8月23日，新京報記者獲悉，大公資信在最新出具的對山東三星集團有限公司主體與相關債項2019年度跟蹤評級報告中，確定山東三星集團主體長期信用等級維持AA，評級展望維持穩定，“14魯三星債01/14三星01”的信用等級維持AA+，“15魯星01”的信用等級維持AA。
評級報告同時指出，山東三星集團對外擔保區域較為集中，部分對外擔保已出現逾期，且擔保區域互保現象較多，易受資金鍊斷裂連鎖反應影響，存在較大對外擔保風險。
值得注意的是，山東三星集團的對外擔保情況導致了此次評級報告延遲披露。據大公資信6月末公告，山東三星集團申請評級報告延期，稱目前集團不能及時提供對其信用水平有重要影響的對外擔保企業資料。
據官網介紹，山東三星集團有限公司始建於1989年，目前已發展成為一家集高端裝備機械製造、油脂加工精煉、高端鋁型材研發與生產、國際貿易於一體的大型民營企業集團，主導產品主要包括食用油、調味品、糧食產品等高端健康廚房食品，軌道交通、航空航天等領域高端鋁合金型材、輕量化專用車等。
山東三星集團與山東當地大型民企魏橋集團亦有業務往來。
山東三星集團的主營業務之一為輕量化合金材料，由二級子公司裕航合金負責經營。據評級報告，山東三星集團輕量化合金業務2018年收入繼續增長，對業務收入形成有力補充；但輕量化合金主要原材料液態鋁全部由山東魏橋鋁電有限公司供應，對其依賴程度仍較高。山東魏橋鋁電有限公司背後即為魏橋集團旗下的港股上市公司中國宏橋。
評級報告披露顯示，2018年山東三星集團營業收入118.55億元，同比下降1.83%；營業利潤和淨利潤分別為6.96億元和4.63億元，同比下降7.98%和18.46%；歸屬於母公司所有者淨利潤為2.83億元，同比下降30.96%。業績下滑主要是房地產收入大幅減少以及財務費用增長。
2019年1至3月，山東三星集團營業收入為28.19億元，毛利潤4.56億元。
截至2018年末，山東三星集團總資產為175.86億元，總負債為92.93億元，資產負債率為52.84%。集團的對外負債主要以流動負債為主，截至2018年末流動負債佔全部負債的比重分別為48.68%。
截至2019年3月末，山東三星集團總資產172.18億元，負債總額88.31億元，資產負債率51.29%，流動負債佔比52.17%。
山東三星集團表示，較高的流動負債比重使集團面臨較大的短期償債壓力，同時受貨幣政策影響較大，一旦國家實施偏緊的貨幣政策，集團持續籌集短期資金的能力將有所下降，將對正常生產經營造成不利影響。
此外，山東三星集團目前受限資產較多。據2018年年報，山東三星集團受限資產主要是貨幣資金和土地及房屋使用權，截至2018年末，集團受限資產總額達到22.93億元，其中包括抵押土地、房屋建築物15.68億元，機器設備2.81億元，其他貨幣資金 4.44億元。
對此，山東三星集團稱，一旦未來集團對外負債不能到期償還，集團相關資產將面臨被處置風險，較大的受限資產規模可能影響集團的正常生產經營。
記者查詢上交所信息獲悉，今年以來，山東三星集團已兩次發債，分別為3月通過的10億元小公募和4月通過的20億元私募。山東三星集團在10億元小公募的發行文件中表示，此次債券募集資金扣除發行費用後，擬用於調整公司債務結構、 償還公司債務以及補充流動資金。
另外值得注意的是，據評級報告，山東三星集團對外擔保區域較為集中，部分對外擔保已出現逾期，且擔保區域互保現象較多，易受資金鍊斷裂連鎖反應影響，存在較大對外擔保風險。
截至2019年3月，山東三星集團對外擔保餘額為6.25億元，擔保比率為7.45%。其中三星機械對山東恩貝科技有限公司的5筆擔保債務共1.30億元已逾期，存在一定代償風險，根據鄒平市金融穩定工作聯繫會議辦公室出具的《關於支持山東三星機械製造有限公司發展的意見》，將利用政府平臺化解恩貝科技的不良貸款。
據悉，恩貝科技屬於山東當地另一民營企業恩貝集團，後者始建於1995年，業務範圍包括維生素、氨基酸、食品添加劑生產、生物技術研發和國際進出口貿易等。恩貝集團官網新聞顯示，今年4月在山東省畜牧獸醫局公佈的2018年度山東省飼料生產企業及獸藥生產企業分級評定名單中，恩貝科技被評定為年度評價優秀企業(A級)。
而就對外擔保，山東三星集團曾在其2018年年報中披露表示，公司存在對外擔保較大的風險，被擔保企業主要有恩貝集團有限公司、山東富華化工有限責任公司、鄒平縣傳洋金屬材料有限公司、山東金川科技發展有限公司和淄博寶進進出口有限公司等當地知名企業。
山東三星集團稱，公司在提供擔保前，對被擔保人生產經營以及財務狀況進行了詳細的調查，確認其到期償還債務不存在困難，不會給公司造成不利影響，但並不排除將來被擔保人生產經營以及財務狀況發生不利變化導致債務償還困難，引發公司連帶責任的風險。
據年報披露，另一被擔保人山東廣富集團有限公司為失信被執行人。山東三星集團表示，廣富集團目前運營正常，集團為其提供的擔保無違約風險。
山東三星集團今年3月的發行文件顯示，截至2018年9月，集團對山東廣富集團的擔保金額為1.55億元。
(責任編輯：李偉)
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