價30億元收購歡瑞影視100%股權，構成借殼。2013-2016年，歡瑞影視連續4年通過提前確認收入虛增營收、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備等手段虛增利潤，虛假金額超1.3億。此外還存在未充分披露關聯方佔用資金的情況，導致公開披露的重大資產重組文件存在虛假記載及重大遺漏。
歡瑞世紀業績造假的目的不難猜，也不新鮮。近年來，A股違規案件多有發生，因A股對上市公司的主要衡量指標在於公司營收，很多公司不惜業績造假。而像歡瑞世紀這種連續4年造假的，根本原因恐怕還是違法成本太低。
針對本次造假行為，重慶證監局擬責令歡瑞世紀、歡瑞影視、歡瑞文化改正，給予警告，並分別處以90萬元、60萬元、30萬元的罰款；對公司實控人與直接負責主管人員陳援、鍾君豔給予警告，並分別處以100萬、60萬元罰款；對趙枳程、張欣怡、陳宋生等公司相關負責人給予警告，分別處以8萬元罰款等，累計金額在452萬左右。
相比業績造假帶來的上市回報，幾百萬罰金似乎還是划算的？隨後，歡瑞世紀對2016-2018年度的財務報表進行調整，調整前公司三年淨利潤分別為2.65億、4.22億、3.23億，調整後分別為2.44億、4.07億、3.23億，累積差額在3600萬左右。但這一金額及違法行為並未觸及相關法律法規，歡瑞世紀倒不會被終止上市，懸在其頭上兩年的退市危機得以解除。
不過，歡瑞世紀確實已構成虛假陳述等行為，在其違法期間所有買賣股票的股東們都有權發起賠償訴訟，歡瑞世紀或將面臨訴訟泥潭。
本次證監會對歡瑞世紀的調查，始於2017年針對其2016年年報的一次問詢。
在歡瑞世紀發佈2016年年報後，深交所在2017年6月19日對其發出含有8個問題的問詢函，包括應收款中存在李易峰、悅視影視、嘉行天下的借款及往來款等事。歡瑞世紀在回覆深交所後，於2017年7月14日發佈了半年度業績預告，預計虧損超3000萬元。3天后，證監會以涉嫌信息披露違法違規對歡瑞世紀進行立案調查。
歡瑞世紀股價應聲暴跌，控股股東所質押的股權面臨爆倉危機。2017年7月17日，由於公司實控人陳媛等質押給中信證券的股票觸及平倉線（9.42元/股），歡瑞世紀決定停牌，之後通過補充質押股權等措施才度過危機。
2018年，歡瑞世紀發佈2017年年報。年報顯示，公司全年實現營收15.67億，同比上升112.2%；歸母公司淨利潤為4.22億元，同比增加59.23%，但公司經營性現金流量為-4.32億元，同比減少1165.5%。針對這一情況，2018年5月29日，深交所再次對歡瑞世紀發出包含有公司銷售客戶集中、應收賬款增幅較大、經營性現金流量下滑等16個問題的問詢函。
歡瑞世紀解釋稱，公司與衛視平臺進行了“電視劇排播權+廣告招商運營權”的新型合作模式，但因廣告招商不力，導致廣告收入預期與實際執行情況出現巨大差異，年度經營虧損累計達1.44億元。
2019年，歡瑞世紀在發佈2018年年報後又遭深交所問詢，這已經是連續三年被問詢。年報顯示，2018年歡瑞世紀全年實現營收13.28億元，同比下滑15.23%；歸母公司淨利潤為3.25億元，同比下滑23.09%；經營性現金流量為-6.49億元，同比下滑50.05%，且已連續兩年為負；應收賬款23.22億元，佔公司報告期營收的174.85%，且報告期內應收賬款週轉率下降。
對此，歡瑞世紀回覆，一是因為行業整體表現不佳，二是因為公司加大了對內容和藝人的宣發支出，三是受排播不確定性因素影響，電視劇《天下長安》和《天乩之白蛇傳說》使得銷售回款進度受到影響。據悉，截止2018 年末，上述兩部電視劇的應收賬款餘額為8億元。
作者|陳寶珠
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關於歡瑞的壞消息，臣妾都說倦了。頭部藝人出走、重點作品積壓、股市頻傳噩耗，這一次，持續兩年的歡瑞世紀業績造假案也終於有了結果。
7月29日、30日，歡瑞世紀接連披露其分別於7月26日、29日收到由中國證監會重慶監管局下發的3份《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。自此，基於歡瑞世紀高達30億標的的借殼上市調查案終於落地，也牽出了其曾連續4年業績造假的事實。
令硬糖君意外的是，在如此業績造假醜聞下，歡瑞世紀並未出現股價暴跌，反而在處罰落定的當天漲停，並最終收盤於4.22元的漲停價。哪怕到今天（8月1日），其股價仍保持在4.08元。
作為一家出品過《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《青雲志》等知名劇集的影視製作公司，歡瑞世紀曾有過高光時刻，但自重組上市以來卻問題頻出。2016-2018年連續3年財報均遭交易所問詢，加上此次的業績造假，歡瑞世紀再次面臨危險時刻，不知這次能否成功渡劫？
明星公司為何業績造假？
調查顯示，2016年歡瑞世紀擬作價30億元收購歡瑞影視100%股權，構成借殼。2013-2016年，歡瑞影視連續4年通過提前確認收入虛增營收、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備等手段虛增利潤，虛假金額超1.3億。此外還存在未充分披露關聯方佔用資金的情況，導致公開披露的重大資產重組文件存在虛假記載及重大遺漏。
歡瑞世紀業績造假的目的不難猜，也不新鮮。近年來，A股違規案件多有發生，因A股對上市公司的主要衡量指標在於公司營收，很多公司不惜業績造假。而像歡瑞世紀這種連續4年造假的，根本原因恐怕還是違法成本太低。
針對本次造假行為，重慶證監局擬責令歡瑞世紀、歡瑞影視、歡瑞文化改正，給予警告，並分別處以90萬元、60萬元、30萬元的罰款；對公司實控人與直接負責主管人員陳援、鍾君豔給予警告，並分別處以100萬、60萬元罰款；對趙枳程、張欣怡、陳宋生等公司相關負責人給予警告，分別處以8萬元罰款等，累計金額在452萬左右。
相比業績造假帶來的上市回報，幾百萬罰金似乎還是划算的？隨後，歡瑞世紀對2016-2018年度的財務報表進行調整，調整前公司三年淨利潤分別為2.65億、4.22億、3.23億，調整後分別為2.44億、4.07億、3.23億，累積差額在3600萬左右。但這一金額及違法行為並未觸及相關法律法規，歡瑞世紀倒不會被終止上市，懸在其頭上兩年的退市危機得以解除。
不過，歡瑞世紀確實已構成虛假陳述等行為，在其違法期間所有買賣股票的股東們都有權發起賠償訴訟，歡瑞世紀或將面臨訴訟泥潭。
本次證監會對歡瑞世紀的調查，始於2017年針對其2016年年報的一次問詢。
在歡瑞世紀發佈2016年年報後，深交所在2017年6月19日對其發出含有8個問題的問詢函，包括應收款中存在李易峰、悅視影視、嘉行天下的借款及往來款等事。歡瑞世紀在回覆深交所後，於2017年7月14日發佈了半年度業績預告，預計虧損超3000萬元。3天后，證監會以涉嫌信息披露違法違規對歡瑞世紀進行立案調查。
歡瑞世紀股價應聲暴跌，控股股東所質押的股權面臨爆倉危機。2017年7月17日，由於公司實控人陳媛等質押給中信證券的股票觸及平倉線（9.42元/股），歡瑞世紀決定停牌，之後通過補充質押股權等措施才度過危機。
2018年，歡瑞世紀發佈2017年年報。年報顯示，公司全年實現營收15.67億，同比上升112.2%；歸母公司淨利潤為4.22億元，同比增加59.23%，但公司經營性現金流量為-4.32億元，同比減少1165.5%。針對這一情況，2018年5月29日，深交所再次對歡瑞世紀發出包含有公司銷售客戶集中、應收賬款增幅較大、經營性現金流量下滑等16個問題的問詢函。
歡瑞世紀解釋稱，公司與衛視平臺進行了“電視劇排播權+廣告招商運營權”的新型合作模式，但因廣告招商不力，導致廣告收入預期與實際執行情況出現巨大差異，年度經營虧損累計達1.44億元。
2019年，歡瑞世紀在發佈2018年年報後又遭深交所問詢，這已經是連續三年被問詢。年報顯示，2018年歡瑞世紀全年實現營收13.28億元，同比下滑15.23%；歸母公司淨利潤為3.25億元，同比下滑23.09%；經營性現金流量為-6.49億元，同比下滑50.05%，且已連續兩年為負；應收賬款23.22億元，佔公司報告期營收的174.85%，且報告期內應收賬款週轉率下降。
對此，歡瑞世紀回覆，一是因為行業整體表現不佳，二是因為公司加大了對內容和藝人的宣發支出，三是受排播不確定性因素影響，電視劇《天下長安》和《天乩之白蛇傳說》使得銷售回款進度受到影響。據悉，截止2018 年末，上述兩部電視劇的應收賬款餘額為8億元。
7月13日，歡瑞世紀公佈了2019年的半年度業績預告，雖然歸母公司淨利潤相比去年同期下降約60%-70%，但總算實現了1500萬元-2000萬元的盈利，這在各大影視公司普遍虧損的當下已屬不易。
不過在爆出業績造假後，這一預報又能讓人信幾分？歡瑞世紀要重建市場信任，恐怕不易。
造星工廠的“出走”潮
細算起來，歡瑞成立已有13年，只是早年就和眾多初創影視公司一樣不為人知。
歡瑞世紀的前身是成立於2006年的浙江三禾影視文化有限公司（以下簡稱“三禾影視”），2011年9月，三禾影視改製為股份有限公司，並更名為歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司。
更名後，歡瑞進入了高速發展期，並通過增資形式將包括何晟銘、楊冪、杜淳等在內的明星與公司進行綁定。
2010年前後，“穿越”題材火爆，歡瑞世紀抓住潮流接連推出古裝偶像劇《宮鎖心玉》、《宮鎖珠簾》，躋身一線影視製作公司行列，同時楊冪、馮紹峰、何晟銘、袁姍姍等主演也被捧紅。
作者|陳寶珠
編輯|李春暉
關於歡瑞的壞消息，臣妾都說倦了。頭部藝人出走、重點作品積壓、股市頻傳噩耗，這一次，持續兩年的歡瑞世紀業績造假案也終於有了結果。
7月29日、30日，歡瑞世紀接連披露其分別於7月26日、29日收到由中國證監會重慶監管局下發的3份《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。自此，基於歡瑞世紀高達30億標的的借殼上市調查案終於落地，也牽出了其曾連續4年業績造假的事實。
令硬糖君意外的是，在如此業績造假醜聞下，歡瑞世紀並未出現股價暴跌，反而在處罰落定的當天漲停，並最終收盤於4.22元的漲停價。哪怕到今天（8月1日），其股價仍保持在4.08元。
作為一家出品過《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《青雲志》等知名劇集的影視製作公司，歡瑞世紀曾有過高光時刻，但自重組上市以來卻問題頻出。2016-2018年連續3年財報均遭交易所問詢，加上此次的業績造假，歡瑞世紀再次面臨危險時刻，不知這次能否成功渡劫？
明星公司為何業績造假？
調查顯示，2016年歡瑞世紀擬作價30億元收購歡瑞影視100%股權，構成借殼。2013-2016年，歡瑞影視連續4年通過提前確認收入虛增營收、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備等手段虛增利潤，虛假金額超1.3億。此外還存在未充分披露關聯方佔用資金的情況，導致公開披露的重大資產重組文件存在虛假記載及重大遺漏。
歡瑞世紀業績造假的目的不難猜，也不新鮮。近年來，A股違規案件多有發生，因A股對上市公司的主要衡量指標在於公司營收，很多公司不惜業績造假。而像歡瑞世紀這種連續4年造假的，根本原因恐怕還是違法成本太低。
針對本次造假行為，重慶證監局擬責令歡瑞世紀、歡瑞影視、歡瑞文化改正，給予警告，並分別處以90萬元、60萬元、30萬元的罰款；對公司實控人與直接負責主管人員陳援、鍾君豔給予警告，並分別處以100萬、60萬元罰款；對趙枳程、張欣怡、陳宋生等公司相關負責人給予警告，分別處以8萬元罰款等，累計金額在452萬左右。
相比業績造假帶來的上市回報，幾百萬罰金似乎還是划算的？隨後，歡瑞世紀對2016-2018年度的財務報表進行調整，調整前公司三年淨利潤分別為2.65億、4.22億、3.23億，調整後分別為2.44億、4.07億、3.23億，累積差額在3600萬左右。但這一金額及違法行為並未觸及相關法律法規，歡瑞世紀倒不會被終止上市，懸在其頭上兩年的退市危機得以解除。
不過，歡瑞世紀確實已構成虛假陳述等行為，在其違法期間所有買賣股票的股東們都有權發起賠償訴訟，歡瑞世紀或將面臨訴訟泥潭。
本次證監會對歡瑞世紀的調查，始於2017年針對其2016年年報的一次問詢。
在歡瑞世紀發佈2016年年報後，深交所在2017年6月19日對其發出含有8個問題的問詢函，包括應收款中存在李易峰、悅視影視、嘉行天下的借款及往來款等事。歡瑞世紀在回覆深交所後，於2017年7月14日發佈了半年度業績預告，預計虧損超3000萬元。3天后，證監會以涉嫌信息披露違法違規對歡瑞世紀進行立案調查。
歡瑞世紀股價應聲暴跌，控股股東所質押的股權面臨爆倉危機。2017年7月17日，由於公司實控人陳媛等質押給中信證券的股票觸及平倉線（9.42元/股），歡瑞世紀決定停牌，之後通過補充質押股權等措施才度過危機。
2018年，歡瑞世紀發佈2017年年報。年報顯示，公司全年實現營收15.67億，同比上升112.2%；歸母公司淨利潤為4.22億元，同比增加59.23%，但公司經營性現金流量為-4.32億元，同比減少1165.5%。針對這一情況，2018年5月29日，深交所再次對歡瑞世紀發出包含有公司銷售客戶集中、應收賬款增幅較大、經營性現金流量下滑等16個問題的問詢函。
歡瑞世紀解釋稱，公司與衛視平臺進行了“電視劇排播權+廣告招商運營權”的新型合作模式，但因廣告招商不力，導致廣告收入預期與實際執行情況出現巨大差異，年度經營虧損累計達1.44億元。
2019年，歡瑞世紀在發佈2018年年報後又遭深交所問詢，這已經是連續三年被問詢。年報顯示，2018年歡瑞世紀全年實現營收13.28億元，同比下滑15.23%；歸母公司淨利潤為3.25億元，同比下滑23.09%；經營性現金流量為-6.49億元，同比下滑50.05%，且已連續兩年為負；應收賬款23.22億元，佔公司報告期營收的174.85%，且報告期內應收賬款週轉率下降。
對此，歡瑞世紀回覆，一是因為行業整體表現不佳，二是因為公司加大了對內容和藝人的宣發支出，三是受排播不確定性因素影響，電視劇《天下長安》和《天乩之白蛇傳說》使得銷售回款進度受到影響。據悉，截止2018 年末，上述兩部電視劇的應收賬款餘額為8億元。
7月13日，歡瑞世紀公佈了2019年的半年度業績預告，雖然歸母公司淨利潤相比去年同期下降約60%-70%，但總算實現了1500萬元-2000萬元的盈利，這在各大影視公司普遍虧損的當下已屬不易。
不過在爆出業績造假後，這一預報又能讓人信幾分？歡瑞世紀要重建市場信任，恐怕不易。
造星工廠的“出走”潮
細算起來，歡瑞成立已有13年，只是早年就和眾多初創影視公司一樣不為人知。
歡瑞世紀的前身是成立於2006年的浙江三禾影視文化有限公司（以下簡稱“三禾影視”），2011年9月，三禾影視改製為股份有限公司，並更名為歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司。
更名後，歡瑞進入了高速發展期，並通過增資形式將包括何晟銘、楊冪、杜淳等在內的明星與公司進行綁定。
2010年前後，“穿越”題材火爆，歡瑞世紀抓住潮流接連推出古裝偶像劇《宮鎖心玉》、《宮鎖珠簾》，躋身一線影視製作公司行列，同時楊冪、馮紹峰、何晟銘、袁姍姍等主演也被捧紅。
嚐到甜頭的歡瑞世紀於2013年推出“大製片計劃”，並在2014年前後“仙俠”這一題材火熱時與楊冪、劉愷威、唐嫣、何晟銘、林心如等明星以工作室的形式簽約或加盟，後又相繼簽約李易峰、楊洋等流量明星，陸續出品了《古劍奇譚》、《青雲志》、《盜墓筆記》等IP大劇。
隨著劇集的火爆，歡瑞世紀也被稱為“造星工廠”，用時通過將藝人吸納為明星股東並承諾將之培養為製片人或導演的方式吸收和留住了一大批人氣明星和大牌演員，這也成為歡瑞日後登陸A股的資本。
2014年，歡瑞世紀正式對上市發起衝擊，但第一次借殼泰亞股份失敗。一年後又借殼星美聯合，並在2016年年底正式在A股上市。
不過，此時的歡瑞世紀已面臨藝人危機。一手捧紅的當家花旦楊冪在上市前夕帶著工作室離開成立嘉行，憑藉《盜墓筆記》走紅的楊洋及其經紀人賈士凱在2015年另立門戶，旗下不少明星也在工作室成熟後相繼出走。
作者|陳寶珠
編輯|李春暉
關於歡瑞的壞消息，臣妾都說倦了。頭部藝人出走、重點作品積壓、股市頻傳噩耗，這一次，持續兩年的歡瑞世紀業績造假案也終於有了結果。
7月29日、30日，歡瑞世紀接連披露其分別於7月26日、29日收到由中國證監會重慶監管局下發的3份《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。自此，基於歡瑞世紀高達30億標的的借殼上市調查案終於落地，也牽出了其曾連續4年業績造假的事實。
令硬糖君意外的是，在如此業績造假醜聞下，歡瑞世紀並未出現股價暴跌，反而在處罰落定的當天漲停，並最終收盤於4.22元的漲停價。哪怕到今天（8月1日），其股價仍保持在4.08元。
作為一家出品過《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《青雲志》等知名劇集的影視製作公司，歡瑞世紀曾有過高光時刻，但自重組上市以來卻問題頻出。2016-2018年連續3年財報均遭交易所問詢，加上此次的業績造假，歡瑞世紀再次面臨危險時刻，不知這次能否成功渡劫？
明星公司為何業績造假？
調查顯示，2016年歡瑞世紀擬作價30億元收購歡瑞影視100%股權，構成借殼。2013-2016年，歡瑞影視連續4年通過提前確認收入虛增營收、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備等手段虛增利潤，虛假金額超1.3億。此外還存在未充分披露關聯方佔用資金的情況，導致公開披露的重大資產重組文件存在虛假記載及重大遺漏。
歡瑞世紀業績造假的目的不難猜，也不新鮮。近年來，A股違規案件多有發生，因A股對上市公司的主要衡量指標在於公司營收，很多公司不惜業績造假。而像歡瑞世紀這種連續4年造假的，根本原因恐怕還是違法成本太低。
針對本次造假行為，重慶證監局擬責令歡瑞世紀、歡瑞影視、歡瑞文化改正，給予警告，並分別處以90萬元、60萬元、30萬元的罰款；對公司實控人與直接負責主管人員陳援、鍾君豔給予警告，並分別處以100萬、60萬元罰款；對趙枳程、張欣怡、陳宋生等公司相關負責人給予警告，分別處以8萬元罰款等，累計金額在452萬左右。
相比業績造假帶來的上市回報，幾百萬罰金似乎還是划算的？隨後，歡瑞世紀對2016-2018年度的財務報表進行調整，調整前公司三年淨利潤分別為2.65億、4.22億、3.23億，調整後分別為2.44億、4.07億、3.23億，累積差額在3600萬左右。但這一金額及違法行為並未觸及相關法律法規，歡瑞世紀倒不會被終止上市，懸在其頭上兩年的退市危機得以解除。
不過，歡瑞世紀確實已構成虛假陳述等行為，在其違法期間所有買賣股票的股東們都有權發起賠償訴訟，歡瑞世紀或將面臨訴訟泥潭。
本次證監會對歡瑞世紀的調查，始於2017年針對其2016年年報的一次問詢。
在歡瑞世紀發佈2016年年報後，深交所在2017年6月19日對其發出含有8個問題的問詢函，包括應收款中存在李易峰、悅視影視、嘉行天下的借款及往來款等事。歡瑞世紀在回覆深交所後，於2017年7月14日發佈了半年度業績預告，預計虧損超3000萬元。3天后，證監會以涉嫌信息披露違法違規對歡瑞世紀進行立案調查。
歡瑞世紀股價應聲暴跌，控股股東所質押的股權面臨爆倉危機。2017年7月17日，由於公司實控人陳媛等質押給中信證券的股票觸及平倉線（9.42元/股），歡瑞世紀決定停牌，之後通過補充質押股權等措施才度過危機。
2018年，歡瑞世紀發佈2017年年報。年報顯示，公司全年實現營收15.67億，同比上升112.2%；歸母公司淨利潤為4.22億元，同比增加59.23%，但公司經營性現金流量為-4.32億元，同比減少1165.5%。針對這一情況，2018年5月29日，深交所再次對歡瑞世紀發出包含有公司銷售客戶集中、應收賬款增幅較大、經營性現金流量下滑等16個問題的問詢函。
歡瑞世紀解釋稱，公司與衛視平臺進行了“電視劇排播權+廣告招商運營權”的新型合作模式，但因廣告招商不力，導致廣告收入預期與實際執行情況出現巨大差異，年度經營虧損累計達1.44億元。
2019年，歡瑞世紀在發佈2018年年報後又遭深交所問詢，這已經是連續三年被問詢。年報顯示，2018年歡瑞世紀全年實現營收13.28億元，同比下滑15.23%；歸母公司淨利潤為3.25億元，同比下滑23.09%；經營性現金流量為-6.49億元，同比下滑50.05%，且已連續兩年為負；應收賬款23.22億元，佔公司報告期營收的174.85%，且報告期內應收賬款週轉率下降。
對此，歡瑞世紀回覆，一是因為行業整體表現不佳，二是因為公司加大了對內容和藝人的宣發支出，三是受排播不確定性因素影響，電視劇《天下長安》和《天乩之白蛇傳說》使得銷售回款進度受到影響。據悉，截止2018 年末，上述兩部電視劇的應收賬款餘額為8億元。
7月13日，歡瑞世紀公佈了2019年的半年度業績預告，雖然歸母公司淨利潤相比去年同期下降約60%-70%，但總算實現了1500萬元-2000萬元的盈利，這在各大影視公司普遍虧損的當下已屬不易。
不過在爆出業績造假後，這一預報又能讓人信幾分？歡瑞世紀要重建市場信任，恐怕不易。
造星工廠的“出走”潮
細算起來，歡瑞成立已有13年，只是早年就和眾多初創影視公司一樣不為人知。
歡瑞世紀的前身是成立於2006年的浙江三禾影視文化有限公司（以下簡稱“三禾影視”），2011年9月，三禾影視改製為股份有限公司，並更名為歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司。
更名後，歡瑞進入了高速發展期，並通過增資形式將包括何晟銘、楊冪、杜淳等在內的明星與公司進行綁定。
2010年前後，“穿越”題材火爆，歡瑞世紀抓住潮流接連推出古裝偶像劇《宮鎖心玉》、《宮鎖珠簾》，躋身一線影視製作公司行列，同時楊冪、馮紹峰、何晟銘、袁姍姍等主演也被捧紅。
嚐到甜頭的歡瑞世紀於2013年推出“大製片計劃”，並在2014年前後“仙俠”這一題材火熱時與楊冪、劉愷威、唐嫣、何晟銘、林心如等明星以工作室的形式簽約或加盟，後又相繼簽約李易峰、楊洋等流量明星，陸續出品了《古劍奇譚》、《青雲志》、《盜墓筆記》等IP大劇。
隨著劇集的火爆，歡瑞世紀也被稱為“造星工廠”，用時通過將藝人吸納為明星股東並承諾將之培養為製片人或導演的方式吸收和留住了一大批人氣明星和大牌演員，這也成為歡瑞日後登陸A股的資本。
2014年，歡瑞世紀正式對上市發起衝擊，但第一次借殼泰亞股份失敗。一年後又借殼星美聯合，並在2016年年底正式在A股上市。
不過，此時的歡瑞世紀已面臨藝人危機。一手捧紅的當家花旦楊冪在上市前夕帶著工作室離開成立嘉行，憑藉《盜墓筆記》走紅的楊洋及其經紀人賈士凱在2015年另立門戶，旗下不少明星也在工作室成熟後相繼出走。
到2017年，歡瑞旗下僅餘“一哥”李易峰一人主力。在歡瑞世紀2016年借殼上市的文件中，李易峰的合約日期為2014年4月1日至2019年3月30日。合約期滿的那一天，李易峰也與歡瑞和平分手。
為了緩解人員危機，在大批核心藝人紛紛出走的情況下，歡瑞世紀又相繼簽約了楊紫、秦俊傑、任嘉倫等一批新生代演員。藝人經紀收入也從2016年的2631萬，暴增到2018年的8968萬。
作者|陳寶珠
編輯|李春暉
關於歡瑞的壞消息，臣妾都說倦了。頭部藝人出走、重點作品積壓、股市頻傳噩耗，這一次，持續兩年的歡瑞世紀業績造假案也終於有了結果。
7月29日、30日，歡瑞世紀接連披露其分別於7月26日、29日收到由中國證監會重慶監管局下發的3份《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。自此，基於歡瑞世紀高達30億標的的借殼上市調查案終於落地，也牽出了其曾連續4年業績造假的事實。
令硬糖君意外的是，在如此業績造假醜聞下，歡瑞世紀並未出現股價暴跌，反而在處罰落定的當天漲停，並最終收盤於4.22元的漲停價。哪怕到今天（8月1日），其股價仍保持在4.08元。
作為一家出品過《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《青雲志》等知名劇集的影視製作公司，歡瑞世紀曾有過高光時刻，但自重組上市以來卻問題頻出。2016-2018年連續3年財報均遭交易所問詢，加上此次的業績造假，歡瑞世紀再次面臨危險時刻，不知這次能否成功渡劫？
明星公司為何業績造假？
調查顯示，2016年歡瑞世紀擬作價30億元收購歡瑞影視100%股權，構成借殼。2013-2016年，歡瑞影視連續4年通過提前確認收入虛增營收、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備等手段虛增利潤，虛假金額超1.3億。此外還存在未充分披露關聯方佔用資金的情況，導致公開披露的重大資產重組文件存在虛假記載及重大遺漏。
歡瑞世紀業績造假的目的不難猜，也不新鮮。近年來，A股違規案件多有發生，因A股對上市公司的主要衡量指標在於公司營收，很多公司不惜業績造假。而像歡瑞世紀這種連續4年造假的，根本原因恐怕還是違法成本太低。
針對本次造假行為，重慶證監局擬責令歡瑞世紀、歡瑞影視、歡瑞文化改正，給予警告，並分別處以90萬元、60萬元、30萬元的罰款；對公司實控人與直接負責主管人員陳援、鍾君豔給予警告，並分別處以100萬、60萬元罰款；對趙枳程、張欣怡、陳宋生等公司相關負責人給予警告，分別處以8萬元罰款等，累計金額在452萬左右。
相比業績造假帶來的上市回報，幾百萬罰金似乎還是划算的？隨後，歡瑞世紀對2016-2018年度的財務報表進行調整，調整前公司三年淨利潤分別為2.65億、4.22億、3.23億，調整後分別為2.44億、4.07億、3.23億，累積差額在3600萬左右。但這一金額及違法行為並未觸及相關法律法規，歡瑞世紀倒不會被終止上市，懸在其頭上兩年的退市危機得以解除。
不過，歡瑞世紀確實已構成虛假陳述等行為，在其違法期間所有買賣股票的股東們都有權發起賠償訴訟，歡瑞世紀或將面臨訴訟泥潭。
本次證監會對歡瑞世紀的調查，始於2017年針對其2016年年報的一次問詢。
在歡瑞世紀發佈2016年年報後，深交所在2017年6月19日對其發出含有8個問題的問詢函，包括應收款中存在李易峰、悅視影視、嘉行天下的借款及往來款等事。歡瑞世紀在回覆深交所後，於2017年7月14日發佈了半年度業績預告，預計虧損超3000萬元。3天后，證監會以涉嫌信息披露違法違規對歡瑞世紀進行立案調查。
歡瑞世紀股價應聲暴跌，控股股東所質押的股權面臨爆倉危機。2017年7月17日，由於公司實控人陳媛等質押給中信證券的股票觸及平倉線（9.42元/股），歡瑞世紀決定停牌，之後通過補充質押股權等措施才度過危機。
2018年，歡瑞世紀發佈2017年年報。年報顯示，公司全年實現營收15.67億，同比上升112.2%；歸母公司淨利潤為4.22億元，同比增加59.23%，但公司經營性現金流量為-4.32億元，同比減少1165.5%。針對這一情況，2018年5月29日，深交所再次對歡瑞世紀發出包含有公司銷售客戶集中、應收賬款增幅較大、經營性現金流量下滑等16個問題的問詢函。
歡瑞世紀解釋稱，公司與衛視平臺進行了“電視劇排播權+廣告招商運營權”的新型合作模式，但因廣告招商不力，導致廣告收入預期與實際執行情況出現巨大差異，年度經營虧損累計達1.44億元。
2019年，歡瑞世紀在發佈2018年年報後又遭深交所問詢，這已經是連續三年被問詢。年報顯示，2018年歡瑞世紀全年實現營收13.28億元，同比下滑15.23%；歸母公司淨利潤為3.25億元，同比下滑23.09%；經營性現金流量為-6.49億元，同比下滑50.05%，且已連續兩年為負；應收賬款23.22億元，佔公司報告期營收的174.85%，且報告期內應收賬款週轉率下降。
對此，歡瑞世紀回覆，一是因為行業整體表現不佳，二是因為公司加大了對內容和藝人的宣發支出，三是受排播不確定性因素影響，電視劇《天下長安》和《天乩之白蛇傳說》使得銷售回款進度受到影響。據悉，截止2018 年末，上述兩部電視劇的應收賬款餘額為8億元。
7月13日，歡瑞世紀公佈了2019年的半年度業績預告，雖然歸母公司淨利潤相比去年同期下降約60%-70%，但總算實現了1500萬元-2000萬元的盈利，這在各大影視公司普遍虧損的當下已屬不易。
不過在爆出業績造假後，這一預報又能讓人信幾分？歡瑞世紀要重建市場信任，恐怕不易。
造星工廠的“出走”潮
細算起來，歡瑞成立已有13年，只是早年就和眾多初創影視公司一樣不為人知。
歡瑞世紀的前身是成立於2006年的浙江三禾影視文化有限公司（以下簡稱“三禾影視”），2011年9月，三禾影視改製為股份有限公司，並更名為歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司。
更名後，歡瑞進入了高速發展期，並通過增資形式將包括何晟銘、楊冪、杜淳等在內的明星與公司進行綁定。
2010年前後，“穿越”題材火爆，歡瑞世紀抓住潮流接連推出古裝偶像劇《宮鎖心玉》、《宮鎖珠簾》，躋身一線影視製作公司行列，同時楊冪、馮紹峰、何晟銘、袁姍姍等主演也被捧紅。
嚐到甜頭的歡瑞世紀於2013年推出“大製片計劃”，並在2014年前後“仙俠”這一題材火熱時與楊冪、劉愷威、唐嫣、何晟銘、林心如等明星以工作室的形式簽約或加盟，後又相繼簽約李易峰、楊洋等流量明星，陸續出品了《古劍奇譚》、《青雲志》、《盜墓筆記》等IP大劇。
隨著劇集的火爆，歡瑞世紀也被稱為“造星工廠”，用時通過將藝人吸納為明星股東並承諾將之培養為製片人或導演的方式吸收和留住了一大批人氣明星和大牌演員，這也成為歡瑞日後登陸A股的資本。
2014年，歡瑞世紀正式對上市發起衝擊，但第一次借殼泰亞股份失敗。一年後又借殼星美聯合，並在2016年年底正式在A股上市。
不過，此時的歡瑞世紀已面臨藝人危機。一手捧紅的當家花旦楊冪在上市前夕帶著工作室離開成立嘉行，憑藉《盜墓筆記》走紅的楊洋及其經紀人賈士凱在2015年另立門戶，旗下不少明星也在工作室成熟後相繼出走。
到2017年，歡瑞旗下僅餘“一哥”李易峰一人主力。在歡瑞世紀2016年借殼上市的文件中，李易峰的合約日期為2014年4月1日至2019年3月30日。合約期滿的那一天，李易峰也與歡瑞和平分手。
為了緩解人員危機，在大批核心藝人紛紛出走的情況下，歡瑞世紀又相繼簽約了楊紫、秦俊傑、任嘉倫等一批新生代演員。藝人經紀收入也從2016年的2631萬，暴增到2018年的8968萬。
目前秦俊傑已慢慢發展成熟，但任嘉倫和楊紫的合約也即將到期。
據悉，楊紫此前已建立了獨立工作室並與家人一起開設了星永燦影視傳媒公司。時代眾樂影業的股東也從楊紫本人變更為其母，因此在約滿後大概率不再與歡瑞續約。近期熱播的楊紫主演的《親愛的，熱愛的》出品方也是華策而不是歡瑞。接連失去頭部藝人，新簽約藝人又跟不上，歡瑞的藝人經紀業務板塊或將受到極大影響。
作者|陳寶珠
編輯|李春暉
關於歡瑞的壞消息，臣妾都說倦了。頭部藝人出走、重點作品積壓、股市頻傳噩耗，這一次，持續兩年的歡瑞世紀業績造假案也終於有了結果。
7月29日、30日，歡瑞世紀接連披露其分別於7月26日、29日收到由中國證監會重慶監管局下發的3份《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。自此，基於歡瑞世紀高達30億標的的借殼上市調查案終於落地，也牽出了其曾連續4年業績造假的事實。
令硬糖君意外的是，在如此業績造假醜聞下，歡瑞世紀並未出現股價暴跌，反而在處罰落定的當天漲停，並最終收盤於4.22元的漲停價。哪怕到今天（8月1日），其股價仍保持在4.08元。
作為一家出品過《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《青雲志》等知名劇集的影視製作公司，歡瑞世紀曾有過高光時刻，但自重組上市以來卻問題頻出。2016-2018年連續3年財報均遭交易所問詢，加上此次的業績造假，歡瑞世紀再次面臨危險時刻，不知這次能否成功渡劫？
明星公司為何業績造假？
調查顯示，2016年歡瑞世紀擬作價30億元收購歡瑞影視100%股權，構成借殼。2013-2016年，歡瑞影視連續4年通過提前確認收入虛增營收、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備等手段虛增利潤，虛假金額超1.3億。此外還存在未充分披露關聯方佔用資金的情況，導致公開披露的重大資產重組文件存在虛假記載及重大遺漏。
歡瑞世紀業績造假的目的不難猜，也不新鮮。近年來，A股違規案件多有發生，因A股對上市公司的主要衡量指標在於公司營收，很多公司不惜業績造假。而像歡瑞世紀這種連續4年造假的，根本原因恐怕還是違法成本太低。
針對本次造假行為，重慶證監局擬責令歡瑞世紀、歡瑞影視、歡瑞文化改正，給予警告，並分別處以90萬元、60萬元、30萬元的罰款；對公司實控人與直接負責主管人員陳援、鍾君豔給予警告，並分別處以100萬、60萬元罰款；對趙枳程、張欣怡、陳宋生等公司相關負責人給予警告，分別處以8萬元罰款等，累計金額在452萬左右。
相比業績造假帶來的上市回報，幾百萬罰金似乎還是划算的？隨後，歡瑞世紀對2016-2018年度的財務報表進行調整，調整前公司三年淨利潤分別為2.65億、4.22億、3.23億，調整後分別為2.44億、4.07億、3.23億，累積差額在3600萬左右。但這一金額及違法行為並未觸及相關法律法規，歡瑞世紀倒不會被終止上市，懸在其頭上兩年的退市危機得以解除。
不過，歡瑞世紀確實已構成虛假陳述等行為，在其違法期間所有買賣股票的股東們都有權發起賠償訴訟，歡瑞世紀或將面臨訴訟泥潭。
本次證監會對歡瑞世紀的調查，始於2017年針對其2016年年報的一次問詢。
在歡瑞世紀發佈2016年年報後，深交所在2017年6月19日對其發出含有8個問題的問詢函，包括應收款中存在李易峰、悅視影視、嘉行天下的借款及往來款等事。歡瑞世紀在回覆深交所後，於2017年7月14日發佈了半年度業績預告，預計虧損超3000萬元。3天后，證監會以涉嫌信息披露違法違規對歡瑞世紀進行立案調查。
歡瑞世紀股價應聲暴跌，控股股東所質押的股權面臨爆倉危機。2017年7月17日，由於公司實控人陳媛等質押給中信證券的股票觸及平倉線（9.42元/股），歡瑞世紀決定停牌，之後通過補充質押股權等措施才度過危機。
2018年，歡瑞世紀發佈2017年年報。年報顯示，公司全年實現營收15.67億，同比上升112.2%；歸母公司淨利潤為4.22億元，同比增加59.23%，但公司經營性現金流量為-4.32億元，同比減少1165.5%。針對這一情況，2018年5月29日，深交所再次對歡瑞世紀發出包含有公司銷售客戶集中、應收賬款增幅較大、經營性現金流量下滑等16個問題的問詢函。
歡瑞世紀解釋稱，公司與衛視平臺進行了“電視劇排播權+廣告招商運營權”的新型合作模式，但因廣告招商不力，導致廣告收入預期與實際執行情況出現巨大差異，年度經營虧損累計達1.44億元。
2019年，歡瑞世紀在發佈2018年年報後又遭深交所問詢，這已經是連續三年被問詢。年報顯示，2018年歡瑞世紀全年實現營收13.28億元，同比下滑15.23%；歸母公司淨利潤為3.25億元，同比下滑23.09%；經營性現金流量為-6.49億元，同比下滑50.05%，且已連續兩年為負；應收賬款23.22億元，佔公司報告期營收的174.85%，且報告期內應收賬款週轉率下降。
對此，歡瑞世紀回覆，一是因為行業整體表現不佳，二是因為公司加大了對內容和藝人的宣發支出，三是受排播不確定性因素影響，電視劇《天下長安》和《天乩之白蛇傳說》使得銷售回款進度受到影響。據悉，截止2018 年末，上述兩部電視劇的應收賬款餘額為8億元。
7月13日，歡瑞世紀公佈了2019年的半年度業績預告，雖然歸母公司淨利潤相比去年同期下降約60%-70%，但總算實現了1500萬元-2000萬元的盈利，這在各大影視公司普遍虧損的當下已屬不易。
不過在爆出業績造假後，這一預報又能讓人信幾分？歡瑞世紀要重建市場信任，恐怕不易。
造星工廠的“出走”潮
細算起來，歡瑞成立已有13年，只是早年就和眾多初創影視公司一樣不為人知。
歡瑞世紀的前身是成立於2006年的浙江三禾影視文化有限公司（以下簡稱“三禾影視”），2011年9月，三禾影視改製為股份有限公司，並更名為歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司。
更名後，歡瑞進入了高速發展期，並通過增資形式將包括何晟銘、楊冪、杜淳等在內的明星與公司進行綁定。
2010年前後，“穿越”題材火爆，歡瑞世紀抓住潮流接連推出古裝偶像劇《宮鎖心玉》、《宮鎖珠簾》，躋身一線影視製作公司行列，同時楊冪、馮紹峰、何晟銘、袁姍姍等主演也被捧紅。
嚐到甜頭的歡瑞世紀於2013年推出“大製片計劃”，並在2014年前後“仙俠”這一題材火熱時與楊冪、劉愷威、唐嫣、何晟銘、林心如等明星以工作室的形式簽約或加盟，後又相繼簽約李易峰、楊洋等流量明星，陸續出品了《古劍奇譚》、《青雲志》、《盜墓筆記》等IP大劇。
隨著劇集的火爆，歡瑞世紀也被稱為“造星工廠”，用時通過將藝人吸納為明星股東並承諾將之培養為製片人或導演的方式吸收和留住了一大批人氣明星和大牌演員，這也成為歡瑞日後登陸A股的資本。
2014年，歡瑞世紀正式對上市發起衝擊，但第一次借殼泰亞股份失敗。一年後又借殼星美聯合，並在2016年年底正式在A股上市。
不過，此時的歡瑞世紀已面臨藝人危機。一手捧紅的當家花旦楊冪在上市前夕帶著工作室離開成立嘉行，憑藉《盜墓筆記》走紅的楊洋及其經紀人賈士凱在2015年另立門戶，旗下不少明星也在工作室成熟後相繼出走。
到2017年，歡瑞旗下僅餘“一哥”李易峰一人主力。在歡瑞世紀2016年借殼上市的文件中，李易峰的合約日期為2014年4月1日至2019年3月30日。合約期滿的那一天，李易峰也與歡瑞和平分手。
為了緩解人員危機，在大批核心藝人紛紛出走的情況下，歡瑞世紀又相繼簽約了楊紫、秦俊傑、任嘉倫等一批新生代演員。藝人經紀收入也從2016年的2631萬，暴增到2018年的8968萬。
目前秦俊傑已慢慢發展成熟，但任嘉倫和楊紫的合約也即將到期。
據悉，楊紫此前已建立了獨立工作室並與家人一起開設了星永燦影視傳媒公司。時代眾樂影業的股東也從楊紫本人變更為其母，因此在約滿後大概率不再與歡瑞續約。近期熱播的楊紫主演的《親愛的，熱愛的》出品方也是華策而不是歡瑞。接連失去頭部藝人，新簽約藝人又跟不上，歡瑞的藝人經紀業務板塊或將受到極大影響。
成也古裝，敗也古裝
古裝偶像劇是歡瑞起家的手藝，也是立身之本。但反覆襲來的“限古令”，也讓歡瑞世紀成為受影響最大的公司之一。已拍攝完成的《聽雪樓》、《永樂長安》、《天下長安》等一大批重點古裝劇都處於積壓狀態。如今，今年8月最新的古裝劇限制令又已到眼前。
但哪怕是政策趨緊的當下，歡瑞出品的劇集依舊以古偶為主。整個2018年，歡瑞世紀開拍的項目有執行製片劇《江山永樂》、《聽雪樓》、《盜墓筆記2》、《天目危機》，參投非執行製片劇包括《隱祕而偉大》、《鬼吹燈》、《我的雙面女友》等。
據歡瑞世紀公佈的2018年年報顯示，全年佔公司年度主營業務收入前五名的影視劇為電視劇《聽雪樓》、《盜墓筆記2》、《秋蟬》、《封神之天啟》、《錦衣之下》，分別取得2.64億、2.35億、1.98億、1.33億、1.21億收入，累計金額9.52億，佔年度主營業務收入的71.71%。其中，三部古裝劇佔比六成。
作者|陳寶珠
編輯|李春暉
關於歡瑞的壞消息，臣妾都說倦了。頭部藝人出走、重點作品積壓、股市頻傳噩耗，這一次，持續兩年的歡瑞世紀業績造假案也終於有了結果。
7月29日、30日，歡瑞世紀接連披露其分別於7月26日、29日收到由中國證監會重慶監管局下發的3份《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。自此，基於歡瑞世紀高達30億標的的借殼上市調查案終於落地，也牽出了其曾連續4年業績造假的事實。
令硬糖君意外的是，在如此業績造假醜聞下，歡瑞世紀並未出現股價暴跌，反而在處罰落定的當天漲停，並最終收盤於4.22元的漲停價。哪怕到今天（8月1日），其股價仍保持在4.08元。
作為一家出品過《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《青雲志》等知名劇集的影視製作公司，歡瑞世紀曾有過高光時刻，但自重組上市以來卻問題頻出。2016-2018年連續3年財報均遭交易所問詢，加上此次的業績造假，歡瑞世紀再次面臨危險時刻，不知這次能否成功渡劫？
明星公司為何業績造假？
調查顯示，2016年歡瑞世紀擬作價30億元收購歡瑞影視100%股權，構成借殼。2013-2016年，歡瑞影視連續4年通過提前確認收入虛增營收、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備等手段虛增利潤，虛假金額超1.3億。此外還存在未充分披露關聯方佔用資金的情況，導致公開披露的重大資產重組文件存在虛假記載及重大遺漏。
歡瑞世紀業績造假的目的不難猜，也不新鮮。近年來，A股違規案件多有發生，因A股對上市公司的主要衡量指標在於公司營收，很多公司不惜業績造假。而像歡瑞世紀這種連續4年造假的，根本原因恐怕還是違法成本太低。
針對本次造假行為，重慶證監局擬責令歡瑞世紀、歡瑞影視、歡瑞文化改正，給予警告，並分別處以90萬元、60萬元、30萬元的罰款；對公司實控人與直接負責主管人員陳援、鍾君豔給予警告，並分別處以100萬、60萬元罰款；對趙枳程、張欣怡、陳宋生等公司相關負責人給予警告，分別處以8萬元罰款等，累計金額在452萬左右。
相比業績造假帶來的上市回報，幾百萬罰金似乎還是划算的？隨後，歡瑞世紀對2016-2018年度的財務報表進行調整，調整前公司三年淨利潤分別為2.65億、4.22億、3.23億，調整後分別為2.44億、4.07億、3.23億，累積差額在3600萬左右。但這一金額及違法行為並未觸及相關法律法規，歡瑞世紀倒不會被終止上市，懸在其頭上兩年的退市危機得以解除。
不過，歡瑞世紀確實已構成虛假陳述等行為，在其違法期間所有買賣股票的股東們都有權發起賠償訴訟，歡瑞世紀或將面臨訴訟泥潭。
本次證監會對歡瑞世紀的調查，始於2017年針對其2016年年報的一次問詢。
在歡瑞世紀發佈2016年年報後，深交所在2017年6月19日對其發出含有8個問題的問詢函，包括應收款中存在李易峰、悅視影視、嘉行天下的借款及往來款等事。歡瑞世紀在回覆深交所後，於2017年7月14日發佈了半年度業績預告，預計虧損超3000萬元。3天后，證監會以涉嫌信息披露違法違規對歡瑞世紀進行立案調查。
歡瑞世紀股價應聲暴跌，控股股東所質押的股權面臨爆倉危機。2017年7月17日，由於公司實控人陳媛等質押給中信證券的股票觸及平倉線（9.42元/股），歡瑞世紀決定停牌，之後通過補充質押股權等措施才度過危機。
2018年，歡瑞世紀發佈2017年年報。年報顯示，公司全年實現營收15.67億，同比上升112.2%；歸母公司淨利潤為4.22億元，同比增加59.23%，但公司經營性現金流量為-4.32億元，同比減少1165.5%。針對這一情況，2018年5月29日，深交所再次對歡瑞世紀發出包含有公司銷售客戶集中、應收賬款增幅較大、經營性現金流量下滑等16個問題的問詢函。
歡瑞世紀解釋稱，公司與衛視平臺進行了“電視劇排播權+廣告招商運營權”的新型合作模式，但因廣告招商不力，導致廣告收入預期與實際執行情況出現巨大差異，年度經營虧損累計達1.44億元。
2019年，歡瑞世紀在發佈2018年年報後又遭深交所問詢，這已經是連續三年被問詢。年報顯示，2018年歡瑞世紀全年實現營收13.28億元，同比下滑15.23%；歸母公司淨利潤為3.25億元，同比下滑23.09%；經營性現金流量為-6.49億元，同比下滑50.05%，且已連續兩年為負；應收賬款23.22億元，佔公司報告期營收的174.85%，且報告期內應收賬款週轉率下降。
對此，歡瑞世紀回覆，一是因為行業整體表現不佳，二是因為公司加大了對內容和藝人的宣發支出，三是受排播不確定性因素影響，電視劇《天下長安》和《天乩之白蛇傳說》使得銷售回款進度受到影響。據悉，截止2018 年末，上述兩部電視劇的應收賬款餘額為8億元。
7月13日，歡瑞世紀公佈了2019年的半年度業績預告，雖然歸母公司淨利潤相比去年同期下降約60%-70%，但總算實現了1500萬元-2000萬元的盈利，這在各大影視公司普遍虧損的當下已屬不易。
不過在爆出業績造假後，這一預報又能讓人信幾分？歡瑞世紀要重建市場信任，恐怕不易。
造星工廠的“出走”潮
細算起來，歡瑞成立已有13年，只是早年就和眾多初創影視公司一樣不為人知。
歡瑞世紀的前身是成立於2006年的浙江三禾影視文化有限公司（以下簡稱“三禾影視”），2011年9月，三禾影視改製為股份有限公司，並更名為歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司。
更名後，歡瑞進入了高速發展期，並通過增資形式將包括何晟銘、楊冪、杜淳等在內的明星與公司進行綁定。
2010年前後，“穿越”題材火爆，歡瑞世紀抓住潮流接連推出古裝偶像劇《宮鎖心玉》、《宮鎖珠簾》，躋身一線影視製作公司行列，同時楊冪、馮紹峰、何晟銘、袁姍姍等主演也被捧紅。
嚐到甜頭的歡瑞世紀於2013年推出“大製片計劃”，並在2014年前後“仙俠”這一題材火熱時與楊冪、劉愷威、唐嫣、何晟銘、林心如等明星以工作室的形式簽約或加盟，後又相繼簽約李易峰、楊洋等流量明星，陸續出品了《古劍奇譚》、《青雲志》、《盜墓筆記》等IP大劇。
隨著劇集的火爆，歡瑞世紀也被稱為“造星工廠”，用時通過將藝人吸納為明星股東並承諾將之培養為製片人或導演的方式吸收和留住了一大批人氣明星和大牌演員，這也成為歡瑞日後登陸A股的資本。
2014年，歡瑞世紀正式對上市發起衝擊，但第一次借殼泰亞股份失敗。一年後又借殼星美聯合，並在2016年年底正式在A股上市。
不過，此時的歡瑞世紀已面臨藝人危機。一手捧紅的當家花旦楊冪在上市前夕帶著工作室離開成立嘉行，憑藉《盜墓筆記》走紅的楊洋及其經紀人賈士凱在2015年另立門戶，旗下不少明星也在工作室成熟後相繼出走。
到2017年，歡瑞旗下僅餘“一哥”李易峰一人主力。在歡瑞世紀2016年借殼上市的文件中，李易峰的合約日期為2014年4月1日至2019年3月30日。合約期滿的那一天，李易峰也與歡瑞和平分手。
為了緩解人員危機，在大批核心藝人紛紛出走的情況下，歡瑞世紀又相繼簽約了楊紫、秦俊傑、任嘉倫等一批新生代演員。藝人經紀收入也從2016年的2631萬，暴增到2018年的8968萬。
目前秦俊傑已慢慢發展成熟，但任嘉倫和楊紫的合約也即將到期。
據悉，楊紫此前已建立了獨立工作室並與家人一起開設了星永燦影視傳媒公司。時代眾樂影業的股東也從楊紫本人變更為其母，因此在約滿後大概率不再與歡瑞續約。近期熱播的楊紫主演的《親愛的，熱愛的》出品方也是華策而不是歡瑞。接連失去頭部藝人，新簽約藝人又跟不上，歡瑞的藝人經紀業務板塊或將受到極大影響。
成也古裝，敗也古裝
古裝偶像劇是歡瑞起家的手藝，也是立身之本。但反覆襲來的“限古令”，也讓歡瑞世紀成為受影響最大的公司之一。已拍攝完成的《聽雪樓》、《永樂長安》、《天下長安》等一大批重點古裝劇都處於積壓狀態。如今，今年8月最新的古裝劇限制令又已到眼前。
但哪怕是政策趨緊的當下，歡瑞出品的劇集依舊以古偶為主。整個2018年，歡瑞世紀開拍的項目有執行製片劇《江山永樂》、《聽雪樓》、《盜墓筆記2》、《天目危機》，參投非執行製片劇包括《隱祕而偉大》、《鬼吹燈》、《我的雙面女友》等。
據歡瑞世紀公佈的2018年年報顯示，全年佔公司年度主營業務收入前五名的影視劇為電視劇《聽雪樓》、《盜墓筆記2》、《秋蟬》、《封神之天啟》、《錦衣之下》，分別取得2.64億、2.35億、1.98億、1.33億、1.21億收入，累計金額9.52億，佔年度主營業務收入的71.71%。其中，三部古裝劇佔比六成。
截至2018年12月31日，歡瑞世紀庫存商品餘額前五名為《江山永樂》、《聽雪樓》、《天下長安》、《天目危機》、《天乩之白蛇傳說》，除《天目危機》是科幻犯罪題材的現代劇外，其餘四部均為古裝劇。在政策趨緊的當下，其未來播出仍存變數。
作者|陳寶珠
編輯|李春暉
關於歡瑞的壞消息，臣妾都說倦了。頭部藝人出走、重點作品積壓、股市頻傳噩耗，這一次，持續兩年的歡瑞世紀業績造假案也終於有了結果。
7月29日、30日，歡瑞世紀接連披露其分別於7月26日、29日收到由中國證監會重慶監管局下發的3份《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。自此，基於歡瑞世紀高達30億標的的借殼上市調查案終於落地，也牽出了其曾連續4年業績造假的事實。
令硬糖君意外的是，在如此業績造假醜聞下，歡瑞世紀並未出現股價暴跌，反而在處罰落定的當天漲停，並最終收盤於4.22元的漲停價。哪怕到今天（8月1日），其股價仍保持在4.08元。
作為一家出品過《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《青雲志》等知名劇集的影視製作公司，歡瑞世紀曾有過高光時刻，但自重組上市以來卻問題頻出。2016-2018年連續3年財報均遭交易所問詢，加上此次的業績造假，歡瑞世紀再次面臨危險時刻，不知這次能否成功渡劫？
明星公司為何業績造假？
調查顯示，2016年歡瑞世紀擬作價30億元收購歡瑞影視100%股權，構成借殼。2013-2016年，歡瑞影視連續4年通過提前確認收入虛增營收、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備等手段虛增利潤，虛假金額超1.3億。此外還存在未充分披露關聯方佔用資金的情況，導致公開披露的重大資產重組文件存在虛假記載及重大遺漏。
歡瑞世紀業績造假的目的不難猜，也不新鮮。近年來，A股違規案件多有發生，因A股對上市公司的主要衡量指標在於公司營收，很多公司不惜業績造假。而像歡瑞世紀這種連續4年造假的，根本原因恐怕還是違法成本太低。
針對本次造假行為，重慶證監局擬責令歡瑞世紀、歡瑞影視、歡瑞文化改正，給予警告，並分別處以90萬元、60萬元、30萬元的罰款；對公司實控人與直接負責主管人員陳援、鍾君豔給予警告，並分別處以100萬、60萬元罰款；對趙枳程、張欣怡、陳宋生等公司相關負責人給予警告，分別處以8萬元罰款等，累計金額在452萬左右。
相比業績造假帶來的上市回報，幾百萬罰金似乎還是划算的？隨後，歡瑞世紀對2016-2018年度的財務報表進行調整，調整前公司三年淨利潤分別為2.65億、4.22億、3.23億，調整後分別為2.44億、4.07億、3.23億，累積差額在3600萬左右。但這一金額及違法行為並未觸及相關法律法規，歡瑞世紀倒不會被終止上市，懸在其頭上兩年的退市危機得以解除。
不過，歡瑞世紀確實已構成虛假陳述等行為，在其違法期間所有買賣股票的股東們都有權發起賠償訴訟，歡瑞世紀或將面臨訴訟泥潭。
本次證監會對歡瑞世紀的調查，始於2017年針對其2016年年報的一次問詢。
在歡瑞世紀發佈2016年年報後，深交所在2017年6月19日對其發出含有8個問題的問詢函，包括應收款中存在李易峰、悅視影視、嘉行天下的借款及往來款等事。歡瑞世紀在回覆深交所後，於2017年7月14日發佈了半年度業績預告，預計虧損超3000萬元。3天后，證監會以涉嫌信息披露違法違規對歡瑞世紀進行立案調查。
歡瑞世紀股價應聲暴跌，控股股東所質押的股權面臨爆倉危機。2017年7月17日，由於公司實控人陳媛等質押給中信證券的股票觸及平倉線（9.42元/股），歡瑞世紀決定停牌，之後通過補充質押股權等措施才度過危機。
2018年，歡瑞世紀發佈2017年年報。年報顯示，公司全年實現營收15.67億，同比上升112.2%；歸母公司淨利潤為4.22億元，同比增加59.23%，但公司經營性現金流量為-4.32億元，同比減少1165.5%。針對這一情況，2018年5月29日，深交所再次對歡瑞世紀發出包含有公司銷售客戶集中、應收賬款增幅較大、經營性現金流量下滑等16個問題的問詢函。
歡瑞世紀解釋稱，公司與衛視平臺進行了“電視劇排播權+廣告招商運營權”的新型合作模式，但因廣告招商不力，導致廣告收入預期與實際執行情況出現巨大差異，年度經營虧損累計達1.44億元。
2019年，歡瑞世紀在發佈2018年年報後又遭深交所問詢，這已經是連續三年被問詢。年報顯示，2018年歡瑞世紀全年實現營收13.28億元，同比下滑15.23%；歸母公司淨利潤為3.25億元，同比下滑23.09%；經營性現金流量為-6.49億元，同比下滑50.05%，且已連續兩年為負；應收賬款23.22億元，佔公司報告期營收的174.85%，且報告期內應收賬款週轉率下降。
對此，歡瑞世紀回覆，一是因為行業整體表現不佳，二是因為公司加大了對內容和藝人的宣發支出，三是受排播不確定性因素影響，電視劇《天下長安》和《天乩之白蛇傳說》使得銷售回款進度受到影響。據悉，截止2018 年末，上述兩部電視劇的應收賬款餘額為8億元。
7月13日，歡瑞世紀公佈了2019年的半年度業績預告，雖然歸母公司淨利潤相比去年同期下降約60%-70%，但總算實現了1500萬元-2000萬元的盈利，這在各大影視公司普遍虧損的當下已屬不易。
不過在爆出業績造假後，這一預報又能讓人信幾分？歡瑞世紀要重建市場信任，恐怕不易。
造星工廠的“出走”潮
細算起來，歡瑞成立已有13年，只是早年就和眾多初創影視公司一樣不為人知。
歡瑞世紀的前身是成立於2006年的浙江三禾影視文化有限公司（以下簡稱“三禾影視”），2011年9月，三禾影視改製為股份有限公司，並更名為歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司。
更名後，歡瑞進入了高速發展期，並通過增資形式將包括何晟銘、楊冪、杜淳等在內的明星與公司進行綁定。
2010年前後，“穿越”題材火爆，歡瑞世紀抓住潮流接連推出古裝偶像劇《宮鎖心玉》、《宮鎖珠簾》，躋身一線影視製作公司行列，同時楊冪、馮紹峰、何晟銘、袁姍姍等主演也被捧紅。
嚐到甜頭的歡瑞世紀於2013年推出“大製片計劃”，並在2014年前後“仙俠”這一題材火熱時與楊冪、劉愷威、唐嫣、何晟銘、林心如等明星以工作室的形式簽約或加盟，後又相繼簽約李易峰、楊洋等流量明星，陸續出品了《古劍奇譚》、《青雲志》、《盜墓筆記》等IP大劇。
隨著劇集的火爆，歡瑞世紀也被稱為“造星工廠”，用時通過將藝人吸納為明星股東並承諾將之培養為製片人或導演的方式吸收和留住了一大批人氣明星和大牌演員，這也成為歡瑞日後登陸A股的資本。
2014年，歡瑞世紀正式對上市發起衝擊，但第一次借殼泰亞股份失敗。一年後又借殼星美聯合，並在2016年年底正式在A股上市。
不過，此時的歡瑞世紀已面臨藝人危機。一手捧紅的當家花旦楊冪在上市前夕帶著工作室離開成立嘉行，憑藉《盜墓筆記》走紅的楊洋及其經紀人賈士凱在2015年另立門戶，旗下不少明星也在工作室成熟後相繼出走。
到2017年，歡瑞旗下僅餘“一哥”李易峰一人主力。在歡瑞世紀2016年借殼上市的文件中，李易峰的合約日期為2014年4月1日至2019年3月30日。合約期滿的那一天，李易峰也與歡瑞和平分手。
為了緩解人員危機，在大批核心藝人紛紛出走的情況下，歡瑞世紀又相繼簽約了楊紫、秦俊傑、任嘉倫等一批新生代演員。藝人經紀收入也從2016年的2631萬，暴增到2018年的8968萬。
目前秦俊傑已慢慢發展成熟，但任嘉倫和楊紫的合約也即將到期。
據悉，楊紫此前已建立了獨立工作室並與家人一起開設了星永燦影視傳媒公司。時代眾樂影業的股東也從楊紫本人變更為其母，因此在約滿後大概率不再與歡瑞續約。近期熱播的楊紫主演的《親愛的，熱愛的》出品方也是華策而不是歡瑞。接連失去頭部藝人，新簽約藝人又跟不上，歡瑞的藝人經紀業務板塊或將受到極大影響。
成也古裝，敗也古裝
古裝偶像劇是歡瑞起家的手藝，也是立身之本。但反覆襲來的“限古令”，也讓歡瑞世紀成為受影響最大的公司之一。已拍攝完成的《聽雪樓》、《永樂長安》、《天下長安》等一大批重點古裝劇都處於積壓狀態。如今，今年8月最新的古裝劇限制令又已到眼前。
但哪怕是政策趨緊的當下，歡瑞出品的劇集依舊以古偶為主。整個2018年，歡瑞世紀開拍的項目有執行製片劇《江山永樂》、《聽雪樓》、《盜墓筆記2》、《天目危機》，參投非執行製片劇包括《隱祕而偉大》、《鬼吹燈》、《我的雙面女友》等。
據歡瑞世紀公佈的2018年年報顯示，全年佔公司年度主營業務收入前五名的影視劇為電視劇《聽雪樓》、《盜墓筆記2》、《秋蟬》、《封神之天啟》、《錦衣之下》，分別取得2.64億、2.35億、1.98億、1.33億、1.21億收入，累計金額9.52億，佔年度主營業務收入的71.71%。其中，三部古裝劇佔比六成。
截至2018年12月31日，歡瑞世紀庫存商品餘額前五名為《江山永樂》、《聽雪樓》、《天下長安》、《天目危機》、《天乩之白蛇傳說》，除《天目危機》是科幻犯罪題材的現代劇外，其餘四部均為古裝劇。在政策趨緊的當下，其未來播出仍存變數。
在這些存貨作品中，最令人關注的當屬《天下長安》，其曾為歡瑞世紀貢獻5.67億元的營業收入，且至今還有4.41億元應收賬款餘額。去年7月15日，繼5月跳檔後，《天下長安》在央視開播之前再次突然撤檔，劇集長度也從68集剪到了48集。
歡瑞世紀當時給出的解釋是由於“播出版本和上線時間安排”的因素，無法按原定計劃播出。至今撤檔已滿一年，《天下長安》還未播出，但歡瑞世紀在給深交所的回覆函中仍堅稱“該劇應收賬款不存在明顯大額減值風險”。
此外，由楊紫、任嘉倫主演的《天乩之白蛇傳說》雖然成功作價3.3億元將獨家網路版權售與愛奇藝，並已於2018年7月9日全集上線播出，但僅14天后就被勒令下架重整。後雖於2018年12月復播，但未能收回全款，應收賬款達到2.64億。
作者|陳寶珠
編輯|李春暉
關於歡瑞的壞消息，臣妾都說倦了。頭部藝人出走、重點作品積壓、股市頻傳噩耗，這一次，持續兩年的歡瑞世紀業績造假案也終於有了結果。
7月29日、30日，歡瑞世紀接連披露其分別於7月26日、29日收到由中國證監會重慶監管局下發的3份《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。自此，基於歡瑞世紀高達30億標的的借殼上市調查案終於落地，也牽出了其曾連續4年業績造假的事實。
令硬糖君意外的是，在如此業績造假醜聞下，歡瑞世紀並未出現股價暴跌，反而在處罰落定的當天漲停，並最終收盤於4.22元的漲停價。哪怕到今天（8月1日），其股價仍保持在4.08元。
作為一家出品過《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《青雲志》等知名劇集的影視製作公司，歡瑞世紀曾有過高光時刻，但自重組上市以來卻問題頻出。2016-2018年連續3年財報均遭交易所問詢，加上此次的業績造假，歡瑞世紀再次面臨危險時刻，不知這次能否成功渡劫？
明星公司為何業績造假？
調查顯示，2016年歡瑞世紀擬作價30億元收購歡瑞影視100%股權，構成借殼。2013-2016年，歡瑞影視連續4年通過提前確認收入虛增營收、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備等手段虛增利潤，虛假金額超1.3億。此外還存在未充分披露關聯方佔用資金的情況，導致公開披露的重大資產重組文件存在虛假記載及重大遺漏。
歡瑞世紀業績造假的目的不難猜，也不新鮮。近年來，A股違規案件多有發生，因A股對上市公司的主要衡量指標在於公司營收，很多公司不惜業績造假。而像歡瑞世紀這種連續4年造假的，根本原因恐怕還是違法成本太低。
針對本次造假行為，重慶證監局擬責令歡瑞世紀、歡瑞影視、歡瑞文化改正，給予警告，並分別處以90萬元、60萬元、30萬元的罰款；對公司實控人與直接負責主管人員陳援、鍾君豔給予警告，並分別處以100萬、60萬元罰款；對趙枳程、張欣怡、陳宋生等公司相關負責人給予警告，分別處以8萬元罰款等，累計金額在452萬左右。
相比業績造假帶來的上市回報，幾百萬罰金似乎還是划算的？隨後，歡瑞世紀對2016-2018年度的財務報表進行調整，調整前公司三年淨利潤分別為2.65億、4.22億、3.23億，調整後分別為2.44億、4.07億、3.23億，累積差額在3600萬左右。但這一金額及違法行為並未觸及相關法律法規，歡瑞世紀倒不會被終止上市，懸在其頭上兩年的退市危機得以解除。
不過，歡瑞世紀確實已構成虛假陳述等行為，在其違法期間所有買賣股票的股東們都有權發起賠償訴訟，歡瑞世紀或將面臨訴訟泥潭。
本次證監會對歡瑞世紀的調查，始於2017年針對其2016年年報的一次問詢。
在歡瑞世紀發佈2016年年報後，深交所在2017年6月19日對其發出含有8個問題的問詢函，包括應收款中存在李易峰、悅視影視、嘉行天下的借款及往來款等事。歡瑞世紀在回覆深交所後，於2017年7月14日發佈了半年度業績預告，預計虧損超3000萬元。3天后，證監會以涉嫌信息披露違法違規對歡瑞世紀進行立案調查。
歡瑞世紀股價應聲暴跌，控股股東所質押的股權面臨爆倉危機。2017年7月17日，由於公司實控人陳媛等質押給中信證券的股票觸及平倉線（9.42元/股），歡瑞世紀決定停牌，之後通過補充質押股權等措施才度過危機。
2018年，歡瑞世紀發佈2017年年報。年報顯示，公司全年實現營收15.67億，同比上升112.2%；歸母公司淨利潤為4.22億元，同比增加59.23%，但公司經營性現金流量為-4.32億元，同比減少1165.5%。針對這一情況，2018年5月29日，深交所再次對歡瑞世紀發出包含有公司銷售客戶集中、應收賬款增幅較大、經營性現金流量下滑等16個問題的問詢函。
歡瑞世紀解釋稱，公司與衛視平臺進行了“電視劇排播權+廣告招商運營權”的新型合作模式，但因廣告招商不力，導致廣告收入預期與實際執行情況出現巨大差異，年度經營虧損累計達1.44億元。
2019年，歡瑞世紀在發佈2018年年報後又遭深交所問詢，這已經是連續三年被問詢。年報顯示，2018年歡瑞世紀全年實現營收13.28億元，同比下滑15.23%；歸母公司淨利潤為3.25億元，同比下滑23.09%；經營性現金流量為-6.49億元，同比下滑50.05%，且已連續兩年為負；應收賬款23.22億元，佔公司報告期營收的174.85%，且報告期內應收賬款週轉率下降。
對此，歡瑞世紀回覆，一是因為行業整體表現不佳，二是因為公司加大了對內容和藝人的宣發支出，三是受排播不確定性因素影響，電視劇《天下長安》和《天乩之白蛇傳說》使得銷售回款進度受到影響。據悉，截止2018 年末，上述兩部電視劇的應收賬款餘額為8億元。
7月13日，歡瑞世紀公佈了2019年的半年度業績預告，雖然歸母公司淨利潤相比去年同期下降約60%-70%，但總算實現了1500萬元-2000萬元的盈利，這在各大影視公司普遍虧損的當下已屬不易。
不過在爆出業績造假後，這一預報又能讓人信幾分？歡瑞世紀要重建市場信任，恐怕不易。
造星工廠的“出走”潮
細算起來，歡瑞成立已有13年，只是早年就和眾多初創影視公司一樣不為人知。
歡瑞世紀的前身是成立於2006年的浙江三禾影視文化有限公司（以下簡稱“三禾影視”），2011年9月，三禾影視改製為股份有限公司，並更名為歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司。
更名後，歡瑞進入了高速發展期，並通過增資形式將包括何晟銘、楊冪、杜淳等在內的明星與公司進行綁定。
2010年前後，“穿越”題材火爆，歡瑞世紀抓住潮流接連推出古裝偶像劇《宮鎖心玉》、《宮鎖珠簾》，躋身一線影視製作公司行列，同時楊冪、馮紹峰、何晟銘、袁姍姍等主演也被捧紅。
嚐到甜頭的歡瑞世紀於2013年推出“大製片計劃”，並在2014年前後“仙俠”這一題材火熱時與楊冪、劉愷威、唐嫣、何晟銘、林心如等明星以工作室的形式簽約或加盟，後又相繼簽約李易峰、楊洋等流量明星，陸續出品了《古劍奇譚》、《青雲志》、《盜墓筆記》等IP大劇。
隨著劇集的火爆，歡瑞世紀也被稱為“造星工廠”，用時通過將藝人吸納為明星股東並承諾將之培養為製片人或導演的方式吸收和留住了一大批人氣明星和大牌演員，這也成為歡瑞日後登陸A股的資本。
2014年，歡瑞世紀正式對上市發起衝擊，但第一次借殼泰亞股份失敗。一年後又借殼星美聯合，並在2016年年底正式在A股上市。
不過，此時的歡瑞世紀已面臨藝人危機。一手捧紅的當家花旦楊冪在上市前夕帶著工作室離開成立嘉行，憑藉《盜墓筆記》走紅的楊洋及其經紀人賈士凱在2015年另立門戶，旗下不少明星也在工作室成熟後相繼出走。
到2017年，歡瑞旗下僅餘“一哥”李易峰一人主力。在歡瑞世紀2016年借殼上市的文件中，李易峰的合約日期為2014年4月1日至2019年3月30日。合約期滿的那一天，李易峰也與歡瑞和平分手。
為了緩解人員危機，在大批核心藝人紛紛出走的情況下，歡瑞世紀又相繼簽約了楊紫、秦俊傑、任嘉倫等一批新生代演員。藝人經紀收入也從2016年的2631萬，暴增到2018年的8968萬。
目前秦俊傑已慢慢發展成熟，但任嘉倫和楊紫的合約也即將到期。
據悉，楊紫此前已建立了獨立工作室並與家人一起開設了星永燦影視傳媒公司。時代眾樂影業的股東也從楊紫本人變更為其母，因此在約滿後大概率不再與歡瑞續約。近期熱播的楊紫主演的《親愛的，熱愛的》出品方也是華策而不是歡瑞。接連失去頭部藝人，新簽約藝人又跟不上，歡瑞的藝人經紀業務板塊或將受到極大影響。
成也古裝，敗也古裝
古裝偶像劇是歡瑞起家的手藝，也是立身之本。但反覆襲來的“限古令”，也讓歡瑞世紀成為受影響最大的公司之一。已拍攝完成的《聽雪樓》、《永樂長安》、《天下長安》等一大批重點古裝劇都處於積壓狀態。如今，今年8月最新的古裝劇限制令又已到眼前。
但哪怕是政策趨緊的當下，歡瑞出品的劇集依舊以古偶為主。整個2018年，歡瑞世紀開拍的項目有執行製片劇《江山永樂》、《聽雪樓》、《盜墓筆記2》、《天目危機》，參投非執行製片劇包括《隱祕而偉大》、《鬼吹燈》、《我的雙面女友》等。
據歡瑞世紀公佈的2018年年報顯示，全年佔公司年度主營業務收入前五名的影視劇為電視劇《聽雪樓》、《盜墓筆記2》、《秋蟬》、《封神之天啟》、《錦衣之下》，分別取得2.64億、2.35億、1.98億、1.33億、1.21億收入，累計金額9.52億，佔年度主營業務收入的71.71%。其中，三部古裝劇佔比六成。
截至2018年12月31日，歡瑞世紀庫存商品餘額前五名為《江山永樂》、《聽雪樓》、《天下長安》、《天目危機》、《天乩之白蛇傳說》，除《天目危機》是科幻犯罪題材的現代劇外，其餘四部均為古裝劇。在政策趨緊的當下，其未來播出仍存變數。
在這些存貨作品中，最令人關注的當屬《天下長安》，其曾為歡瑞世紀貢獻5.67億元的營業收入，且至今還有4.41億元應收賬款餘額。去年7月15日，繼5月跳檔後，《天下長安》在央視開播之前再次突然撤檔，劇集長度也從68集剪到了48集。
歡瑞世紀當時給出的解釋是由於“播出版本和上線時間安排”的因素，無法按原定計劃播出。至今撤檔已滿一年，《天下長安》還未播出，但歡瑞世紀在給深交所的回覆函中仍堅稱“該劇應收賬款不存在明顯大額減值風險”。
此外，由楊紫、任嘉倫主演的《天乩之白蛇傳說》雖然成功作價3.3億元將獨家網路版權售與愛奇藝，並已於2018年7月9日全集上線播出，但僅14天后就被勒令下架重整。後雖於2018年12月復播，但未能收回全款，應收賬款達到2.64億。
今年5月6日，《聽雪樓》在騰訊視頻播出，但口碑熱度雙失。不過對於歡瑞世紀來說，總算能拿到項目回款來填補公司的資金缺口。
此外，歡瑞世紀今年的重點項目還包括《我在北京等你》、《不說再見》、《江山永樂》、《錦衣之下》等。
作者|陳寶珠
編輯|李春暉
關於歡瑞的壞消息，臣妾都說倦了。頭部藝人出走、重點作品積壓、股市頻傳噩耗，這一次，持續兩年的歡瑞世紀業績造假案也終於有了結果。
7月29日、30日，歡瑞世紀接連披露其分別於7月26日、29日收到由中國證監會重慶監管局下發的3份《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》（以下簡稱“《告知書》”）。自此，基於歡瑞世紀高達30億標的的借殼上市調查案終於落地，也牽出了其曾連續4年業績造假的事實。
令硬糖君意外的是，在如此業績造假醜聞下，歡瑞世紀並未出現股價暴跌，反而在處罰落定的當天漲停，並最終收盤於4.22元的漲停價。哪怕到今天（8月1日），其股價仍保持在4.08元。
作為一家出品過《宮鎖心玉》、《古劍奇譚》、《青雲志》等知名劇集的影視製作公司，歡瑞世紀曾有過高光時刻，但自重組上市以來卻問題頻出。2016-2018年連續3年財報均遭交易所問詢，加上此次的業績造假，歡瑞世紀再次面臨危險時刻，不知這次能否成功渡劫？
明星公司為何業績造假？
調查顯示，2016年歡瑞世紀擬作價30億元收購歡瑞影視100%股權，構成借殼。2013-2016年，歡瑞影視連續4年通過提前確認收入虛增營收、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備等手段虛增利潤，虛假金額超1.3億。此外還存在未充分披露關聯方佔用資金的情況，導致公開披露的重大資產重組文件存在虛假記載及重大遺漏。
歡瑞世紀業績造假的目的不難猜，也不新鮮。近年來，A股違規案件多有發生，因A股對上市公司的主要衡量指標在於公司營收，很多公司不惜業績造假。而像歡瑞世紀這種連續4年造假的，根本原因恐怕還是違法成本太低。
針對本次造假行為，重慶證監局擬責令歡瑞世紀、歡瑞影視、歡瑞文化改正，給予警告，並分別處以90萬元、60萬元、30萬元的罰款；對公司實控人與直接負責主管人員陳援、鍾君豔給予警告，並分別處以100萬、60萬元罰款；對趙枳程、張欣怡、陳宋生等公司相關負責人給予警告，分別處以8萬元罰款等，累計金額在452萬左右。
相比業績造假帶來的上市回報，幾百萬罰金似乎還是划算的？隨後，歡瑞世紀對2016-2018年度的財務報表進行調整，調整前公司三年淨利潤分別為2.65億、4.22億、3.23億，調整後分別為2.44億、4.07億、3.23億，累積差額在3600萬左右。但這一金額及違法行為並未觸及相關法律法規，歡瑞世紀倒不會被終止上市，懸在其頭上兩年的退市危機得以解除。
不過，歡瑞世紀確實已構成虛假陳述等行為，在其違法期間所有買賣股票的股東們都有權發起賠償訴訟，歡瑞世紀或將面臨訴訟泥潭。
本次證監會對歡瑞世紀的調查，始於2017年針對其2016年年報的一次問詢。
在歡瑞世紀發佈2016年年報後，深交所在2017年6月19日對其發出含有8個問題的問詢函，包括應收款中存在李易峰、悅視影視、嘉行天下的借款及往來款等事。歡瑞世紀在回覆深交所後，於2017年7月14日發佈了半年度業績預告，預計虧損超3000萬元。3天后，證監會以涉嫌信息披露違法違規對歡瑞世紀進行立案調查。
歡瑞世紀股價應聲暴跌，控股股東所質押的股權面臨爆倉危機。2017年7月17日，由於公司實控人陳媛等質押給中信證券的股票觸及平倉線（9.42元/股），歡瑞世紀決定停牌，之後通過補充質押股權等措施才度過危機。
2018年，歡瑞世紀發佈2017年年報。年報顯示，公司全年實現營收15.67億，同比上升112.2%；歸母公司淨利潤為4.22億元，同比增加59.23%，但公司經營性現金流量為-4.32億元，同比減少1165.5%。針對這一情況，2018年5月29日，深交所再次對歡瑞世紀發出包含有公司銷售客戶集中、應收賬款增幅較大、經營性現金流量下滑等16個問題的問詢函。
歡瑞世紀解釋稱，公司與衛視平臺進行了“電視劇排播權+廣告招商運營權”的新型合作模式，但因廣告招商不力，導致廣告收入預期與實際執行情況出現巨大差異，年度經營虧損累計達1.44億元。
2019年，歡瑞世紀在發佈2018年年報後又遭深交所問詢，這已經是連續三年被問詢。年報顯示，2018年歡瑞世紀全年實現營收13.28億元，同比下滑15.23%；歸母公司淨利潤為3.25億元，同比下滑23.09%；經營性現金流量為-6.49億元，同比下滑50.05%，且已連續兩年為負；應收賬款23.22億元，佔公司報告期營收的174.85%，且報告期內應收賬款週轉率下降。
對此，歡瑞世紀回覆，一是因為行業整體表現不佳，二是因為公司加大了對內容和藝人的宣發支出，三是受排播不確定性因素影響，電視劇《天下長安》和《天乩之白蛇傳說》使得銷售回款進度受到影響。據悉，截止2018 年末，上述兩部電視劇的應收賬款餘額為8億元。
7月13日，歡瑞世紀公佈了2019年的半年度業績預告，雖然歸母公司淨利潤相比去年同期下降約60%-70%，但總算實現了1500萬元-2000萬元的盈利，這在各大影視公司普遍虧損的當下已屬不易。
不過在爆出業績造假後，這一預報又能讓人信幾分？歡瑞世紀要重建市場信任，恐怕不易。
造星工廠的“出走”潮
細算起來，歡瑞成立已有13年，只是早年就和眾多初創影視公司一樣不為人知。
歡瑞世紀的前身是成立於2006年的浙江三禾影視文化有限公司（以下簡稱“三禾影視”），2011年9月，三禾影視改製為股份有限公司，並更名為歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司。
更名後，歡瑞進入了高速發展期，並通過增資形式將包括何晟銘、楊冪、杜淳等在內的明星與公司進行綁定。
2010年前後，“穿越”題材火爆，歡瑞世紀抓住潮流接連推出古裝偶像劇《宮鎖心玉》、《宮鎖珠簾》，躋身一線影視製作公司行列，同時楊冪、馮紹峰、何晟銘、袁姍姍等主演也被捧紅。
嚐到甜頭的歡瑞世紀於2013年推出“大製片計劃”，並在2014年前後“仙俠”這一題材火熱時與楊冪、劉愷威、唐嫣、何晟銘、林心如等明星以工作室的形式簽約或加盟，後又相繼簽約李易峰、楊洋等流量明星，陸續出品了《古劍奇譚》、《青雲志》、《盜墓筆記》等IP大劇。
隨著劇集的火爆，歡瑞世紀也被稱為“造星工廠”，用時通過將藝人吸納為明星股東並承諾將之培養為製片人或導演的方式吸收和留住了一大批人氣明星和大牌演員，這也成為歡瑞日後登陸A股的資本。
2014年，歡瑞世紀正式對上市發起衝擊，但第一次借殼泰亞股份失敗。一年後又借殼星美聯合，並在2016年年底正式在A股上市。
不過，此時的歡瑞世紀已面臨藝人危機。一手捧紅的當家花旦楊冪在上市前夕帶著工作室離開成立嘉行，憑藉《盜墓筆記》走紅的楊洋及其經紀人賈士凱在2015年另立門戶，旗下不少明星也在工作室成熟後相繼出走。
到2017年，歡瑞旗下僅餘“一哥”李易峰一人主力。在歡瑞世紀2016年借殼上市的文件中，李易峰的合約日期為2014年4月1日至2019年3月30日。合約期滿的那一天，李易峰也與歡瑞和平分手。
為了緩解人員危機，在大批核心藝人紛紛出走的情況下，歡瑞世紀又相繼簽約了楊紫、秦俊傑、任嘉倫等一批新生代演員。藝人經紀收入也從2016年的2631萬，暴增到2018年的8968萬。
目前秦俊傑已慢慢發展成熟，但任嘉倫和楊紫的合約也即將到期。
據悉，楊紫此前已建立了獨立工作室並與家人一起開設了星永燦影視傳媒公司。時代眾樂影業的股東也從楊紫本人變更為其母，因此在約滿後大概率不再與歡瑞續約。近期熱播的楊紫主演的《親愛的，熱愛的》出品方也是華策而不是歡瑞。接連失去頭部藝人，新簽約藝人又跟不上，歡瑞的藝人經紀業務板塊或將受到極大影響。
成也古裝，敗也古裝
古裝偶像劇是歡瑞起家的手藝，也是立身之本。但反覆襲來的“限古令”，也讓歡瑞世紀成為受影響最大的公司之一。已拍攝完成的《聽雪樓》、《永樂長安》、《天下長安》等一大批重點古裝劇都處於積壓狀態。如今，今年8月最新的古裝劇限制令又已到眼前。
但哪怕是政策趨緊的當下，歡瑞出品的劇集依舊以古偶為主。整個2018年，歡瑞世紀開拍的項目有執行製片劇《江山永樂》、《聽雪樓》、《盜墓筆記2》、《天目危機》，參投非執行製片劇包括《隱祕而偉大》、《鬼吹燈》、《我的雙面女友》等。
據歡瑞世紀公佈的2018年年報顯示，全年佔公司年度主營業務收入前五名的影視劇為電視劇《聽雪樓》、《盜墓筆記2》、《秋蟬》、《封神之天啟》、《錦衣之下》，分別取得2.64億、2.35億、1.98億、1.33億、1.21億收入，累計金額9.52億，佔年度主營業務收入的71.71%。其中，三部古裝劇佔比六成。
截至2018年12月31日，歡瑞世紀庫存商品餘額前五名為《江山永樂》、《聽雪樓》、《天下長安》、《天目危機》、《天乩之白蛇傳說》，除《天目危機》是科幻犯罪題材的現代劇外，其餘四部均為古裝劇。在政策趨緊的當下，其未來播出仍存變數。
在這些存貨作品中，最令人關注的當屬《天下長安》，其曾為歡瑞世紀貢獻5.67億元的營業收入，且至今還有4.41億元應收賬款餘額。去年7月15日，繼5月跳檔後，《天下長安》在央視開播之前再次突然撤檔，劇集長度也從68集剪到了48集。
歡瑞世紀當時給出的解釋是由於“播出版本和上線時間安排”的因素，無法按原定計劃播出。至今撤檔已滿一年，《天下長安》還未播出，但歡瑞世紀在給深交所的回覆函中仍堅稱“該劇應收賬款不存在明顯大額減值風險”。
此外，由楊紫、任嘉倫主演的《天乩之白蛇傳說》雖然成功作價3.3億元將獨家網路版權售與愛奇藝，並已於2018年7月9日全集上線播出，但僅14天后就被勒令下架重整。後雖於2018年12月復播，但未能收回全款，應收賬款達到2.64億。
今年5月6日，《聽雪樓》在騰訊視頻播出，但口碑熱度雙失。不過對於歡瑞世紀來說，總算能拿到項目回款來填補公司的資金缺口。
此外，歡瑞世紀今年的重點項目還包括《我在北京等你》、《不說再見》、《江山永樂》、《錦衣之下》等。
其中《錦衣之下》也是由知名網文改編的IP劇，由任嘉倫、譚鬆韻主演，符合歡瑞世紀“IP+明星”的套路，該劇2017年就在橫店開機，2018年1月就已殺青，但至今未能上映。
今年7月3日，中宣部副部長、國家廣播電視總局局長聶辰席到廣電總局電視劇司調研時再次強調：“針對注水劇、宮鬥劇、翻拍劇、演員高片酬等問題，深入挖掘瓶頸癥結，始終保持高壓。”在可預見的未來，歡瑞世紀這些以古裝、仙俠題材為主的劇集仍面臨播出困境。
從正式更名算起至今不過8年，歡瑞世紀曾因為古裝劇走上巔峰，又因古裝劇如今落入低谷。在影視寒冬和政策導向下，各大明星影視公司紛紛轉型開發現實題材劇，而手握大量IP，存貨又多為古裝劇的歡瑞世紀，還能否再爭潮頭？