敝公司是A股一季報虧損季軍的金洲慈航，有珠寶41億，現金20億，但是還不起1.4億元的債券......
真假41億元存貨
近日，金洲慈航發佈了一則關於“17金洲01”未能按時兌付本息的公告。從公告來看，該筆債券於2019年5月15日到期，應兌付本息共計1.40億元，因公司流動資金緊張，未能如期兌付“17金洲01”本金和利息。
債務違約的危機帶來的是信用評級的下調。4月26日，大公國際將其信用等級下調為BB級，5月17日又再度下調為C級。
根據2018年末的財報數據來看，雖然它的貨幣資金賬面餘額是16.7億元，其中14.84億元都是受限制資產，這意味著它只有1.86億元可自由流動的現金。
而到了今年第一季度，雖然貨幣資金餘額提升到了20.03億元，但是根據去年年底資金受限情況來看，可用資金沒有太大起色。
即使是貨幣資金緊缺，但是存貨也可以變現呀！從年報上看，公司還有41.9億元的珠寶，其中硬通貨黃金就有37億，這樣的一筆賬確實讓大家丈二和尚摸不著頭腦。
同樣略感疑惑的是大信會計師事務所，它出具了保留意見的審計報告，對於37.36億元的黃金，它無法判斷公司資產負債表存貨賬面記錄與實際數量及金額是否一致，可謂是“表面富貴”。
除了大信會計師事務所的一臉懵，金洲慈航的三名獨董及一名董事，對多項議案投了反對票和棄權票。其中獨董夏斌表示，會計師事務所出具了保留意見的審計報告，但對內部控制自我評價報告出具了否定意見的審計報告。
而在此前後，公司已有多名董事和高管辭職；3月，董事何小敏辭職；4月，副總裁童朝方、總工程師劉開才辭職；5月，獨董夏斌、獨董胡鳳濱先後提出辭職。
爛在手上的豐匯租賃
債務違約，往往面臨的是公司基本面的一地雞毛。
從今年一季度的財報來看，公司營業收入為5.89億元，同比下滑86.43％，歸母淨利潤虧損8.05億元，僅次於長安汽車和*ST雛鷹。
而從去年年報數據看，公司虧損28.47億元，控股子公司豐匯租賃有限公司應成為鉅虧的背鍋俠。在年度19.27億元的資產減值中，它被計提減值準備18.6億元，同時被計提了4.98億元的商譽減值。
早在2015年時，金洲慈航以52.9億元對價收購了豐匯租賃90％的股權，其中溢價36.6億元形成商譽，豐匯租賃自從被收購後，就扮演著“天使與魔鬼”的雙重角色。
在2015年至2017年間，豐匯租賃許下了三年淨利潤20.7億元的業績承諾，結果實現了20.7億元2萬三千四百元，踩線完成，佔金洲慈航這三年淨利潤的87.79％。
可是業績承諾期一過，去年豐匯租賃就給金洲慈航帶來了23.58億元，金洲慈航在這四年裡是得不償失。
從天使墮落為魔鬼後，金洲慈航也開始為它尋找接盤俠。從當前進展來看，有意向的接盤方是深圳深德泰資產管理有限公司，仍存在較大的不確定性。
值得一提的是，當前爛在手上的豐匯租賃，即使是在去年減除了4.98億商譽後，它仍給金洲慈航留下了31.62億元的商譽。截至今日收盤，公司的總市值僅為44.8億元，商譽佔比70.58％。
值得一提的是，在豐匯租賃業績變臉的前後，金洲慈航保持著莊股的走勢，投資者對它的閃崩是防不勝防。
退市、暫停上市、披星戴帽在招手
去年以來，債務違約的案例就不少見，除了帶來鉅額虧損，退市、暫停上市、披星戴帽的前車之鑑不容忽視。
下場最慘的是中弘退，去年被曝出私募債違約後，開啟了它的退市之路。公司在三次嘗試重組、轉讓股份等方式自救未果後，便出現連續20個交易日收盤價低於1元，退出了A股市場，截至退市當天，它的逾期債務規模仍高達114.6億元。
處於暫停上市狀態的是*ST凱迪，去年5月曝出“11凱迪MTN1”不能按期足額償付後，公司的噩夢便開始了，復牌後遭遇了連續24個跌停，不久後因為連續兩年虧損，公司已被暫停上市，今年一季報依舊虧損5.08億元，退市的風險仍未褪去。
而披星戴帽的公司有康得新，它爆出了今年債市的第一顆大雷--本息10.4億元的2018年度第一期超短期融資券未能按期足額償付，因為非標審計意見披星戴帽，最近又捲入了122億存款丟失事件。
面對6.57萬股東，再想想債券違約的前輩們，金洲慈航會是下一個嗎？
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