記者 | 戴夢馨
編輯 |
虧損額從3000萬元到超過2億元，昂立教育（600661.SH）因兩次差異巨大的2018年度業績預告而收到了上交所的問詢函。昂立教育在4月24日的回覆函中解釋稱，虧損上升的原因是此前投資的海外留學項目失利，而公司內部出現了決策缺陷。
公開資料顯示，昂立教育以中小學校外培訓為主營業務。對於2018年的業績，昂立教育曾發佈業績預告稱年度淨虧損約為3000萬元。但在4月11日，昂立教育將預計虧損額下調為2.65億元。
造成兩次業績預告差異的關鍵，是昂立教育前期參與出資成立的上海賽領交大教育股權投資基金（下稱“賽領教育基金”）投資項目經營狀況不佳，因此公司在2018年度計提資產減值準備1億元，計提或有負債1.16億元。
根據此前發佈的公告，昂立教育於2015年參與投資成立賽領教育基金，出資1.3億元。2016年9月，賽領教育基金收購擁有蘭斯登學院和達夫米勒學院的英國倫敦Astrum Education Group Limited集團（下稱Astrum），將投資重點放在了國際留學領域。
為了完成收購，賽領教育基金設立了上海賽領旗育企業管理諮詢中心（下稱“賽領旗育”），由賽領旗育向上海浦東發展銀行上海分行申請了三年期總額共計2.2億元的併購貸款。昂立教育曾在2016年7月向貸款行出具《資金支持安慰函》，稱將在賽領教育按時歸還本息出現資金短缺時提供資金支持。
但Astrum的運營狀況沒有達到預期。昂立教育解釋稱，由於英國脫歐及“最嚴移民新政”的出臺，學生簽證面臨全面整頓，使得原本快速增長的國際學生市場出現突然下滑。另外，越來越多英國本土郊區傳統中學開始擴大海外學生招生力度，為了應對競爭，Astrum旗下兩所學院合併為一所新的私立中學集團，但關停、翻修改造影響了經營狀況。
2017年，Astrum預計招生777人，實際招生526人。2018年，Astrum預計招生857人，但實際只招到261人。昂立教育表示，在2019年3月底至4月初派遣工作人員到項目實地瞭解，認為Astrum已經陷入了經營困境。Astrum在2019財年現金缺口達到了5694萬元，急需股東借款解決經營資金。但賽領教育基金的各方合夥人直到4月15日，仍未對向賽領旗育借款救助或增資達成一致。
與此同時，賽領旗育的2.2億元併購貸款即將於2019年8月14日到期。根據昂立教育此次的回覆函，2016年出具《資金支持安慰函》時，昂立教育認為這是為保證收購順利完成而所做的“安慰”，而不是有實質約束力的文件，並未提交董事會審議。但昂立教育諮詢律師後獲知，若賽領旗育無力還款，昂立教育極有可能因《資金支持安慰函》而成為貸款的還款人。
最終昂立教育認為，這筆貸款在2018年末已經構成了公司的或有負債。昂立教育表示，公司存在理解偏差、執行不到位、決策流程缺陷，並忽略了賽領教育基金後續的經營管理帶來的資金變化及融資能力。經公司董事會和監事會審議，昂立教育2018年度計提對賽領教育基金可供出售金融資產的減值準備1億元，並計提或有負債1.16億元。
昂立教育此次計提資產減值準備和或有負債，被上交所質疑存在避免退市風險警示、跨期調節利潤的嫌疑。
在2018年，昂立教育已經預計虧損3000萬元，若2019年繼續虧損，將會被實施退市風險警示。在問詢函回覆中，公司部分董事、監事認為，評估資料並不充分，目前貸款尚未預期、違約，並不認同將其作為2018年底計提或有負債。
對此昂立教育迴應稱，本次計提的目的是客觀、公允地反映公司的資產狀況，按照會計準則的謹慎性等相關規定進行。目前公司主營業務發展狀況良好，不存在為避免退市風險警示而跨期調節利潤的做法。
收購教育公司成為上市企業的一股風潮，但併購後業績不達預期的現象卻屢見不鮮。根據多鯨資本發佈的《2018年教育行業投融資報告》，2015-2017年二級市場教育併購數量分別為22、29和20起。隨著併購後資產逐漸進入業績對賭的第三和第四年，併購標的“暴雷”可能還將出現。
……………………
教育相關新聞線索請添加個人微信號“界面EDU”（微信號：Bale_Li）
關注微信公眾號“界面教育”（ID：jiemianedu），獲取更多深度教育內容與互動分享
相關推薦
