大摩逆勢高喊：再通脹交易還沒結束！勇敢的少年們繼續做空日元吧！

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在特朗普陷入“信息洩露”的漩渦之後，美元的跌勢非常明顯，因為市場不得不擔憂特朗普的經濟政策能不能進行下去，甚至有人擔心特朗普會遭遇彈劾，相應的，根據美元近期的表現，再通脹交易似乎也要結束了。然而摩根士丹利高呼，現在說再通脹交易完結還太早了！繼續做空日元吧！

再通脹交易還沒結束！繼續做空日元吧！

大摩在5月17日的報告中表示，雖然市場進入風險規避模式，美債收益率也出現了下跌，但是還不能說再通脹交易已經結束，因為美股仍然持穩：

特朗普“洩密事件”導致市場進入避險模式，美債收益率因此下滑，但是美股仍然持穩，因此仍然對再通脹交易有信心，在這種情況下，做空日元是“表達這種意見的最好方式”。

美國經濟的情況良好，資本儲量低，勞力和資本之間的比率高，公司盈利率飆升，勞動力市場收緊，這一切都意味著經濟很快會出現增長。同時，對政治上的信心也是一個支撐，這就意味著“動物精神”推動的經濟增長可能會加速。儘管美國近期有些政治風險，但預料這些風險不會導致經濟復甦進程脫軌，今日新興市場資產的反彈就說明了這一點，因此日元會再度走弱。

然而行情似乎不太給大摩面子，隨著全球避險情緒的升溫，美日目前已經跌至112下方：

這裡不得不提一下大摩做多美日過程中的悲慘進程，不過大摩絲毫沒有氣餒的意思，勢將做多美日進行到底。

歐元轉漲？

大摩同時還公佈了對其他策略的看法，比如澳元和歐元。歐元方面，大摩也認為，歐元的情況根本上發生了改變：

根據對衝基金和非對衝基金的持倉看來，歐元的情勢發生了極大的轉變，同時投資者認為法國大選的結果可能會增加歐盟改革的動能，因此投資者現在可以考慮逢低買入歐元，止損位於1.0830。

澳元總是要跌的？

澳元方面，大摩表示，考慮到澳洲信貸的問題，澳元可能還是要下跌：

三大評級機構之一標普表示，仍然能維持澳洲AAA的評級，但是展望為負面。標普同時警告澳洲債務擴張不可持續，可能會給其主權評級帶來進一步的壓力。

同時信貸的迅速擴張和房價的上漲將會給財政賬戶、實際經濟增長和金融穩定帶去風險。這就可能導致澳洲經濟走向緊縮，為了防止出現緊縮，澳洲聯儲將繼續維持寬鬆。