'閩系黑馬不再？正榮、融信等11房企上半年銷售增速下降'

正榮集團陽光城泰禾集團禹洲集團融僑集團世茂房地產控股有限公司新京報新京報 2019-07-26

隨著政策收緊和市場轉向，一時風光無兩的閩系房企，今年上半年的銷售增速出現大幅下滑，與前兩年銷售業績激增形成了鮮明的對比。

據克而瑞數據顯示，今年上半年，中國房地產市場在保持穩定增長預期的同時，行業整體增速較2018年顯著放緩。今年1-6月，TOP100房企累計權益銷售規模近3.9萬億元，僅同比微增4%。在全國房地產行業銷售增速放緩的大背景下，前兩年頻頻出現“黑馬”的閩系房企銷售增速下滑尤其明顯，也引發了市場對閩系房企這一群體的關注。

多數閩系房企不再高速發展

閩系房企一般指早期成立於福建，業務範圍拓展至全國的房地產開發商，近年來，閩系房企可謂是各種派別房企中的明星，黑馬房企頻頻出現，“激進”的發展風格使得其發展速度整體超過其他派別的房企，為市場所關注。為了反映今年上半年閩系房企的發展態勢，新京報記者選取了銷售額具有一定規模的閩系房企今年上半年的業績進行梳理和對比。

經統計發現，所關注的規模排名靠前的13家閩系房企代表中，除了禹洲地產和中駿集團外，多數閩系房企的銷售額增速出現下滑，其中，陽光城、泰禾、正榮、融信、建發等房企的增速下滑較為明顯。

值得注意的是，泰禾集團和融僑集團的銷售額出現了同比下滑的情況。根據克爾瑞的數據，泰禾集團今年上半年銷售額為447億元，同比下降31.76%，而去年同期泰禾的銷售額同比還保持61.73%的高增長。融僑集團今年上半年銷售額為327.2億元，同比小幅下降0.08%，而去年同期融僑集團的銷售額同比增速為57.74%。

此外，正榮地產今年上半年的銷售增速從去年同期的170%下滑到不足1%，融信中國的銷售增速從去年同期的75.7%下滑到4%。

閩系龍頭房企也出現了不同程度的銷售增速放緩，其中，世茂集團今年上半年的銷售增速由去年同期的60%下滑到39%，陽光城今年上半年銷售增速從67.5%下滑到28.7%。

“黑馬”閩系房企降速，除了外部環境因素外，在行業變化和規模上升後，也面臨著後續增長乏力的問題。

權益佔比低，盈利能力需提升

回顧閩系房企規模擴張的歷程，增加合作項目比例、加大資金槓桿成為顯著特徵。

據記者觀察，閩系房企在擴張中往往存在著債務高攀的情況。今年上半年，泰禾集團正是由於償債壓力過大，採取賣項目來緩解流動性危機。受此影響，泰禾的銷售速度也大幅度放緩。此外，曾經負債高企的閩系房企也在積極降負債，例如，正榮地產和陽光城的淨負債率一度高達180%，在達到千億規模後，這兩家房企的淨負債率都有所下降。

此外，依靠合作項目快速擴大規模是閩系房企成長中的“捷徑”。旭輝是較早依靠合作方式擴大規模的閩系房企。從2015年開始，旭輝開始外延式發展。2015-2018年，旭輝在新增土地面積中的權益佔比分別約為45.45%、53.85%、41.67%和57.26%，而達到千億銷售額後，旭輝也開始對外宣佈逐步加大權益銷售比。

同時，正在規模快速擴張中的正榮地產和融信的合作比例也呈現快速攀升。去年增速高達170%的正榮地產在近兩年加大項目合作比例。正榮執行董事兼行政總裁王本龍也在今年年初坦言：“2018年，正榮地產的權益佔比大概是52%，今年估計也在50%-55%左右,不會有太大的變化”。同樣，融信今年上半年的權益銷售額佔比為60.94%，而去年年中這一數據為69.72%。

從盈利能力來看，閩系龍頭房企中，除了世茂淨利率在20%以上，陽光城、正榮和融信的淨利率在去年年底的財報中分別為6.92% 、8.43%和10.1%，處於業內較低水平，盈利能力有待提升。

今年以來，跨過千億的閩系房企陽光城、正榮、融信等紛紛喊出“提高發展質量”的口號，這些房企是否能在今年迎來綜合實力的提升，新京報記者將持續關注。