6月1日，時代地產（1233.HK）發佈公告稱，根據對公司股權架構的分析，2015年2月13日證監會提出的公司股權集中情況已不存在，且其股權並無集中於少數股東。另外，據公告稱，公司也已符合股權高度集中公司若要重新納入恆生指數系列及MSCI環球可投資市場指數成份股，需滿足的所有條件，並正積極採取措施以求儘快重新納入有關指數。此公告的發佈，意味著股權集中這個一直以來被視為公司股價利空因素基本得到消除，並有望於今年8月份的恆指調整中重新納入恆生綜合小型股指數。根據目前深港通納入考核指標，時代地產於8月份恆指調整後，很有希望獲納入深港通標的。
受益粵港澳大灣區，經營業績持續高增長
時代地產多年來深耕於經濟繁榮及外來人口流入較多的珠三角區域，專注於中高端市場住宅物業開發、管理及商業配套、產業園區及特色小鎮等業務，在該區域已積累較高的知名度和品牌影響力。截止2016年底，時代地產在廣州、佛山、珠海、中山、清遠、東莞、惠州及長沙等經濟發達城市土地儲備總建築面積約1，306萬平方米，足以支撐公司未來3-5年的發展。今年4月國家層面提出粵港澳大灣區發展規劃戰略，立足及深耕於珠三角區域的時代地產將受益於該戰略規劃。
近年，受房地產行業的整體回暖、珠三角區域經濟的繁榮及外來人口流入帶動的剛需及投資需求積極影響下，公司業績錄得持續高增長，近三年經營業績年均複合增長率達18.68%。新近公佈的五月銷售業績顯示，公司截至今年5月31日止5個月累計合同銷售金額約為人民幣120.88億元，簽約建築面積約為85.6萬平方米，維持了良好的增長態勢。
頻獲外資大行看好，具備估值優勢
近期時代地產頻獲大摩、花旗及瑞銀等外資大行的覆蓋及看好，其中大摩發表研報稱預計時代地產將受益於粵港澳大灣區發展規劃，估計公司的高增長態勢和具吸引力的股息收益率將有效支撐其進行價值重估。預計時代地產2017年的銷售額將超過公司既定目標，2017-2019年將繼續保持核心淨利20%的增長。另外從派息的角度來看，公司還具有較高的股息率，因為被大摩視作為最具吸引力的中小型房地產股票之一。
時代地產在招股書中承諾，維持淨利潤20%的派息比率。據悉，考慮到近年業績高增長態勢，公司後續將視情況適當提高派息比例，回饋股東的支持。2016年末公司派息比例提升至核心淨利潤的30%，股息收益率達7.6%，在業內屬於較高的股息回報率，然而當前時代地產的PE僅為4倍左右，估值對比港股其他中小市值同業具有明顯優勢。
萬事俱備，大概率納入深港通
根據去年兩地證監會所簽署《聯合公告》對深港通下港股通股票範圍的界定，市值50億港元及以上的恆生綜合小型股指數的成份股可獲納入深港通標的股。恆指公司將於今年8月份對恆生指數成份股進行調整，當前時代地產市值約90億港元，且其股權集中問題已解除，故時代地產將有望納入恆生綜合小型股指數，從而將大概率進入深港通標的。
近期人民幣匯率觸底反彈，時隔近7個月人民幣對美元中間價匯率重返“6.7時代”。人民幣匯率的穩定，其實有利於境外債務佔比較高的公司降低外債風險，從而優化整體融資成本。典型例子就有房地產公司，因此人民幣匯率的走高亦一定程度帶動近期港股內房板塊的火爆，以恆大為首的內房龍頭帶動板塊連創短期新高。受整體板塊氛圍轉好影響，近期公司股價走勢亦處於上行通道。8月若成功獲納入深港通標的，內地資金流入有望催化該股新一輪行情，建議投資者密切留意。
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