當同為歐系貨幣的歐元兌英鎊在去年英國脫歐公投後大漲時，或許沒有人能想到，大半年後的今天，天平卻可能向另一邊傾斜。行情數據顯示，英鎊兌歐元隔夜一度觸及六週高位，因法國總統選舉第一輪投票前投資者緊張不安，且本週強勁的英國數據部份緩解了對英國脫歐的擔憂，讓英鎊得以喘息。如果說，去年6月的英國脫歐公投令英鎊跌入谷底的話，那麼如今的歐元，似乎也正面臨著一場同樣的浩劫！
期權市場的數據無疑頗為具有代表性。如下圖所示，當前歐元兌英鎊兩週期風險逆轉指標在過去一個月大幅下挫，為近十年以來最悲觀水平。而上一次風險逆轉指標出現劇烈波動時，恰恰是英國脫歐公投之際。只是當時，該指標的運行方向截然相反。法國興業銀行匯市策略師Alvin Tan稱：
“顯而易見的是，市場非常擔心法國政治風險。如果民調繼續顯示梅朗雄在第一輪投票的支持率上升，這將打擊歐元，從而將拉低歐元兌英鎊。”
IFOP本週發佈的最新民調顯示，法國大選第一輪投票中，預計法國獨立候選人馬克龍的支持率將為22.5%不變，右翼總統候選人勒龐將為23.5%不變，中右翼總統候選人菲永將為19%不變，總統候選人梅朗雄支持率將為19%，較此前上漲0.5%。
長期以來，讓投資者不安的是在選舉中領跑的法國極右翼民族陣線主席瑪琳娜·勒龐（Marine Le Pen），她承諾一旦當選將舉行公投，決定法國是否退出歐盟以及棄用歐元。而現在，讓投資者揪心的名單中除她之外，又增加了梅朗雄。後者由於在兩次候選人辯論中表現出色，民調支持率急速攀升。法國選情的進一步緊繃，無疑也加劇了金融市場的動盪。
先機環球投資（OldMUtualGloBAlInvestors）駐倫敦全球債券主管Mark Nash表示，如果法國大選最終以勒龐獲勝的結局收官，那麼對整個歐洲金融市場的穩定和經濟的增長都將是負面的。在這樣的情況下，你可能會發現已經宣佈脫歐的英國反而比其他歐洲經濟體更為幸運。甚至當歐元區陷入崩潰邊緣時，英鎊反而有可能成為歐洲避風港！
自去年6月23日英國脫歐公投以來，歐元兌英鎊的漲幅已經超過了10%，最新報在0.8480一線。然而Mark Nash表示，如果勒龐贏得法國大選，歐元兌英鎊暴跌至0.75也並未完全不可能，而屆時英鎊甚至可能比去年脫歐公投前更強。
目前，法國和英國的國債市場已經顯露出避險資產流動的跡象。英國和法國十年期國債收益率的利差在本週創下了2013年以來的最窄水平。
高盛國際全球宏觀與市場聯席主管Francesco Garzarelli指出，英國債券市場最近的表現，顯露出歐洲危機憂慮正刺激金邊債券的需求。他表示，由於政治風險的存在，法國已不再如此前一樣成為一個核心的無風險市場，所以人們正該地區附近尋找一個新的避風港灣。
法興銀行分析師本週也表示，儘管英國經濟面臨的風險仍巨大，但在可預見的未來，英鎊兌美元料仍於當前區間交投。而歐元方面，目前距法國第一輪總統選舉不到兩週時間，歐元面臨的風險高度不對稱。若法國極右翼總統候選人勒龐勝選，毫無疑問將重挫歐元，歐元兌美元極有可能在短期內暴跌至平價。不過若其他熱門人選當選，歐元極有可能受到支撐，但任何漲勢料慢于勒龐勝選誘發的跌勢。
本文摘自環球外匯，金十新聞綜合報道
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