'從一個普通消費者角度來看，小米集團股票到底值不值得買？'

有人戲稱港股中的小米集團股票是年輕人的第一款被腰斬的股票，雖說這是事實，但事實並不一定就是真相。小米集團的股票為什麼一直降降不休直至價格腰斬？縱觀阿里、騰訊、Facebook等互聯網公司，其上市歷程中哪個廠商沒有經歷過這個折磨？要說原因，一是資本市場的組織機構比散戶強的多了去了，操控整個股價走向割散戶韭菜本就是慣常手法；二是小米集團的商業模式在港股市場中沒有前例，資本市場看不懂小米的發展模式，有意打壓和降低預期比無腦熱捧要保險很多，因為如果是金子，總會歷經烈火的考驗。

那從消費者或者說普通散戶的投資角度來看，小米集團的股票到底值不值得購買呢？

以筆者個人的分析:

其一，要看小米的大盤表現。

據日前小米集團公佈的2019上半年財報數據顯示：其上半年總收入人民幣957.1億，同比增長20.2%；經調整後淨利潤為人民幣57.2億元，同比增長49.8%。

或許普通消費者對這個數字沒有直觀概念，簡單來說：小米集團總體保持了穩定增長，淨利潤大超市場預期，其中2019年第二季度調整後淨利潤為人民幣36.4億元，同比大漲71.7%。想想，即便是在外部資本市場上存在著多方疑慮的情況下，小米集團還保持了71.7%的增長，還有哪個公司能有這樣的優秀表現？

其二，小米的互聯網定位到底有沒有錯？

小米集團被資本市場錯估，最大原因是對自己商業模式的定位。小米認為，自己是一家互聯網公司；而資本市場認為，小米的硬件表現才是第一，定位硬件公司才對，怎麼就成為互聯網公司了呢？

實際這要看小米未來的發展趨勢，如果定位是硬件公司，那自然是以硬件為主要的贏利方式了，而定位為互聯網公司，則是一切硬件的打造，為最終的互聯網業務服務。目前小米互聯網業務收入佔比較小，所以才被資本市場不理解，看不懂未來的發展走向，自然就以觀望和打壓為主了。

但是，在日前剛剛公佈的2019財富世界500強中，小米集團是被真正認為互聯網公司的一個案例，與騰訊、阿里、Facebook、亞馬遜等並列，顯然《財富》更看好、也看懂了小米未來的發展模式。

另外，即便現在小米的硬件業務大大超過於互聯網業務，但小米以“手機+AIoT”的雙引擎發展戰略註定了最終的發展真相可能是，小米的硬件表現都只是為互聯網服務引流的主要方式，這是區別於傳統互聯網公司的最大不同。比如手機的穩定出貨、電視的狂飆突進，是提升互聯網服務基本盤的主要途徑，硬件與互聯網業務同步增長的時候，基於前期的發展模式以及由於產品價值和成本上的關係，硬件上的營收增長的量級肯定更大。但不能只看表象，卻忘了最終的目的。

目前小米的商業模式已經被理解的有三大表現：

一是小米電視狂飆突進帶來會員和廣告收入的增長空間，這一點券商分析師也廣泛看好。

第二是互聯網金融境外業務拓展良好，例如，小米在印度積極發展互聯網金融業務並於2019年3月在印度發佈了支付產品Mi Pay，其金融業務出現了一個新增長點。

第三是對著小米生態鏈名聲日盛，小米網，包括小米電商在內的流量不斷提升，成為互聯網業務破局電商業務的關鍵。

所以對於普通消費者來說，要做短線還是長線，這是能否看懂小米集團的關鍵。另外從個人角度來說，自己在投資中的表現再牛逼，能有雷軍投資的眼光和佈局牛逼嗎？否則在金山之後，怎麼是小米只用8年時間就上市了呢？！且小米要回港股通，不同的環境可能真會有不同的表現。