兩年首易主！優衣庫老闆身家飆升，1669億元問鼎日本新首富！但優步上市將助軟銀孫正義重奪寶座

來源：中國基金報

日本首富易主。

優衣庫老闆柳井正以249億美元的身家“擊敗”軟銀集團掌門人孫正義，時隔兩年再次登頂日本第一大富豪的寶座。不過隨著網約車巨頭優步即將在美國上市，持有其16.3%股份的軟銀集團或將獲得可觀回報，孫正義的身家也將水漲船高，有望重回首富之位。

優衣庫老闆打敗

孫正義榮登日本首富

4月11日，福布斯公佈了最新的日本50大富豪榜，優衣庫母公司迅銷集團創始人柳井正以249億美元（合約1669.3元人民幣）的個人資產淨值榮登日本第一大富豪。

以美元計，柳井正的財富增加值最高，他的身家自去年來增加56億美元。柳井正及其家人目前持有迅銷集團49%的股份，目前該集團是全球第三大服裝零售商。

前首富軟銀集團董事長孫正義掉至第二，個人資產淨值為240億美元（合約1608.9元人民幣）。儘管降至“老二”，但其資產增長了21億美元。排名第三的滝崎武光為日本傳感器、測量儀器等製造商KEYENCE（基恩士）的創始人，去年排名第四。

上圖：2019日本前五大富豪，由左至右依次為柳井正（迅銷集團、249億美元）、孫正義（軟銀集團、240億美元）、滝崎武光（KEYENCE、186億美元）、佐治信忠（三得利、108億美元）和三木谷浩史（樂天、60億美元）。

這是時隔2年後，柳井正重返日本首富寶座。福布斯發佈的2016年全球富豪榜中，柳井正以146億美元的資產排在第57位，成為排名最高的日本人。當時，軟銀集團社長孫正義以117億美元排在第82位。

1949年，柳井正出生在一個日本的縣。迅銷公司是柳井正在1963年創立起來的，優衣庫是旗下最著名的服裝品牌。事實上，雖然一個在傳統產業，一個在科技通訊產業，柳井正與孫正義，在過去幾年日本首富之爭中輪流坐莊。

柳井正2006年登上《富比世》全球百大富豪榜，排名第78；2012年首度成為日本首富；2014年輸給孫正義，排名日本第二；2015年重回日本首富；2017年、2018年再度輸給孫正義。

迅銷集團2019財年

上半年賺了68億元

柳正井身家增加的背後，是迅銷集團亮眼的經營成績。

4月11日早些時候，迅銷集團還公佈了2019 財年上半年（2018 年9 月 - 2019 年2 月）業績報告。

報告顯示公司綜合收益和經營利益雙雙錄得上升，總收益達到12676億日元，較上年度同期增長6.8%；綜合經營溢利總額為1729億日元，同比增長1.4%；母公司擁有人應占溢利1140億日圓，同比增長9.5%。上半年度收益、經營溢利、所得稅前溢利，以及母公司擁有人應占溢利均創下新高記錄。

按照1140億日元的歸母淨利潤和當前匯率換算換算，2018年9月至2019年2月，半年間迅銷集團淨賺68.22億元人民幣。

目前來看，迅銷全球品牌在日本市場與海外市場的表現仍然呈現冰火兩重天的局面，旗下品牌優衣庫、GU在海外市場的上半年度收益、經營溢利均錄得增長，但優衣庫在日本的同一數據錄得下降。

報告顯示，海外優衣庫收益達5800億日元，同比增長14.3%，經營溢利884億日元，同比增長9.6%。其中，大中華地區雖受到暖冬影響，但在中國大陸市場的強勁表現帶動下，收益，溢利依然錄得雙位數增長。而中國大陸市場表現格外亮眼，其收益與溢利增長率更保持在約20％的高水準。

在4月11日的財報說明會上，迅銷首席財務官（CFO）岡崎健指出，日本“國內優衣庫的下滑幅度很大”。日本國內優衣庫業務在2018年9月~2019年2月的月度銷售額時隔3年再次出現營收下降。打折銷售增加，毛利率下降，迅銷對2019財年（截至2019年8月）的營業利潤預期下調為增長10%，達到2600億日元。

日本優衣庫上半年度累計收益為4913億日元，經營溢利為667億日元。也就是說優衣庫上半年全球市場總計收益為10713億日元。可見，優衣庫作為迅銷集團最賺錢的服裝品牌這一地位仍無可撼動。

迅銷會長兼社長柳井正充滿信心地表示“中國服裝市場有50萬億日元的需求，絕對不會減速”。不過，同行業的良品計劃的中國業務增速卻在放緩。為降低今後對中國市場的依賴，迅銷將把印度作為繼日本、中國之後的“第三支箭”加以關注。該公司預定今年秋季在德里開設1號店，認為10至20年後在印度的店鋪數量有可能擴大到和中國同樣的水平。

去年以來公司市值

增加千億人民幣

前述業績公佈次日，迅銷復牌，早盤股價急升，截至11時46分，漲9.21%，報41.5港元，成交額達132.5萬港元。截至4月12日收盤，迅銷集團收漲8.82%，報41.35港元。

自2018年初以來，迅銷收入情況喜人，股價因此已經增長了三分之一。公司市值也從2018年初的2735億元一路攀升至最新的3758億元人民幣，增幅超千億元。

迅銷有限公司2014年3月5日正式以香港預託證券(HDR)的形式登陸港股市場，在香港主板以介紹形式作第二上市，港股代碼(06288.HK)，股票簡稱“迅銷”，迅銷以28.6港元/股上市。上市至今，其股價上漲44.58%，市值約增加1339億元人民幣。隨著公司股價和市值的一路走高，柳井正的身家也不斷攀升。

孫正義或借優步

上市重返首富之位

儘管孫正義以9億美元之差痛失首富寶座，角逐依然很激烈。

日本軟銀旗下願景基金曾在去年10月斥資77億美元收購了Uber 16.3%股份（軟銀也因此任命了兩名員工進入Uber董事會）。隨著這家網約車巨頭即將在紐約證券交易所上市，軟銀的這筆投資能獲得多少回報引發了外界強烈關注。

Uber提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，Uber計劃在5月進行首次公開募股(IPO)。不過，Uber並沒有列明招股價區間，集資額也是象徵式的10億美元。但此前有媒體報道稱，該公司尋求估值在900億至1200億美元之間。照此計算，軟銀持有的Uber股份價值在150億至200億美元之間。

就目前而言，無論是願景基金的投資者們還是孫正義的軟銀集團都有理由期待Uber的IPO會為自己帶來豐厚回報。這將是軟銀控制的規模達到1000億美元願景基金所投資企業的首次大規模公開上市。

假設Uber股票能在未來幾個月內上市交易，那麼願景基金可能會在第二財季實現鉅額利潤，孫正義的個人身家也會大漲。不過，如果Uber股價下跌，其所帶來的虧損也需要計入前者的損益表，這甚至可能會影響在東京上市的軟銀集團股價。

值得一提的是，孫正義也是在Uber業務成熟後才開始向其投資，大約在18個月前通過一輪股權融資入股。當時，願景基金購買了2150萬股G-1股票，折算每股48.77美元。

然而，孫正義隨後利用Uber內部動盪和股東變現的願望，以大幅折價收購了10倍以上數量的股票。孫正義的平均收購價格是每股34.50美元，比自己G-1股票的收購價格低了足足30%。

分析指出，這一系列後續交易以及較低的購買成本對遠景基金來說至關重要。這意味著，即便Uber上市發行新股帶來稀釋效應，促使該公司股價在IPO後大幅下跌，遠景基金也可能繼續保持盈利。

而如果Uber股價持平或迎來上漲，那麼2017年末收購卡蘭尼克和其他投資者股票的行動將為該基金帶來投資回報，也將使孫正義有更多的時間尋找退出、變現時機。不過考慮到願景基金持有Uber IPO前16.3%的股份這一點（已經是Uber的最大股東），該基金屆時的退出將並非易事。