近日博納動作頻頻，5月3日，博納影業宣佈，公司正式向中國證券監督管理委員會新疆監管局報送輔導備案申請材料並獲得了受理，博納影業正接受中信證券的輔導，進入了首次公開發行股票並上市的輔導階段。
昨晚，萬達院線發佈公告，公司和博納影業集團簽署了戰略合作協議，萬達院線斥資3億元入股博納影業，獲得博納1.875%股權。據此計算，博納影業的估值達到160億元，而博納成立之初，於冬只帶了3萬元出來創業。
於冬副科長被擼後成立博納，3萬元“空手”搞發行
博納logo
1990年的於冬進入北電管理系，並於三年後被分配到北京電影製片廠1997年的時候，幹勁十足，後來破格被提拔為副科長，成為北影廠最年輕的副科長。
“結果合併成立中影集團，把我這副科長給我擼了，我的小師弟，比我晚畢業幾年的，都叫我師哥師哥的，當我領導了，這個對我刺激太大了。”
於冬決定辭職時，萌生了想要創業的想法，1999年，29歲的於冬和幾個夥伴創立了博納文化公司，公司主營電影發行。當時於冬只有三十萬塊錢，這是開張的註冊資金，這三十萬塊錢，有二十七萬都是借的，我只有三萬塊錢的個人存款。
黃建新導演
那個時代，很少有民營公司做發行，每年拍的一大堆國產影片，絕大多數都躺在片庫裡。於冬瞄上的第一部電影是黃建新執導、王志文和江珊主演的《說出你的祕密》，當時已拍完3年。私下找到黃建新，“我很想發行這個電影，但是沒有多少錢，反正先給你30萬作為定金，做不成做得成，你就相信我一次。”跟浙江電影製片廠簽了一份合同，首付款三十萬，空手套白狼。
我沒有差旅費，也沒有洗拷貝的預付款。我就去找了北京市電影公司。簽了一個預付款的合同，這五萬塊錢就成為我這筆發行的費用，拿了一張支票，我還找朋友在麻將桌上換了五萬現金，我連那個入賬的時間都沒有。那一年我統計了一下，用了半年多的時間，賺了五十萬塊錢，這就是博納的第一桶金。
博納壟斷了80%進入內地的港片發行業務，為香港貢獻3個億
於冬
後來博納也在行業裡頭聲名鵲起，我到香港去買很多香港片，很低的價錢買回來。那個時候賺錢好像很容易，不像現在要靠智慧，度過了一段非常開心的，無憂無慮的，偷著樂的時光。
2003年到2008年，博納幾乎壟斷了80%進入內地的港片發行業務，發行了《無間道Ⅲ》、《頭文字D》等賣座片。有一次，於冬遇到香港財務司司長唐英年，他撥款3億港幣，成立了一個電影基金。於冬就跟唐英年說：“這幾年發行港片，我們這一家公司都至少為香港貢獻了3個億。”
《我的兄弟姐妹》
於冬博得香港導演的信任，靠的是業績。2001年，於冬運作了一部200萬元成本的電影《我的兄弟姐妹》，獲得2000萬元票房，該片的製片人、香港著名影視人文雋從此對於冬刮目相看，在香港為博納大做宣傳。
2002年，他又發明了更為震撼，而且是顛覆香港電影發行業態的“保底分賬”模式。
《天脈傳奇》劇照
當年由楊紫瓊主演的動作片《天脈傳奇》要上映，為了拿下內地發行權，他向出品方提出，不論票房如何都向對方支付700萬元，包括400萬元保底費和300萬元宣傳及洗拷貝費用，票房超出部分再給對方35%的分賬。為了向對方支付保底費，於冬把發行第一部影片的套路又操作了一遍，再賭一次。
其實最重要的抉擇就是融資，每天開張最重要的工作就是找錢、還錢借貸，我想我跟王中軍我們都做過這樣的事情，就是給銀行無限連帶的擔保，因為中國的銀行那時候給錢都是要押字、押地、押畫的，王中軍比我還有點畫。
首先我的房子都用來抵押貸款，貸款剛還完之後，就把它押給銀行，再繼續抵押錢。從最開始的三千萬額度，逐漸達到幾個億的額度，都是用這種無限擔保的方式完成，到今天都是。
赴美上市，於冬的“美國夢”破滅
2007年引入紅杉資本跟SIG亞洲創投基金，第一次給這個公司有一個估值，我當時都驚著了，他說你這公司我們按十倍給你。給了我差不多一千萬美金，當時來講覺得是，這把撈著了，一千萬美金，一下六千萬，我那時候借五萬塊錢開的張，現在我這公司光人家給我，不用控股，百分之三十幾的股份，給了我六千萬現金，這得多少錢啊。
現在後悔後大了，後悔那個時候股份給多了。
第二輪風險投資引入了一億人民幣，博納就迎來了2010年在美國的上市，我接受了沈南鵬這樣的紅杉資本，他們給我設計了海外上市的路徑，包括VIE的架構，使得我只有去美國上市。
於冬出席博納影業上市儀式，鞏俐到場助陣
2010年12月，博納正式登陸納斯達克，參加開市敲鐘典禮那一天，於冬與鞏俐擁抱慶祝，這個畫面被鏡頭記錄，成為於冬“美國夢”意氣風發的開始。
上市首日博納股價即遭破發，較發行價下跌22.59%。五年來，博納從美股市場融資總額不到一億美元，公司常常靠項目滾項目的方式給自身“輸血”，於冬不止一次抱怨境外投資者低估了博納的價值。
這五年常常被外界描述為博納“失去的五年”。特別是在A股影視題材公司華誼兄弟的比較之下，兩家電影公司在中美資本賽道上跑出了截然不同的曲線。
華誼兄弟2009年正式登陸A股市場，迎來中國影視產業爆發期，最高峰時期市值超過800億元，兩家公司市值差距一度達到十多倍。後起之秀光線傳媒、華策影視的發展同樣迅猛，市值也是博納的數倍。
於冬
“那時覺得博納成為了境外孤零零的棄兒。”回憶在美國的遭遇，於冬言語間流露出失落。中美資本市場對影視題材公司給出差距如此巨大的市值，這樣的結果是於冬心中難以邁過的門檻。
私有化，重返A股，進入上市輔導期
《智取威虎山》劇照
“真正讓我下定決心要回A股上市的是《智取威虎山》，博納取得了那麼好的票房成績，受到了國內市場的一致好評，還引領了開創紅色經典的話題。但同一時期博納在納斯達克的股價卻一直在跌，這讓我非常難過。”
2015年6月12日的下午距離美股開市前的兩個小時，於冬突然做了私有化的決定，這個決定讓包括復星、紅杉資本在內所有的夥伴感到驚訝。當日博納發佈的私有化退市公告，於冬、紅杉資本和復星國際三家聯合以每股13.7美元的價格要約收購博納。
於冬此前在接受採訪時曾多次表示，“我認為IPO是最省錢的，也是成本最低的，所以我們會老老實實排隊。”
5月3日，博納影業宣佈，公司正式向中國證券監督管理委員會新疆監管局報送輔導備案申請材料並獲得了受理，目前，博納影業正接受中信證券的輔導，進入了首次公開發行股票並上市的輔導階段。
萬達院線3億增資博納影業，強強聯手，加速行業洗牌
昨晚，萬達院線發佈公告，宣佈與博納影業簽訂《投資框架協議》及《合作框架協議》，簽約後雙方達成如下合作：
1、萬達院線對博納影業投資3億元，持股比例達1.875%，博納影業投後估值為160億人民幣；
2、博納影業旗下新增博納影院（包括新建及收購影院）加盟萬達院線，所有已開業的博納影院，在原加盟協議有效期屆滿後，加盟萬達院線；
3、博納影業交由萬達院線或萬達傳媒代理影院映前廣告，其中新建博納影院的映前廣告直接與萬達傳媒簽署廣告代理合同，已開業博納影院及其併購影院在原影院廣告合同期限屆滿後，與萬達傳媒簽署廣告代理合同；
4、萬達、博納將互相開放未來擬主控投拍的影片單片，相互參與投資對方主控投拍的電影;
萬達投資博納為補足項目儲備薄弱的短板，博納的內容優勢可對萬達影視上游做補充，另一方面，博納上市成功後，萬達的投資收益不可小覷。傳奇影業加上博納，萬達在影視製作領域的影響力大增，一旦博納影業迴歸A股，IPO成功，雙方的合作可能進一步推進，在院線和影視製作方面分工，合作的想像空間相當大。
儀式現場
對於博納以內容生產見長的電影公司，有了萬達院線的助力，排片將不是問題。反觀同樣擅長內容製作的華誼兄弟，就因與“院線老大哥”萬達“作對”，多部影片難有排片優勢。
目前博納旗下擁有39家自營影院，加上6月即將開業的2家，總共41家影院，擁有銀幕338張。相比之下，根據萬達院線2016年的年報數據顯示，萬達擁有影城401家，銀幕3564塊。
博納具備內容優勢，萬達掌握著放映終端，兩者之間聯合勢必會改變電影產業的格局。
未來，博納的著眼點在於，如何讓影片自主知識產權產生更多收益。比如，除了院線收入以外，還有版權收入，以及未來的主題公園的授權。
從3萬元起家，做成估值高達160億的影視公司，於冬退休之前，想拍一部《阿甘正傳》一樣的電影：“中國電影有這麼多豐富的現實生活，當代的故事反而被我們忽略，博納要講述當代人、當代故事，當代人的情感，這是電影承載的使命。”
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