民營出版業新經典半年報，預增50%—65%，市值突破65億元

8月11日（週五）晚間，新經典發佈2017年半年度業績預增公告，預計2017年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比，將增加50%到65%，業績情況大好。

昨日（8月14日）開盤，新經典盤中一子漲停，股價達到47.3元/股。

今日（8月15日）開盤，新經典股價繼續上漲。截止發稿，新經典報48.85元/股，總市值突破65億元。

新經典成為首家上市民營出版公司，業績未來持續看好

今年4月25日，新經典文化傳媒有限公司正式上市，成為第一家在滬市主板上市的民營圖書策劃發行企業。

新經典發佈的2017年中報顯示，淨利潤將增加50%—65%（1.01億元—1.11億元），超出市場預期。業績大增主要是由於公司進一步整合優質資源，投入具有較強競爭優勢及盈利能力的內容創意業務，使得毛利率較高的自有版權圖書策劃和發行業務規模增加所致。

新經典以民營圖書公司起家，策劃併發行大量中外暢銷書目，包括《百年孤獨》、《窗邊的小豆豆》、《撒哈拉的故事》、《傾城之戀》、《解憂雜貨店》等30多部銷量超過100萬冊的作品，擁有超過2億的讀者人群。同時，公司與多位中外重量級作家保持密切合作，策劃了老舍、張愛玲、三毛、餘華、王安憶、安妮寶貝、張小嫻等多位現當代作家經典作品；外語文學方面，公司簽約200多位知名作家，其中包括7位諾貝爾文學獎得主。

在當今中國的市場之下，整體閱讀環境雖有所好轉，但是距離真正的繁榮還差很遠。對於暢銷書來說，週期並不長，有些書也許一年內銷售不理想就被淘汰了。所以，想以民營的身份做好一家出版公司，難度不小。所以，既要暢銷又要長銷，同時將每本書的版權運營好，走出了一條“圖書+影視”的道路，使得新經典在民營出版行業突圍。

業內對新經典未來業績持續看好，預測2017年—2019年淨利潤分別為2.28億、2.85億和3.42億。

出版業資本活躍度不如影視，10年磨鐵圖書比不上5個月米未

新經典的資本之路給業內帶來一劑強心劑。事實上，從去年以來，果麥文化、磨鐵圖書、新華先鋒、讀客圖書等民營出版業紛紛受到各路資本青睞。

《首席娛樂官》（ID：yuleguan001）整理了部分民營出版公司的融資情況如下表：

從以上可以看出，出版業雖然逐漸受到資本的青睞，但其資本活躍度並不是非常高。近年來，我們雖然看到資本注資書業比較頻繁，這是由於市場經濟發展至今，各行業都處於活躍的狀態。而從文化產業方面看，出版業相對於影視、動漫和遊戲的資本活躍程度，出版行業確實是“小巫見大巫”。

一個很明顯的現象足以見得，以上這些出版公司都在業內深耕多年，才打入資本市場，並且估值並沒有特別高。

以磨鐵圖書為例，這家老牌知名出版機構，運作了10個年頭，在出版界數一數二，每年製作600多個圖書IP，手上一批一線作者，目前市面上一半被成功改編的影視劇，包括《明朝那些事》、《誅仙》、《盜墓筆記》都是由磨鐵最早發現並培養的。

去年初，合一集團1.5億元收購磨鐵圖書17%股權，估值9個億。而就在同一時間，成立五個月的米未傳媒獲得A輪融資，估值20億。

這不禁令人唏噓，耕作10年的出版公司比不上當時僅有一個《奇葩說》的米未，同為內容製造者，文字的力量顯得比視頻要弱得多。

很多例子都可以發現，許多影視公司在短時間內估值上漲，如楊冪的嘉行，如今估值超過50億，兩年實現200倍的估值增幅。而這些深耕出版業多年，手握大量IP的出版公司，發展顯然緩慢很多。

文字的生命力可能更長久，但是視頻卻能在短時間內爆發。而就打造一個IP來說，打造一本暢銷書的成本並不比打造一個熱門視頻低，在互聯網時代，視頻的傳播和互動性都要優於文字。

這也是為什麼近年來不少文字作者都往影視方向走，比如郭敬明、天下霸唱、南派三叔等。新華先鋒圖書出版中心總監、天下霸唱文學經紀人孫小波告訴《首席娛樂官》：“作家是IP創作的源頭，很長一段時間，作家都處於食物鏈的下游。2006年前後，《鬼吹燈》系列已經在網站平臺連載，並出版了紙質書。但當時的天下霸唱說自己就像個出租車司機，每天揹著2000字的寫做任務，疲於奔命，付出與收入極不相符。”

當時，新華先鋒以1000萬的價格拿下天下霸唱《鬼吹燈》的版權，這個價格與目前許多熱門IP來比並不高。也正是因為文字IP轉化成影視，對其產生極大的促進作用。

影視IP反輸出版，出版行業紛紛成立影業吸引資本

新經典IPO成功，業績大好，股價大漲，那麼從資本的角度看，民營出版業的投資價值到底如何？

根據新經典IPO招股說明書，新經典擬首次公開發行數量不超過3336萬股，募集資金6.64億元，主要用於版權庫建設項目、圖書發行平臺項目和補充流動資金；最大投資項目為版權庫建設，擬投4.35億元。

這說明，新經典吸引資本市場的，正是其旗下圖書產品的IP價值。事實上，果麥文化、磨鐵圖書、新華先鋒等，都在IP大熱的這幾年紛紛成立了影業公司，以此吸引資本注入。

出版業發展平穩緩慢，2016年出版市場的增幅僅3%。而資本入局後，慢節奏必然無法滿足資本的“胃口”，它們通常需要突飛猛進式的前進。影視化的價值延伸成為了必經之路，沒有了動畫片，迪士尼樂園未必能讓家長孩子們蜂擁而至；沒有了動漫，奧飛就是一家玩具廠商。同樣道理，沒有了影視，出版公司不過就是印書和賣書的。

不過，北京某大型基金傳媒研究員表示，相比於其他出版公司，新經典的重心在少兒圖書和經典文學，這兩種類型的圖書由於受到互聯網的衝擊較小，因此增長率相比就要高不少，前者在18%，後者26%。

在IP價格水漲船高的今天，出版公司可以說有了一個巨大的“金礦”，就是IP庫。

2016年，中國網絡劇收視率前50部中，有21部改編自文學IP，轉化率為42%；全世界前20部暢銷電影，有16部來自實體書改編。利用成熟IP開發影視作品最大的好處是可以降低投資風險，因此有IP開發能力的出版公司才能受到資本青睞。

除了出版行業的影視化，該研究員同時告訴小官，目前出版行業相對分散，龍頭新經典也僅佔市場份額的2%左右，未來將更加集中化。