中糧期貨研究中心李雲旭最新發布的研究報告表示，減產落地疊加宏觀鬆動，原油市場沽空時機或已到來。
報告表示，其一，沙特作為最重要的產量調節器，對OPEC產量起決定性作用。從彭博與路透調查來看，沙特4月產量已開始有所增加，在伊朗和委內瑞拉產量已經足夠低位的情況下，OPEC總產量降幅已十分有限，對價格的影響將由前期的利多邊際走弱逐步轉換為利多消失。
其二，美國停止豁免短期內對伊朗原油的產量仍會有影響，但從歷次制裁與油價的發展路徑來看，制裁產生的產量下降並不意味著能直接促使油價上漲。相反基金多空比往往在制裁真正開始影響產量前就已經達到峰值，產量下滑甚至對應油價下跌。
其三，美國基本面近期也表現出了疲弱態勢，高油價下產量緩慢增加預計還將持續，在非美市場基本面難以再創亮點的情況下，WTI與Brent價差短期難以走闊，美國出口難見增量，在消費正常維持季節性走勢的背景下，短期庫存壓力預計仍然較大。
整體來看，李雲旭表示，目前的原油市場和去年大跌初期都具有相似之處。雖然歷史不會簡單的重複，但這些跡象已經十分值得關注和評估，沽空時點或已到來。
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