長江商報消息 ●長江商報記者 吳婷 上海報道
被譽為“黑馬”的越博動力（300742.SZ），“壓線”發佈首份年報，淨利跌至上市前淨利的兩成，股價應聲跌停。
其中，應收賬款、存貨增長太快，涉嫌造假。一年內賬齡佔營收112%。應收票據、應收賬款、存貨佔流動資產比例為73.26%。此外，前五大客戶銷售總額累計3.97億元，佔年度銷售總額比例的80.45%。
對此，深交所5月7日發函問詢，要求其說明業績發福下滑的原因。
業內人士分析認為，越博動力前三年業績數據亮眼，一方面是政策利好，另一方面也來自加入“沃特瑪聯盟”，以此獲得來自產業鏈的閉環訂單，不排除此前涉嫌關聯交易。
上市首年淨利僅2017年兩成
4月30日，越博動力姍姍來遲的年報發佈，業績可謂觸目驚心。
財報數據顯示，2018年越博動力營收4.93億元，與2017年相比下降45.19%；淨利僅2121.18萬元，同比減少77.50%，僅有2017年的兩成；扣非淨利更是虧損4023.2萬元，同比減少150.48%。
受此影響，越博動力股價應聲下跌，五一小長假第一個交易日即跌停。
然而，此前招股書卻顯示，越博動力業績表現卻異常亮眼。招股書披露，2015年—2017年，營收分別為3.52億元、6.54億元、9億元；同期淨利分別為2635.19萬元、8186.51萬元、9425.71萬元；扣非淨利分別為4506.36萬元、7879.57萬元、7970.44萬元。
上市前，業績一路高歌，為何上市首年就斷崖式下跌呢？對此，5月7日，深交所問詢越博動力，要求說明業績大幅下滑的原因。
值得注意的是，在中報、三季報、業績快報中越博動力數據存在差異較大。中報數據顯示，實現營收4.28億元，淨利3809.5萬元，扣非淨利3545.35萬元，都實現同比增長；三季報顯示，實現營收7874.1萬元，淨利虧損1556.6萬元，扣非淨利虧損1860.1萬元。
但年報數據披露顯示，全年四個季度分別實現營收為4414.19萬元、3.53億元、2444.03萬元、7197.8萬元；淨利分別為-996.4萬元、715.67萬元、554.56萬元、1847.37萬元。按年報數據計算，半年報營收應該為3.97億元，淨利應該虧損。三季報數據也明顯不符。
此外，在招股書中，越博動力明確表示，公司主營業務收入存在一定的季節性，上半年為公司產品銷售淡季，下半年 為公司產品銷售旺季，第四季度是新能源汽車政府補貼發放的集中期及來年補貼政策的明確期，屬於業務旺季。然而，2018年年報顯示，第二季度營收明顯高於其他季度，相當於其他三季度營收總和的2.5倍。
對此，監管部門要求越博動力補充說明上述差異的原因，並說明是否存在需要對前期財務報表追溯調整的情形，如存在，請說明調整的原因和依據，並請審計機構對相關調整是否符合會計準則進行核查並發表明確意見。
針對第四季度為公司產品銷售旺季，監管部門要求越博動力分析說明報告期內第四季度你公司銷售的具體情況， 以及收入、淨利潤、扣非後淨利潤與上年同期相比均存在較大差異的 原因及合理性。
一年賬齡佔營收比112%
業績上市前後冰火兩重天。其他數據也不容樂觀。
年報數據顯示，2018年越博動力應收賬款11.39億元，是營收的2.3倍。值得注意的是，在這些應收賬款中，其中1年內賬齡金額為5.5億元，相當於佔同期營收的112%；2至3年賬齡金額為1913萬元；3年以上賬齡金額為172萬元，計為壞賬。
同時，應收票據和應收賬款累計金額達12.38億元，佔同期流動資產19.97億元的62%。
此外，2016年至2018年，越博動力應收賬款週轉率分別為1.78、1.37和0.48，遠低於同行業上市公司。
業內人士認為，應收賬款是企業增強競爭力，獲取利潤的一種營銷手段，一般應收賬款佔流動資產比重應控制在三成左右，否則風險較大，越博動力有造假之嫌。
在存貨方面，2018年越博動力存貨達2.25億元，較2017年存貨的9696.24萬元，同比增長了2.32倍。按此計算，應收票據、應收賬款、存貨佔流動資產比例為73.26%。
而對比往年數據發現，2015年、2016年越博動力的應收賬款分別為3.5億元、4.3億元。但到了2017年，越博動力應收賬款卻突然猛增至9.6億，比之前2年的應收賬款總和還要多。
應收賬款突然猛增，一旦未能追回，企業將面臨計提壞賬準備。年報數據顯示，2017年度越博動力應收賬款期末餘額9.62億元，計提壞賬準備5324.58萬元；2018年當期計提壞賬準備1.16億元。
對此，深交所問詢，要求越博動力說明公司應收賬款的賬齡分佈的合理性。
前五客戶銷售總額佔比超八成
資料顯示，越博動力成立於2012年，致力於研發製造新能源汽車動力總成系統。
彼時，33歲工科博士的李佔江在南京租用了兩間辦公室，夢想有一天成為中國乃至全球新能源汽車動力總成領軍企業。
事實上，越博也一直在創造“奇蹟”：成立三年還處在虧損邊緣的越博，當年就申報IPO，成立第五年即IPO過會，第六年2018年5月就在深交所掛牌上市。2017年，越博動力即提出，3年內年銷售突破50億元、5年內突破100億元。
這樣的雄心壯志，來自於新能源車政策利好，也來自“沃特瑪新能源聯盟”。官方資料顯示，2016年，李佔江獲得沃特瑪新能源汽車產業創新聯盟動力總成產業分聯盟理事長，而該聯盟旨在整合產業鏈上下游材料供應、研發、設計、製造、運營平臺等資源，圍繞電池、電機、電控、動力總成等核心零部件及其關鍵技術，建立起全產業鏈的協作機制。
一位業內人士透露，該聯盟拿到地方訂單後，由聯盟內的運營公司向汽車企業訂車，指定車輛必須採購沃特瑪聯盟廠商的零部件和上游原材料。這樣可以形成產業鏈閉環，拉動聯盟成員業績。該人士認為，越博動力前三年業績數據亮眼， 不排除關聯交易。
李佔江在公開場合也曾表示，“沃特瑪創新聯盟不僅發揮了協調作用，南京越博作為一個初創企業，也是沃特瑪創新聯盟的骨幹成員，得到了沃特瑪創新聯盟的大力支持，沒有聯盟成員的鼎力支持，越博也不具有今天的成就。
事實上，財報數據也顯示，2015年—2017年，越博動力最大客戶也來自東風特汽（十堰）專用車有限公司，該公司為越博動力分別帶來營收2.2億元、3.2億元、1.9億元，分別佔越博動力集團全部營業收入的63.25%、49.48%和20.99%。
2018年財報數據顯示，前五大客戶銷售總額累計3.97億元，佔年度銷售總額比例的80.45%。
越博動力也坦言，公司客戶較集中，前五名客戶銷售佔比高，若主要客戶生產經營發生重大變化或者對本公司的採購發生變化，導致對公 司的訂單減少，可能對公司生產經營產生較大不利影響。
相關推薦
