寧波股民投資知名中醫藥股鉅虧500萬！他懊惱：消失的300億去哪了？

錢江晚報/浙江24小時 記者 詹麗華

經歷股東大會期間連續多日的漲停之後,ST康美今日再度跌停,其市值已經從高峰時的1300多億元跌至目前的180.5億元。

半年時間裡,康美藥業這隻A股市場上知名的中醫藥股“領頭羊”,陷入自己挖下的大坑裡,頻繁否認作假又接連“打臉”,讓公眾看了一出“連電視劇都不敢這麼演”的荒誕戲碼。

寧波股民丁文成(化名)市值虧損70%,直接損失近500萬元,心急如焚。他加入的維權群裡,約有400位康美藥業的小股東,都在等待證監會的調查結果。

記者日前來到廣東普寧,參加康美藥業股東大會並探訪康美藥業各廠區。

投資者想問“消失的300億”

沒問成

6月28日下午3點,廣東普寧市,康美中藥生產基地二期綜合樓,康美藥業2018年年度股東大會僅進行了約一小時就結束了。從被證監會立案調查開始,半年時間裡康美藥業始終處於風口浪尖,本以為敏感時期參加股東大會的投資者會很多,結果實到股東及股東代表僅有39人。

身處寧波的丁文成原本計劃去參加這次的股東大會,連打了三天電話,康美藥業股東大會通知上留的電話始終無人接聽,最終未能成行。錢報記者遇到同樣的情況,直到連發三封郵件後才收到確認信得以前往。

今年4月29日,康美藥業發佈2018年財報同時,說2017年算錯了近300億元,要更正。公告次日,康美藥業股價跌停,一日蒸發超50億元市值。中國證監會去年末以“涉嫌信息披露違法違規”對其立案調查。

康美藥業股東大會會場,左右各有一塊大屏幕,在會議開始前一直循環播放著《康美之戀》。

這首12年前的廣告歌曲,曾在央視高密度播出,任泉和李冰冰出演男女主角,講述的就是康美藥業創始人馬興田和許冬瑾相識相戀、共同創業的愛情故事。

那時李冰冰正當紅,以至於大眾對康美藥業的直觀瞭解,不是它的品牌或產品,而是這首歌曲和畫面傳遞的最初印象。

纏綿的音樂並不能安撫投資人的忐忑情緒,現場很少有人留意屏幕在播什麼,多數人或在翻看會議資料或與其他投資人討論康美的前景。發給參會股東的手冊上寫著康美的企業願景:“中國最受尊敬的公眾公司”。

一位投資者一邊翻看手冊,一邊小聲對身旁的另一位投資者說,“我就想問問那300億到底怎麼回事。”而這,也是包括寧波股民丁文成在內的眾多中小投資者最想要了解的問題。

年初,迫於證監會監管壓力,康美藥業“翻新”了2017年財務報表,調整後的財務數據讓投資者大吃一驚:存貨少計了195.46億元;貨幣資金多計了299.44億元;營收多計近89億元;營業成本多計超76億元。

數據一出,市場一直在追問,那筆近300億貨幣資金去哪兒了?

“你跟我說,多算了3000萬,甚至3個億,我都接受,多算了300億!”這位投資者懊惱地說,康美藥業董事長馬興田把原因歸結為會計差錯,他不能接受,即使是會計差錯,這差錯什麼產生的,能不能堵上漏洞,以後還不會再發生,總要有個說法。

會上他沒有得到提問機會,股東會結束後,錢報記者看到這位投資者追著康美藥業新上任的總經理助理兼董祕唐煦又問,仍然沒有得到回答。

“我是第一次參加康美的股東大會,但其他公司的股東大會參加過很多,沒有碰到過小心成這樣的。”會後,有股東如此說。

馬興田向股東說“對不起”

卻續聘正中珠江

原本以為參加股東大會的投資者會很多,結果直到議程開始前一分鐘,錢報記者在現場看到的參會人員也沒有破百。馬興田現場公佈,該次股東大會實際參會的股東和股東代表為39人。會後,康美藥業一位高管私下說,原本公司預計參會股東會超過100人,所以特別安排了一個大會議廳。最後只好把每個座位間距拉開一點,免得看上去太空。

股東會在馬興田公佈完參會人數後開始,隨即陷入尷尬的沉默。

幸好,ST康美第三大股東華安資產的代表第一個要求趁著股東審讀議案講幾句話,他說近期被多家媒體詢問,是否有減持計劃,但他們目前尚未有出售、轉讓或減持康美股票的計劃。

隨後鯤鵬融創企業管理諮詢有限公司代表也說,公司持有9817萬股ST康美,是第六大股東,所以最近一直,“心情有些忐忑”,因為這麼大筆股票如果賣出也會有虧損,“聽了馬總的發言以後心情比較愉快,也不會減持。”

此時議程已過半,在投資者交流環節,馬興田突然起身,向現場股東說了句:“對不起。”

他說這句“對不起”,是向所有股東、所有支持康美的投資者道歉。承認公司在高速發展過程中,確實存在一些不規範的問題,被證監會立案調查,同時他們也在積極配合調查,希望調查結果出來以後,康美仍能有機會繼續把事情做好,希望獲得投資者的信任。

不知道是馬興田的道歉,還是機構投資者的表態,讓現場有些沉悶的氣氛變得活躍了一些,現場相繼有投資者舉手或起立想要提問,然而話筒一直只被交到特定的人手中。

馬興田突然起身道歉。

終於有投資者忍不住一邊舉手一邊大聲說,“馬總能不能自由交流?”

“是自由交流啊,這不是……”臺上的馬興田立刻回答。

然而這位投資者手中的話筒再次被收走,立刻有工作人員上前安撫,但直到會議結束,他也沒有得到提問機會。

事實上,在最後的現場交流環節中,僅三人有提問機會,其中兩位是機構投資者,用來表態“不減持”,而所有舉手試圖與馬興田直接對話的投資者都沒有得到機會。

激烈的問題都被留到了會後。康美藥業的審計機構正中珠江,因在康美的審計業務中涉嫌違法違規,正被證監會立案調查。而當天股東會的第七項正是“關於續聘會計師事務所及支付審計費用的議案”,並以較高票數決定續聘正中珠江。

廣東正中珠江會計師事務所一共給康美藥業出具了18份審計報告。

2001年到2008年,康美藥業每年給正中珠江的報酬在30萬元左右,2009年開始,突然攀升到百萬級。提交審議的議案中透露,2018年正中珠江從康美拿到640萬元。

會後,有投了反對票的投資者追問,為什麼要續聘正中珠江?

“你看他們已經被調查了,無論有沒有問題,肯定會改正的。”康美藥業的一位高管很無奈的說。

“不聘他們聘誰呢?”一位投贊成票的投資者小聲嘀咕。

無論是康美藥業,還是正中珠江,此時都是“燙手山芋”。

寧波股民等待調查結果

隨時準備維權

“會上馬興田有沒有講那300億去哪裡了?他接下去準備怎麼辦?”股東大會剛結束,丁文成就向錢報記者急切打聽,會上有什麼內幕信息。他在12元左右買入康美藥業,如今直接損失近500萬元,嚴重影響了他的心態。

長逛的股吧也不逛了,因為網友的點評常常一針見血。“他們說康美的人蔘忘記栓紅繩了,成了精,得跑。”丁文成聽不得這些話。獐子島養在海里的扇貝,可以一夜之間跑路,康美的人蔘,埋在地裡,跑到哪裡都在增值,都是謎啊。

康美藥業在2016年後未再披露對林下參的投入資金情況,但此前公司審計機構聘請的通化中遠資產評估有限責任公司曾對其位於吉林和遼寧的林下參1.5萬畝林地出具過一份評估報告,估值為36.18億元,還給出了1408萬株的具體數量。

儘管輿論對這批林下參的數量和估值普遍存疑,但丁文成相信數據是真的。“沒有調查數據證明它是假的,我只能相信它是真的。”在他看來,康美作為一家中醫藥企業如果連這個都造假,那就太沒有底線了。

丁文成希望康美藥業的股價能回漲到6元左右,最近的連續漲停多少讓他看到一點希望,但他也沒有放棄維權的打算。“這跟盈虧多少無關,不能讓控股股東的違法責任轉嫁到全體投資者,讓我們承擔少數人的違法成本,這不合理。”

在丁文成加入的維權群裡,約有400位康美藥業的小股東,他們都在等待證監會的調查結果。

新聞深讀

2018年12月28日,康美藥業收到證監會的《調查通知書》,被指涉嫌信息披露違法違規,到5月17日證監會在其官微發文通報,認定康美藥業披露的2016至2018年財務報告存在重大虛假。

調查尚未結束,事情還沒完。

創業到上市只用了四年

康美藥業董事長馬興田在股東大會上回答投資人提問的時候,吳洪(化名)正坐在他的藥材行裡翻弄著西洋參片。

藥材行就在普寧中藥材市場裡面,街對面是康美藥業最早的辦公樓。只是如今市場裡仍開著的藥材行僅剩三兩家,絕大多數都搬到了六七公里外的普寧康美中藥城。

“這裡很多人都認識馬老闆(馬興田)咯,他是我們普寧人嘛。”吳洪笑著說,普寧是個出大老闆的地方,但多數是外出創業,像馬興田這樣還留在普寧的不多,所以在地方上很被看重,扶持力度也大。“你放心,康美肯定沒事的。”在他看來,就算康美藥業陷入“財務造假”風波,地方政府也不會輕易放棄它,因為當地“四分之一的稅收還靠康美”。

馬興田是不是出身中醫藥世家呢?吳洪一聽就笑了:“你看普寧有大山嗎?這裡又不產中藥材,哪裡來的中藥世家?”他說,普寧歷來做藥材生意的人多,硬要說“世家”,也是藥材買賣的世家。

關於馬興田的“第一桶金”,在當地有兩種不一樣的說法。一說,他最早做的是製衣,賺了錢才開的藥廠;也有說,他靠著妻子許冬瑾孃家的幫襯,囤積中藥材致富。服裝和醫藥,是普寧兩大支柱產業,無論靠哪一個發家聽起來都很合理。

“等我們知道他的時候,已經是條‘大魚’了。”吳洪做著自己的小生意,他並不那麼關心康美何去何從。

在康美藥業被證監會立案調查前,媒體報道中,馬興田頻頻被冠上“藥王”稱號,他的財富積累則是一部“藥王傳奇”。

梳理馬興田的創業過程,“傳奇”似乎是一個挺貼切的形容。

1996年,靠著囤積三七,馬興田發了一筆橫財,為創辦康美藥業積累了最初的資本。

1997年6月,廣東康美藥業股份有限公司成立。“最早我們是做化學藥的。”馬興田曾在接受採訪時說,僅用了不到一年時間,康美藥業化學藥生產基地通過國家藥品生產質量管理規範GMP認證,同年,成功研發出絡欣平、利樂、諾沙等多個國家級新藥。直到2001年上市,康美藥業都將自己定位為一家化學藥品廠。

2001年,康美藥業在上海證券交易所掛牌上市。此時,公司的主業範圍變成了中藥材、西藥、保健食品和醫療器械等等,總資產222億元,淨資產120億元。

2006年,康美藥業的營收增速為41.22%;2007年營收增速為56.74%,營收首次突破10億元;2012年營收一舉突破100億元。

截至2018年6月,康美藥業的市值一度超過1200億元,僅次於恆瑞醫藥,超過了復星醫藥、白雲山等醫藥公司。

康美藥業公司。詹麗華 攝

一夕爆雷,康美股價閃崩

事出反常必有妖。

2018年底,證監會日常監管發現,康美藥業財務報告真實性存疑,涉嫌虛假陳述等違法違規情形,當即立案調查。2018年12月28日晚證監會公告發布,消息一出,市場一片譁然。

2019年1月2日,康美藥業跌停開盤;1月3日,繼續跌停;1月4日開盤後再次跌停,隨後略有反彈,以跌4%收盤。

1月5日,康美藥業發佈公告稱:經公司自查,公司目前生產經營活動正常,公司不存在應披露而未披露的重大信息。不存在對股票交易價格可能產生影響或影響投資者合理預期的應披露而未披露的重大信息。

類似的說辭在接下來的半年裡頻繁出現,又接連“打臉”,讓公眾看了一出“連電視劇都不敢這麼演”的荒誕戲碼。

4月30日,在被證監會立案調查4個月之後,康美藥業發佈了2018年年度報告,稱“我們無法確定立案調查結果對康美藥業2018年度財務報表整體的影響程度”。並將投資者普遍質疑的消失的300億元現金和突增的195億元存貨為會計差錯。這一天內,康美先後發佈了25份公告,密度之高,簡直讓人看花眼。

5月17日證監會在其官微發文通報,認定康美藥業披露的2016至2018年財務報告存在重大虛假。

二季度,康美藥業出現20個跌停板,自己主動向上交所申請,帶上了“ST”的帽子。

6月28日,股東大會後,不止一位投資者追問馬興田,為什麼要主動申請加“ST”。

馬興田現場回答說:“自己做錯了事,自己要承擔。”

企業披露信息虛假,為什麼要投資者承擔責任?

股東實名舉報康美造假被判敗訴

事實上,康美藥業的超高貨幣資金躺賬與高額舉債之間的矛盾一直就備受市場質疑。其中最為知名的是自然人劉志清多次實名向證監會舉報康美藥業管理層侵佔上市公司資產、土地出讓金財務造假等問題,持續4年。

在裁判文書網上,北京市西城區人民法院2017年的一紙行政裁定書中顯示,劉志清2014年8月3日就曾向證監會舉報康美藥業違法違規的信息。

根據裁判文書網上的多份行政裁定書內容顯示,劉志清持有康美藥業股票,是康美藥業股東。其舉報康美藥業存在虛假陳述、虛假回購等違法違規行為,管理層侵佔公司資產十多億元,造成劉志清直接損失91萬多元,“但證監會至今未對康美藥業公司立案查處”。

劉志清的舉報被轉到廣東證監局辦理。廣東證監局答覆稱,未發現康美藥業存在舉報所涉的違法情況。劉志清不服該答覆,向證監會提出行政複議申請,證監會認為不符合受理條件,駁回其申請。劉志清認為證監會嚴重瀆職,官司一直打到最高院。

最新的一份行政裁定書日期是2018年8月,判劉志清敗訴。

康美藥業股東大會。詹麗華攝

4個月之後,康美藥業收到證監會的《調查通知書》,被指涉嫌信息披露違法違規。

康美藥業官網上曾掛出一封馬興田“致康美藥業全體股東的一封信”,信中他承認公司存在“治理不完善、內部管理制度不健全、信息披露不規範等問題”,但絕口不提造成“財務差錯”或“財務造假”的原因。在股東會上,同樣的問題仍然一直被迴避。

儘管康美方面一口咬定“財務差錯”是一起“事故”,但“事故”背後往往是一個個故事。證監會調查還沒結束,“事故”也好,“故事”也罷,都未完待續。