引言
八月份澳洲巴西鐵礦石供應達到今年高點，國內鋼廠卻因虧損主動減產，港口庫存持續性累庫，價格在基本面及預期轉弱下大幅下跌。 展望九月份，因礦山的季節性檢修計劃，鐵礦石供應量環比上月有所減少，雖國內鋼廠限產仍在加嚴，但目前鋼廠的進口粉礦庫存已經突破前期新低，在十一長假及限產結束預期下會有集中補庫行為，支撐價格反彈，預計九月價格先弱後強。
價格回顧
引言
八月份澳洲巴西鐵礦石供應達到今年高點，國內鋼廠卻因虧損主動減產，港口庫存持續性累庫，價格在基本面及預期轉弱下大幅下跌。 展望九月份，因礦山的季節性檢修計劃，鐵礦石供應量環比上月有所減少，雖國內鋼廠限產仍在加嚴，但目前鋼廠的進口粉礦庫存已經突破前期新低，在十一長假及限產結束預期下會有集中補庫行為，支撐價格反彈，預計九月價格先弱後強。
價格回顧
數據來源：鋼聯數據
八月份鐵礦石價格大幅下跌。截止8月28日， Mysteel62%澳粉指數82.90美元/噸，環比下跌35.35美元/噸，跌幅29.9%；港口現貨方面，青島港PB粉行情價692元/噸，環比下跌190元/噸，跌幅21.5%。內礦方面，唐山66%鐵精粉幹基含稅出廠均價855元/噸，環比下跌110元/噸，跌幅11.4%。從跌幅來看，遠期現貨價格指數跌幅最大，現貨價格跌幅其次，主要受到港口高品結構性緊缺，對價格有所支撐，國產礦跌幅最小。
衍生品方面，截止8月28日，鐵礦石掉期合約結算價90.81美元/噸，環比下跌29.21美元/噸，跌幅24.33%；鐵礦石期貨主力合約收盤價為586元，環比下跌177元，跌幅23.2%；螺紋鋼主力合約收盤價3286元/噸，環比下跌385元/噸，跌幅10.49%。從幅度來看，鐵礦石掉期跌幅最大，鐵礦石主力合約跌幅其次，螺紋鋼主力價格相對堅挺，跌幅最小。
引言
八月份澳洲巴西鐵礦石供應達到今年高點，國內鋼廠卻因虧損主動減產，港口庫存持續性累庫，價格在基本面及預期轉弱下大幅下跌。 展望九月份，因礦山的季節性檢修計劃，鐵礦石供應量環比上月有所減少，雖國內鋼廠限產仍在加嚴，但目前鋼廠的進口粉礦庫存已經突破前期新低，在十一長假及限產結束預期下會有集中補庫行為，支撐價格反彈，預計九月價格先弱後強。
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數據來源：鋼聯數據
八月份鐵礦石價格大幅下跌。截止8月28日， Mysteel62%澳粉指數82.90美元/噸，環比下跌35.35美元/噸，跌幅29.9%；港口現貨方面，青島港PB粉行情價692元/噸，環比下跌190元/噸，跌幅21.5%。內礦方面，唐山66%鐵精粉幹基含稅出廠均價855元/噸，環比下跌110元/噸，跌幅11.4%。從跌幅來看，遠期現貨價格指數跌幅最大，現貨價格跌幅其次，主要受到港口高品結構性緊缺，對價格有所支撐，國產礦跌幅最小。
衍生品方面，截止8月28日，鐵礦石掉期合約結算價90.81美元/噸，環比下跌29.21美元/噸，跌幅24.33%；鐵礦石期貨主力合約收盤價為586元，環比下跌177元，跌幅23.2%；螺紋鋼主力合約收盤價3286元/噸，環比下跌385元/噸，跌幅10.49%。從幅度來看，鐵礦石掉期跌幅最大，鐵礦石主力合約跌幅其次，螺紋鋼主力價格相對堅挺，跌幅最小。
數據來源：鋼聯數據
價差方面，八月份混合粉-超特粉價差持續擴大。截止8月29日，青島港混合粉-超特粉價差30元/噸，環比上月底收窄32元/噸，幅度52%，接近歷史低點。據調研鋼廠瞭解，當混合粉與超特粉價差在50元以內時，混合粉的性價比會明顯高於超特粉。已有部分鋼廠表示在消耗完超特粉庫存後會考慮增加混合粉用量。從九月份FMG的折扣標準也可看出，超特粉折扣與混合粉折扣差由2%擴大到5%，預計下月港口現貨價差在需求影響下將會同步擴大。
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八月份澳洲巴西鐵礦石供應達到今年高點，國內鋼廠卻因虧損主動減產，港口庫存持續性累庫，價格在基本面及預期轉弱下大幅下跌。 展望九月份，因礦山的季節性檢修計劃，鐵礦石供應量環比上月有所減少，雖國內鋼廠限產仍在加嚴，但目前鋼廠的進口粉礦庫存已經突破前期新低，在十一長假及限產結束預期下會有集中補庫行為，支撐價格反彈，預計九月價格先弱後強。
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數據來源：鋼聯數據
八月份鐵礦石價格大幅下跌。截止8月28日， Mysteel62%澳粉指數82.90美元/噸，環比下跌35.35美元/噸，跌幅29.9%；港口現貨方面，青島港PB粉行情價692元/噸，環比下跌190元/噸，跌幅21.5%。內礦方面，唐山66%鐵精粉幹基含稅出廠均價855元/噸，環比下跌110元/噸，跌幅11.4%。從跌幅來看，遠期現貨價格指數跌幅最大，現貨價格跌幅其次，主要受到港口高品結構性緊缺，對價格有所支撐，國產礦跌幅最小。
衍生品方面，截止8月28日，鐵礦石掉期合約結算價90.81美元/噸，環比下跌29.21美元/噸，跌幅24.33%；鐵礦石期貨主力合約收盤價為586元，環比下跌177元，跌幅23.2%；螺紋鋼主力合約收盤價3286元/噸，環比下跌385元/噸，跌幅10.49%。從幅度來看，鐵礦石掉期跌幅最大，鐵礦石主力合約跌幅其次，螺紋鋼主力價格相對堅挺，跌幅最小。
數據來源：鋼聯數據
價差方面，八月份混合粉-超特粉價差持續擴大。截止8月29日，青島港混合粉-超特粉價差30元/噸，環比上月底收窄32元/噸，幅度52%，接近歷史低點。據調研鋼廠瞭解，當混合粉與超特粉價差在50元以內時，混合粉的性價比會明顯高於超特粉。已有部分鋼廠表示在消耗完超特粉庫存後會考慮增加混合粉用量。從九月份FMG的折扣標準也可看出，超特粉折扣與混合粉折扣差由2%擴大到5%，預計下月港口現貨價差在需求影響下將會同步擴大。
數據來源：鋼聯數據
鋼廠利潤方面，八月份鋼廠即期利潤有所增加，但因多數鋼廠使用七月高成本的庫存，實際利潤減少明顯。截止8月28日，河北地區螺紋噸鋼即期毛利79.7元/噸，環比增加37.3元/噸，主要在於區域內鐵礦和廢鋼的價格跌幅大於螺紋，即期利潤有所回升；江蘇地區螺紋噸鋼即期毛利197.5元/噸，環比增加29.9元/噸，增量小於河北地區，主要因為螺紋價格下調幅度大於河北地區。
八月基本面回顧
庫存方面：
引言
八月份澳洲巴西鐵礦石供應達到今年高點，國內鋼廠卻因虧損主動減產，港口庫存持續性累庫，價格在基本面及預期轉弱下大幅下跌。 展望九月份，因礦山的季節性檢修計劃，鐵礦石供應量環比上月有所減少，雖國內鋼廠限產仍在加嚴，但目前鋼廠的進口粉礦庫存已經突破前期新低，在十一長假及限產結束預期下會有集中補庫行為，支撐價格反彈，預計九月價格先弱後強。
價格回顧
數據來源：鋼聯數據
八月份鐵礦石價格大幅下跌。截止8月28日， Mysteel62%澳粉指數82.90美元/噸，環比下跌35.35美元/噸，跌幅29.9%；港口現貨方面，青島港PB粉行情價692元/噸，環比下跌190元/噸，跌幅21.5%。內礦方面，唐山66%鐵精粉幹基含稅出廠均價855元/噸，環比下跌110元/噸，跌幅11.4%。從跌幅來看，遠期現貨價格指數跌幅最大，現貨價格跌幅其次，主要受到港口高品結構性緊缺，對價格有所支撐，國產礦跌幅最小。
衍生品方面，截止8月28日，鐵礦石掉期合約結算價90.81美元/噸，環比下跌29.21美元/噸，跌幅24.33%；鐵礦石期貨主力合約收盤價為586元，環比下跌177元，跌幅23.2%；螺紋鋼主力合約收盤價3286元/噸，環比下跌385元/噸，跌幅10.49%。從幅度來看，鐵礦石掉期跌幅最大，鐵礦石主力合約跌幅其次，螺紋鋼主力價格相對堅挺，跌幅最小。
數據來源：鋼聯數據
價差方面，八月份混合粉-超特粉價差持續擴大。截止8月29日，青島港混合粉-超特粉價差30元/噸，環比上月底收窄32元/噸，幅度52%，接近歷史低點。據調研鋼廠瞭解，當混合粉與超特粉價差在50元以內時，混合粉的性價比會明顯高於超特粉。已有部分鋼廠表示在消耗完超特粉庫存後會考慮增加混合粉用量。從九月份FMG的折扣標準也可看出，超特粉折扣與混合粉折扣差由2%擴大到5%，預計下月港口現貨價差在需求影響下將會同步擴大。
數據來源：鋼聯數據
鋼廠利潤方面，八月份鋼廠即期利潤有所增加，但因多數鋼廠使用七月高成本的庫存，實際利潤減少明顯。截止8月28日，河北地區螺紋噸鋼即期毛利79.7元/噸，環比增加37.3元/噸，主要在於區域內鐵礦和廢鋼的價格跌幅大於螺紋，即期利潤有所回升；江蘇地區螺紋噸鋼即期毛利197.5元/噸，環比增加29.9元/噸，增量小於河北地區，主要因為螺紋價格下調幅度大於河北地區。
八月基本面回顧
庫存方面：
數據來源：鋼聯數據
（1）港口庫存：八月份延續七月累庫走勢。截止30日，Mysteel統計全國鐵礦石港口庫存總量12131萬噸，環比七月底累庫489萬噸。其中澳礦庫存6235萬噸，大幅累庫500萬噸；巴西礦3434萬噸，庫存微降。從貨主方面來看，八月貿易商庫存5339萬噸，環比七月增加253萬噸，主要因為海漂資源鐵水港口現貨，鋼廠採購港口現貨積極性較差，疊加貿易商前期海漂庫存到港，庫存出現累積。
（2）鋼廠庫存：八月鋼廠庫存窄幅波動。截止28日，Mysteel統計64家鋼廠進口燒結粉庫存1489萬噸，環比七月底減少56萬噸。分區域來看，山西區域鋼廠出現虧損後主動限產，原料多以消耗庫存為主，庫存降幅最大。邯邢地區則受限產影響，日耗下降明顯，庫存趨勢不降反增與全國相反。從庫存結構方面來看，鋼廠廠內庫存因日耗增加而下降，港口庫存因月中海飄採購較多到港增加，海飄因中下旬鋼廠普遍不看好後市而有所減少。
鐵礦石供應：
引言
八月份澳洲巴西鐵礦石供應達到今年高點，國內鋼廠卻因虧損主動減產，港口庫存持續性累庫，價格在基本面及預期轉弱下大幅下跌。 展望九月份，因礦山的季節性檢修計劃，鐵礦石供應量環比上月有所減少，雖國內鋼廠限產仍在加嚴，但目前鋼廠的進口粉礦庫存已經突破前期新低，在十一長假及限產結束預期下會有集中補庫行為，支撐價格反彈，預計九月價格先弱後強。
價格回顧
數據來源：鋼聯數據
八月份鐵礦石價格大幅下跌。截止8月28日， Mysteel62%澳粉指數82.90美元/噸，環比下跌35.35美元/噸，跌幅29.9%；港口現貨方面，青島港PB粉行情價692元/噸，環比下跌190元/噸，跌幅21.5%。內礦方面，唐山66%鐵精粉幹基含稅出廠均價855元/噸，環比下跌110元/噸，跌幅11.4%。從跌幅來看，遠期現貨價格指數跌幅最大，現貨價格跌幅其次，主要受到港口高品結構性緊缺，對價格有所支撐，國產礦跌幅最小。
衍生品方面，截止8月28日，鐵礦石掉期合約結算價90.81美元/噸，環比下跌29.21美元/噸，跌幅24.33%；鐵礦石期貨主力合約收盤價為586元，環比下跌177元，跌幅23.2%；螺紋鋼主力合約收盤價3286元/噸，環比下跌385元/噸，跌幅10.49%。從幅度來看，鐵礦石掉期跌幅最大，鐵礦石主力合約跌幅其次，螺紋鋼主力價格相對堅挺，跌幅最小。
數據來源：鋼聯數據
價差方面，八月份混合粉-超特粉價差持續擴大。截止8月29日，青島港混合粉-超特粉價差30元/噸，環比上月底收窄32元/噸，幅度52%，接近歷史低點。據調研鋼廠瞭解，當混合粉與超特粉價差在50元以內時，混合粉的性價比會明顯高於超特粉。已有部分鋼廠表示在消耗完超特粉庫存後會考慮增加混合粉用量。從九月份FMG的折扣標準也可看出，超特粉折扣與混合粉折扣差由2%擴大到5%，預計下月港口現貨價差在需求影響下將會同步擴大。
數據來源：鋼聯數據
鋼廠利潤方面，八月份鋼廠即期利潤有所增加，但因多數鋼廠使用七月高成本的庫存，實際利潤減少明顯。截止8月28日，河北地區螺紋噸鋼即期毛利79.7元/噸，環比增加37.3元/噸，主要在於區域內鐵礦和廢鋼的價格跌幅大於螺紋，即期利潤有所回升；江蘇地區螺紋噸鋼即期毛利197.5元/噸，環比增加29.9元/噸，增量小於河北地區，主要因為螺紋價格下調幅度大於河北地區。
八月基本面回顧
庫存方面：
數據來源：鋼聯數據
（1）港口庫存：八月份延續七月累庫走勢。截止30日，Mysteel統計全國鐵礦石港口庫存總量12131萬噸，環比七月底累庫489萬噸。其中澳礦庫存6235萬噸，大幅累庫500萬噸；巴西礦3434萬噸，庫存微降。從貨主方面來看，八月貿易商庫存5339萬噸，環比七月增加253萬噸，主要因為海漂資源鐵水港口現貨，鋼廠採購港口現貨積極性較差，疊加貿易商前期海漂庫存到港，庫存出現累積。
（2）鋼廠庫存：八月鋼廠庫存窄幅波動。截止28日，Mysteel統計64家鋼廠進口燒結粉庫存1489萬噸，環比七月底減少56萬噸。分區域來看，山西區域鋼廠出現虧損後主動限產，原料多以消耗庫存為主，庫存降幅最大。邯邢地區則受限產影響，日耗下降明顯，庫存趨勢不降反增與全國相反。從庫存結構方面來看，鋼廠廠內庫存因日耗增加而下降，港口庫存因月中海飄採購較多到港增加，海飄因中下旬鋼廠普遍不看好後市而有所減少。
鐵礦石供應：
數據來源：鋼聯數據
（1）中國鐵礦石到港：八月鐵礦石到港量有所下降， Mysteel統計中國港口鐵礦石到港量總量8649萬噸，環比七月減少81萬噸（數據均統計至25日，月度總量按照日均折算）。分國別來看，八月澳礦到港量5832萬噸，環比減少200萬噸，主要在於前期澳洲檢修較多發運有所下降；巴西礦到港量1847萬噸，環比增加103萬噸，因六月份VALE東南部礦區的逐步恢復，發運量與發往中國比例雙增，八月到港有所增量；非主流礦到港量971萬噸，保持小幅增量，環比增加16萬噸，其中增量明顯的是加拿大、烏克蘭。
（2） 國內礦產量：國家統計局統計我國七月鐵礦石原礦產量7399.6萬噸，環比小幅上漲86.2萬噸。據Mysteel預估國內八月鐵精粉產量2351萬噸，環比七月下降20萬噸。分區域來看，河北唐山、承德區域因為雨水天氣，露天礦受到一定影響，礦精粉產量下降明顯。庫存方面，礦山鐵精粉庫存整體上漲，其中東北、華北和華東區域累庫明顯，在進口礦價格持續下跌的背景下，鋼廠不看好後市，壓價明顯，採購需求減弱。
展望九月份，澳洲礦山進入傳統季節性檢修時期，巴西發運量則將維持八月份發運高位，但進入八月份後巴西發往中國比例從七月高點下調，故九月進口礦發往中國總量或將有所減少。此外，國內礦亦受到國慶限炸藥影響，出現限產情況，產量概率性下降。
需求方面：
引言
八月份澳洲巴西鐵礦石供應達到今年高點，國內鋼廠卻因虧損主動減產，港口庫存持續性累庫，價格在基本面及預期轉弱下大幅下跌。 展望九月份，因礦山的季節性檢修計劃，鐵礦石供應量環比上月有所減少，雖國內鋼廠限產仍在加嚴，但目前鋼廠的進口粉礦庫存已經突破前期新低，在十一長假及限產結束預期下會有集中補庫行為，支撐價格反彈，預計九月價格先弱後強。
價格回顧
數據來源：鋼聯數據
八月份鐵礦石價格大幅下跌。截止8月28日， Mysteel62%澳粉指數82.90美元/噸，環比下跌35.35美元/噸，跌幅29.9%；港口現貨方面，青島港PB粉行情價692元/噸，環比下跌190元/噸，跌幅21.5%。內礦方面，唐山66%鐵精粉幹基含稅出廠均價855元/噸，環比下跌110元/噸，跌幅11.4%。從跌幅來看，遠期現貨價格指數跌幅最大，現貨價格跌幅其次，主要受到港口高品結構性緊缺，對價格有所支撐，國產礦跌幅最小。
衍生品方面，截止8月28日，鐵礦石掉期合約結算價90.81美元/噸，環比下跌29.21美元/噸，跌幅24.33%；鐵礦石期貨主力合約收盤價為586元，環比下跌177元，跌幅23.2%；螺紋鋼主力合約收盤價3286元/噸，環比下跌385元/噸，跌幅10.49%。從幅度來看，鐵礦石掉期跌幅最大，鐵礦石主力合約跌幅其次，螺紋鋼主力價格相對堅挺，跌幅最小。
數據來源：鋼聯數據
價差方面，八月份混合粉-超特粉價差持續擴大。截止8月29日，青島港混合粉-超特粉價差30元/噸，環比上月底收窄32元/噸，幅度52%，接近歷史低點。據調研鋼廠瞭解，當混合粉與超特粉價差在50元以內時，混合粉的性價比會明顯高於超特粉。已有部分鋼廠表示在消耗完超特粉庫存後會考慮增加混合粉用量。從九月份FMG的折扣標準也可看出，超特粉折扣與混合粉折扣差由2%擴大到5%，預計下月港口現貨價差在需求影響下將會同步擴大。
數據來源：鋼聯數據
鋼廠利潤方面，八月份鋼廠即期利潤有所增加，但因多數鋼廠使用七月高成本的庫存，實際利潤減少明顯。截止8月28日，河北地區螺紋噸鋼即期毛利79.7元/噸，環比增加37.3元/噸，主要在於區域內鐵礦和廢鋼的價格跌幅大於螺紋，即期利潤有所回升；江蘇地區螺紋噸鋼即期毛利197.5元/噸，環比增加29.9元/噸，增量小於河北地區，主要因為螺紋價格下調幅度大於河北地區。
八月基本面回顧
庫存方面：
數據來源：鋼聯數據
（1）港口庫存：八月份延續七月累庫走勢。截止30日，Mysteel統計全國鐵礦石港口庫存總量12131萬噸，環比七月底累庫489萬噸。其中澳礦庫存6235萬噸，大幅累庫500萬噸；巴西礦3434萬噸，庫存微降。從貨主方面來看，八月貿易商庫存5339萬噸，環比七月增加253萬噸，主要因為海漂資源鐵水港口現貨，鋼廠採購港口現貨積極性較差，疊加貿易商前期海漂庫存到港，庫存出現累積。
（2）鋼廠庫存：八月鋼廠庫存窄幅波動。截止28日，Mysteel統計64家鋼廠進口燒結粉庫存1489萬噸，環比七月底減少56萬噸。分區域來看，山西區域鋼廠出現虧損後主動限產，原料多以消耗庫存為主，庫存降幅最大。邯邢地區則受限產影響，日耗下降明顯，庫存趨勢不降反增與全國相反。從庫存結構方面來看，鋼廠廠內庫存因日耗增加而下降，港口庫存因月中海飄採購較多到港增加，海飄因中下旬鋼廠普遍不看好後市而有所減少。
鐵礦石供應：
數據來源：鋼聯數據
（1）中國鐵礦石到港：八月鐵礦石到港量有所下降， Mysteel統計中國港口鐵礦石到港量總量8649萬噸，環比七月減少81萬噸（數據均統計至25日，月度總量按照日均折算）。分國別來看，八月澳礦到港量5832萬噸，環比減少200萬噸，主要在於前期澳洲檢修較多發運有所下降；巴西礦到港量1847萬噸，環比增加103萬噸，因六月份VALE東南部礦區的逐步恢復，發運量與發往中國比例雙增，八月到港有所增量；非主流礦到港量971萬噸，保持小幅增量，環比增加16萬噸，其中增量明顯的是加拿大、烏克蘭。
（2） 國內礦產量：國家統計局統計我國七月鐵礦石原礦產量7399.6萬噸，環比小幅上漲86.2萬噸。據Mysteel預估國內八月鐵精粉產量2351萬噸，環比七月下降20萬噸。分區域來看，河北唐山、承德區域因為雨水天氣，露天礦受到一定影響，礦精粉產量下降明顯。庫存方面，礦山鐵精粉庫存整體上漲，其中東北、華北和華東區域累庫明顯，在進口礦價格持續下跌的背景下，鋼廠不看好後市，壓價明顯，採購需求減弱。
展望九月份，澳洲礦山進入傳統季節性檢修時期，巴西發運量則將維持八月份發運高位，但進入八月份後巴西發往中國比例從七月高點下調，故九月進口礦發往中國總量或將有所減少。此外，國內礦亦受到國慶限炸藥影響，出現限產情況，產量概率性下降。
需求方面：
數據來源：鋼聯數據
（1）鐵水產量：八月區域限產力度放鬆，鐵水產量再度衝高，且高於去年同期水平。Mysteel統計247家樣本鋼廠八月生鐵產量7088萬噸，環比增加122萬噸，同比去年增加218萬噸。分區域來看，華北地區因限產放鬆後高爐復產鐵水產量最大；西南和東北地區例行輪檢產量較上月有所下降，其他區域變化不大。
（2）鐵礦石疏港：八月份港口疏港受颱風影響周度波動較大。Mysteel統計中國45港八月份鐵礦石疏港量8964萬噸，環比七月增加380萬噸。本月月初因唐山地區高爐復產，疏港增加明顯；月中受颱風以及部分港口封港影響，疏港量大幅回落；中下旬因颱風影響恢復，前期滯留船舶進入港口，疏港量回升至今年高位。
展望九月份，隨著國慶的臨近，河北區域限產或將加嚴，鐵礦需求有所抑制，後隨著國慶後限產的結束預期，以及國慶小長假的來臨，預計需求有所反彈。
九月市場展望
引言
八月份澳洲巴西鐵礦石供應達到今年高點，國內鋼廠卻因虧損主動減產，港口庫存持續性累庫，價格在基本面及預期轉弱下大幅下跌。 展望九月份，因礦山的季節性檢修計劃，鐵礦石供應量環比上月有所減少，雖國內鋼廠限產仍在加嚴，但目前鋼廠的進口粉礦庫存已經突破前期新低，在十一長假及限產結束預期下會有集中補庫行為，支撐價格反彈，預計九月價格先弱後強。
價格回顧
數據來源：鋼聯數據
八月份鐵礦石價格大幅下跌。截止8月28日， Mysteel62%澳粉指數82.90美元/噸，環比下跌35.35美元/噸，跌幅29.9%；港口現貨方面，青島港PB粉行情價692元/噸，環比下跌190元/噸，跌幅21.5%。內礦方面，唐山66%鐵精粉幹基含稅出廠均價855元/噸，環比下跌110元/噸，跌幅11.4%。從跌幅來看，遠期現貨價格指數跌幅最大，現貨價格跌幅其次，主要受到港口高品結構性緊缺，對價格有所支撐，國產礦跌幅最小。
衍生品方面，截止8月28日，鐵礦石掉期合約結算價90.81美元/噸，環比下跌29.21美元/噸，跌幅24.33%；鐵礦石期貨主力合約收盤價為586元，環比下跌177元，跌幅23.2%；螺紋鋼主力合約收盤價3286元/噸，環比下跌385元/噸，跌幅10.49%。從幅度來看，鐵礦石掉期跌幅最大，鐵礦石主力合約跌幅其次，螺紋鋼主力價格相對堅挺，跌幅最小。
數據來源：鋼聯數據
價差方面，八月份混合粉-超特粉價差持續擴大。截止8月29日，青島港混合粉-超特粉價差30元/噸，環比上月底收窄32元/噸，幅度52%，接近歷史低點。據調研鋼廠瞭解，當混合粉與超特粉價差在50元以內時，混合粉的性價比會明顯高於超特粉。已有部分鋼廠表示在消耗完超特粉庫存後會考慮增加混合粉用量。從九月份FMG的折扣標準也可看出，超特粉折扣與混合粉折扣差由2%擴大到5%，預計下月港口現貨價差在需求影響下將會同步擴大。
數據來源：鋼聯數據
鋼廠利潤方面，八月份鋼廠即期利潤有所增加，但因多數鋼廠使用七月高成本的庫存，實際利潤減少明顯。截止8月28日，河北地區螺紋噸鋼即期毛利79.7元/噸，環比增加37.3元/噸，主要在於區域內鐵礦和廢鋼的價格跌幅大於螺紋，即期利潤有所回升；江蘇地區螺紋噸鋼即期毛利197.5元/噸，環比增加29.9元/噸，增量小於河北地區，主要因為螺紋價格下調幅度大於河北地區。
八月基本面回顧
庫存方面：
數據來源：鋼聯數據
（1）港口庫存：八月份延續七月累庫走勢。截止30日，Mysteel統計全國鐵礦石港口庫存總量12131萬噸，環比七月底累庫489萬噸。其中澳礦庫存6235萬噸，大幅累庫500萬噸；巴西礦3434萬噸，庫存微降。從貨主方面來看，八月貿易商庫存5339萬噸，環比七月增加253萬噸，主要因為海漂資源鐵水港口現貨，鋼廠採購港口現貨積極性較差，疊加貿易商前期海漂庫存到港，庫存出現累積。
（2）鋼廠庫存：八月鋼廠庫存窄幅波動。截止28日，Mysteel統計64家鋼廠進口燒結粉庫存1489萬噸，環比七月底減少56萬噸。分區域來看，山西區域鋼廠出現虧損後主動限產，原料多以消耗庫存為主，庫存降幅最大。邯邢地區則受限產影響，日耗下降明顯，庫存趨勢不降反增與全國相反。從庫存結構方面來看，鋼廠廠內庫存因日耗增加而下降，港口庫存因月中海飄採購較多到港增加，海飄因中下旬鋼廠普遍不看好後市而有所減少。
鐵礦石供應：
數據來源：鋼聯數據
（1）中國鐵礦石到港：八月鐵礦石到港量有所下降， Mysteel統計中國港口鐵礦石到港量總量8649萬噸，環比七月減少81萬噸（數據均統計至25日，月度總量按照日均折算）。分國別來看，八月澳礦到港量5832萬噸，環比減少200萬噸，主要在於前期澳洲檢修較多發運有所下降；巴西礦到港量1847萬噸，環比增加103萬噸，因六月份VALE東南部礦區的逐步恢復，發運量與發往中國比例雙增，八月到港有所增量；非主流礦到港量971萬噸，保持小幅增量，環比增加16萬噸，其中增量明顯的是加拿大、烏克蘭。
（2） 國內礦產量：國家統計局統計我國七月鐵礦石原礦產量7399.6萬噸，環比小幅上漲86.2萬噸。據Mysteel預估國內八月鐵精粉產量2351萬噸，環比七月下降20萬噸。分區域來看，河北唐山、承德區域因為雨水天氣，露天礦受到一定影響，礦精粉產量下降明顯。庫存方面，礦山鐵精粉庫存整體上漲，其中東北、華北和華東區域累庫明顯，在進口礦價格持續下跌的背景下，鋼廠不看好後市，壓價明顯，採購需求減弱。
展望九月份，澳洲礦山進入傳統季節性檢修時期，巴西發運量則將維持八月份發運高位，但進入八月份後巴西發往中國比例從七月高點下調，故九月進口礦發往中國總量或將有所減少。此外，國內礦亦受到國慶限炸藥影響，出現限產情況，產量概率性下降。
需求方面：
數據來源：鋼聯數據
（1）鐵水產量：八月區域限產力度放鬆，鐵水產量再度衝高，且高於去年同期水平。Mysteel統計247家樣本鋼廠八月生鐵產量7088萬噸，環比增加122萬噸，同比去年增加218萬噸。分區域來看，華北地區因限產放鬆後高爐復產鐵水產量最大；西南和東北地區例行輪檢產量較上月有所下降，其他區域變化不大。
（2）鐵礦石疏港：八月份港口疏港受颱風影響周度波動較大。Mysteel統計中國45港八月份鐵礦石疏港量8964萬噸，環比七月增加380萬噸。本月月初因唐山地區高爐復產，疏港增加明顯；月中受颱風以及部分港口封港影響，疏港量大幅回落；中下旬因颱風影響恢復，前期滯留船舶進入港口，疏港量回升至今年高位。
展望九月份，隨著國慶的臨近，河北區域限產或將加嚴，鐵礦需求有所抑制，後隨著國慶後限產的結束預期，以及國慶小長假的來臨，預計需求有所反彈。
九月市場展望
數據來源：鋼聯數據
根據Mysteel高品澳粉平衡表顯示，八月份高品澳粉（MNP）庫存維持去庫走勢，去庫幅度為3.0萬噸/日，與上月的日均1萬噸/日累庫結論出現偏差。偏差原因在於PB粉價格月初領跌後，性價比於月中明顯提升，隨後鋼廠增加了PB粉的用量，促使高品澳粉庫存由正轉負。九月份鋼廠利潤穩中有增，若維持當前的配比生產，經測算，高品澳粉九月份仍將去庫，去庫幅度為1.9萬噸/日。
綜合來看，九月份內外礦供應齊降，進口礦因礦山季節性檢修及發往中國比例調整發運量有所減少，國內礦亦由於國慶期間限炸藥無法開工出現減量。需求方面，雖九月份河北區域限產政策已經下達，但因目前多數鋼廠已經處於限產狀態，故鐵礦石需求的環比減量有限。現階段鋼廠進口燒結粉礦庫存已經突破歷史新低，在即將到來的十一長假以及復產預期下將會迎來集中性補庫，從而對鐵礦石價格存在較強支撐，預計九月價格走勢先弱後強。
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