'思科中國區業務2019第四財季收入降25% 六年轉型道阻且長'

每經記者：張韻 每經編輯：湯輝

8月15日，思科（CSCO.US）公佈了第四財季以及全年財報，思科首席財務官Kelly Kramer在電話會議上表示，在中國，思科本季度的收入（按年化收入計算）下降了25%。由於業績不達預期，盤後股價下跌了7.73%，報46.7美元/股。

作為老牌通信設備製造商，思科曾經在全球佔據著很大的市場份額，但是近些年隨著競爭的加劇，思科的業務發展也受到了一定的影響。

今年8月初，思科上海陷入“裁員風波”，經《每日經濟新聞》記者證實思科正在進行全球性的業務調整。在技術發展、競爭加劇的大背景下，思科也在尋求轉型，不過有分析人士指出，隨著華為的日漸崛起，對於思科來說，在中國被替代的風險越來越大。

財報：中國區業務難言樂觀

1994年思科進入中國，2005年在上海建立研發中心，據思科中國在8月2日一份官方聲明中所稱：“思科的發展策略和業務重點與中國的國家戰略緊密相連，中國始終是思科不變的戰略市場”，不過這背後的巔峰與失意，思科冷暖自知。

公開資料顯示，2012年，中國中央政府採購中心的名單上共有60款思科的產品，可見其產品應用之廣。2013年對於思科來說是一個重要的時間節點，“稜鏡門事件”的爆發使思科產品在中國變得黯然失色。前思科首席執行官John Chambers披露，當年中國營收在全球總營收中的比重已降為3%~4%，而2018年財報披露的數據顯示該比重依舊維持在3%。

財報顯示，思科2019年第四財季淨營收為134億美元，淨利潤為22億美元，比去年同期的38億美元下降42%。按非GAAP標準計算，運營開支為44億美元，增長9%，佔銷售額的32.8%。具體業務方面，思科大部分收入來自於數據中心網絡產品的銷售，包括交換機和路由器，數據顯示，這部分基礎設施平臺業務營收為78.76億美元，同比增長6%。另外，應用業務營收為14.87億美元，同比增長11%；安全業務營收為7.14億美元，同比增長14%。

一位不具名的分析人士向《每日經濟新聞》記者表示，思科對互聯網最大的貢獻在於推出了互聯網核心的路由器技術，多協議路由器奠定了互聯網爆發的基礎，技術上思科在一定時間內保持著高增速，在資本層面也通過不斷併購來實現業務轉型。

“但隨著思科曾經的客戶開始自主開發交換機，傳統的路由器和交換機業務的市場爭奪日趨激烈，更多人性化的軟硬件模式被提出，‘白盒’產品蠶食著思科的市場份額。”上述分析人士表示。

困局：國產化大勢與雲廠商崛起

從地域來看，思科2019年第三財季銷售額美洲地區增長了9%，EMEA（歐洲、中東和非洲地區）增長了5%，APJC（亞太、日本和大中華區）下降了4%。第四財季的APJC銷售額同樣下降4%，APJC毛利率為60.8%，低於美洲地區的66.8%和EMEA的65.2%。

而根據思科更早之前發佈的2018財年年報，思科的總銷售額為493億美元，其中，美洲地區收入佔總收入的59%，歐洲、中東和非洲地區佔總收入的25%，亞太、日本和大中華區佔總收入的16%。

無論是收入份額還是毛利率，思科近來在亞太地區的表現似乎都不算優秀。在思科的2018財年年報中，思科稱，公司經歷了來自亞洲競爭對手，尤其是來自中國競爭對手的以價格為中心的競爭，預計這一情況還將繼續。

雖然思科在年報中並未直接提到中國的競爭對手是哪家公司，但提到競爭者，中國本土的華為公司是思科無法避開的話題，在2018財年年報中，思科也將華為列為主要競爭對手之一。

值得注意的是，思科與華為兩者之間一直訴訟不斷。法庭之外，是兩者在市場份額上的競爭。在過去的20年裡，思科曾一直是核心路由器市場的霸主，佔據全球核心路由器市場80%份額。經過十多年的發展，2017年華為核心路由器在全球運營商市場份額排名第一，僅僅在企業級路由器和交換機市場，思科依然是行業領跑者。

1984年成立於美國的思科是一家互聯網解決方案提供商，產品涵蓋硬件和軟件，主要包括路由器、交換機、寬帶有線產品、內容網絡、視頻系統、IP通信系統、遠程會議系統、服務器等。

近年來，網絡設備市場競爭日益激烈，並且隨著大數據、雲計算等的興起，一些網絡硬件設施製造商紛紛開始拓展新的領域。隨著亞馬遜、微軟、谷歌、阿里雲、IBM等雲廠商在全球範圍內的崛起，公有云在企業數字化轉型浪潮中扮演著越來越重要的角色。

雖然產品銷售收入仍然是思科收入的主要部分，但思科近年來也一直在尋求向物聯網、安全領域、雲計算等領域靠攏。對思科來說，押注雲服務市場是抵消路由器和交換機整體需求放緩影響的一步棋。

求變：戰略轉型與重組不斷

2013年，John Chambers提出了“從全球最大的網絡公司變身為全球第一的IT公司”的轉型思路。接班人Chuck Robbins確定的三大目標：一是跟隨著亞馬遜、微軟的腳步向雲計算轉型；二是提升核心業務的創新度，三是提供更加靈活的產品和服務。

事實上，在Chuck Robbins的領導下，思科進行了一系列收購，以期望建立並加重軟件和服務業。2019年7月思科收購了通訊公司Acacia Communications以期增強其光學系統產品組合。

而在近兩年的財報中，思科也披露了對多家公司的收購，這些公司包括半導體公司、網絡基礎設施分析公司、雲安全提供商、軟件公司、人工智能公司、雲呼叫和聯繫中心解決方案公司等。除了收購新公司外，思科還對自身業務進行剝離，並進行了多次的重組。

思科稱公司在2018年第三季度啟動了一項重組計劃，用於重新調整組織結構，預計稅前費用約為3億美元，用於員工遣散和其他一次性解僱補助。

從思科目前的情況來看，這一系列動作還未收到立竿見影的效果。對於下一季度的預期，思科在第四財季報告中表示，2020財年第一財季該公司的營收將同比增長0%~2%，不按照美國通用會計準則的每股收益將在0.80美元到0.82美元之間。

（實習生陳露對本文亦有貢獻）

每日經濟新聞