摘要：近期美聯儲降息的預期氣氛在市場裡不斷蔓延，而美聯儲是否真的轉入降息週期，關鍵在於這個市場的表現——全球債券市場
最近債券市場的表現說明了這一點，收益率曲線已經跌至極低水平。兩年期和十年期美債收益率已經從2018年底的高點跌落超過一個百分點，兩年期美債收益率上週跌至1.77%。達到2017年12月以來的最低水平。
除此以外，現在已經處於負值區域的德國10年國債收益率觸及紀錄低位。日本、英國、瑞士和法國的借貸成本也都處於2016年以來最低。雖然美聯儲官員在公眾場合多次重點強調會耐性對待下一步舉動（利率決議），但據彭博巴克萊指數顯示，長時間主權債券的整體利率現在已經下滑至1.18%，上一次到達這麼低的水平還是在特朗普當選美國總統的前兩週。
停滯不前的通脹壓力是本年全球債券買賣意外繁榮的關鍵所在，尤其是長期債券——長期債券的盈餘才能最簡單受到時間的腐蝕。彭博巴克萊的一項數據顯示，10年期或者更長時間期限的美債在2019年的回報率為9%，略有2014年的增長勢頭，2014年時美聯儲將利率維持在接近零的最後一年。
印度、澳大利亞等國已經開始進入降息。由於數據顯示通脹未能向預期的那樣回升，歐洲和日本央行最近也在貨幣政策上採納了更寬鬆的辦法。在歐洲，人們正憂慮通脹預期正在變得不受控制，日本央行行長黑田東彥表明，假如通脹失去上升勢頭，他或許會出臺更多刺激辦法。
在全球寬鬆預期升溫以及多個國家開始降息的壓力下，市場對美聯儲貨幣政策的動向更加關心，芝加哥交易所根據聯邦基金期貨買賣數據做出的最新猜測顯示，美聯儲到本年7月至少降息一次的概率達到80%左右，9月至少降息一次的概率超過了90%，這意味著當時市場對美聯儲降息的預期已經非常強烈。
儘管市場對美聯儲降息的預期空前高漲，但美聯儲截止目前並未給出明確的降息信息，而6月份的美聯儲議息會議則成為了重要的轉折點。若美聯儲繼續保持利率不變的貨幣政策，則市場的預期將落空。