新三板PE“比慘”大會結束？一季度業績回暖，這家公司卻拋億元回購穩股價......
在中科招商終止掛牌後，九鼎集團和硅谷天堂兩大PE機構在新三板也出現了“頹勢”，去年這兩家雙雙轉為虧損，且虧損金額過億。
其他逾10家新三板PE、VC公司，去年的日子多數不太好過，不過，今年一季度多家PE似乎迎來“春天”。
PE“比慘”大會
在2018年報中，九鼎集團將自己定位為“一家綜合性投資公司”，稱其業務模式包括控股經營型投資和參股財務型投資兩類。該公司下屬控股企業的業務主要涉及保險、證券、私募、公募、房地產等，私募股權投資已經不是主要的收入來源。
剔除九鼎集團，目前新三板有19家公司從事PE、VC投資業務，包括硅谷天堂、思考投資、信中利等。受去年國內資本市場低迷影響，這19家PE、VC公司2018年業績多數不太好看。
數據顯示，信中利去年營收超過27億元，領銜PE、VC掛牌公司，A股公司惠程科技是該公司旗下的控股子公司，為公司貢獻了不少利潤。中郵基金、中城投資2018年營收均超過6億元，硅谷天堂、同創偉業超過3億元。
2018年營收過億的PE、VC掛牌公司
與2017年相比，這19家公司2018年營收有所分化，9家公司去年營收同比實現增長，信中利、菁英時代、麥高控股3家公司增幅翻倍。
有10家則同比出現下滑，天圖投資、思考投資去年營收大幅減少，以致出現少見的負數。天圖投資去年營收為-7.58億元，思考投資為-6054萬元，品今股份2018年營收也下滑超過七成。
2018年營收下滑的PE、VC掛牌公司
從盈利來看更不樂觀，2018年14家公司淨利潤同比出現下滑，佔比為74%，僅4家公司盈利同比實現增長。相比之下，PE掛牌公司比VC公司業績更“慘”一點。
盈利同比大幅下滑，多家PE公司去年轉為虧損。其中天圖投資在營收大幅減少的情況下，淨利潤虧損超13億元。硅谷天堂、思考投資淨利潤均轉虧，硅谷天堂虧損超3.7億元。
天圖投資主要專注於消費品行業的私募股權投資管理業務，對於去年營收和淨利潤雙雙大幅下滑且轉為虧損，該公司表示因二級市場變冷的影響。
該公司年報顯示，2018年下半年以來，二級市場持續大幅下跌，按照報表基準日前30個交易日均價及考慮流動性折扣後，公司持有的股票價值比2017年末的公允價值出現大幅下降，導致公司的營業收入等收益指標出現回撤。2018年，該公司公允價值變動損失13.4億元。
硅谷天堂去年的營收同樣出現了超過四成的降幅，導致淨利潤大幅虧損，該公司表示受整體市場狀況影響項目退出收益減少，此外，該公司還踩中了兩個A股的“雷”，對持有的可供出售金融資產（中弘股份、康美藥業）計提了減值準備。
據悉，硅谷天堂可供出售金融資產2018年期末餘額為29億元，較期初餘額45億元減少35%，主要為項目退出、證券市場價格波動及項目計提減值準備所致。
“春天”來了？
與慘淡的2018年相比，多家PE、VC公司今年一季度似乎迎來了“春天”。
目前有12家公司披露了2019年一季報，過半公司營收、淨利潤同比均實現增長。去年盈利大幅下滑的PE公司菁英時代和久銀控股，今年一季度營收和淨利潤均同比翻倍增長。
新三板PE、VC公司一季度業績
對於一季度業績同比扭虧為盈，菁英時代解釋有兩方面的原因，一是因為公司以前年度項目在今年一季度清算，公司從清算信託產品中獲取較多的投資顧問費收入；二是2019年資本市場回暖，公司以自有資金持有的金融資產的公允價值大幅上升。
久銀控股同樣表示受益二級市場回暖。該公司稱，今年一季度，基金管理規模增加導致基金管理費收入增加，及項目財務顧問費收入增加，此外，股價上漲導致所持股票資產公允價值變動收益大幅增加。
由於投資收益回升，思考投資一季度淨利潤也大幅回升，虧損減小。
不過與上述PE公司不同，浙商創投今年一季度的業績卻出現明顯下滑。該公司一季度淨利潤同比轉為虧損，主要原因是部分在管基金進入延長期，不再收取管理費，而新增基金的部分管理費收入尚未達到收入確認條件，以及財務費用增加。
硅谷天堂拋“鉅額”回購方案
與A股市場緊密相連，新三板PE公司在去年也經歷了長期的調整走勢，思考投資、硅谷天堂、天圖投資2018年股價一路低迷，部分PE股變身“仙股”。
在二級市場回暖的一季度，這些PE股也跟隨出現回溫，思考投資在2018年11月觸及0.2元后，在2019年3月份反彈至0.3元，不過仍遠低於1元。該股採取做市轉讓方式，交易較為活躍。
思考投資今年以來股價走勢
硅谷天堂今年1月以來明顯出現了一波上升走勢，一度告別“仙股”，股價最高觸及1.33元。該公司採取集合競價轉讓交易方式。
硅谷天堂今年以來股價走勢
不過，在“五一”前亮相大幅虧損的2018年年報的同時，硅谷天堂也拋出了一份“鉅額”回購方案：
計劃以自有資金回購股份不超過1億股，佔公司目前總股本的比例不超過2.26%。回購股份的價格原則上不高於每股2.2元，回購股票所需資金總額不超過1億元，回購金額下限不低於上限的50%，即不低於5000萬元。
該公司稱，計劃回購是基於對公司未來發展前景的信心和對公司價值的認可，回購的股份用於公司管理層和核心員工股權激勵。
不過近期硅谷天堂股價再度走低，跌破1元，後續回購影響如何，需拭目以待。
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