從千億到30億，雨潤還能挺多久？
江蘇前首富、雨潤系實際控制人祝義才歸來的兩個月後，雨潤食品遭遇了史上最慘業績，將女兒推向前臺執掌大權。
聲名赫赫的“雨潤系”再次成為輿論浪尖。3月27日，港股上市的雨潤食品（1068.HK）連發兩份公告，2018年的年報與一份人事變動公告。
公告稱，俞章禮因個人原因，辭任公司執行董事、董事會主席，李世保因個人原因，辭任公司執行董事及首席執行官，祝義才之女祝媛將接任成為雨潤食品的執行董事、董事會主席、首席執行官、提名委員會成員、薪酬委員會成員及授權代表。
俞章禮、李世保都曾為雨潤系的元老，此次高層換血也引來了外界的諸多猜測。而發佈的2018年年報更是大跌眼鏡，年報顯示，收入為126.51億港元，同比增長4.9%；股權持有人應占虧損為47.59億港元，同比增長148%。似乎債務危機進一步加重。
作為前江蘇前首富的祝義才，坐擁港股雨潤食品和A股的中央商場，這兩大支柱巔峰期市值合計逾千億元，絲毫不輸食品巨頭萬隆領導的“雙匯系”。2012年，中國民營企業500強第8位、中國肉食品加工業第1位。祝義才被控制之後，旗下的雨潤食品和中央商場陷入債務危機，尤其是雨潤食品陷入鉅額虧損的泥潭。
中國食品產業分析師朱丹蓬對時間財經表示，祝義才重獲自由之後，對上市公司股價起到了一個很好的支撐作用。在外界持續關注下，雨潤先從中高層進行調整，無疑是從整個中長期戰略考慮，這一佈局能夠讓祝家第二代順利接班。就食品產業而言，市場機會仍在。因為豬肉是中國最基礎的剛需。
時間財經就人事變動、業績等問題發送至雨潤集團郵箱，截至發稿，沒收到任何回覆。
“公主”上馬帶紅利
雨潤食品公告顯示，祝媛為祝義才的女兒，今年32歲，持有新南威爾士大學商業經濟及財務學商學士學位，亦持有悉尼科技大學工商管理碩士學位。加入集團之前，祝媛在人力資源、財務分析及投資方面擁有超過6年的經驗。
祝義才
值得注意的是，在此之前，雨潤系的人事變動早已發酵。據2月份雨潤集團官網免職決定顯示，李道先被免去雨潤控股集團有限公司董事、副總裁職務。緊接著，3月7日，雨潤食品執行董事孫鐵新也因個人原因辭任。
而此次兩位重量級人物俞章禮、李世保今年分別是52歲、44歲，在職場上仍是黃金年齡，兩位都是在雨潤工作20多年的元老級人物，很難想象高層動盪的背後是杯酒釋兵權，還是揮淚斬馬謖。
據雨潤食品2017年年報介紹，俞章禮1996年就已加入雨潤食品，2012年起獲任董事會主席；李世保於1999年加入雨潤，2012年起擔任首席執行官。
據新華報業網梳理，2015年，俞、李三人的董事酬金分別是78.4萬港元、45.3萬港元；2016年變化不大，到了2017年，猛漲至168.5萬港元、164.3萬港元。
在企業陷入債務危機的重創下，高層管理者的薪酬不降反升、且幅度巨大，這或許是高層變動的原因之一。
就這一問題，時間財經發送郵件向雲潤方面求證，截至發稿，未見回覆。
業內人士認為，隨著祝義材的迴歸，雨潤食品的管理層必將出現調整。不僅如此，連續的虧損，也是雨潤食品管理層調整的重要原因。
朱丹蓬表示，雨潤財務危機尚未解除，輿論壓力下，勢必要進行財務重組，祝女出來站臺，對公司可延續性做了保證，投資機構也更加有信心。在祝女上臺重整過程中，對於整個企業的自我革命、自我顛覆以及對外部釋放信心等各方面來說會有新一波紅利。
鉅額債務
毫無疑問，祝義才重整管理層令雨潤集團有了主心骨，然而，雨潤食品的債務危機仍在加劇。
雨潤食品發佈2018年年報虧損進一步加劇，是自2005年上市以來最慘的一份，從2017年的19.15億港元增加到2018年的47.57億港元。
數據顯示，2015年、2016年和2017年，雨潤食品的虧損分別約為港幣29.77億元、23.42億元和19.15億元。
不僅是雨潤食品陷入債務泥潭，祝義才控制的另一家上市公司中央商場的運營情況也不盡理想。
根據中央商場2018年度業績預虧顯示， 2018 年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比，將出現虧損，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約虧損2.5億元至3.5億元。
事實上，雨潤的債務危機由來已久。2015年3月，雨潤集團旗下雨潤食品和中央商場同時停牌，並稱檢查機關已經對公司董事長、實際控制人祝義才執行指定居所監視居住的強制措施。
據財報顯示，截至2018年12月31日，雨潤食品未償還的銀行貸款及其他貸款為70.59億港元。2015年—2018年，雨潤食品資產負債率分別為45.22%、51.37%、58.73%、79.34%。
此外，截至2018年年底，雨潤食品還面臨21.88億港元的尚未完結訴訟，同時被法院凍結的存款為2204萬港元以及賬面價值5.2億港元的若干物業。
對於虧損，雨潤食品在公告中稱，2018年，公司虧損擴大是由於計提約39.14億港元的非流動資產減值準備，並且從2015年到2018年累計計提了約71.23億港元減值虧損。
據3月15日雨潤食品盈警公告顯示，集團核數師已連續四年對公司的財務報告“無法表示意見”。對此，雨潤食品表示，公司董事及管理層在2019年將繼續採取有關措施，務求爭取儘快跟核數師解決意見的分歧。
中國第一屠戶
2003年，祝義才在“福布斯中國富豪榜”中排名27位，問鼎江蘇首富。
根據雨潤集團官網介紹，雨潤集團是集食品、地產、商業、物流、旅遊、金融和建築等七大產業於一體的民營企業集團，總部位於江蘇南京，員工總數近13萬人，下屬子（分）公司300多家，遍佈全國30個省直轄市和自治區，中國肉食品加工業第一位。
龐大體量的雨潤帝國得益於這位被稱為“中國第一屠戶”的祝義才。出生於安徽桐城的祝義才在南京起家，1993年1月8日，南京市雨潤肉食品公司正式成立，此即為雨潤集團最初的主體，開啟了食品帝國的打造之路。
1997年祝義才迎來第一個高光時刻，1997年4月，雨潤出資2500多萬元收購南京罐頭食品廠。體量不足千萬的雨潤收購總資產超7000萬罐頭廠，上演“蛇吞象”的大戲，而此次收購也首開全國民營企業收購國有企業先河。
此後，祝義才吹響了收購的號角，他先後搞定安徽阜陽肉聯廠、四川內江肉聯廠等25家瀕臨倒閉的國企，搖身一變，成了肉食大亨。
2000年，祝義才又揚起多元化的風帆，進軍房地產、商貿等5大領域。隨著祝義才將雨潤食品發展壯大，2005年推動雨潤食品在香港上市，一躍成為國內肉食品行業龍頭老大。
2009年，祝義才為履行因協議受讓南京市國有資產經營（控股）有限公司持有的中央商場1600.53萬股股份及南京中天投資發展有限公司持有的中央商場975.36萬股股份而觸發全面要約收購義務，祝義才與江蘇地華實業集團有限公司（實際控制人為祝義材）合計持有中央商場47.44%的股權，祝義材為中央商場的實際控制人。
2012年祝義才的財富到達了巔峰，雨潤實現銷售收入1061億元，同比增長17%。企業綜合實力位列中國企業500強第112位，中國製造業500強第39位，中國民營企業500強第八位。
祝義才從起步到高峰用了近20年，而從輝煌到衰落僅用了3年時間。隨著上游產業佈局陸續完成，政府補貼也在逐步減少。2012年至2014年分別為6.18億元、4.53億元和3.38億元，2015年前三季度只有0.89億元。由於雨潤主業虧損不斷加劇，而補貼減少，導致雨潤從2012年開始收入逐年跳水。
自從祝義才今年1月迴歸以來，雨潤食品資本市場的表現從低迷中開始甦醒。雨潤食品的股價從年初最低的0.62港元，最高漲至2.58港元。但這一切離重振雨潤還有較大距離，雨潤“公主”能讓人大吃一驚嗎？（北京時間財經 李洪力）
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