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美國有巴菲特,歐洲有安德烈·科斯托蘭尼,日本有是川銀藏。
是川銀藏之所以成為傳奇,不僅是因為他“從潦倒到成功,從谷底到谷峰,三度破產後潛心研究經濟,靠著妻子籌措的70日元入市,財富一度冠絕日本”,更因為他最終也被貪念所噬,後來幾次的投資失敗令其身負鉅債離世。這一生的大起大落,令人唏噓不已。
這是英為財情“投資大佬”系列第三篇原創,與你分享日本股神是川銀藏的投資人生。
是川銀藏
無論如何,這位日本股神憑藉自己的投資規則,在股市叱吒風雲大半生,準確預測了美國放棄金本位、預言二次世界大戰,從股市中狂攬數百億日元,這種神級操作已經讓其他人難以望其項背。
接下來要說的,是最能體現是川銀藏投資原則的一次交易——做多水泥股。
前期積累:花費三年鑽研經濟政治
需要著重強調的是,是川銀藏在股市獲得的成功絕非憑空得來。1927年,日本經歷史上空前的金融大恐慌,共計37家銀行宣佈停業,29個破產收場。是川經營的礦產公司也不幸破產。
企業失敗後,他決定要搞清楚這個問題:這場金融風險是資本主義崩潰的前奏?還是隻是一時失序?
接下來三年,是川埋首於各類政治經濟金融書籍,從吉野作造的《日本無產政府論》,到大山鬱夫的《現代日本的政治道程》,再到河上肇的《馬克思主義講座》。
他徹底分析了世界各國數十年來的各種經濟統計,包括物價、景氣、股價、消費等。在這之後,他才決定將這三年所學所得應用在股市上,開始積累財富和名氣。
慧眼識機:看準日本政府要解決失業問題
1972年7月,田中角榮在日本內閣登場,啟動了日本列島改造,其重點是將全國工廠重新配置,由臨海的重化工業升級為內陸的知識型產業,同時興建高速公路與內陸工業區以促進農村工業化。
然而,在列島計劃的刺激之下,日本地價、物價開始急劇上漲,令貧富差距日益擴大,社會日趨混亂。
1973年10月,第一次石油危機爆發,日本經濟受此重擊,通脹開始飆升。從1974年到1976年,為了抵制通脹,日本政府大幅縮減公共事業支出,這令某個產業受到相當大的打擊——水泥。
隨著水泥需求的迅速萎縮,大量水泥廠不是停工就是縮減生產規模,股價更是一跌不起。
手持6億日元資金的是川從中發現了機會。他研究了產量第一大的日本水泥公司的股價走勢,發現其從1973年1月的823日元高位一直跌至120日元,已經到了谷底區。
根據是川的研究,日本政府為了解決日益嚴重的失業問題,勢必要採取措施解決這個最容易令社會混亂的風險。而最有效的方法,就是興建土木工程,吸收大量的勞動力。屆時水泥的需求必定會大幅增加。
逢低吸納:大量買入日本水泥公司股票
於是,是川開始逢低買入日本水泥公司的股票。這家公司擁有自己的石灰石礦山,能夠做到原料的自給自足,這是其他水泥公司所比不上的。
到1977年5月下旬,是川手上已經積累了30萬股日本水泥公司——儘管當時,就連日本水泥公司的員工也對公司股票持悲觀情緒。至7月份,是川手中的這隻股票已經超過了3000萬股。
是年7月份,福田赳夫上臺組閣,開始轉變政策。該黨派追加了逾1萬億日元的預算,準備重啟大型公共事業項目。
對水泥的需求一下子噴薄而出,帶動價格上揚,日本水泥公司從6月20日的121日元收盤價連破130、140關口,到8月15日更是放量大漲,衝到178日元。
是川一開始買入日本水泥公司,其股價大概是在120至130日元,到股價漲到180日元,他便將三分之一的持股獲利了結。
之後,該股回落至160日元,陷入盤整。部分券商分析師開始唱空,但是川認為這波行情還有後勁,因為水泥市場仍然供不應求。
8月25日,該股再度反彈,漲至203日元。到9月底股價已達244日元,日本水泥股成為東京證券交易所的超級大熱門。到11月份,這隻股票漲破了300日元。而就在股市人氣正旺之際,是川作出了一個決定——拋出。
“只吃八分飽”:適時拋售獲利300億日元
是川認為,供需缺口即將彌平,目前的高毛利將回歸正常,公司的獲利將低於市場預期。事實證明是川的判斷是正確的。
在創出337日元的最高價後,日本水泥公司股價開始急轉直下,不到半年便跌破了200日元大關,而且還在不斷往下探。而是川通過逐漸拋出操作,在兩年多的時間獲利高達300億日元。
是川能夠發現日本水泥公司這個投資機會,是基於他對經濟、政策形勢的準確解讀以及對水泥供需的預判。就連當時日本水泥公司的高層,都沒有掌握到這種趨勢。
如果沒有這方面的專業積累,僅靠市場上各類雜亂的消息,是川也無法完成這一壯舉。
此次戰役,也印證了是川最為人知的“烏龜三原則”:
1、選擇未來大有前途,卻尚未被世人察覺的潛力股,長期持有;
2、每日盯牢經濟與股市行情的變動,而且自己下功夫研究。
3、不可太過樂觀,不要以為股市會永遠漲個不停,而且要以自有資金操作。
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