'從小米新財報分析——失去了“性價比”的小米過得可好？'
上半年的小米可謂喜事連連：進入世界500強，北漂九年買了房。這不，8月20日，小米公佈了2019年第二季度的財報。幾乎所有的關鍵數字都是穩中有升。
上半年的小米可謂喜事連連：進入世界500強，北漂九年買了房。這不，8月20日，小米公佈了2019年第二季度的財報。幾乎所有的關鍵數字都是穩中有升。
財報數據顯示：
- 小米第二季度總營收為519.51億元，同比增長14.8%；環比長18.7%
- 經調整（Non-GAAP）的 Q2 利潤為 36.35 億元，同比增長 71.7%，環比增長為 74.7%；
- 上半年小米營收為 957.08 億元，同比長 20.2%
- 經調整（Non-GAAP）的上半年利潤為 57.16 億元，同比增長 49.8%。
在全球手機市場總體不好的大環境下，小米整體營收穩健。並且在淨利潤也有驚人的增長，並且增長幅度驚人（同比增長 71.7%）超出了市場預期。
在仔細分析小米的這份財報，我們發現了小米公司業務的幾個亮點以及每個亮點背後的隱憂:
一、雙品牌戰略成功，手機毛利率翻倍提升
2018年底，小米開始了自己的雙品牌戰略。 Redmi手機成為一個獨立的手機品牌，並繼續延續小米手機“極致性價比”的產品策略。而小米品牌則開始向高端手機品牌發展。
時間過去半年，雙品牌戰略目前初見成效。財報顯示，今年第二季度小米手機（包括紅米）出貨量約為3210萬臺。環比增長了15%。全球智能機的市場份額也從去年同期9.1%增長至9.4%。
上半年的小米可謂喜事連連：進入世界500強，北漂九年買了房。這不，8月20日，小米公佈了2019年第二季度的財報。幾乎所有的關鍵數字都是穩中有升。
財報數據顯示：
- 小米第二季度總營收為519.51億元，同比增長14.8%；環比長18.7%
- 經調整（Non-GAAP）的 Q2 利潤為 36.35 億元，同比增長 71.7%，環比增長為 74.7%；
- 上半年小米營收為 957.08 億元，同比長 20.2%
- 經調整（Non-GAAP）的上半年利潤為 57.16 億元，同比增長 49.8%。
在全球手機市場總體不好的大環境下，小米整體營收穩健。並且在淨利潤也有驚人的增長，並且增長幅度驚人（同比增長 71.7%）超出了市場預期。
在仔細分析小米的這份財報，我們發現了小米公司業務的幾個亮點以及每個亮點背後的隱憂:
一、雙品牌戰略成功，手機毛利率翻倍提升
2018年底，小米開始了自己的雙品牌戰略。 Redmi手機成為一個獨立的手機品牌，並繼續延續小米手機“極致性價比”的產品策略。而小米品牌則開始向高端手機品牌發展。
時間過去半年，雙品牌戰略目前初見成效。財報顯示，今年第二季度小米手機（包括紅米）出貨量約為3210萬臺。環比增長了15%。全球智能機的市場份額也從去年同期9.1%增長至9.4%。
更值得稱道的是：小米手機不僅在銷量上增長。而且是“量價齊升”，小米將智能手機平均售價由去年同期的 952.3 元提升到了 998.7 元。小米手機的硬件毛利率由Q1 的 3.3% 提高到了 Q2 的 8.1%，毛利率實現了翻倍增長。
有這樣的表現，我認為是小米對手機產品線整體的梳理得法。獨立品牌 Redmi手機在銷量上表現非常搶眼，其中單Redmi Note 7 系列的全球銷量就突破 2000 萬臺，Redmi K20 系列發佈首月全球出貨量超過 100 萬臺。延續了“極致性價比”套路的Redmi 不僅幫小米分擔了很大一部分手機銷量任務。且維護了追求性價比的“米粉”們的忠誠度。
同時在小米品牌下，雷軍也對現有的小米產品線進行了梳理，只留下了MIX系列（高端黑科技）、數字系列（性能均衡偏性價比）、cc系列（主攻女性手機市場）三條線。從而讓整個產品線明晰，各自發展起來自然也都如魚得水。
上半年的小米可謂喜事連連：進入世界500強，北漂九年買了房。這不，8月20日，小米公佈了2019年第二季度的財報。幾乎所有的關鍵數字都是穩中有升。
財報數據顯示：
- 小米第二季度總營收為519.51億元，同比增長14.8%；環比長18.7%
- 經調整（Non-GAAP）的 Q2 利潤為 36.35 億元，同比增長 71.7%，環比增長為 74.7%；
- 上半年小米營收為 957.08 億元，同比長 20.2%
- 經調整（Non-GAAP）的上半年利潤為 57.16 億元，同比增長 49.8%。
在全球手機市場總體不好的大環境下，小米整體營收穩健。並且在淨利潤也有驚人的增長，並且增長幅度驚人（同比增長 71.7%）超出了市場預期。
在仔細分析小米的這份財報，我們發現了小米公司業務的幾個亮點以及每個亮點背後的隱憂:
一、雙品牌戰略成功，手機毛利率翻倍提升
2018年底，小米開始了自己的雙品牌戰略。 Redmi手機成為一個獨立的手機品牌，並繼續延續小米手機“極致性價比”的產品策略。而小米品牌則開始向高端手機品牌發展。
時間過去半年，雙品牌戰略目前初見成效。財報顯示，今年第二季度小米手機（包括紅米）出貨量約為3210萬臺。環比增長了15%。全球智能機的市場份額也從去年同期9.1%增長至9.4%。
更值得稱道的是：小米手機不僅在銷量上增長。而且是“量價齊升”，小米將智能手機平均售價由去年同期的 952.3 元提升到了 998.7 元。小米手機的硬件毛利率由Q1 的 3.3% 提高到了 Q2 的 8.1%，毛利率實現了翻倍增長。
有這樣的表現，我認為是小米對手機產品線整體的梳理得法。獨立品牌 Redmi手機在銷量上表現非常搶眼，其中單Redmi Note 7 系列的全球銷量就突破 2000 萬臺，Redmi K20 系列發佈首月全球出貨量超過 100 萬臺。延續了“極致性價比”套路的Redmi 不僅幫小米分擔了很大一部分手機銷量任務。且維護了追求性價比的“米粉”們的忠誠度。
同時在小米品牌下，雷軍也對現有的小米產品線進行了梳理，只留下了MIX系列（高端黑科技）、數字系列（性能均衡偏性價比）、cc系列（主攻女性手機市場）三條線。從而讓整個產品線明晰，各自發展起來自然也都如魚得水。
小米的手機業務優勢自然有，除了以上所說的個產品線明晰之外。雷軍團隊還深諳互聯網營銷打法，線上線下都很能造勢營銷。加上與供應商的關係良好。這些都是小米手機這幾年能立於不敗之地的主要原因。
但小米近些年來一直走得“極致性價比”的路線，手機利潤率一直在比較低的水平。使得小米在研發方面投入不足，根據年報顯示，小米公司2018年整體研發投入約58億元。而同年華為的研發投入大約為897億人民幣。
研發實力上的不足明顯制約了小米的發展，如今市場上成功的手機廠商都有自己的技術門檻。但小米手機卻幾乎沒有任何自己獨門的技術，這也制約了小米手機向高端發展的主要因素。
“性價比”路線是很容易被模仿的，大廠商們都可以通過對供應鏈的成本控制推出類似性價比的手機。今年iQOO和一加紛紛推出了自己的性價比手機來對飈小米。 加上“友商”Redmi手機也加入其中，小米手機的性價比優勢已不明顯。
小米的應對政策推出女性手機小米CC和高端手機小米MIX4。其中已經發布小米CC旗艦版上搭載了美圖的美顏算法，並請了流量明星古力娜扎做代言。
上半年的小米可謂喜事連連：進入世界500強，北漂九年買了房。這不，8月20日，小米公佈了2019年第二季度的財報。幾乎所有的關鍵數字都是穩中有升。
財報數據顯示：
- 小米第二季度總營收為519.51億元，同比增長14.8%；環比長18.7%
- 經調整（Non-GAAP）的 Q2 利潤為 36.35 億元，同比增長 71.7%，環比增長為 74.7%；
- 上半年小米營收為 957.08 億元，同比長 20.2%
- 經調整（Non-GAAP）的上半年利潤為 57.16 億元，同比增長 49.8%。
在全球手機市場總體不好的大環境下，小米整體營收穩健。並且在淨利潤也有驚人的增長，並且增長幅度驚人（同比增長 71.7%）超出了市場預期。
在仔細分析小米的這份財報，我們發現了小米公司業務的幾個亮點以及每個亮點背後的隱憂:
一、雙品牌戰略成功，手機毛利率翻倍提升
2018年底，小米開始了自己的雙品牌戰略。 Redmi手機成為一個獨立的手機品牌，並繼續延續小米手機“極致性價比”的產品策略。而小米品牌則開始向高端手機品牌發展。
時間過去半年，雙品牌戰略目前初見成效。財報顯示，今年第二季度小米手機（包括紅米）出貨量約為3210萬臺。環比增長了15%。全球智能機的市場份額也從去年同期9.1%增長至9.4%。
更值得稱道的是：小米手機不僅在銷量上增長。而且是“量價齊升”，小米將智能手機平均售價由去年同期的 952.3 元提升到了 998.7 元。小米手機的硬件毛利率由Q1 的 3.3% 提高到了 Q2 的 8.1%，毛利率實現了翻倍增長。
有這樣的表現，我認為是小米對手機產品線整體的梳理得法。獨立品牌 Redmi手機在銷量上表現非常搶眼，其中單Redmi Note 7 系列的全球銷量就突破 2000 萬臺，Redmi K20 系列發佈首月全球出貨量超過 100 萬臺。延續了“極致性價比”套路的Redmi 不僅幫小米分擔了很大一部分手機銷量任務。且維護了追求性價比的“米粉”們的忠誠度。
同時在小米品牌下，雷軍也對現有的小米產品線進行了梳理，只留下了MIX系列（高端黑科技）、數字系列（性能均衡偏性價比）、cc系列（主攻女性手機市場）三條線。從而讓整個產品線明晰，各自發展起來自然也都如魚得水。
小米的手機業務優勢自然有，除了以上所說的個產品線明晰之外。雷軍團隊還深諳互聯網營銷打法，線上線下都很能造勢營銷。加上與供應商的關係良好。這些都是小米手機這幾年能立於不敗之地的主要原因。
但小米近些年來一直走得“極致性價比”的路線，手機利潤率一直在比較低的水平。使得小米在研發方面投入不足，根據年報顯示，小米公司2018年整體研發投入約58億元。而同年華為的研發投入大約為897億人民幣。
研發實力上的不足明顯制約了小米的發展，如今市場上成功的手機廠商都有自己的技術門檻。但小米手機卻幾乎沒有任何自己獨門的技術，這也制約了小米手機向高端發展的主要因素。
“性價比”路線是很容易被模仿的，大廠商們都可以通過對供應鏈的成本控制推出類似性價比的手機。今年iQOO和一加紛紛推出了自己的性價比手機來對飈小米。 加上“友商”Redmi手機也加入其中，小米手機的性價比優勢已不明顯。
小米的應對政策推出女性手機小米CC和高端手機小米MIX4。其中已經發布小米CC旗艦版上搭載了美圖的美顏算法，並請了流量明星古力娜扎做代言。
可以說小米CC系列和MIX系列的成功，決定了今年小米手機是否真正轉型成功。但這兩款手機分別是在年中和下半年發售，在Q2的財報上完全沒有反映出來。所以下半年的兩份財報才決定了小米今年的成敗與否。
二、IOT（物聯網）業務高速發展
也在去年，小米確立下了“手機+IOT”雙引擎戰略。小米IOT業務得以高速發展，第二季度中IoT 與生活消費產品業務收入為 149 億元，同比增長 44.0%。但相應的這塊業務的毛利率也從 2019 年 Q1 的 12% 降到了 Q2 的 11.2%。
小米是最早佈局硬件生態鏈的手機廠商。早在2013年 9月，小米就推出了首款產品——小米智能電視。之後在2016年推出了“米家”這個品牌。
而截至到 2019 年 6 月 30 日，小米IOT平臺連接的IOT設備數（不包括小米手機和小米筆記本）達到1.96億臺，同比增長 69.5%。
上半年的小米可謂喜事連連：進入世界500強，北漂九年買了房。這不，8月20日，小米公佈了2019年第二季度的財報。幾乎所有的關鍵數字都是穩中有升。
財報數據顯示：
- 小米第二季度總營收為519.51億元，同比增長14.8%；環比長18.7%
- 經調整（Non-GAAP）的 Q2 利潤為 36.35 億元，同比增長 71.7%，環比增長為 74.7%；
- 上半年小米營收為 957.08 億元，同比長 20.2%
- 經調整（Non-GAAP）的上半年利潤為 57.16 億元，同比增長 49.8%。
在全球手機市場總體不好的大環境下，小米整體營收穩健。並且在淨利潤也有驚人的增長，並且增長幅度驚人（同比增長 71.7%）超出了市場預期。
在仔細分析小米的這份財報，我們發現了小米公司業務的幾個亮點以及每個亮點背後的隱憂:
一、雙品牌戰略成功，手機毛利率翻倍提升
2018年底，小米開始了自己的雙品牌戰略。 Redmi手機成為一個獨立的手機品牌，並繼續延續小米手機“極致性價比”的產品策略。而小米品牌則開始向高端手機品牌發展。
時間過去半年，雙品牌戰略目前初見成效。財報顯示，今年第二季度小米手機（包括紅米）出貨量約為3210萬臺。環比增長了15%。全球智能機的市場份額也從去年同期9.1%增長至9.4%。
更值得稱道的是：小米手機不僅在銷量上增長。而且是“量價齊升”，小米將智能手機平均售價由去年同期的 952.3 元提升到了 998.7 元。小米手機的硬件毛利率由Q1 的 3.3% 提高到了 Q2 的 8.1%，毛利率實現了翻倍增長。
有這樣的表現，我認為是小米對手機產品線整體的梳理得法。獨立品牌 Redmi手機在銷量上表現非常搶眼，其中單Redmi Note 7 系列的全球銷量就突破 2000 萬臺，Redmi K20 系列發佈首月全球出貨量超過 100 萬臺。延續了“極致性價比”套路的Redmi 不僅幫小米分擔了很大一部分手機銷量任務。且維護了追求性價比的“米粉”們的忠誠度。
同時在小米品牌下，雷軍也對現有的小米產品線進行了梳理，只留下了MIX系列（高端黑科技）、數字系列（性能均衡偏性價比）、cc系列（主攻女性手機市場）三條線。從而讓整個產品線明晰，各自發展起來自然也都如魚得水。
小米的手機業務優勢自然有，除了以上所說的個產品線明晰之外。雷軍團隊還深諳互聯網營銷打法，線上線下都很能造勢營銷。加上與供應商的關係良好。這些都是小米手機這幾年能立於不敗之地的主要原因。
但小米近些年來一直走得“極致性價比”的路線，手機利潤率一直在比較低的水平。使得小米在研發方面投入不足，根據年報顯示，小米公司2018年整體研發投入約58億元。而同年華為的研發投入大約為897億人民幣。
研發實力上的不足明顯制約了小米的發展，如今市場上成功的手機廠商都有自己的技術門檻。但小米手機卻幾乎沒有任何自己獨門的技術，這也制約了小米手機向高端發展的主要因素。
“性價比”路線是很容易被模仿的，大廠商們都可以通過對供應鏈的成本控制推出類似性價比的手機。今年iQOO和一加紛紛推出了自己的性價比手機來對飈小米。 加上“友商”Redmi手機也加入其中，小米手機的性價比優勢已不明顯。
小米的應對政策推出女性手機小米CC和高端手機小米MIX4。其中已經發布小米CC旗艦版上搭載了美圖的美顏算法，並請了流量明星古力娜扎做代言。
可以說小米CC系列和MIX系列的成功，決定了今年小米手機是否真正轉型成功。但這兩款手機分別是在年中和下半年發售，在Q2的財報上完全沒有反映出來。所以下半年的兩份財報才決定了小米今年的成敗與否。
二、IOT（物聯網）業務高速發展
也在去年，小米確立下了“手機+IOT”雙引擎戰略。小米IOT業務得以高速發展，第二季度中IoT 與生活消費產品業務收入為 149 億元，同比增長 44.0%。但相應的這塊業務的毛利率也從 2019 年 Q1 的 12% 降到了 Q2 的 11.2%。
小米是最早佈局硬件生態鏈的手機廠商。早在2013年 9月，小米就推出了首款產品——小米智能電視。之後在2016年推出了“米家”這個品牌。
而截至到 2019 年 6 月 30 日，小米IOT平臺連接的IOT設備數（不包括小米手機和小米筆記本）達到1.96億臺，同比增長 69.5%。
小米生態鏈也是目前國內最完善的硬件生態鏈之一，平臺支持設備近2000款。即將到來的5G時代將迎來一次“物聯網”大普及。在這樣的背景下，很早就開始搭建自己的生態鏈的小米實實在在擁有了“先發優勢”。
以最近在風口上的智能電視業務為例：前不久榮耀智慧屏剛剛推出，之後一加和華為的智能電視也將在9月份陸續發佈。正當大家都看好智能電視將成為物聯網的視覺入口，紛紛開始進入風口之時。小米智能電視業務已經穩穩佔據了“C位”，2019年第二季度，小米電視出貨量為270萬臺，同比增長了 41.1%；上半年總體出貨量將近540萬臺。穩穩佔據中國市場互聯網電視份額第一。
上半年的小米可謂喜事連連：進入世界500強，北漂九年買了房。這不，8月20日，小米公佈了2019年第二季度的財報。幾乎所有的關鍵數字都是穩中有升。
財報數據顯示：
- 小米第二季度總營收為519.51億元，同比增長14.8%；環比長18.7%
- 經調整（Non-GAAP）的 Q2 利潤為 36.35 億元，同比增長 71.7%，環比增長為 74.7%；
- 上半年小米營收為 957.08 億元，同比長 20.2%
- 經調整（Non-GAAP）的上半年利潤為 57.16 億元，同比增長 49.8%。
在全球手機市場總體不好的大環境下，小米整體營收穩健。並且在淨利潤也有驚人的增長，並且增長幅度驚人（同比增長 71.7%）超出了市場預期。
在仔細分析小米的這份財報，我們發現了小米公司業務的幾個亮點以及每個亮點背後的隱憂:
一、雙品牌戰略成功，手機毛利率翻倍提升
2018年底，小米開始了自己的雙品牌戰略。 Redmi手機成為一個獨立的手機品牌，並繼續延續小米手機“極致性價比”的產品策略。而小米品牌則開始向高端手機品牌發展。
時間過去半年，雙品牌戰略目前初見成效。財報顯示，今年第二季度小米手機（包括紅米）出貨量約為3210萬臺。環比增長了15%。全球智能機的市場份額也從去年同期9.1%增長至9.4%。
更值得稱道的是：小米手機不僅在銷量上增長。而且是“量價齊升”，小米將智能手機平均售價由去年同期的 952.3 元提升到了 998.7 元。小米手機的硬件毛利率由Q1 的 3.3% 提高到了 Q2 的 8.1%，毛利率實現了翻倍增長。
有這樣的表現，我認為是小米對手機產品線整體的梳理得法。獨立品牌 Redmi手機在銷量上表現非常搶眼，其中單Redmi Note 7 系列的全球銷量就突破 2000 萬臺，Redmi K20 系列發佈首月全球出貨量超過 100 萬臺。延續了“極致性價比”套路的Redmi 不僅幫小米分擔了很大一部分手機銷量任務。且維護了追求性價比的“米粉”們的忠誠度。
同時在小米品牌下，雷軍也對現有的小米產品線進行了梳理，只留下了MIX系列（高端黑科技）、數字系列（性能均衡偏性價比）、cc系列（主攻女性手機市場）三條線。從而讓整個產品線明晰，各自發展起來自然也都如魚得水。
小米的手機業務優勢自然有，除了以上所說的個產品線明晰之外。雷軍團隊還深諳互聯網營銷打法，線上線下都很能造勢營銷。加上與供應商的關係良好。這些都是小米手機這幾年能立於不敗之地的主要原因。
但小米近些年來一直走得“極致性價比”的路線，手機利潤率一直在比較低的水平。使得小米在研發方面投入不足，根據年報顯示，小米公司2018年整體研發投入約58億元。而同年華為的研發投入大約為897億人民幣。
研發實力上的不足明顯制約了小米的發展，如今市場上成功的手機廠商都有自己的技術門檻。但小米手機卻幾乎沒有任何自己獨門的技術，這也制約了小米手機向高端發展的主要因素。
“性價比”路線是很容易被模仿的，大廠商們都可以通過對供應鏈的成本控制推出類似性價比的手機。今年iQOO和一加紛紛推出了自己的性價比手機來對飈小米。 加上“友商”Redmi手機也加入其中，小米手機的性價比優勢已不明顯。
小米的應對政策推出女性手機小米CC和高端手機小米MIX4。其中已經發布小米CC旗艦版上搭載了美圖的美顏算法，並請了流量明星古力娜扎做代言。
可以說小米CC系列和MIX系列的成功，決定了今年小米手機是否真正轉型成功。但這兩款手機分別是在年中和下半年發售，在Q2的財報上完全沒有反映出來。所以下半年的兩份財報才決定了小米今年的成敗與否。
二、IOT（物聯網）業務高速發展
也在去年，小米確立下了“手機+IOT”雙引擎戰略。小米IOT業務得以高速發展，第二季度中IoT 與生活消費產品業務收入為 149 億元，同比增長 44.0%。但相應的這塊業務的毛利率也從 2019 年 Q1 的 12% 降到了 Q2 的 11.2%。
小米是最早佈局硬件生態鏈的手機廠商。早在2013年 9月，小米就推出了首款產品——小米智能電視。之後在2016年推出了“米家”這個品牌。
而截至到 2019 年 6 月 30 日，小米IOT平臺連接的IOT設備數（不包括小米手機和小米筆記本）達到1.96億臺，同比增長 69.5%。
小米生態鏈也是目前國內最完善的硬件生態鏈之一，平臺支持設備近2000款。即將到來的5G時代將迎來一次“物聯網”大普及。在這樣的背景下，很早就開始搭建自己的生態鏈的小米實實在在擁有了“先發優勢”。
以最近在風口上的智能電視業務為例：前不久榮耀智慧屏剛剛推出，之後一加和華為的智能電視也將在9月份陸續發佈。正當大家都看好智能電視將成為物聯網的視覺入口，紛紛開始進入風口之時。小米智能電視業務已經穩穩佔據了“C位”，2019年第二季度，小米電視出貨量為270萬臺，同比增長了 41.1%；上半年總體出貨量將近540萬臺。穩穩佔據中國市場互聯網電視份額第一。
但5G時代的“物聯網”不僅僅是“小米手機來控制米家家電”這麼簡單。隨榮耀智慧屏推出的鴻蒙系統，已經讓我們看到了未來“物聯網”的雛形。目前智能家電所搭載的系統尚未統一，而未來隨著物聯網的發展。勢必將形成一個能無縫連接各大智能硬件的物聯網系統。（採用「 宏內核 」的安卓系統體積過於龐大，並不適合做物聯網系統。所以未來勢必將出現替代者。）
為適應物聯網系統發展，華為鴻蒙系統和谷歌Fuchsia都採用了「 微內核 」架構。底層架構的改變適應了物聯網系統的發展需求，這樣的系統可以安裝到平板電腦、手錶、智能生態硬件、大屏（電視）和汽車等各種終端硬件中。並實現之間的高度整合和無縫銜接。這種整合是從設備—開發者—用戶三方面的高度整合。
小米雖有自己的硬件生態鏈，卻沒有系統的研發實力。 一旦鴻蒙os或者Fuchsia這樣的系統形成了新的生態圈，小米LOT也只能乖乖安裝上相應的系統。小米辛辛苦苦建立起來的生態鏈體系，到最後很可能因為沒有自己的軟件生態而為他人做了嫁衣。
上半年的小米可謂喜事連連：進入世界500強，北漂九年買了房。這不，8月20日，小米公佈了2019年第二季度的財報。幾乎所有的關鍵數字都是穩中有升。
財報數據顯示：
- 小米第二季度總營收為519.51億元，同比增長14.8%；環比長18.7%
- 經調整（Non-GAAP）的 Q2 利潤為 36.35 億元，同比增長 71.7%，環比增長為 74.7%；
- 上半年小米營收為 957.08 億元，同比長 20.2%
- 經調整（Non-GAAP）的上半年利潤為 57.16 億元，同比增長 49.8%。
在全球手機市場總體不好的大環境下，小米整體營收穩健。並且在淨利潤也有驚人的增長，並且增長幅度驚人（同比增長 71.7%）超出了市場預期。
在仔細分析小米的這份財報，我們發現了小米公司業務的幾個亮點以及每個亮點背後的隱憂:
一、雙品牌戰略成功，手機毛利率翻倍提升
2018年底，小米開始了自己的雙品牌戰略。 Redmi手機成為一個獨立的手機品牌，並繼續延續小米手機“極致性價比”的產品策略。而小米品牌則開始向高端手機品牌發展。
時間過去半年，雙品牌戰略目前初見成效。財報顯示，今年第二季度小米手機（包括紅米）出貨量約為3210萬臺。環比增長了15%。全球智能機的市場份額也從去年同期9.1%增長至9.4%。
更值得稱道的是：小米手機不僅在銷量上增長。而且是“量價齊升”，小米將智能手機平均售價由去年同期的 952.3 元提升到了 998.7 元。小米手機的硬件毛利率由Q1 的 3.3% 提高到了 Q2 的 8.1%，毛利率實現了翻倍增長。
有這樣的表現，我認為是小米對手機產品線整體的梳理得法。獨立品牌 Redmi手機在銷量上表現非常搶眼，其中單Redmi Note 7 系列的全球銷量就突破 2000 萬臺，Redmi K20 系列發佈首月全球出貨量超過 100 萬臺。延續了“極致性價比”套路的Redmi 不僅幫小米分擔了很大一部分手機銷量任務。且維護了追求性價比的“米粉”們的忠誠度。
同時在小米品牌下，雷軍也對現有的小米產品線進行了梳理，只留下了MIX系列（高端黑科技）、數字系列（性能均衡偏性價比）、cc系列（主攻女性手機市場）三條線。從而讓整個產品線明晰，各自發展起來自然也都如魚得水。
小米的手機業務優勢自然有，除了以上所說的個產品線明晰之外。雷軍團隊還深諳互聯網營銷打法，線上線下都很能造勢營銷。加上與供應商的關係良好。這些都是小米手機這幾年能立於不敗之地的主要原因。
但小米近些年來一直走得“極致性價比”的路線，手機利潤率一直在比較低的水平。使得小米在研發方面投入不足，根據年報顯示，小米公司2018年整體研發投入約58億元。而同年華為的研發投入大約為897億人民幣。
研發實力上的不足明顯制約了小米的發展，如今市場上成功的手機廠商都有自己的技術門檻。但小米手機卻幾乎沒有任何自己獨門的技術，這也制約了小米手機向高端發展的主要因素。
“性價比”路線是很容易被模仿的，大廠商們都可以通過對供應鏈的成本控制推出類似性價比的手機。今年iQOO和一加紛紛推出了自己的性價比手機來對飈小米。 加上“友商”Redmi手機也加入其中，小米手機的性價比優勢已不明顯。
小米的應對政策推出女性手機小米CC和高端手機小米MIX4。其中已經發布小米CC旗艦版上搭載了美圖的美顏算法，並請了流量明星古力娜扎做代言。
可以說小米CC系列和MIX系列的成功，決定了今年小米手機是否真正轉型成功。但這兩款手機分別是在年中和下半年發售，在Q2的財報上完全沒有反映出來。所以下半年的兩份財報才決定了小米今年的成敗與否。
二、IOT（物聯網）業務高速發展
也在去年，小米確立下了“手機+IOT”雙引擎戰略。小米IOT業務得以高速發展，第二季度中IoT 與生活消費產品業務收入為 149 億元，同比增長 44.0%。但相應的這塊業務的毛利率也從 2019 年 Q1 的 12% 降到了 Q2 的 11.2%。
小米是最早佈局硬件生態鏈的手機廠商。早在2013年 9月，小米就推出了首款產品——小米智能電視。之後在2016年推出了“米家”這個品牌。
而截至到 2019 年 6 月 30 日，小米IOT平臺連接的IOT設備數（不包括小米手機和小米筆記本）達到1.96億臺，同比增長 69.5%。
小米生態鏈也是目前國內最完善的硬件生態鏈之一，平臺支持設備近2000款。即將到來的5G時代將迎來一次“物聯網”大普及。在這樣的背景下，很早就開始搭建自己的生態鏈的小米實實在在擁有了“先發優勢”。
以最近在風口上的智能電視業務為例：前不久榮耀智慧屏剛剛推出，之後一加和華為的智能電視也將在9月份陸續發佈。正當大家都看好智能電視將成為物聯網的視覺入口，紛紛開始進入風口之時。小米智能電視業務已經穩穩佔據了“C位”，2019年第二季度，小米電視出貨量為270萬臺，同比增長了 41.1%；上半年總體出貨量將近540萬臺。穩穩佔據中國市場互聯網電視份額第一。
但5G時代的“物聯網”不僅僅是“小米手機來控制米家家電”這麼簡單。隨榮耀智慧屏推出的鴻蒙系統，已經讓我們看到了未來“物聯網”的雛形。目前智能家電所搭載的系統尚未統一，而未來隨著物聯網的發展。勢必將形成一個能無縫連接各大智能硬件的物聯網系統。（採用「 宏內核 」的安卓系統體積過於龐大，並不適合做物聯網系統。所以未來勢必將出現替代者。）
為適應物聯網系統發展，華為鴻蒙系統和谷歌Fuchsia都採用了「 微內核 」架構。底層架構的改變適應了物聯網系統的發展需求，這樣的系統可以安裝到平板電腦、手錶、智能生態硬件、大屏（電視）和汽車等各種終端硬件中。並實現之間的高度整合和無縫銜接。這種整合是從設備—開發者—用戶三方面的高度整合。
小米雖有自己的硬件生態鏈，卻沒有系統的研發實力。 一旦鴻蒙os或者Fuchsia這樣的系統形成了新的生態圈，小米LOT也只能乖乖安裝上相應的系統。小米辛辛苦苦建立起來的生態鏈體系，到最後很可能因為沒有自己的軟件生態而為他人做了嫁衣。
三、互聯網業務：下財季或受一定影響
財報顯示，小米第二季度的互聯網業務收入達到46億元，同比增長同比增長 15.7%，佔總收入的 8.8%。隨著硬件銷量的攀升，小米用戶群也在不斷增長。截止2019年6月，MIUI用戶月活達到2.79億人，同比增長了 34.7%。其中，中國大陸的 MIUI 月活用戶達到 1.15 億人。
互聯網業務的主要收入來自MIUI和小米電視的廣告，除此以外還有境外互聯網服務、有品電商、金融科技服務和遊戲業務等收入。
但小米官方已經宣佈要逐漸關閉MIUI廣告以提升用戶體驗，確保小米手機的品質。剛剛發佈的榮耀智慧屏率先去掉了開機廣告，在電視行業裡引發了不小的震動。小米電視的開機廣告或許也將不保。
沒有了這兩項廣告收入，互聯網收入在下財季將受到一定影響。
上半年的小米可謂喜事連連：進入世界500強，北漂九年買了房。這不，8月20日，小米公佈了2019年第二季度的財報。幾乎所有的關鍵數字都是穩中有升。
財報數據顯示：
- 小米第二季度總營收為519.51億元，同比增長14.8%；環比長18.7%
- 經調整（Non-GAAP）的 Q2 利潤為 36.35 億元，同比增長 71.7%，環比增長為 74.7%；
- 上半年小米營收為 957.08 億元，同比長 20.2%
- 經調整（Non-GAAP）的上半年利潤為 57.16 億元，同比增長 49.8%。
在全球手機市場總體不好的大環境下，小米整體營收穩健。並且在淨利潤也有驚人的增長，並且增長幅度驚人（同比增長 71.7%）超出了市場預期。
在仔細分析小米的這份財報，我們發現了小米公司業務的幾個亮點以及每個亮點背後的隱憂:
一、雙品牌戰略成功，手機毛利率翻倍提升
2018年底，小米開始了自己的雙品牌戰略。 Redmi手機成為一個獨立的手機品牌，並繼續延續小米手機“極致性價比”的產品策略。而小米品牌則開始向高端手機品牌發展。
時間過去半年，雙品牌戰略目前初見成效。財報顯示，今年第二季度小米手機（包括紅米）出貨量約為3210萬臺。環比增長了15%。全球智能機的市場份額也從去年同期9.1%增長至9.4%。
更值得稱道的是：小米手機不僅在銷量上增長。而且是“量價齊升”，小米將智能手機平均售價由去年同期的 952.3 元提升到了 998.7 元。小米手機的硬件毛利率由Q1 的 3.3% 提高到了 Q2 的 8.1%，毛利率實現了翻倍增長。
有這樣的表現，我認為是小米對手機產品線整體的梳理得法。獨立品牌 Redmi手機在銷量上表現非常搶眼，其中單Redmi Note 7 系列的全球銷量就突破 2000 萬臺，Redmi K20 系列發佈首月全球出貨量超過 100 萬臺。延續了“極致性價比”套路的Redmi 不僅幫小米分擔了很大一部分手機銷量任務。且維護了追求性價比的“米粉”們的忠誠度。
同時在小米品牌下，雷軍也對現有的小米產品線進行了梳理，只留下了MIX系列（高端黑科技）、數字系列（性能均衡偏性價比）、cc系列（主攻女性手機市場）三條線。從而讓整個產品線明晰，各自發展起來自然也都如魚得水。
小米的手機業務優勢自然有，除了以上所說的個產品線明晰之外。雷軍團隊還深諳互聯網營銷打法，線上線下都很能造勢營銷。加上與供應商的關係良好。這些都是小米手機這幾年能立於不敗之地的主要原因。
但小米近些年來一直走得“極致性價比”的路線，手機利潤率一直在比較低的水平。使得小米在研發方面投入不足，根據年報顯示，小米公司2018年整體研發投入約58億元。而同年華為的研發投入大約為897億人民幣。
研發實力上的不足明顯制約了小米的發展，如今市場上成功的手機廠商都有自己的技術門檻。但小米手機卻幾乎沒有任何自己獨門的技術，這也制約了小米手機向高端發展的主要因素。
“性價比”路線是很容易被模仿的，大廠商們都可以通過對供應鏈的成本控制推出類似性價比的手機。今年iQOO和一加紛紛推出了自己的性價比手機來對飈小米。 加上“友商”Redmi手機也加入其中，小米手機的性價比優勢已不明顯。
小米的應對政策推出女性手機小米CC和高端手機小米MIX4。其中已經發布小米CC旗艦版上搭載了美圖的美顏算法，並請了流量明星古力娜扎做代言。
可以說小米CC系列和MIX系列的成功，決定了今年小米手機是否真正轉型成功。但這兩款手機分別是在年中和下半年發售，在Q2的財報上完全沒有反映出來。所以下半年的兩份財報才決定了小米今年的成敗與否。
二、IOT（物聯網）業務高速發展
也在去年，小米確立下了“手機+IOT”雙引擎戰略。小米IOT業務得以高速發展，第二季度中IoT 與生活消費產品業務收入為 149 億元，同比增長 44.0%。但相應的這塊業務的毛利率也從 2019 年 Q1 的 12% 降到了 Q2 的 11.2%。
小米是最早佈局硬件生態鏈的手機廠商。早在2013年 9月，小米就推出了首款產品——小米智能電視。之後在2016年推出了“米家”這個品牌。
而截至到 2019 年 6 月 30 日，小米IOT平臺連接的IOT設備數（不包括小米手機和小米筆記本）達到1.96億臺，同比增長 69.5%。
小米生態鏈也是目前國內最完善的硬件生態鏈之一，平臺支持設備近2000款。即將到來的5G時代將迎來一次“物聯網”大普及。在這樣的背景下，很早就開始搭建自己的生態鏈的小米實實在在擁有了“先發優勢”。
以最近在風口上的智能電視業務為例：前不久榮耀智慧屏剛剛推出，之後一加和華為的智能電視也將在9月份陸續發佈。正當大家都看好智能電視將成為物聯網的視覺入口，紛紛開始進入風口之時。小米智能電視業務已經穩穩佔據了“C位”，2019年第二季度，小米電視出貨量為270萬臺，同比增長了 41.1%；上半年總體出貨量將近540萬臺。穩穩佔據中國市場互聯網電視份額第一。
但5G時代的“物聯網”不僅僅是“小米手機來控制米家家電”這麼簡單。隨榮耀智慧屏推出的鴻蒙系統，已經讓我們看到了未來“物聯網”的雛形。目前智能家電所搭載的系統尚未統一，而未來隨著物聯網的發展。勢必將形成一個能無縫連接各大智能硬件的物聯網系統。（採用「 宏內核 」的安卓系統體積過於龐大，並不適合做物聯網系統。所以未來勢必將出現替代者。）
為適應物聯網系統發展，華為鴻蒙系統和谷歌Fuchsia都採用了「 微內核 」架構。底層架構的改變適應了物聯網系統的發展需求，這樣的系統可以安裝到平板電腦、手錶、智能生態硬件、大屏（電視）和汽車等各種終端硬件中。並實現之間的高度整合和無縫銜接。這種整合是從設備—開發者—用戶三方面的高度整合。
小米雖有自己的硬件生態鏈，卻沒有系統的研發實力。 一旦鴻蒙os或者Fuchsia這樣的系統形成了新的生態圈，小米LOT也只能乖乖安裝上相應的系統。小米辛辛苦苦建立起來的生態鏈體系，到最後很可能因為沒有自己的軟件生態而為他人做了嫁衣。
三、互聯網業務：下財季或受一定影響
財報顯示，小米第二季度的互聯網業務收入達到46億元，同比增長同比增長 15.7%，佔總收入的 8.8%。隨著硬件銷量的攀升，小米用戶群也在不斷增長。截止2019年6月，MIUI用戶月活達到2.79億人，同比增長了 34.7%。其中，中國大陸的 MIUI 月活用戶達到 1.15 億人。
互聯網業務的主要收入來自MIUI和小米電視的廣告，除此以外還有境外互聯網服務、有品電商、金融科技服務和遊戲業務等收入。
但小米官方已經宣佈要逐漸關閉MIUI廣告以提升用戶體驗，確保小米手機的品質。剛剛發佈的榮耀智慧屏率先去掉了開機廣告，在電視行業裡引發了不小的震動。小米電視的開機廣告或許也將不保。
沒有了這兩項廣告收入，互聯網收入在下財季將受到一定影響。
總結：小米還需向市場證明自己的盈利能力
通過小米的Q2財報。我們可以看到一個具有頑強生命力的小米。在行業整體下滑的大背景下，取得了一份“量價齊升”的財報實屬難能可貴。
小米的血液裡滲透著雷軍的基因——努力又勤勉、對市場有自己獨到理解、有敏銳的商業嗅覺。但它的缺點也非常明顯——缺乏核心技術和硬實力，典型的“貿工技”模式。這樣的模式很容易被對手後發先至。另外，小米幾乎在每個行業中都是“價格屠夫”的角色，雖然體量很大但利潤有限——在全球銷售份額上，小米9.4%的份額距離蘋果11.1%已經不遠。但36億人民幣的利潤相比蘋果Q2財季100億美元的利潤卻相去甚遠。上市公司的市值也是盈利能力的一種反映。
Q2財報發佈前後，小米股價從8月15日8.8港元的低點連漲三天之後，至21日收盤又跌回8.9港元。距離17港元的上市價格依然是“腰斬”狀態。可見資本市場對小米的盈利模式還是有所質疑的。
小米想要證明自己， 短期要看小米CC和下半年旗艦機MIX4的表現，長期則要看LOT業務的表現。