近日，科華恆盛（002335）發佈重大資產重組方案，擬支付現金6.37億元收購天地祥雲75.00%股權，收購完成後，公司將持有天地祥雲100%股權。目前，收購方案修訂稿已發佈，將於4月12日提交股東大會審議。
併購完成後，科華恆盛的數據中心設備租賃及天地祥雲的數據中心及網絡運營服務將產生協同效應和規模效應，進一步降低數據中心運營成本，迅速提高科華恆盛在雲計算行業的市場佔有率和行業地位，提升公司核心競爭力。另外，將通過鎖定交易對方的股權對併購團隊進行激勵，有效促進併購標的公司的業績實現，最終實現科華恆盛本次併購的協同效應。
併購產生協同效應 增厚業績
據瞭解，天地祥雲成立於2010年，是國內知名第三方中立數據中心服務商，主營業務為IDC及增值服務，在北京、上海、廣州、江蘇、四川等地構建了以數據中心為核心的網絡體系，具備BGP網絡服務能力。目前在全國運營數據中心20餘個，運營機櫃將近3000個，帶寬出口2Tbps以上，一線城市核心機房已實現長傳內網互聯。客戶已涵蓋電商、視頻、雲計算提供商、泛金融行業、直播、CDN、遊戲等領域。
與天地祥雲的合作將促進上市公司IDC運營規模的增長，進一步增強在IDC、雲計算領域的整體實力。據瞭解，科華恆盛目前有約4000臺機櫃已租出，1萬餘臺機櫃已建成，2017年底前將完成1.4萬臺機櫃的建設規劃。中泰證券研報表示，此次完成天地祥雲收購後，將有望進一步並整合上市公司現有品牌團隊技術等資源，提升IDC運營規模和銷售能力，完善IDC+SDN+雲計算的業務佈局。
公司表示，科華恆盛作為上市公司，自主研發生產的超大功率UPS電源屬於數據中心（IDC）核心部件，公司戰略已經確定為自主投資建設數據運營中心，公司治理規範、品牌效應明顯，資金實力和融資能力較強，大客戶信賴度高。因此，本次重組有助於天地祥雲拓展戰略客戶，有助於提升科華恆盛雲基礎服務業務的全方位發展。
作為行業領軍企業，天地祥雲盈利能力亮眼，併購天地祥雲將進一步增厚上市公司業績。據公告，天地祥雲2016年實現營收2.98億元，實現淨利潤2613.32萬元。根據在手訂單和新增意向訂單，預計2017年天地祥雲可實現收入4.83億元。天地祥雲2017-2019年承諾實現淨利潤不低於5000萬、7000萬、9000萬元。另外，公司將通過鎖定交易對方的股權實現被併購團隊激勵，助力公司雲業務整體穩定發展。根據公告，此次交易要求交易對方在收到股權款後6 個月內將70%價款(合計4.4625 億元)直接買入上市公司股票，並按業績承諾情況三年時間內逐年解鎖。
中金公司研報表示，天地祥雲是科華恆盛在2016年10月參股25%的數據中心及網絡運營商，此次公司擬進一步收購股權，體現了公司加快發展數據中心及雲服務業務的決心。
一體兩翼戰略顯成效 後續發展大有可期
在公司“一體兩翼”及“技術+資本”的戰略指引下，公司戰略佈局成效明顯，各項業務領域陸續落地開花。隨著公司“一體兩翼”戰略的進一步推進，已形成能基（UPS、定製電源、軍工電源、電力自動化系統）為“主體”，雲基（數據中心、數據安全、雲資源服務）和新能源（光伏、儲能、微網、電動汽車充電系統）為“兩翼”的三大業務，從設備提供商轉型成為整體解決方案的技術服務型提供商，構建生態型能源互聯網企業。
能基業務領域，科華恆盛是國內UPS龍頭企業，擁有UPS行業唯一一家“國家認定企業技術中心”，公司已經連續多年位列本土UPS廠商第1名。在保持金融、通信、政府等領域優勢的基礎上，公司深度聚焦軌道交通、國防、核電等多個細分領域，成功開闢了國防軍工和核電市場。在軌道交通領域，公司業務有效推進，成功中標廈門軌道交通1號線等多個項目等全國多條地鐵線路；軍工領域，公司已通過《裝備承製單位資格名錄認證》現場審核，獲得“軍工四證”相關資質認證，具備了高端領域軍品研發生產的能力和資格，順利進入軍工市場並獲得訂單；核電領域，公司依靠自主研發的核島級UPS產品與技術成功挺進核電市場。
雲基礎業務領域，公司通過積極尋求戰略合作，從整體解決方案邁向自主投資建設運營數據中心，實現公司在IDC業務市場的快速擴張。目前，公司在北京、上海、廣州等城市投資自建的數據中心項目正有序推進中。根據賽迪顧問發佈的相關報告數據顯示，中國IDC運營服務的市場主要集中北京、上海和廣州三個城市。因此，公司的基礎資源佈局決定了公司在IDC運營市場具有天然的先發優勢。據業內人士預計，我國IDC市場規模未來三年將保持35%以上的高速增長，2018年有望達到1400億元，增速將接近39.6%。公司在大力建設數據中心的同時，以量子通信應用為突破口緊跟安全通信前沿技術，以順應我國IDC行業由第一階段向第二階段的升級。
新能源業務領域，公司加快技術驅動創新，除投資建設運營光伏電站外，重點發展儲能、微網、充電樁等業務，取得良好進展。2016年，公司成功中標普天新能源（深圳）有限公司微網儲能項目，公司的互聯網+智慧城市充電運營服務平臺、充電系統解決方案及一站式建站解決方案成功運用於上汽集團、莆田公交、寧德公交、廈門機場等大型項目，覆蓋北京、上海、廣州、深圳、廈門、南京、三亞等城市。2017年3月，公司入選國家能源局首批“互聯網+”智慧能源（能源互聯網）示範項目，此次入選國家級智慧能源項目，可以說是科華恆盛領跑新能源行業的一個縮影。
據科華恆盛已披露的業績修正公告顯示，2016年公司實現營收17.7億元，同比增長6.01%，實現淨利1.72億元，同比增長18.20%。隨著公司自主創新和併購外延的力度加大，戰略佈局的逐步落地，公司業績有望創新高。
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