一、扣非利潤引發的血案
我們先把新都退市的故事重新捋一遍。
新都在15年的時候，因為大股東胡搞，沒有充分披露和記錄關聯交易，實際上就是利用關聯交易掏空上市公司資產，被立信會計師事務所在13年年報和14年年報連續兩年出具了無法表示意見的審計報告。於是新都就被暫停上市了。
其實暫停上市不可怕，畢竟只是暫停，雖然今年A股殼資源價格下降的厲害，但是值個10幾億應該是沒有問題的。因此只要想辦法讓公司達到恢復上市的條件，就能恢復上市，比如最近的nst新梅。
不過，新都把這個事情玩脫了。
新接手的是廣州泓睿投資管理有限公司，15年12月，根據《深圳新都酒店股份有限公司重整計劃》，重整投資人聯合體成員廣州泓睿投資管理有限公司付了7.76億，接手了新都。
按照重整計劃中恢復上市的步驟，15年公司年報都很正常。新都酒店公告2015年審計報告中歸屬於上市公司股東的淨利潤6,971萬元，扣非淨利潤1,260萬元，淨資產960萬元。滿足了淨資產、淨利潤為正、營收大於1000萬的條件，達到恢復上市的標準。於是廣發證券股份有限公司發出《廣發證券股份有限公司關於深圳新都酒店股份有限公司之恢復上市保薦書》，並向深交所提出恢復上市的申請。
然而畫風突變，新都被連插三刀。
先是天健會計事務所說高爾夫物業的租金要看成非經常性損益：
然後是大信會計師事務所說自己以前的解釋不對，經常性損益要變非經常性損益：
最後根據這個經常損益變成非常性損益的事項導致了扣非淨利潤為負值的結果，就不滿足恢復上市的條件。於是保薦機構廣發證券撤回了新都恢復上市的申請。
雖然根據規定，的確是這個高爾夫租金收入沒有做細緻，導致了變成了非經常性損益。但是可以說新都背景比較弱，因此在目前的嚴管的姿態下，小蝴蝶扇動翅膀引發了大災難吧。
於是，根據深圳證券交易所《股票上市規則（2014年修訂）》，新都被暫停上市，公司股票自2017年5月24日起進入退市整理期，退市整理期屆滿的次一交易日，深圳證券交易所對公司股票予以摘牌。最後一個交易日應該是7月6日。到目前還有11個交易日。
二、走勢和成交數據
在退市的背景下，新都退開始一字跌停，已經持續了17個交易日，不過在昨日放出巨量，從跌停板打開。這是近三日的走勢圖。昨日新都從跌停板打開，盤中摸高至1.40，從跌停上來漲幅超過14%。不過尾盤下跌至1.24，當日跌幅-8.21%。總成交量1.96億，換手率37%。今日新都退平開，尾盤收漲至7.32%，總成交量0.73億，換手率13.4%。
昨日20日的成交龍虎榜數據如下：
根據券商中國的研究，賣出的前五名中，銀河證券濟南經七路營業部估計為新都退第6大股東山東信託清倉賣出。國信證券大連和平廣場營業部估計為新都退第7大股東大連幸福家居世界有限公司全部清倉。
而因為公司違反證券法，下面這幾個股東不能減持，也就是第一、二、四三大股東。
所以第三大股東，融通資本長城匯理併購1號專項資產管理計劃的操作未知。第八九十大股東都是自然人，操作未知。
而買入金額第一名的國泰君安蔡屋圍，淨買入金額高達兩千萬，佔當日成交比例的1/8，佔總比例4.6%左右。因為這個營業部在深圳，考慮到長城匯理在深圳，有左手倒右手的嫌疑，目標當然是打開跌停，吸引散戶入場。
今天21日龍虎板數據如下：
從買賣的營業部來看，國金廈門濱北買了近一千萬。另外三個淨買入在三百多萬。昨天買入的各個營業部今日都沒出現在龍虎版上。這四個買入應該為遊資。而值得注意的是華泰上海西藏南路在買入和賣出都上板。今日的四個淨買入佔總成交量的近30%，約2100萬左右。
三、事實和推論六條
最後我們把我們看到的事實和推測列出六條供參考：
1、退到股轉系統的前輩們，日子似乎過的還不錯。比較經典的當屬退市長油，從0.87上漲至目前的4.31，也就經歷了短短的兩年，近來也不乏恢復上市的呼聲。不過要考慮到長油的國企背景，這是新都不能比擬的。
2、既然新都要退到股轉系統，那我們按照股轉系統來進行估值。如果股轉系統的估值比較正常，考慮到股轉系統流動性問題，應該給予一定程度的低估。根據新都去年的年報統計，新都的每股淨資產約為0.055元。比照當前的股價，PB仍然高的離譜。按照16年的營收1.15億和總市值5.6億來看，粗略參考酒店相關行業的市銷率中值在6左右，新都也僅僅是在合理估值範圍內。
3、如果按照博弈這塊來看。昨日（20號）從跌停到上漲4%左右，之後是下午尾盤的拋壓，從零零散散的賣單來看，被套在其中的散戶已經出清了很多。今天的換手率顯著的不如昨天的數值，大買單的數量也不如昨天的多，但是因為賣出的散戶數量減少，只要有幾個莊家大單購買，今日價格就有顯著上漲。
4、綜合兩天來看，包括大股東清倉（可能左手倒右手）計算在內，統計出來買入已經超過7000萬。大約佔總市值的1/8。另外加上被要求不能賣出的20%。那麼目前籌碼大約33%已經被鎖定在誰手中。再加上未上板的小遊資，預計這個數值應該在40%左右。這些遊資應該是以拉高出貨，吸引散戶入場為目的。既然昨天和今天的遊資都還沒有走人，因此再接下來的幾天估計會繼續拉高價格，吸引散戶入場，等到什麼時候市場情緒熱烈的時候出貨，那又是一段血雨腥風的開始。
5、目前離新都退市還有12個交易日。在這十二個交易日內，莊家一定會完成拉昇吸引散戶入場，然後拋掉離場的過程。但是如果遊資玩的過火，在目前監管從嚴的趨勢下，未必證監會會給遊資來個特別的對待，到時候再走就可能可能發生踩踏。所以莊家拉昇可能也要比較小心，提前離場的概率也很大。
6、最後談談目前的監管制度對新都的影響。首先我們要再次強調新都的民企背景，意味著在權力面前新都有多弱勢。正是在目前監管從嚴從緊的背景下，新都一個小紕漏就讓自己吃不了兜著走。那麼如果賭新都未來重新上市，目前來講對重新上市企業在盈利、現金流方面要求都比較高，賭重組或重新上市的風險比較高，特別是新都這種沒有背景的企業。
最後來個結論，可能新都退接下來可能會上漲，然後等莊家開始退場的時候就開始下跌。因為目前價格便宜，很多人會抱著100多塊玩一手的心態去參與。可是就算100塊掙錢了，不也沒多少錢麼。如果想要趁著遊資拉昇的時候去從他們口中搶一口食，這就比較危險了。這麼說吧，起跑的發槍令在他們手上，你是錢少跑的快，可萬一人家體量大，最後拉一堆散戶把門堵了呢，你跑都跑不出去。這就是搏一搏，奧迪變摩托。
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