'深高速：收購包頭南風67%股權，加速進軍風電行業'

昨日晚間，深高速（00548.HK）發佈公告顯示，於當日與江蘇金智、賣方、賣方擔保人及項目合作方簽訂了股權轉讓協議，將以代價人民幣1元向賣方收購合共100%包頭南風股權，其中，深高速將支付人民幣0.67元、江蘇金智將支付人民幣0.33元。交易完成後，深高速及江蘇金智將分別持有包頭南風67%及33%股權。

今日，深高速H股方面上漲0.6%報10.14港元，最新總市值為221.13億港元。A股方面因為中秋節休市，截至昨日收盤報10.24元，總市值為223.311億元。

行情來源：富途證券

公開資料顯示，深高速成立於1996年，公司主要從事收費公路及其他城市和交通基礎設施的投資、建設及經營管理，擁有深圳市高速公路專營權。其中，其他城市基礎設施主要指水環境治理和固廢處理等的大環保業務領域。

據公告顯示，包頭南風是國內一家主要從事風力發電項目投資的公司，其主營業務在深高速的主業範圍之內，並且其與公司的附屬公司南京風電科技存在產業鏈上下游的關係。

就目前而言，包頭南風在內蒙古設有5家均從事風力發電項目的投資開發與經營的全資附屬公司，擁有165颱風力發電機組，總裝機容量247.5MW，經核准的上網電價為人民幣0.49 元/千瓦時。

2017-2018年度以及截至2019年4月30止4個月，包頭南風的淨利潤（除稅後）分別為人民幣（單位下同）-143.5萬元、5146.3萬元及-9738.5萬元。

公告披露，4月份包頭南風各風力發電項目已計劃轉讓，管理層考慮以評估機構出具的報告結果作為本次交易定價參考，故計提資產減值損失9995萬元並計入2019年1-4月份損益，該資產減值不會對包頭南風業務經營產生重大不利影響。協議各方認可的包頭南風對外合共的淨債務約為20.18億元。

深高速表示，投資包頭南風可以擴大公司的營收來源和盈利基礎，有利於迅速進入風力發電行業、集團內業務的協同和整合等。

風電市場景氣攀升？

不得不說的是，由於環境問題、氣候問題等日益嚴重，世界各國人民對於環保意識不斷提升，對能源安全日益重視。與此同時，伴隨著技術革命，可再生能源利用技術更新換代，近年來全球對於風力發電的認可度快速提高，刺激行業加速發展。

具體來看我國的情況，我國風電市場發展的相對較晚，但發展迅速，就目前而言，我國是全球第一大風電市場，數據顯示，2018年我國新增併網風電裝機2059萬千瓦，累計併網裝機容量達1.84億千瓦，佔全部發電裝機容量9.7%。風電發電量3660億千瓦時，佔全部發電量5.2%，同比增0.4%。

進入2019年以來，在政策的疊加之下，行業裝機量持續擴容，全國棄風電量和棄風率持續“雙降”，數據顯示，上半年新增併網風電裝機909萬千瓦，同比增加14.48%；風電累計併網裝機容量達到1.93億千瓦；風電發電量2145億千瓦時，同比增長11.5%；

全國風電平均利用小時數1133小時，同比下降10小時；全年棄風電量105億千瓦時，同比減少77億千瓦時；平均棄風率4.7%，同比降4%。

進一步來看風電行業上市公司的中報情況。據萬聯證券研究報告顯示，其選取了24家上市公司，其中，包含8家風電場運營企業（有3 家在港交所上市）；4 家整機商；4 家風塔企業；2 家葉片企業；2 家主軸企業；4 家鍛鑄件企業。

整體而言，2019年上半年全行業實現營收844.41億元，同比增長20.31%；實現歸母淨利潤116.44億元，同比增長10.84%。其中，營收同比下降的公司僅有1家；增幅為0-30%的公司有13家，佔54.17%；增幅為30%以上的有10家，佔比41.67%。

歸母淨利潤方面，同比下降的有8家；由盈轉虧的有1家；2018H1和2019H1連續虧損的有1家；扭虧的1 家；增幅在0-30%之間的有6家；增幅為30%以上的有9家。

分單季度來看，2019年Q2收入同比下降的有5家，分別是湘電股份、運達股份、通裕重工、大金重工、時代新材和吉鑫科技；增幅為0-30%的有9家；增長幅度在30%以上的有 9 家。歸母淨利潤同比下降的有5 家；增幅為0-30%的有9家；增幅在30%以上的有7家；虧損的公司有3家；扭虧的有2家。

顯而易見的是，行業整體經營狀況良好，業績表現亮眼。萬聯證券表示，裝機量大增行業進一步復甦，但零部件產能趨緊導致價格維持高位，零部件廠商盈利能力大幅提高；低價訂單有望9月底前出清，疊加鋼價下調，整機商的盈利拐點在即，維持今明兩年是風電大年的判斷。

東興證券表示，風電行業持續高景氣度，華能汕頭海門550MW海上風電項目、三峽新能源1000MW海上風電項目、華能山東蘭陵一二期等330MW風電項目開始招標，預計2019-2020年風電行業維持高景氣度，看好陸上風電項目搶裝行情帶來的強需求和海上風電項目的增長空間，建議持續關注風電產業中游零部件環節。

不過，需要注意的是，隨著風電市場規模日益擴大，其背後發生的事故也在日益增多，如2018年6月山東一風場風機起火、冬季因冰凍災害造成風機受損這些事件時常發生，這對風電市場運營和維修等方面來說，還有提高的空間。

結語

由於環境問題對經濟發展的制約日益加大，人們的環保意識在不斷提升，當下新能源發展已經成為所有行業最重視的問題之一。深高速在原有的業務基礎上，佈局產業鏈上下游業務，與早前天能重工的做法一致，毋庸置疑的是對公司經營來說誠然是一件好事，亦是順意大勢所趨發展環保產業的做法。

不過，就目前而言，隱藏在龐大風電市場背後仍存在一定問題，深高速在加速進軍風電行業之後，如何在兼顧原有業務的同時，發展風電行業並降低其中的風險，對公司而言或是極其重要的一步。