巴菲特和他的合夥人查理芒格，在某種程度上是我的偶像。沒有任何一點詆譭巴老的意思，只是想說明巴老比我們想象中的還要厲害的多，也複雜的多。
巴菲特和他的合夥人查理芒格，在某種程度上是我的偶像。沒有任何一點詆譭巴老的意思，只是想說明巴老比我們想象中的還要厲害的多，也複雜的多。
1
巴菲特的成功靠價值投資理念？
股神巴菲特的成功，我們一直都歸功於價值投資理論。
這個理論誰都能理解：
價值投資理論：對一家企業進行財報研究，計算這家企業的真實價值，然後和市場上現在的價格比較，如果低於市場價格，就值得投資。
這個理念比什麼K線啊，什麼曲線啊都簡單明瞭的多。
OK，我們都瞭解了！走到窗前，打開窗戶，聞聞室外韭菜的芳香。這個世界本來就是那麼簡單、清新和美好！
不過呢，非典型學習委員經常會非典型地批判性思維。我是這麼理解的：
你去問巴菲特“您為什麼成功？”巴菲特回答：“價值投資啊”。
這相當於：
你去問高考狀元“你為什麼能考上清華？”狀元回答：“努力學習啊”。
價值投資理念只是巴菲特成功的必要條件，但絕不是充分條件。
我們今天來研討一下他的另一面。
巴菲特和他的合夥人查理芒格，在某種程度上是我的偶像。沒有任何一點詆譭巴老的意思，只是想說明巴老比我們想象中的還要厲害的多，也複雜的多。
1
巴菲特的成功靠價值投資理念？
股神巴菲特的成功，我們一直都歸功於價值投資理論。
這個理論誰都能理解：
價值投資理論：對一家企業進行財報研究，計算這家企業的真實價值，然後和市場上現在的價格比較，如果低於市場價格，就值得投資。
這個理念比什麼K線啊，什麼曲線啊都簡單明瞭的多。
OK，我們都瞭解了！走到窗前，打開窗戶，聞聞室外韭菜的芳香。這個世界本來就是那麼簡單、清新和美好！
不過呢，非典型學習委員經常會非典型地批判性思維。我是這麼理解的：
你去問巴菲特“您為什麼成功？”巴菲特回答：“價值投資啊”。
這相當於：
你去問高考狀元“你為什麼能考上清華？”狀元回答：“努力學習啊”。
價值投資理念只是巴菲特成功的必要條件，但絕不是充分條件。
我們今天來研討一下他的另一面。
2
一個金融帝國的誕生
大家知道，作為金融企業，低成本的資金是最關鍵的。而巴菲特的投資帝國——伯克希爾·哈撒韋的低成本資金主要有兩個來源：
第一、是很多人都很熟悉的保險業務。
這是一個天然能累積大量閒置資金的行業。因為人們的保費總是提前交，而理賠的錢總是滯後給出，所以大的保險公司可以天然累積很多賬面上的現金進行再投資。這種資金的成本是很低的。
伯克希爾哈撒韋投資公司旗下擁有的國際著名保險公司包括：伯克希爾哈撒韋保險公司、伯克希爾哈撒韋再保險公司、美國政府僱員保險公司、通用再保險公司等等（我要跪拜一下！）。有趣的是，在被投資者奉為“聖經”的《巴菲特致股東信》中，他沒有一頁紙提到過自己的“保險公司戰略”。只是全面地宣揚他的“價值投資理念”。
補充一下：那位差點成功收購萬科地產的潮汕老闆，在玩股票前先開了個保險公司，也用保險的錢開始玩的。學習委員要獻上我的膝蓋！
第二、來自於巴菲特所投資的企業。
巴菲特基於他的策略，長期偏愛投資傳統的利潤穩定、現金流高的企業——它們有大量優質的現金流以及穩定的現金利潤分紅，這些現金可以被巴菲特拿來進行再投資。
用他的合夥人查理芒格的話就是：“世界上有兩種生意，第一種可以每年賺12%的收益，然後年末你可以拿走所有利潤；第二種也可以每年賺12%，但是你不得不把賺來的錢重新投資，然後你指著所有的廠房設備對股東們說：這就是你們的利潤。我恨第二種生意。”
巴菲特為什麼不投資高新IT企業？可能他老人家認為：根據他的整個策略，不會大碗喝酒、大口吃肉、大秤分金銀的企業就不是他的菜！哦，蘋果公司還是挺夠意思的，我買蘋果去！
再次補充一下：那位潮汕老闆也一樣也盯上了萬科、格力這類高分紅傳統企業。董姐姐的名言：我每年幾十億的分紅給你們這些小股東，你們還不滿意嗎？這位潮汕老闆簡直是巴菲特的正宗中國門徒啊！學習委員要再次獻上我的膝蓋！
最重要的是，這兩點相互作用，形成了一種非常可怕的正向循環——
穩定強健的保險業務帶來了大量的投資閒錢，巴菲特、芒格出色的投資能力把這些閒錢變成了更多產生優質現金流和穩定利潤的傳統型好企業，這些企業又帶來更多的閒錢讓巴菲特來投資。。。在這個基本循環中，打造好自己的人設和品牌，可以吸取成本稍高的投資基金加入基本循環。。。幾十年反覆正向循環。
這樣，一個金融帝國自然就冉冉升起了。
巴菲特和他的合夥人查理芒格，在某種程度上是我的偶像。沒有任何一點詆譭巴老的意思，只是想說明巴老比我們想象中的還要厲害的多，也複雜的多。
1
巴菲特的成功靠價值投資理念？
股神巴菲特的成功，我們一直都歸功於價值投資理論。
這個理論誰都能理解：
價值投資理論：對一家企業進行財報研究，計算這家企業的真實價值，然後和市場上現在的價格比較，如果低於市場價格，就值得投資。
這個理念比什麼K線啊，什麼曲線啊都簡單明瞭的多。
OK，我們都瞭解了！走到窗前，打開窗戶，聞聞室外韭菜的芳香。這個世界本來就是那麼簡單、清新和美好！
不過呢，非典型學習委員經常會非典型地批判性思維。我是這麼理解的：
你去問巴菲特“您為什麼成功？”巴菲特回答：“價值投資啊”。
這相當於：
你去問高考狀元“你為什麼能考上清華？”狀元回答：“努力學習啊”。
價值投資理念只是巴菲特成功的必要條件，但絕不是充分條件。
我們今天來研討一下他的另一面。
2
一個金融帝國的誕生
大家知道，作為金融企業，低成本的資金是最關鍵的。而巴菲特的投資帝國——伯克希爾·哈撒韋的低成本資金主要有兩個來源：
第一、是很多人都很熟悉的保險業務。
這是一個天然能累積大量閒置資金的行業。因為人們的保費總是提前交，而理賠的錢總是滯後給出，所以大的保險公司可以天然累積很多賬面上的現金進行再投資。這種資金的成本是很低的。
伯克希爾哈撒韋投資公司旗下擁有的國際著名保險公司包括：伯克希爾哈撒韋保險公司、伯克希爾哈撒韋再保險公司、美國政府僱員保險公司、通用再保險公司等等（我要跪拜一下！）。有趣的是，在被投資者奉為“聖經”的《巴菲特致股東信》中，他沒有一頁紙提到過自己的“保險公司戰略”。只是全面地宣揚他的“價值投資理念”。
補充一下：那位差點成功收購萬科地產的潮汕老闆，在玩股票前先開了個保險公司，也用保險的錢開始玩的。學習委員要獻上我的膝蓋！
第二、來自於巴菲特所投資的企業。
巴菲特基於他的策略，長期偏愛投資傳統的利潤穩定、現金流高的企業——它們有大量優質的現金流以及穩定的現金利潤分紅，這些現金可以被巴菲特拿來進行再投資。
用他的合夥人查理芒格的話就是：“世界上有兩種生意，第一種可以每年賺12%的收益，然後年末你可以拿走所有利潤；第二種也可以每年賺12%，但是你不得不把賺來的錢重新投資，然後你指著所有的廠房設備對股東們說：這就是你們的利潤。我恨第二種生意。”
巴菲特為什麼不投資高新IT企業？可能他老人家認為：根據他的整個策略，不會大碗喝酒、大口吃肉、大秤分金銀的企業就不是他的菜！哦，蘋果公司還是挺夠意思的，我買蘋果去！
再次補充一下：那位潮汕老闆也一樣也盯上了萬科、格力這類高分紅傳統企業。董姐姐的名言：我每年幾十億的分紅給你們這些小股東，你們還不滿意嗎？這位潮汕老闆簡直是巴菲特的正宗中國門徒啊！學習委員要再次獻上我的膝蓋！
最重要的是，這兩點相互作用，形成了一種非常可怕的正向循環——
穩定強健的保險業務帶來了大量的投資閒錢，巴菲特、芒格出色的投資能力把這些閒錢變成了更多產生優質現金流和穩定利潤的傳統型好企業，這些企業又帶來更多的閒錢讓巴菲特來投資。。。在這個基本循環中，打造好自己的人設和品牌，可以吸取成本稍高的投資基金加入基本循環。。。幾十年反覆正向循環。
這樣，一個金融帝國自然就冉冉升起了。
3
你認為的人家的戰略，也許是人家的戰術
我們也會經常這麼理解：巴菲特年輕時師出名門武當派，拜在一代宗師張三丰-格雷厄姆門下，估計還看了《九陽真經》之類的祕籍，想出了他的《價值投資理念》大招，然後橫掃江湖。
但巴菲特比張無忌可厲害多了！
事情可能是反過來的：他的價值投資理念是為他的策略服務的。根據他的策略，他覺得選擇價值投資理念最優。
也許在他的內心深處：
價值投資理念實際上是個局部戰術，而不是個整體戰略。
當然，這只是這幾天學習委員基於批判性思維，找了一些資料，做出的個人結論。批判性思維，並不是說具體要批判XXX，關於這種思維請見我的文章：
巴菲特和他的合夥人查理芒格，在某種程度上是我的偶像。沒有任何一點詆譭巴老的意思，只是想說明巴老比我們想象中的還要厲害的多，也複雜的多。
1
巴菲特的成功靠價值投資理念？
股神巴菲特的成功，我們一直都歸功於價值投資理論。
這個理論誰都能理解：
價值投資理論：對一家企業進行財報研究，計算這家企業的真實價值，然後和市場上現在的價格比較，如果低於市場價格，就值得投資。
這個理念比什麼K線啊，什麼曲線啊都簡單明瞭的多。
OK，我們都瞭解了！走到窗前，打開窗戶，聞聞室外韭菜的芳香。這個世界本來就是那麼簡單、清新和美好！
不過呢，非典型學習委員經常會非典型地批判性思維。我是這麼理解的：
你去問巴菲特“您為什麼成功？”巴菲特回答：“價值投資啊”。
這相當於：
你去問高考狀元“你為什麼能考上清華？”狀元回答：“努力學習啊”。
價值投資理念只是巴菲特成功的必要條件，但絕不是充分條件。
我們今天來研討一下他的另一面。
2
一個金融帝國的誕生
大家知道，作為金融企業，低成本的資金是最關鍵的。而巴菲特的投資帝國——伯克希爾·哈撒韋的低成本資金主要有兩個來源：
第一、是很多人都很熟悉的保險業務。
這是一個天然能累積大量閒置資金的行業。因為人們的保費總是提前交，而理賠的錢總是滯後給出，所以大的保險公司可以天然累積很多賬面上的現金進行再投資。這種資金的成本是很低的。
伯克希爾哈撒韋投資公司旗下擁有的國際著名保險公司包括：伯克希爾哈撒韋保險公司、伯克希爾哈撒韋再保險公司、美國政府僱員保險公司、通用再保險公司等等（我要跪拜一下！）。有趣的是，在被投資者奉為“聖經”的《巴菲特致股東信》中，他沒有一頁紙提到過自己的“保險公司戰略”。只是全面地宣揚他的“價值投資理念”。
補充一下：那位差點成功收購萬科地產的潮汕老闆，在玩股票前先開了個保險公司，也用保險的錢開始玩的。學習委員要獻上我的膝蓋！
第二、來自於巴菲特所投資的企業。
巴菲特基於他的策略，長期偏愛投資傳統的利潤穩定、現金流高的企業——它們有大量優質的現金流以及穩定的現金利潤分紅，這些現金可以被巴菲特拿來進行再投資。
用他的合夥人查理芒格的話就是：“世界上有兩種生意，第一種可以每年賺12%的收益，然後年末你可以拿走所有利潤；第二種也可以每年賺12%，但是你不得不把賺來的錢重新投資，然後你指著所有的廠房設備對股東們說：這就是你們的利潤。我恨第二種生意。”
巴菲特為什麼不投資高新IT企業？可能他老人家認為：根據他的整個策略，不會大碗喝酒、大口吃肉、大秤分金銀的企業就不是他的菜！哦，蘋果公司還是挺夠意思的，我買蘋果去！
再次補充一下：那位潮汕老闆也一樣也盯上了萬科、格力這類高分紅傳統企業。董姐姐的名言：我每年幾十億的分紅給你們這些小股東，你們還不滿意嗎？這位潮汕老闆簡直是巴菲特的正宗中國門徒啊！學習委員要再次獻上我的膝蓋！
最重要的是，這兩點相互作用，形成了一種非常可怕的正向循環——
穩定強健的保險業務帶來了大量的投資閒錢，巴菲特、芒格出色的投資能力把這些閒錢變成了更多產生優質現金流和穩定利潤的傳統型好企業，這些企業又帶來更多的閒錢讓巴菲特來投資。。。在這個基本循環中，打造好自己的人設和品牌，可以吸取成本稍高的投資基金加入基本循環。。。幾十年反覆正向循環。
這樣，一個金融帝國自然就冉冉升起了。
3
你認為的人家的戰略，也許是人家的戰術
我們也會經常這麼理解：巴菲特年輕時師出名門武當派，拜在一代宗師張三丰-格雷厄姆門下，估計還看了《九陽真經》之類的祕籍，想出了他的《價值投資理念》大招，然後橫掃江湖。
但巴菲特比張無忌可厲害多了！
事情可能是反過來的：他的價值投資理念是為他的策略服務的。根據他的策略，他覺得選擇價值投資理念最優。
也許在他的內心深處：
價值投資理念實際上是個局部戰術，而不是個整體戰略。
當然，這只是這幾天學習委員基於批判性思維，找了一些資料，做出的個人結論。批判性思維，並不是說具體要批判XXX，關於這種思維請見我的文章：
4
巴菲特的非典型飯局
關於這次巴菲特的天價飯局，由於我對比特幣這些東西實在不瞭解。所以不便發表評論。不過我覺得巴菲特老先生是一個戰略策略家，絕不是一個戰術賭徒。
現在的輿論一邊倒，對於花456萬美金買下巴菲特飯局的幣圈大佬孫宇晨來說：
罵他的人連起來可以繞地球一圈，非常恐怖。
而誇他的人更加恐怖，連起來可以繞地球儀整整一圈。
最近一個流行的網絡段子，預測了這個飯局是這樣的：
孫宇晨: 巴老，您怎麼看比特幣？
巴菲特: 比特幣是個泡沫，一錢不值。
孫宇晨: 你應該像嘗試投蘋果亞馬遜一樣，瞭解一下比特幣。
巴菲特: 比特幣是個泡沫，一錢不值。
孫宇晨: 我可是花了456萬美元拍下了這頓午餐。
巴菲特:我很高興你支付的是美元，不是比特幣。
孫宇晨：那好我們換個話題，聊一下區塊鏈吧
巴菲特：區塊鏈現在最大的應用就是炒幣。
孫宇晨：那您如何看待炒幣？
巴菲特：我不炒幣。
孫宇晨：假如你要炒幣，你會投資哪一個？
巴菲特：比特幣。
孫宇晨：那你如何看待比特幣？
巴菲特：比特幣是個泡沫，一錢不值！
孫宇晨：……