通葡股份（600365.SH）生產的通化葡萄酒曾與茅臺齊名，被稱為“紅色國酒”。其所在通化地區則被譽為中國最適合釀造葡萄酒的產區之一。
當然，以風雲君這種常年以代客泊車為生的資深屌絲而言，紅酒不兌可樂是喝不下去的——但是一碗白酒話桑麻的事情則是長項，所以，如你所料：這家公司為風雲君所熟知的並非是它的葡萄酒，而是它在資本市場所講過的各種各樣故事。
一、葡萄美酒故事會
通葡股份在2001年初上市，當時上市指標，還是按照計劃經濟的方式，配額制。很幸運，作為吉林通化為數不多的“明星”企業，通葡股份拿到了這個稀缺的上市指標，於2001年1月登陸上海主板。
上市之初融資募集資金擴產，可是啊，咱東北老爺們誰不喜好喝帶勁的白酒？妹子喝不醉，哥哥哪來的機會？你何時見過大金鍊子哥和貂皮小妹坐在路邊擼串的時候，翹著蘭花指咂紅酒來著？
再說了，咱東北那旮旯民風淳樸誰家都會自釀二兩高粱燒酒。在家嘮嗑、扯閒篇啥的，就喝自釀的高粱酒，出門辦事撐場面就吹老村長、洮南香啥的。
所以啊，雖然是東北的葡萄酒企業，但是這葡萄酒市場一直不好打開，從2001年上市以來就基本維持年六七千萬的營收。
上市混了幾年，通葡股份經營一片慘淡，葡萄酒銷售相比剛上市時不增反降，於是，2004年8月還沒完成股權分置改革的通葡股份就被原大股東通化長生農業經濟綜合開發公司給賣了，“新華聯(000620,診股)”以1.54億元接下4070.4萬股通葡股份，持股比例為29.07%成為第一大股東。
當然，新華聯能以3.78元/股的白菜價成為控股股東，是有附加條件的，當年新華聯向通化市政府承諾，上市公司不往外搬遷且三年將通化葡萄酒銷售額做到3億。
風雲君來自農村，沒錢的老鄉們有個鄉諺，“吐沫星子砸地上就是一個坑”，意思是這許下的承諾、欠下的債，扒衣脫褲肉償也得還啊。
所以，各位看官各位道友，且看新華聯是如何還債的！
二、新華聯時代
新華聯，曾經因運作金六福在香港上市而笑傲資本界，被業界稱為資本運作高手，當然，這話換個說法也成立，就是說不是搞實業的主兒，對葡萄酒行業更是“十竅通了九竅，還有一竅不通”。
那，怎麼辦？不懂葡萄酒沒關係啊，在那A股的草莽時代，會講故事就好了呀：在那個故事滿天飛的年代，會講故事股價就能跟著漫天飛。
於是新華聯入主通葡股份之後，不斷推出重組概念，同時高位減持套現獲利！
至於通葡股份主業經營上卻一直未有實質性動作，投入更是少之又少，以致其業績持續下滑，並且還順利帶帽（ST），為了能夠規避退市風險，最後通過“崽賣爺田”方式度日。
風雲君雖然嘴皮子和顏值一樣的溜，但是資本市場講究白紙黑字、不能光憑紅口白牙就顛倒黑白冤屈良善，那，新華聯具體是個什麼情況呢？
風雲君拿出證據，各位道友繼續往下看。
新華聯接盤後的2004年，通葡股份出現了上市以來的首虧，而且虧損額高達9873.78萬。根據2004年財報披露的信息，當年鉅額虧損主要是補提壞帳準備4942萬元，計提存貨跌價準備金1083萬元，營業費用增加 1847萬元。
熬過了2004年，通葡股份2005年、2006年淨利潤分別是102萬、170萬，對上市公司而言，用微利形容一點不為過。
風雲君就有點納悶了，這幾年是實體經濟過熱，能生產出來的都不夠賣，通葡股份咋還是微利呢？
出於好奇，風雲君查看了葡萄酒龍頭之一的張裕A(000869,診股)（000869，SZ）的2005、2006年的盈利情況，分別是3.13億（增長53%）、3.97億（增長27%）。兩家公司一對比就見分曉了。
正如前文所言，新華聯是不懂葡萄酒經營也不想懂，剛接盤上市公司就鉅虧，然後連續兩年的微利，本指望在大牛市的2007年通葡股份能來個業績大爆發，結果卻是鉅虧2.64億！
這個上市公司還虧上癮了？越虧越多？估計董事已哭暈在廁所。
風雲君查看了2007年財報，鉅額虧損的原因主要包括：
一、變更會計估計，2-3年間3年以上的應收賬款由原來的50%變更為100%，增加了大筆壞賬準備金；
二、報損了部分已經淘汰和陳舊的長期閒置的固定資產；
三、計提了存貨跌價準備；四、舉行了慶祝建廠70週年的慶典活動，增加了當期費用。
同年4月份，解禁期剛過不到1個月新華聯就減持700萬股，套現8000萬元，每股約11.43元，較當初接盤的3.78元，翻了近4倍——所以說，賣嘛兒葡萄酒？賣葡萄酒嘎哈？！他們有資本市場賺錢快啊？！
隨後幾年通葡股份業績還是沒有發生好轉，2008年淨利潤為214萬，2009年虧損3789萬。
正所謂，業績不行，故事來湊，擅長資本運作的控股方新華聯肯定明白其中道理。
三、炒作派裡的段子手
通葡股份2007年宣稱的擬投資5000萬元人民幣收購加拿大皇家冰酒酒莊70%的股份，取得將近2000畝的優質冰葡萄酒種植園和先進的釀酒技術。該項投資並無實質動作，最後不了了之。
這是新華聯諸多相聲段子裡的一個微不足道的小包袱，效果不錯，韭菜們都聽得哈哈大笑頭搖尾巴翹，一點也沒留意到伸到自己兜裡的第三隻手。
上市公司就跟明星一樣，做不了實力派，就只能做炒作派，那麼，各種故事啊、緋聞啊就不能停，一停下來股價就會停下來，股價停下來身價就會停下來，身價要是停下來，還來上市弄啥子？
所以說，大股東也不想啊，這是形勢所迫啊，大股東也很無奈啊，散戶們你們要理解啊：做不成實業，就只能收割你們了呀。
於是2009 年3月4日通葡股份發佈公告稱，新華聯及第二大股東通化東寶(600867,診股)正在與湖南瀏陽河酒業有限公司商討轉讓所持本公司股權事項。。
這是要重組的節奏啊！可是這個大利好還沒讓廣大韭菜們高興幾天，一個月後的4月3日通葡股份再發公告稱，正式終止與湖南瀏陽河酒業有限公司的股權轉讓談判。
為了堅定各位韭菜們焦灼的持股消息，新華聯董事局主席傅軍傅老闆在同年5月份表示，“決心把通葡股份做強做大”。
風雲君腹黑地認為，新華聯接盤都快5年了，難道之前一直沒想做強做大來著？5年時間裡如果還沒有做強做大，現在再出來發個言，就能做強做大了？？？
（新華聯董事局主席傅軍）
當然啦，表態歸表態，做大歸做大，做強歸做強，殼還是要賣滴——嘴上雖然說不要，身體還是很誠實的嘛。
跟隔壁老王沒談攏就跟樓下老馬談，反正在殼資源是香餑餑的年代，誰不是伸長脖子流著哈喇在看上市公司這些殼資源。
四、“掩護式重組”
在“做大做強誓師大會”後的4個月，2009年8月，新華聯與通恆國際投資有限公司商討借殼上市事宜。
通恆國際是“雲南紅”的母公司，8月17日公告稱，以8.66元/股的價格定向增發4618.94萬股，收購其預估值約4億元的目標資產，其中包括雲南紅酒莊葡萄酒有限公司、雲南高原葡萄酒有限公司、昆明雲南紅酒業發展有限公司和雲南高原生物資源開發有限公司等四個標的100%股權。
本次交易完成後，通恆國際將約持有公司總股本的24.81%，成為公司第一大股東，同時，“雲南紅”系列也將置入上市公司。新華聯將成為第二大股東，持有13.18%的股權。
看起來能夠整合雙方各自的營銷資源，共同推進葡萄酒市場開發，是共贏。於是在2010年4月17日向證監會報送併購重組方案。
這期間發生了一件比較有意思的事，足以證明人性的貪婪：2010年3月到10月間，身為上市公司第一、二大股東的新華聯、通化東寶卻在賣股票，而且是頻繁賣出。
粗略統計了下，從2009年8月發佈與通恆國際重組事宜到2010年12月期間，第一、二大股東累計減持至少1000萬股。2009年到2010年，通葡股份先後拋出兩大重組方案之後，其股價在2009年、2010年兩年上漲近2倍，最高至21元/股。
所以，這件事情的定性就是：新華聯、通化東寶在重組期間多次減持通葡股份。
看來，這些重組利好是大股東們掩護撤退的幌子啊！
風雲君曾經扒過多家上市公司的忽悠式重組，敢情通葡股份這是掩護式重組啊！
忽悠式重組大股東好歹沒有減持，這掩護式重組，大股東就是衝著減持去的啊！
2010年12月21日通葡股份發佈公告，稱此次重組方案被證監會否決。
消息一出，覆盤後股價跌停開盤，隨後一路陰跌，而就在此前的2個月，新華聯剛減持了273萬股。
風雲君長期在A股百樂門泊車有幸見了該股那段時間的走勢，當時還坑了不少機構，好多機構路過風雲君的工位時，都會過來抱著痛哭一番，把鼻涕眼淚都TM蹭在風雲君的工服上，然後踉蹌而去。
那段時間，為了能夠儘可能地減少損失，機構抱團相互掩護對倒、緩慢撤退。
能把一個本來“落花無意，流水也無意”的故事講得讓消息靈通的機構投資者都入迷，除了水土不服風雲君只服通葡股份和它的大股東新華聯。
這次故事講得太過逼真，把機構坑得不要不要的，估計一時半會還真沒多少投資者再入局，業績也沒有明顯改觀，但，又不想被暫停上市，怎麼辦？
除了秀財技外，就只能賣資產了，“崽賣爺田”。
在A股百樂門泊車多年，風雲君總結的經驗就是，只要思想不滑坡，辦法總比困難多。
業績不行，就賣資產咧，反正先熬過這段，找到接盤方就可以拍屁股走人了。
在間歇式虧損徘徊多年的通葡股份2012年比往年略微好看一些，然其經營實際依舊難見轉好。
2012年年報顯示，實現營業收入8421.78萬元，同比下跌10.97%；實現淨利潤1311.44萬元，同比大幅增長235.81%。仔細看財報才知道，業績“逆襲”，其實是處置非流動性資產，2012年轉讓大連普蘭店葡萄發酵站土地等資產所獲得的收益，此收益直接為公司貢獻利潤1129萬元，扣除此項非經常性損益，通葡股份2012年的淨利潤僅為203.10萬元，同比反降25.68%。
回看2011年通葡股份的業績，2011年的淨利潤390.53萬元，這其中包括處置非流動性資產87萬。
如此算來，上市公司從2011年就開始賣資產。
五、失去的七年：明珠投暗
重組故事已經講了幾個，在各種段子的掩護之下，大股東手裡的籌碼也賣得差不多了，風雲君特別善良的想，沒有丁點業績的前提下割了這麼多韭菜，該撈的也撈夠了，該裝的那啥也裝完了，接下來是不是就該拍拍屁股離場，饒過這茬韭菜了？
義不理財，慈不掌兵。古人誠不我欺也！
新華聯羞羞答答兜兜轉轉遮遮掩掩，又來玩定增割韭菜了。
2012年1月，通葡股份股價創了最近3年新低後，大股東新華聯及時把握時機、果斷拋出新定增方案，計劃引入大股東新華聯一致行動人西藏合力同創投資公司，擬定向發行8000萬股股份，定增價格僅為5.36元/股，遠低於當時近1年加權平均價10.80元/股，僅僅是相當於5折，這是赤裸裸的低吸啊，坐莊主力都沒這麼玩的，忒狠了呀老闆。
這一定增方案明顯損壞中小投資者利益，在2012年2月的臨時股東會上，被中小股東投反對票集體捶了回去。
既然沒辦法“低吸”，新華聯一下子就沒有了人生目的和奮鬥動力，就不打算繼續玩下去了。
2012年5月，新華聯將持有的全部通葡股份轉讓給吉林省吉祥嘉德投資有限公司（簡稱吉祥嘉德），總價為7300萬元。
自此新華聯在反覆“把玩”通葡股份七年後徹底離開，留下一個明珠暗投、所遇非主、錯過七年黃金髮展期的殼公司。
當年啪啪啪拍胸脯承諾3年銷售額做到3個億的承諾還猶在耳邊，與其說是承諾，倒不如說是新華聯說過的一個笑話，人生如戲，全靠演技，看不明白，只能說身為旁人的你入戲太深、信以為真！
粗略統計，2007年至2010年期間，新華聯累積通過二級市場套現超過2.6億元。可推算出其在通葡股份的投資收益約1.8億元，收割的都是二級市場上的韭菜。
而另一股東通化東寶期間也不斷高位減持：2005年6月底，通化東寶持有其24.06%股份，而截至2012年底其持股比例僅為2.14%。
投資者和上市公司賺了多少？
——何等幼稚的人，才會問風雲君這種問題啊。風雲君泊車去了，嘛也不知道。
六、“概念之王”吉祥繫上位
2012年7月，吉祥嘉德入主通葡股份之後即計劃其第5次定向增發計劃，擬募集約5.39億元，用於高品質甜型葡萄酒技術改造項目、葡萄酒營銷網絡建設項目和補充流動資金。2013年4月11日定增方案獲批。同年6月23日吉祥大酒店參與認購990萬股成為第二大股東。
此次增發或有另外含義，當然此深意直到2015年5月27日才揭曉，通葡股份的二股東吉祥大酒店收購吉祥嘉德63.75%股份，使得吉祥大酒店、吉祥嘉德成為一致行動人，吉祥大酒店老闆尹兵成為通葡股份實際控制人。
這個在2013年定增方案公佈時就被質疑存在關聯關係的吉祥嘉德、吉祥大酒店在時隔3年後，才用股權收購方向“公開”二者的一致行動人關係。
吉祥大酒店披露的權益變動後表示，不排除在未來12個月內對上市公司或其子公司的資產和業務進行出售、合併、與他人合資或合作的可能性，亦不排除上市公司擬購買或置換資產的重組可能性。
這個故事就講得更有藝術了，妥妥的畫個大餅。
吉祥嘉德的入主，一直給市場很多想象。這家在2012年5月2日閃電成立的投資公司，剛成立就立馬斥資7300萬元閃電接下新華聯的1000餘萬股通葡股份。
伴隨吉祥嘉德與新華聯的股權變動還是通葡股份的人事變動，原新華人馬全部撤離，吉祥嘉德火速安排人接手通葡股份工作，其中，通葡股份副總經理何為民，格外引人注意，其工作經歷則主要來自券商，曾是新華證券、東北證券(000686,診股)等重要崗位高管。
在上市公司安排具有券商和信託從業經歷的人，這是不是資本運作的節奏呀？靜觀後效好了。
在A股百樂門代客泊車久了，風雲君見得太多無利不起早的資本玩家，像吉祥嘉德如此，又是閃電註冊成立、火速接盤，又是人事安排，這必有所圖啊。
併購重組預期疊加2015年牛市行情，通葡股份在2014年6月到2015年6月，股價從7.4元一路飆漲，最高到35.2元，中間還不帶踹氣的。
（不復權股價走勢圖）
2015年2月通葡股份發佈公告，收購了北京九潤源電子商務有限公司和吉林省鑫之誠商貿有限公司兩家子公司。其中，以共計6669萬元的收購九潤源51%的股權。九潤源作為一家以銷售白酒為主的專業性的互聯網電子商務公司，主要業務為向互聯網平臺銷售酒水，並通過網絡旗艦店實現部分網絡零售。
由此，通葡股份又多了“互聯網+”、電子商務等等題材概念。
在謠言滿天飛的年代，一則“通葡股份將被某中概股借殼”的帖子在股吧發出來後，加上擅長挖掘重組題材的某信託產品現身2015年2季度現身前十大流通股行列。
“個人投資者總是看到他所希望看到的”，該帖子隨即被眾多投資者圍觀，儘管事後被通葡股份官方證明並無此事，但，中概股迴歸概念股已“深入人心”，只要市場炒中概股，它必成為資金追捧標的之一。
除了殼資源、併購重組、互聯網+、電子商務等等概念股，通葡股份又多了箇中概股迴歸概念。
吉祥嘉德入主後，通葡股份業績雖有些許好轉，但仍處於溫飽線上下。業績不行，繼續故事來湊。
2016年7月2日通葡股份發佈公告，即對外投資暨設立子公司，擬出資1500萬美元在香港特別行政區投資設立全資子公司通葡國際健康醫療產業有限公司（以下簡稱通葡健康），以更好對接國內國際醫療產業大市場，發展大健康產業。
時隔兩個月，通葡國際健康醫療產業有限公司就交出了第一份對外投資計劃，即以1億港元的價格收購御鋒控股有限公司持有的麥迪舜醫療集團約4.35億股，佔後者約10%的全部已經發行股本。
這麥迪舜醫療集團從事幹細胞領域的產品研發和生產，生物醫學檢測和健康體檢以及再生醫學抗衰老產品等。
這次跨界有點大，估計上市公司認為把百來塊錢一瓶的葡萄酒賣給國內小老百姓(603883,診股)有點困難，於是，就佈局大健康產業延伸美容養顏抗衰老領域。可是這個跨界是不是有點草率？子公司剛成立才2個月，估計盡調都還沒做好，就決定拿1個億投資一家海外醫療企業。
風雲君總結了一條規律，上市公司都喜歡往海外佈局，往高精尖、大健康上扯，反正，韭菜們知道的越少越好，越看不懂越好。
公開信息顯示，麥迪舜醫療集團截至2015年12月31日的估值為10億美元，約65億人民幣，可是截止2016年9月，麥迪舜醫療集團的估值變為10億港元，約合8.5億人民幣，而且截至2016年6月30日，麥迪舜醫療集團的淨資產為2.27億港元——營業收入為零，淨利潤為虧損1.64萬港元。
這意味著僅僅半年時間，麥迪舜醫療集團的估值大幅縮水87%。這估值還真是氣球啊，能漲能縮。
廣大投資者看完，這種縮水如此大的標的，有問題啊！搞不好還是個毒資產，上市公司這一出手就是1億，雖然是港幣，但也是大幾千萬人民幣，不是幾百塊錢，不能這麼草率，真虧了，到時候還都是市場投資者買單。
所幸的是，今年2月4日上市公司發佈公告，終止了該項對外投資。
結束語
對於通葡股份講過的各種故事，目前投資者已經心有餘悸，最直接反應在股價上，自5月份從11元平臺跌下來到8.5元附近，就一直橫盤，成交量萎縮。
可能是想重樹信心，上市公司於5月22日發佈公告，實控人尹兵將在半年內以每股不超過15元增持2000萬股。至於上市公司未來如何，我們且行且看。
最後，還是希望上市公司少講些故事，少玩些套路，實實在在把業績做出來回饋廣大投資者。
不然，諸位可以展開想象力，在“有條件註冊制”的未來市場裡，沒有業績的下場將是什麼樣的。
實在想不出來的，可以來諮詢風雲君，風雲君利用每天代客泊車間隙，出售如廁位：咱們可以到廁所一起蹲坑，一遍暢聊未來啊。
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