紐約大學金融學教授描述比特幣成功道路和剩下的障礙

Aswath Damodaran，紐約大學金融學教授，最近參與比特幣在最近的文章和視頻的數字貨幣市場。他並不像某些人那樣表現出技術上的精明，但他在公司財務和股票估值方面的經驗和知識給了他一個有趣的視角。

比特幣的成功

• Damodaran教授指出：

“比特幣被認可並不是市場推廣的好，而是大多數人認可他的安全和價值，Bitcoin已經在飆升，市場對此也都很看好。“

• 今天，比特幣市值約530億美元。與亞馬遜或蘋果等公司的市值相比，這個數字相對較小，但是，Damodaran教授說，這是一個值得尊敬的數字，它考慮到比特幣的謙卑起源。

• 教授引用比特幣的特點：

• 分散驗證

• 完整和公開的記錄

• 幾乎不破壞

貨幣考試

• 許多經濟學家通過“貨幣測試”將比特幣和其他加密貨幣進行了比較。貨幣的定義是三重的：它必須是一個帳戶單位，一種交換媒介和一種價值儲存。Damodaran同意這個定義，但認為貨幣其實是一個連續體。

• 許多經濟學家把比特幣和其他競爭幣目前定義為：“貨幣試驗“。貨幣的定義是三方面的：它必須是一個記賬單位、交易媒介和價值儲藏。Damodaran同意這個定義，但認為貨幣其實是一個連續體。

• 雖然美元，瑞士法郎和委內瑞拉玻利瓦爾都是貨幣，但人們可以合理地斷定一個比另一個更好。貨幣的“質量”是流動的，可以隨著時間而改變。

• 教授爭辯說：

“如果你將成功定義為在資本市場上流行的興趣上升，顯然成功的是加密貨幣。”

• 不過，他表示說，從長遠來看，成功取決於比特幣是否是“好”貨幣。

什麼是一個好的貨幣

Damodaran教授不相信有任何“完美的”貨幣：不是黃金，也不是法定的，也不是加密的。雖然黃金持有期權作為全球受尊重的貨幣，但是很難將它們用作賬戶和交換媒介。政府支持他們的貨幣質量差異很大。Damodaran說：“沒有信任的貨幣只是紙。”

對於密碼學，他認為它是相當的功能，可互換，無限可分和可數。然而，作為交換媒介，加密機制不足。很少有零售商接受比特幣付款。那些接受比特幣的人只會這樣做，因為中間人立即將貨幣兌換成法定貨幣。

由於比特幣價格的波動較大，商家則以美元而不是比特幣列出價格。雖然高波動性對貿易商有吸引力，但它阻礙主流採用。

流行的障礙

• Damodaran教授作出重要的結論，說明為什麼密碼學並不被廣泛接受用於交易：

• 慣性：加密貨幣仍然是新穎的，人們需要時間來改變他們的經濟習慣。借記卡和信用卡被廣泛接受，用了近二十年。

• 波動性：對交易者很有吸引力，對交易所來說不是那麼有吸引力。

• 競爭：有數百種加密存儲可用，存在競爭和混亂。

量在幣在

• 不管投資者或投機者的興趣如何，Damodaran提出了合理的論據：

"從長遠來看，一種永遠不會被用於交易的加密貨幣不會生存下去。顯然也可能沒有很好的結局。“

• Damodaran教授認為：不要把重點放在貨幣的投機潛力上，而是要更加強調抑制波動性，並增加使數字貨幣對普通交易更有用的功能。

• 由於投機和交易，加密貨幣價值大幅上漲。這可能是問題的一部分，因為這些貨幣的可交易性有明顯的驅動力市場。Damodaran認為這部分是開發商的錯誤。而不是主流採用，必須把重點放在交易上作為目標。