每經記者王晗每經編輯葉峰
養老已經不僅是個人問題，也是全社會關注的話題，而且這個話題早就是老生常談，久而久之，大家對人口老齡化這個詞熟悉卻又不敏感，尤其是即將邁入而立之年的“90後”，年老離他們來說也並不遙遠。
人口老齡化在我國已是大家熟知的現象與熱詞，在中國，“銀髮一族”是一個龐大的社會群體。
聯合國對於老齡化社會劃分標準一般是“一個地區60歲以上老人達到總人口的10%，新標準是65歲老人佔總人口的7%。”
國家統計局發佈最新的人口數據顯示，2018年末，我國60週歲及以上人口占總人口的17.9%，其中65週歲及以上人口占比達11.9%。
少子化、低生育水平現狀下，老齡化程度還將進一步加深。想要在年老時依然支撐起較為富足的生活，需要及早為養老投資做出準備。
如何保證老有所依？
一個事實是，第一批“90後”即將跨入而立之年，再過6個月，最早一批“20後”也要出生了。
一份來自螞蟻金服和富達國際聯合發佈的2018《中國養老前景調查報告》(以下簡稱調查報告)顯示，35歲以下的年輕人有超過半數還未準備養老儲蓄，不少年輕人期待政府養老金成為養老主要支撐來源，但卻對養老金制度知之甚少，調查樣本中，有超過97%的年輕人對養老金瞭解很少或者完全不瞭解。
不少年輕人會發出疑問，還這麼年輕真的要開始考慮養老麼？而事實上，越早為養老做儲備，養老資金越富足，越能發揮資金的長效收益。
“首先，我們要意識到養老並不是老年之後的事情，需要及早規劃，開始工作就進行養老資產儲備是發達經濟體國民的普遍做法。越早進行養老儲備，才能充分發揮複利的時間效應，從而減少後期的養老儲備壓力。”華夏養老金管理部高級副總裁孫博表示。
另外，大家的思維也要從儲蓄養老轉變為投資養老。根據《中國養老前景調查報告》，在不考慮投資的基礎上，年輕一代的目標儲蓄為163.4萬元，都以現金為主，並且未考慮通脹因素。根據當前的儲蓄狀況和銀行存款利率推算，在不進行投資的情況下，需要長達59年的時間才能存夠足夠的資金。也就是說單單依靠儲蓄養老並不現實。
意識覺醒後的下一步，你需要的是一份符合自己的養老投資規劃。好買基金研究中心研究員嚴雄稱，每個家庭和投資者的養老目標需求不一樣，同時他們的投資策略和風險偏好也會有所不同，這些都對應著不同的投資標的分佈。應根據自身的需求，確定組合的流動性，預期收益率，預期波動率，根據這些目標參數再來根據模型計算得出，不同資產的分配比例。但整體而言，低波動，長期增值應該是大部分養老投資人的需求，故避險類資產整體而言應占大頭，隨著時間和年齡的變化，風險偏好的推移可適當每年調整風險資產和避險資產的權重比例。
同時也要保證投資多樣性，堅持長期投資分散預期風險，“安享天年並不容易，需要合理的規劃和多年持續的努力，投資者需要根據風險承受能力進行客觀化投資策略制定，將現金儲蓄、保險、債券、股票或房地產物業等進行合理組合，來實現養老目標。”調查報告指出。
多元化養老投資模式
傳統文化中養兒防老的觀念在漸漸遠去，大家的養老意識正逐漸從儲蓄演變為投資，商業保險、房地產、股票、基金等涵蓋了養老所需的投資渠道。
房子對於國人來說不只是居住意義這麼簡單，房子也有很大的資產升值空間。不過盈米基金副總裁劉文紅指出，房地產在中國社會大部分家庭的資產中是儲存財富的主要手段，從過往來看，房地產投資提供了比絕大多數金融資產更高的風險收益性價比，但是後續調控手段趨嚴的情況下，房地產的投資價值還有待考量。
嚴雄也指出，在投資養老時需要從風險類別、流動性等方面考慮去評估應對養老的手段。比如地產的流動性是很弱的，無法快速變現，所以可以更加靈活的加入一些流動性較好的避險資產，比如債券。同時，考慮到全球化資產配置的需求，也可以配置一些外匯來預防匯率風險。
相較不動產，股票流通性更好且收益不錯，但是存在虧損的可能，這種高風險投資品種，有一定專業技能的投資者可以投資炒股。
近兩年，隨著家庭風險保障意識的提高，保險資產配置更多的走進千家萬戶，商業重疾險、意外險等險種也是分散家庭風險的重要手段。在各大險種中為了應對年老，商業養老保險應運而生，商業養老保險是以獲得養老金為主要目的的長期人身險，是社會養老保險的有效補充，不過傳統商業保險抗通脹優勢不明顯，遇到通貨膨脹就會存在貶值的風險。
公募基金也是投資養老的重要渠道之一，在具體配置上，嚴雄指出：“整體上原則還是多資產配置，但由於是養老為目的，力求波動性較小，所以權重上更多的還是配置偏避險類的，穩定性的債券型基金，少部分倉位配置股票型基金。”
另外，針對規劃退休投資養老，近兩年公募基金大力推廣養老目標基金，未來養老目標基金投資也會納入個人稅收遞延，也是對個人養老投資的優惠政策。
“相比於其他基金，養老目標基金是更加契合到每個人的退休年齡。就拿2035基金來做例子，從2018年開始投資，一開始權益部分會比較高，收益和風險都會相對比較高。隨著退休年齡的臨近，權益風險逐步降低，越來越多投到固收部分。到2035年的時候，這個產品基本上有95%的資金是投到固收部分，風險會比較低。等到贖回的時候或者退休的時候，這個產品的波動率已經非常小了，基金本身就是選擇一籃子股票或一籃子債券，那相對於單個股票或單個債券來說，整體波動性更小，穩定性更強。”劉文紅稱。
如何參與投資基金養老
在長達20年的投資養老方案中，大家比較擔心的一個問題是，定投的基金時機不好怎麼辦，因為養老目標基金在前期配置的權益類資產更大，一旦遇到市場大跌，基金業績很難有不虧損的保證，那麼是不是應該時刻關注股市行情，抄底進入，高位賣出讓基金收益更佳呢？
對此，嚴雄表示，長期的經驗顯示，過於頻繁的擇時是不利於投資的長期穩健增值的，基金經理尚不能完全準確的擇時，對於普通投資者而言，不建議去做主動擇時判斷，儘量是長期持有優質基金，除非在市場情緒十分極端，或者自我有個人變現需求的情況下。
“定投的好處就是規避投資者無效率的擇時和追漲殺跌，可以平滑自己的投資收益率曲線，降低整體資產組合的波動率，定投建議不需要擇時。”嚴雄補充道。
大成基金大類資產配置部首席FOF研究員王群航介紹，養老目標基金是以養老為特定投資目的的，作為一種為了較為遙遠的未來進行養老儲備的產品，投資養老目標基金本身具有超長期的策略準備。“一方面，由於它們都必須按照FOF的方式進行運作，具有‘風險與收益的二次平滑’這個特點，理論上沒有補倉的需要;另一方面，鑑於養老目標基金的超長期性特徵和非常鮮明的儲備特色，對於此類基金的投資方式也將隨之與以往所有種類的基金有所不同，即：以往的那些種類基金既可以一次性投資，也可以定投，而養老目標基金則是總體上非常適合定投。”