■本報記者 趙子強 任小雨 喬川川
編者按：4月份以來，國防軍工股表現搶眼，國防軍工（申萬一級行業）指數期間累計上漲7.05%，跑贏上證指數5.46個百分點。分析人士認為，由於周邊形勢動盪，地緣政治緊張，A股市場中的軍工概念股受到資金關注，大有接力區域概念股並持續走強的可能。《證券日報》市場研究中心統計顯示， A股涉及軍工類上市公司有偵察識別、軍事裝備和軍工新材料等三類概念股。今日本文特對上述三板塊進行詳細解讀，挖掘相關龍頭股的投資價值，供投資者參考。
偵察識別 機構扎堆推薦8只龍頭股
保障國家安全，偵察識別對方武器裝備是十分重要的一步。而雷達、紅外、衛星等相關偵察識別技術便成為各個國家重點發展的領域。《證券日報》記者梳理券商研報發現，雷達、紅外、衛星等領域相關龍頭股也成為機構普遍看好的軍工類標的股。
雷達方面，今年以來，機構研報重點推薦了國睿科技、四創電子、景嘉微等3只龍頭股；其中國睿科技今年以來股價表現最為突出，年內累計上漲9.80%，最新收盤價為33.40元。對於國睿科技，申萬宏源表示，公司作為我國雷達行業領軍企業，持續推進軍民融合共同發展，未來雷達和軌交信號業務將迎來持續內生增長。另一方面，混改持續加速，公司作為中電科14所旗下惟一上市公司，仍存在較大的資產注入預期，給予“增持”評級。
今年以來股價滯漲明顯的四創電子（年內累計漲幅僅0.45%），也受到了機構的普遍看好，近30日內機構“買入”評級達到10家。對於該股，中航證券表示，定增獲批覆、中低空雷達市場可期。本次重組有利於公司與博微長安發揮軍民品雷達主營業務領域的協同效應，行業地位進一步鞏固；同時，公司作為中電科38所惟一的上市平臺，後期核心雷達資產注入預期強。
另外，有分析人士表示，紅外技術最早就是被應用在軍用領域，隨著紅外成像技術的發展與成熟，紅外裝備在軍事領域的應用也越來越廣泛。在制導、夜視、搜索追蹤等領域都發揮著重要的作用。中投證券表示，國防信息化建設加速推進以及信息化軍事平臺列裝將推動紅外需求大量釋放。保守預計未來10年我國軍用紅外市場空間超過千億元，我國紅外龍頭高德紅外有望充分收益。
除高德紅外外，《證券日報》記者梳理券商研報發現，紅外概念股還有大立科技、光電股份等；其中大立科技受到了機構推薦，近30日內機構“買入”評級為2家。基本面上，公司是紅外熱成像領域具有國際競爭力的本土企業之一。公司作為一家取得了《二級保密資格單位證書》、《武器裝備科研生產許可證》、《軍工產品質量體系認證證書》及《裝備承製單位註冊證書》等多個軍品證書的公司，將確保公司在軍品市場的生產銷售資格，維持其競爭優勢。
衛星導航方面，目前北斗衛星導航系統是我國自行研製的繼美國全球定位系統、俄羅斯格洛納斯衛星導航系統之後第三個成熟的衛星導航系統。該系統不僅在測繪、電信、水利、漁業、交通運輸、森林防火、減災救災和公共安全等諸多領域，產生顯著的經濟效益和社會效益。其軍用功能也十分強大，可實現：運動目標的定位導航；為縮短反應時間的武器提供發射位置的快速定位；人員搜救、水上排雷的定位需求等。對於相關龍頭股，國海證券表示，推薦合眾思壯、華力創通、海格通信、超圖軟件等。
總體來看，在軍工偵察識別領域逾40只概念股中，超圖軟件、四創電子、四維圖新、海格通信、合眾思壯、國睿科技、中國衛星和航天電子等8只龍頭股近期最受機構看好，近30日內機構“買入”評級均在3家以上，分別為10家、10家、6家、5家、5家、4家、4家和3家。
從上述機構看好的8只龍頭股年內累計漲幅來看，僅航天電子、國睿科技、中國衛星3只個股年內股價表現跑贏同期大盤（滬指年內上漲5.48%）。對此，有市場人士表示，在軍工板塊整體溫度近期有所回升的背景下，投資者可積極關注上述機構扎堆推薦的龍頭股。
軍事裝備
10家券商20份研報力挺後市
近期，外圍局勢又趨緊張、軍民融合、軍工集團混改等事件性因素頻發令軍事裝備板塊熱度再提升。今年以來，軍事裝備概念股表現強勢，在可交易的22只概念股中，除航天電器停牌之外，其餘21只概念股期間全部實現上漲，其中，中船科技、中船防務、中航重機、亞星錨鏈等4只概念股年內累計漲幅均在30%以上，分別達到35.81%、34.58% 32.38%、31.29%，另外，太陽鳥（24.47%）、中集集團（21.68%）、中航飛機（21.17%）、中國動力（16.18%）、洪都航空（15.87%）、中航動力（15.82%）、天海防務（14.88%）、中國船舶（12.93%）、中國重工（11.99%）、中航光電（10.75%）和航天晨光（10.58%）等個股期間累計漲幅也均超10%。
資金流向方面，4月份以來共有12只相關概念股備受市場資金的關注，累計吸金15.34億元。其中，中國重工、中航重機、中直股份、中航機電等4只個股期間累計大單資金淨流入居前，分別為69150.47萬元、23884.02萬元、17204.51萬元和10841.45萬元。此外，期間累計大單資金淨流入超1000萬元的個股還有7只，分別為中航動控（8518.40萬元）、成發科技（6539.76 萬元）、中航光電（5942.73萬元）、中國船舶（4154.00萬元）、航天晨光（3777.55萬元）、中船防務（1954.91萬元）和航天通信（1234.97萬元）。
對於近期軍事裝備概念股頻繁異動，包括長城證券、海通證券、申萬宏源、國金證券、長城證券等在內10家券商發佈20份研報表示看好軍事裝備產業未來的投資機會。其中，長城證券認為，市場預期隨著美國派航母前往朝鮮半島，美國對朝鮮動武可能性增大。朝鮮半島緊張局勢加劇，短期將利好航空裝備、船舶以及導彈等子板塊，航空裝備板塊包括中航飛機、中航黑豹、中航機電、中航動力、中航電子、中直股份等；船舶板塊包括中國重工、中電廣通、撫順特鋼等；導彈版塊包括天和防務。
海通證券則表示，美國對敘利亞發動空襲，形成對軍工股的短期利好，建議關注當前估值合理、短期有催化劑、長期未上漲的軍工股。在國產航母下水和C919首飛的雙預期下 ，推薦航母和大飛機產業鏈的投資機會。推薦中航飛機（大飛機產業鏈龍頭、C919首飛預期）、中航光電（軍民融合標杆企業、國企改革）、中航機電（國產航空機電龍頭、混改標的） 、鵬起科技（民參軍、聚焦軍工高端製造）和海特高新（民參軍、芯片）。
中航重機
去年淨利潤同比增長180.8%
中航重機4月7日公告稱，公司日前收到中航工業通知，獲悉其收到國務院國有資產監督管理委員會出具的《關於中航重機國有股東所持全部股份無償劃轉有關問題的批覆》，批覆主要內容如下：“一、同意將貴州金江航空液壓有限責任公司所持股份公司22936.92萬股股份無償劃轉給中航通用飛機有限責任公司持有。二、本次股份無償劃轉完成後，股份公司總股本不變，其中通飛公司持有股份公司22936.92萬股股份，佔總股本的29.48%。”上述股份劃轉經批准實施完成後，公司實際控制人不會發生變化，仍為中航工業；控股股東將變更為中航工業通飛。
受此影響，中航重機近期市場表現強勁，該股4月份以來累計漲幅達23.83元，期間累計大單資金淨流入達23884.02萬元，最新收盤價為18.97元。
基本面上，公司以航空技術為基礎，建立了鍛鑄、高端液壓集成、新能源投資三大業務發展平臺，積極發展高端宇航鍛鑄造業務、高端液壓系統業務、高端散熱系統業務、中小型燃機成套業務，燃機成套向總承包、安裝、運行維護等服務領域拓展，公司產品大量應用於國內外航空航天、新能源、工程機械等領域，成為了中國最具競爭力的高端裝備製造企業。
業績方面，公司年報顯示，公司2016年實現營業收入為53.69億元，同比下降8.66%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為2.42億元，同比增長180.8%，每股收益為0.31元。 軍工新材料
三大細分領域前景廣闊 軍工新材料板塊受益於軍事衝突預期上升，近期也受到了機構的普遍看好。而從軍工新材料細分行業來看，機構普遍看好高溫合金、高端鈦材、特鋼等三大新材料相關機會。高溫合金方面，華泰證券表示，高溫合金目前年需求量2萬噸以上，國內產量在1萬噸左右，進口替代空間大。航空是高溫合金重要需求領域，未來戰略機型可能進入列裝期，有望加速批產，軍機訂單高增速有望拉動高溫合金需求向上，預測未來2017年-2019年高溫合金需求複合年均增速可達20%。個股推薦應流股份、鋼研高納等。
特鋼方面，廣發證券表示，經濟改革持續深化、供給側結構性改革加速推進，為實現產業結構升級，特鋼將在核電、軍工、航天航空、汽車、高鐵等領域承擔更多重任。軍工用鋼建議重點關注：撫順特鋼、大冶特鋼等。
而淅商證券則表示，看好鈦金屬以航空軍工和醫用為代表的高端鈦材領域應用前景。推薦寶鈦股份、鵬起科技、西部超導等。
從個股機構評級來看，在板塊內逾10只概念股中，鋼研高納、西部材料、鵬起科技和鞍鋼股份等4只個股近30日內機構“買入”評級均在3家以上，分別為7家、3家、3家、3家。
從軍工新材料相關概念股年內市場表現來看，寶鈦股份、鵬起科技、撫順特鋼和鞍鋼股份等4只個股期間累計漲幅居前，均在10%以上，分別為：48.40%、17.01%、15.72%和12.50%。 雷科防務
月內獲得1396.6萬元資金追捧 雷科防務主要業務為嵌入式實時信息處理、複雜電磁環境測試與驗證及評估、北斗衛星導航接收機業務及高精度微波/毫米波成像探測雷達業務。公司的嵌入式實時信息處理、北斗衛星導航等方面在國內處於領先地位，具備提供系統化解決方案的基礎。
二級市場方面，該股年內累計漲幅為10.88%，月內累計大單資金淨流入為1396.6萬元，最新收盤價為12.84元。
對於該股，近30日內獲得5家機構給予“買入”等看好投資評級。其中，銀河證券表示，公司作為典型的軍工電子品種，技術優勢較為明顯，資本市場較為稀缺，持續看好公司未來成長空間，首次覆蓋給予“推薦”評級。預計公司2017年和2018年淨利潤分別為2.07億元和2.61億元，每股收益分別為0.189元和0.239元。 撫順特鋼
航空航天領域特鋼龍頭供應商 撫順特鋼年內累計漲幅為15.72%，在軍工新材料概念股中漲幅居前，該股最新收盤價為7.95元。
基本面上，公司以特殊鋼和合金材料的研發製造為主營業務，主要產品為合金結構鋼、工模具鋼、不鏽鋼和高溫合金。報告期內，公司完成特殊鋼和材產量47.14萬噸，同比增長6.63%。儘管產量有所增長，但受政府補助減少及冶煉原材料廢鋼、生鐵和鐵合金價格上漲影響，公司實現淨利潤為1.11億元，同比下降43.42%。
對此，華泰證券表示，公司在國內特殊鋼行業的競爭優勢源於長期承擔重大國家科研課題，是航空、航天領域特殊鋼和合金材料的傳統供應商。特種鋼材尤其是高溫合金材料具有較高技術壁壘，短期內市場供給格局難以改變。
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